ITA-Hochzeit mit Lufthansa. Ist der Tag der Wahrheit!
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Carsten Spohr, Vorstandsvorsitzender der Lufthansa, ist heute in Rom mit dem Ziel, den Deal möglichst noch heute abzuschließen. Alle Businessplan- und Cross-Veto-Probleme gelöst. Bleibt die Preisfrage. Mögliche gemeinsame Pressekonferenz mit Minister Giorgetti, um das Erreichen der Vereinbarung mitzuteilen.
Der Vorstand der I.T.A. Spa am 28. März 2023 billigte er den Entwurf des Jahresabschlusses zum 31.12.2022. Laut Pressemitteilung der Fluggesellschaft ITA Airways schloss der Jahresabschluss 2022 mit einem Nettoverlust von rund 486 Millionen Euro ab, die Einnahmen beliefen sich auf 1,576 Milliarden Euro und das Ebitda (seltsamer Indikator für eine Pressemitteilung zu Wirtschaftsergebnissen!) ist mit 338 Millionen Euro negativ. Auf der Hand per 31.12.2022 beliefen sie sich auf 418 Millionen Euro, während das Eigenkapital zum gleichen Zeitpunkt 524 Millionen Euro betrug.
Das Unternehmen erklärte daraufhin, dass im Jahr 2022 etwas mehr als 10 Millionen Passagiere befördert wurden und dass das Unternehmen außerdem eine Regelmäßigkeit des Betriebs von 99 % und eine Pünktlichkeit von 81 % erreicht und damit wichtige Ergebnisse in einem Sektor erzielt hat, der auf internationalem Niveau immer noch zu kämpfen hat. Das Jahresergebnis steht im Einklang mit der „Start-up“-Phase des Unternehmens in einem Marktumfeld, das in den ersten Monaten des Jahres aufgrund der anhaltenden Covid-Pandemie noch schwach war und das Ergebnis für das Jahr 2022 erheblich beeinträchtigte durch den anstieg der treibstoffkosten nach ausbruch des russisch-ukrainischen konflikts sowie die deutliche Verschlechterung des eur/usd-Wechselkurses, deren auswirkungen nur teilweise in umsatzsteigerungen übersetzt und durch umsichtiges und kluges Handeln gemildert wurden operatives Management sowie eine extreme Aufmerksamkeit für die Kostenkontrolle. Soweit die Zusammenfassung der Pressemitteilung der nationalen Fluggesellschaft.
Allerdings wäre in der Pressemitteilung „aufmerksam“ ausgelassen worden, dass dem Unternehmen rund 600 Millionen Euro (über 40 % des Umsatzes und rund 1,65 Millionen pro Tag) beim Betriebsgewinn (EBIT) verloren gegangen wären und zwar in der Hypothese einen Nettoverlust von mehr als einem Drittel des Aktienkapitals erlitten haben, bereits Ende letzten Jahres unter die Bedingungen des Artikels 2446 des Bürgerlichen Gesetzbuchs fallen würden. oder dass „in dieser Situation die Direktoren oder im Falle ihrer Untätigkeit der Prüfungsausschuss unverzüglich die Gesellschafterversammlung für die geeigneten Maßnahmen einzuberufen haben. Der Versammlung ist ein Bericht über die wirtschaftliche Lage der Gesellschaft mit der Stellungnahme der Revisionsstelle vorzulegen. Während der Sitzung müssen die Direktoren auch über die wesentlichen Ereignisse Rechenschaft ablegen, die nach der Erstellung des Berichts eingetreten sind.“
Branchenexperten hatten einige kritische Punkte in den genehmigten Jahresabschlüssen zum 31.12.2021 hervorgehoben, deren Analyse nützlich ist, da sie auch im Entwurf des Haushaltsplans unverändert bleiben oder erweitert werden könnten und hauptsächlich die folgenden wären:
• die Beibehaltung eines zusätzlichen positiven Werts, der im Jahresabschluss 2021 enthalten ist (ca. 73 Millionen) unter den immateriellen Vermögenswerten im Zusammenhang mit der Neubewertung der ehemaligen AZ-Luftfahrtsparte (die für 1 Euro bezahlt wurde);
• das Versäumnis, unter den Verbindlichkeiten eine Rückstellung für eine außerordentliche Rückstellung für Risiken im Zusammenhang mit den Klagen der fast 1.300 ehemaligen Alitalia-Mitarbeiter zu bilden;
• die Auswirkungen der Verluste im ersten Quartal 2023 auf den Eigenkapitalwert zum Datum der Versammlung, da eine vorsichtigere Klassifizierung der oben genannten Rechnungslegungsposten dazu geführt hätte, dass der Verwaltungsrat eine Situation des totalen Zeroing anerkennt des Kapitals nach Art. . 2447 des Bürgerlichen Gesetzbuches.
• die Aufnahme und Beibehaltung eines sehr bedeutenden Aktivpostens im Eigenkapital in Bezug auf aktive latente Steuern (die bereits im Halbjahresbericht mindestens 100 Millionen ausgewiesen haben);
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Lassen Sie uns nun die oben aufgeführten kritischen Punkte im Detail betrachten.
Die Frage der Einbeziehung einer Art Firmenwert der ehemaligen Alitalia-Luftfahrtsparte in das Anlagevermögen, ohne eine Verbindlichkeit als außerordentliche Rückstellung für die Zwecke der fast 1300 ehemaligen Alitalia auszuweisen, scheint einen großen Widerspruch darzustellen. In der komplizierten Situation der Übertragung von Vermögenswerten von Alitalia auf ITA drehte sich die Debatte immer um die Behauptung des Klägers, ITA sei die Fortsetzung von Alitalia. Die Aufnahme und Beibehaltung eines Postens mit einem besonders positiven Wert für den Beitrag, den die Luftfahrtsparte zum Geschäft von ITA leistet, in der Bilanz sollte automatisch das Vorhandensein einer ehemaligen Geschäftseinheit von Alitalia und damit implizit das Vorhandensein einer Art von Geschäftskontinuität definieren. In diesem Fall hätte aus Gründen der Kohärenz eine außerordentliche Rückstellung gebildet werden müssen, um die Möglichkeit des Verlusts der Klagen in Geld auszudrücken, die sich nach einer vorsichtigen Schätzung auf 100/150 Millionen Euro belaufen könnte.
Das Problem der Nichtbewertung der Auswirkungen der Verluste des ersten Quartals 2023 auf das laufende Eigenkapital;
Bei der Behandlung des Entwurfs des Jahresabschlusses und beim Vorhandensein eines bedeutenden Verlustes, der sich mit Sicherheit auf das Eigenkapital auswirken würde (wie in diesem Fall), sollten die Direktoren im Rahmen einer Going-Concern-Bewertung verstehen, ob und welche Auswirkungen etwaige Verluste im ersten Quartal des laufenden Jahres zusätzlich zu den bereits im Entwurf des Jahresabschlusses enthaltenen Verlusten haben würden. Würde beispielsweise der Verlust von ITA zum 31. Dezember 2022 auf 486 Mio. EUR beziffert und der Quartalsbericht einen Nettoverlust von 200 Mio. EUR ausweisen, würde sich mein derzeitiges Eigenkapital gemäß den Artikeln 2446 und 2447 des italienischen Zivilgesetzbuches auf 286 Mio. EUR verringern.
Die Frage der latenten Steueransprüche;
Die Definition von latenten Steueransprüchen in OIC 25 lautet wie folgt: "Latente Steueransprüche stellen die Beträge an Ertragsteuern dar, die in zukünftigen Jahren erstattungsfähig sind und sich auf abzugsfähige temporäre Differenzen oder auf den Vortrag von steuerlichen Verlusten beziehen". Aktive latente Steuern ergeben sich daher in der Regel aus negativen Einkommensbestandteilen, die in den Folgejahren in der gesetzlichen Gewinn- und Verlustrechnung steuerlich abzugsfähig sind. ITA hat in seinen Geschäftsplänen stets darauf geachtet, bereits in den ersten zwei/drei Jahren zum Gleichgewicht zurückzukehren, was auch in der Anhörung der Verkehrskommission der Abgeordnetenkammer zum Geschäftsplan und zur Aufnahme der Tätigkeit von Italia Trasporto Aereo Spa durch die stellvertretende Wirtschafts- und Finanzministerin Laura Castelli bekräftigt wurde. Der ursprüngliche Geschäftsplan wurde aufgrund der enormen Verluste verworfen, die SkyTeam-Allianz, die eine wichtige Säule für die Einnahmen darstellte, die künftigen Arbeitskosten sind aufgrund der jüngsten Gewerkschaftsvereinbarungen erheblich gestiegen, die Wahrscheinlichkeit der Rentabilität von ITA (die bereits in der Planungsphase sehr gering war) ist objektiv gesunken, wenn nicht sogar ganz verschwunden. Bis ein neuer, wünschenswerter Geschäftsplan unter Führung der Lufthansa vorliegt, würde die Logik in diesem Punkt also zu mehr Vorsicht raten.
Aber nicht alles Übel hat eine Kehrseite: Obwohl die ITA im Vergleich zu ihren Konkurrenten, die trotz der hohen Treibstoffpreise positive Zahlen schreiben, hohe Verluste macht, kündigte Lufthansa-Chef Carsten Spohr gestern an, dass er heute in Rom sein werde, um das Spiel mit der Regierung zu beenden. Dies wurde von Spohr selbst berichtet, der gestern auf dem A4E-Luftfahrtgipfel in Brüssel anwesend war und sagte, dass das letzte zu lösende Problem "die Bewertung von ITA" sei, da "alle anderen Hindernisse auf industrieller Ebene gelöst zu sein scheinen". Kurz gesagt, nachdem alle Kontras auf dem Schachbrett beseitigt wurden, muss der Conquibus auch im Hinblick auf die ITA-Verluste im Jahr 2022 vereinbart werden.
Aus den Worten von Spohr geht hervor, dass in den letzten Stunden eine Beschleunigung des Dossiers ITA/Lufthansa stattgefunden hat und dass höchstwahrscheinlich in der letzten Sitzung des ITA-Vorstands auch der Industrieplan angenommen worden wäre, ein Plan, der mit dem von den Deutschen vorbereiteten Plan harmonisiert worden wäre, so dass einer der anfänglichen starken Kritikpunkte, insbesondere in Bezug auf die Anzahl der Flugzeuge in der Flotte (jetzt ist von 105/110 Flugzeugen im Fünfjahreszeitraum die Rede, statt der ursprünglich angenommenen 150) vollständig überwunden worden wäre, bei allem Respekt auch für die Gewerkschaften.
Vielleicht sind es, wie immer in der Geschichte von Alitalia, die Verlustzahlen, die die wichtigen Entscheidungen bestimmen.
Für die Entwicklung können wir daher nur die heutigen Ergebnisse abwarten.