Erfahren Sie, wie Sie ein faires Term Sheet mit Investoren für Ihr Startup erhalten, einschließlich Tipps zu Bewertung, Eigenkapital, Stimmrechten, Liquidationspräferenzen und mehr.

Do not settle for unfair terms purely because the investor suggests that the terms are 'market standard' because the market itself is fluid and there is no absolute or clear standard. Know your worth and if needed, hire a professional advisor or corporate lawyer to guide you through the ramifications of some terms. I have seen how some term sheets carry favourable commercial terms but onerous operational and governance terms which the startup ignores and later regrets.

Wie bekommt man ein faires Term Sheet mit Investoren?

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Ein faires Term Sheet mit Investoren zu erhalten, ist ein entscheidender Schritt für jeden Startup-Gründer, der Kapital beschaffen und sein Geschäft ausbauen möchte. Ein Term Sheet ist ein Dokument, das die wichtigsten Bedingungen eines potenziellen Investitionsgeschäfts umreißt, wie z. B. Bewertung, Eigenkapital, Stimmrechte, Liquidationspräferenzen und mehr. Allerdings sind nicht alle Term Sheets gleich, und einige können Klauseln enthalten, die die Investoren gegenüber den Gründern bevorzugen oder später zu Interessenkonflikten führen. Wie können Sie ein Term Sheet aushandeln, das Ihre Vision widerspiegelt, Ihre Interessen schützt und mit Ihren Investoren übereinstimmt? Hier sind einige Tipps, die Ihnen helfen, ein faires Term Sheet mit Investoren zu erhalten.

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1 Kenne deinen Wert

Bevor Sie in eine Verhandlung eintreten, müssen Sie eine klare Vorstellung davon haben, was Ihr Startup wert ist und wie viel Sie bereit sind, im Austausch für eine Finanzierung aufzugeben. Sie können verschiedene Methoden verwenden, um Ihre Bewertung zu schätzen, z. B. Marktgröße, Traktion, Umsatz, Wachstumspotenzial und vergleichbare Geschäfte. Die Bewertung ist jedoch keine exakte Wissenschaft und kann je nach Phase, Sektor und Marktbedingungen Ihres Startups variieren. Sie müssen auch überlegen, mit wie viel Verwässerung Sie sich wohlfühlen und wie viel Kontrolle Sie über Ihr Unternehmen behalten möchten. Eine realistische und selbstbewusste Bewertung hilft Ihnen, die Grenzen und Erwartungen für Ihre Verhandlung festzulegen.

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Ahmad Ahmadi

Professor of Law, Arbitrator
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In my recent experiences,I realized that most of young startup team members had this feeling!They usually did not thoroughly evaluate their worth.

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2 Verstehen Sie die Begriffe

Ein Term Sheet kann Dutzende von Bedingungen und Bestimmungen enthalten, die einen erheblichen Einfluss auf die Zukunft Ihres Startups haben können. Es ist wichtig, sich mit diesen Bedingungen vertraut zu machen und zu verstehen, wie sie sich auf Ihre Rechte, Pflichten und Anreize als Gründer auswirken. Eigenkapital, Stimmrechte, Liquidationspräferenzen, Verwässerungsschutz und Vesting sind einige der wichtigsten, die es zu berücksichtigen gilt. Eigenkapital bezieht sich auf den Prozentsatz des Eigentums, den die Anleger im Austausch für ihre Investition erhalten, während Stimmrechte die Rechte sind, die die Investoren haben, um die Entscheidungen und die Ausrichtung des Unternehmens zu beeinflussen. Liquidationspräferenzen bestimmen die Reihenfolge und den Betrag, den die Investoren im Falle eines Verkaufs, einer Fusion oder einer Auflösung des Unternehmens erhalten. Anti-Dilution ist der Schutz, den die Investoren gegen die Verwässerung ihres Eigentums in zukünftigen Finanzierungsrunden haben. Schließlich beinhaltet das Vesting einen Zeitplan und Bedingungen, die Gründer und Mitarbeiter erfüllen müssen, um ihr Eigenkapital zu verdienen. Es wird empfohlen, sich an einen Anwalt oder einen Berater zu wenden, der Ihnen bei der Überprüfung und Interpretation des Term Sheets helfen kann.

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3 Vergleichen und kontrastieren

Eine der besten Möglichkeiten, ein faires Term Sheet zu erhalten, besteht darin, mehrere Optionen zu haben und sie zu Ihrem Vorteil zu nutzen. Sie sollten versuchen, Interesse und Wettbewerb zwischen verschiedenen Investoren zu wecken und ihre Angebote zu vergleichen und gegenüberzustellen. Sie können Plattformen wie AngelList, Crunchbase oder PitchBook verwenden, um potenzielle Investoren zu recherchieren und zu identifizieren, die Ihren Kriterien entsprechen, wie z. B. Branche, Bühne, Geografie und Portfolio. Sie können sich auch vernetzen und Empfehlungen von anderen Gründern, Mentoren oder Acceleratoren erhalten. Wenn Sie mehrere Term Sheets haben, können Sie aus einer Position der Stärke heraus verhandeln und die beste Lösung für Ihr Startup auswählen.

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Ben Boissevain

M&A, Capital Raises, Valuation, AI, Data, Analytics, DevOps, AIOps, Cybersecurity, Telecom, MarTech, PropTech, FinTech, HealthTech, IoT, Cloud, eCommerce, SaaS, IT Services, and Enterprise Software.
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The best way to get a fair term sheet is to have multiple offers at the same time. Timing is the key. Coordinate the process so interested investors need to submit offers on a date certain. Creating a sense of urgency with an offer date will generate the highest valuation.

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4 Kommunizieren und zusammenarbeiten

Das Aushandeln eines Term Sheets ist kein Nullsummenspiel, bei dem eine Partei gewinnt und die andere verliert. Es handelt sich um einen kollaborativen Prozess, bei dem beide Parteien eine für beide Seiten vorteilhafte Vereinbarung anstreben, die ihre Interessen und Ziele in Einklang bringt. Sie sollten klar und respektvoll mit Ihren Investoren kommunizieren und ihre Perspektive und Motivation verstehen. Sie sollten auch transparent und ehrlich über Ihre Erwartungen und Bedenken sein und alle auftretenden Probleme oder Fragen ansprechen. Sie sollten es vermeiden, zu aggressiv oder defensiv zu sein, und sich darauf konzentrieren, Wert und Vertrauen zu schaffen. Sie sollten auch flexibel und bereit sein, bei einigen Bedingungen Kompromisse einzugehen, solange sie Ihre Vision oder Ihre Werte nicht gefährden.

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5 Finalisieren und feiern

Sobald Sie mit Ihren Investoren ein zufriedenstellendes Term Sheet erreicht haben, sollten Sie es so schnell wie möglich abschließen und unterzeichnen. Ein Term Sheet ist kein rechtsverbindlicher Vertrag, aber es ist ein Zeichen von Engagement und gutem Willen. Sie sollten das Geschäft nicht verzögern oder zurückziehen, es sei denn, es gibt erhebliche Änderungen oder Probleme, die während des Due-Diligence- oder Abschlussprozesses auftreten. Sie sollten auch keine anderen Angebote einholen oder annehmen, es sei denn, Sie haben einen triftigen Grund und informieren Ihre Investoren. Sie sollten auch Ihre Investoren für ihre Unterstützung und Partnerschaft feiern und ihnen danken und sich auf die nächste Phase Ihrer Startup-Reise vorbereiten.

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Belinda Wong

Author, Director of Leader Corporate Services Limited and Advisory Board Member of Unify21.com
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Negotiations between the founders and investors are never easy. Each side wishes to have the best of terms. For founders, they should be pretty clear what they need to sustain their businesses. They should consider accepting the terms offered by the investors to keep their businesses going. For investors, they should focus on the benefits of having the businesses in their investment portfolio and work out the maximum amounts they could offer to the founders. With these in mind for both sides, a deal could be easier to make. Fairness, in most circumstances, does not exist.

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6 Hier ist, was Sie sonst noch beachten sollten

Dies ist ein Ort, an dem Sie Beispiele, Geschichten oder Erkenntnisse teilen können, die in keinen der vorherigen Abschnitte passen. Was möchten Sie noch hinzufügen?

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Aditya Singha

MBA (INSEAD) | M&A; VC, PE | Law | Finance and Strategy | Mediator
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Do not settle for unfair terms purely because the investor suggests that the terms are 'market standard' because the market itself is fluid and there is no absolute or clear standard. Know your worth and if needed, hire a professional advisor or corporate lawyer to guide you through the ramifications of some terms. I have seen how some term sheets carry favourable commercial terms but onerous operational and governance terms which the startup ignores and later regrets.

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1 Kenne deinen Wert

2 Verstehen Sie die Begriffe

3 Vergleichen und kontrastieren

4 Kommunizieren und zusammenarbeiten

5 Finalisieren und feiern

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