AMCHOR INVESTMENT STRATEGIES SGIIC

Ultima reunión de la FED. Enero 2025 A continuación, damos unas pinceladas sobre la ultima reunión de la FED por nuestro economista Jefe Alvaro Sanmartin: Tras un statement que en principio se percibió como hawkish, las matizaciones de Powell en la rueda de prensa han sonado más bien dovish y han contribuido, por ello, a crear un mensaje general que podría calificarse como muy equilibrado. Por un lado, la Fed mantiene tipos y reconoce que no hay prisa para volver a bajarlos (la tasa de paro se ha estabilizado en niveles bajos, el crecimiento económico sigue sólido, la inflación ha caído pero permanece claramente por encima del 2%...). Por otro lado, Powell deja claro que, en el escenario central de la Fed, la inflación debería seguir cayendo, algo que a su vez crearía el margen necesario para que los tipos de interés puedan continuar bajando. En cuanto a timing para esas nuevas rebajas de tipos, Powell ha dicho que la Fed, antes de volverse a mover, necesita ver varios datos seguidos de inflación a la baja. Y, como los últimos dos datos de precios han sido ya bastante potables, quizás con dos o tres datos buenos más sea suficiente para que la Fed pueda volver a bajar tipos (esto abriría la posibilidad de una bajada de tipa ya en marzo o, si no, en la reunión subsiguiente, siempre, eso sí, que Trump no se pase mucho con los aranceles). Seguimos pensando (de nuevo en un escenario de Trump moderado) que la inflación se comportará bien en los próximos meses y que eso permitirá a la Fed hacer dos bajadas de tipos a lo largo del presente ejercicio, algo que en nuestra opinión sería suficiente para lograr un sesgo neutral de la política monetaria. Por lo demás, la Fed continúa evitando hacer elocubraciones sobre cuáles pueden ser los efectos de las políticas de Trump. El mensaje, bastante razonable en mi opinión, es que la Fed sólo reaccionará a hechos consumados.

Reunión BCE: Como era de esperar, el BCE ha bajado los tipos de forma unánime (25 puntos básicos, con la tasa de depósito quedándose en el 2,75%).   Y, también en línea con lo previsto, casi todo lo que ha dicho Lagarde en la rueda de prensa ha sonado bastante dovish (al menos para lo que son los estándares del BCE).   Se reconoce que el plan para este 2025 es seguir bajando los tipos. Se señala que los salarios van por el buen camino y que eso aumenta la confianza en que la inflación (también la de servicios) seguirá moderando en los próximos meses (de hecho, se espera una inflación en el 2% tan pronto como en marzo). Se reconoce que, a corto plazo, la debilidad económica podría continuar, que los riesgos al crecimiento son a la baja y que menos crecimiento implica menos presiones inflacionistas en un contexto de expectativas de inflación bien ancladas (lo cual, a su vez, genera más margen para bajar tipos). Se deja caer que los aranceles de Trump son sobre todo una amenaza al crecimiento y que, por tanto, la respuesta más probable a unos aranceles agresivos será aprobar más bajadas de tipos.   Al mismo tiempo, el BCE sigue confiando (nosotros también) en un cierto repunte cíclico en los próximos trimestres, apoyado en la fortaleza de los fundamentos de consumo y sabiendo también que un euro débil debería de favorecer a las exportaciones europeas.   Por el lado hawkish, a lo único que uno podría agarrarse es al hecho de que Lagarde haya descartado que en esta reunión se haya hablado de bajadas de 50pb en lugar de 25.   Por lo demás, también es interesante constatar que Lagarde ha anunciado que el BCE publicará un análisis sobre estimaciones de tipo neutral el 7 de febrero, algo que arrojará luz sobre cuál podría ser el terminal rate en este ciclo de bajadas de tipos (en todo caso, tampoco creemos que aclare muchísimo porque lo más probable es que salgan con un rango relativamente amplio de estimación de tipo neutral).   Según la opinión de Alvaro Sanmartín, economista jefe de MCHOR; El BCE (con razón) sigue mucho más preocupado por el crecimiento que por la inflación y es casi seguro que los tipos se volverán a bajar en marzo. A partir de ahí será importante ver cómo evolucionan los datos sobre todo de actividad, porque eso arrojará luz sobre cuál puede ser una estimación razonable de tipo neutral para la Eurozona y, por tanto, dará información sobre hasta dónde habrá que bajar para conseguir un sesgo neutral de la política monetaria en nuestro continente. #AMCHOR;  

Ultima reunión de la FED. Enero 2025 A continuación, damos unas pinceladas sobre la ultima reunión de la FED por nuestro economista Jefe Alvaro Sanmartin: Tras un statement que en principio se percibió como hawkish, las matizaciones de Powell en la rueda de prensa han sonado más bien dovish y han contribuido, por ello, a crear un mensaje general que podría calificarse como muy equilibrado. Por un lado, la Fed mantiene tipos y reconoce que no hay prisa para volver a bajarlos (la tasa de paro se ha estabilizado en niveles bajos, el crecimiento económico sigue sólido, la inflación ha caído pero permanece claramente por encima del 2%...). Por otro lado, Powell deja claro que, en el escenario central de la Fed, la inflación debería seguir cayendo, algo que a su vez crearía el margen necesario para que los tipos de interés puedan continuar bajando. En cuanto a timing para esas nuevas rebajas de tipos, Powell ha dicho que la Fed, antes de volverse a mover, necesita ver varios datos seguidos de inflación a la baja. Y, como los últimos dos datos de precios han sido ya bastante potables, quizás con dos o tres datos buenos más sea suficiente para que la Fed pueda volver a bajar tipos (esto abriría la posibilidad de una bajada de tipa ya en marzo o, si no, en la reunión subsiguiente, siempre, eso sí, que Trump no se pase mucho con los aranceles). Seguimos pensando (de nuevo en un escenario de Trump moderado) que la inflación se comportará bien en los próximos meses y que eso permitirá a la Fed hacer dos bajadas de tipos a lo largo del presente ejercicio, algo que en nuestra opinión sería suficiente para lograr un sesgo neutral de la política monetaria. Por lo demás, la Fed continúa evitando hacer elocubraciones sobre cuáles pueden ser los efectos de las políticas de Trump. El mensaje, bastante razonable en mi opinión, es que la Fed sólo reaccionará a hechos consumados.

Amchor Investment Strategies nombra a Jacobo Zarco Delgado socio de la Firma Estamos orgullosos de compartir la designación de Jacobo Zarco como Socio de la compañía con efecto desde 1 de enero de 2025 reafirmando el compromiso de la empresa por potenciar el liderazgo dentro del partnership y la representación de los valores de AMCHOR Investment Strategies.   Después de una dilatada carrera profesional en el sector, Jacobo se unió a Amchor en diciembre del 2022 como Managing Director y en estos dos años ha jugado un papel clave en el fortalecimiento de las relaciones con inversores, la implementación de nuevas estrategias de negocio y el desarrollo de nuevos productos.    Como Socio de la Firma, Jacobo seguirá liderando el departamento de Relación con Inversores y, como miembro del Comité Ejecutivo, participará activamente en el desarrollo e implementación del plan estratégico de la misma. #AMCHOR#   Enhorabuena, Jacobo!

Amchor Investment Strategies nombra a Jacobo Zarco Delgado socio de la Firma Estamos orgullosos de compartir la designación de Jacobo Zarco como Socio de la compañía con efecto desde 1 de enero de 2025 reafirmando el compromiso de la empresa por potenciar el liderazgo dentro del partnership y la representación de los valores de AMCHOR Investment Strategies.   Después de una dilatada carrera profesional en el sector, Jacobo se unió a Amchor en diciembre del 2022 como Managing Director y en estos dos años ha jugado un papel clave en el fortalecimiento de las relaciones con inversores, la implementación de nuevas estrategias de negocio y el desarrollo de nuevos productos.    Como Socio de la Firma, Jacobo seguirá liderando el departamento de Relación con Inversores y, como miembro del Comité Ejecutivo, participará activamente en el desarrollo e implementación del plan estratégico de la misma. #AMCHOR#   Enhorabuena, Jacobo!

📢 Alvaro Lobato Lavin y Jose manuel Garcia de Sola A. hablan sobre el valor de los #Mercadosfinancieros y la #educaciónfinanciera.   Encuentra la conversación completa 👉 https://lnkd.in/dVhTmM99    En esta sección de #ConversacionesFide, contamos con miembros y expertos vinculados a las actividades #Fide para tratar los aspectos más actuales de las áreas jurídica, económica, tecnológica y social. En esta entrega, Alvaro Lobato Lavin, Patrono de Fide y Magistrado de la Sección N2 de los Mercantil de Barcelona y Jose manuel Garcia de Sola A., Managing Director de AMCHOR INVESTMENT STRATEGIES SGIIC, abordan aspectos como la percepción negativa del enriquecimiento financiero, diferencias entre #rentafija y #rentavariable, estrategias de #inversión, incentivos perversos, la reelección de #Trump y su política económica y la necesidad de mejorar la #educación financiera. #Finanzas #MMFF #Mercados #Acciones #Bolsa #Tarifas #Aranceles #EEUU #España #Europa

🔴 Publicamos nuestra carta mensual Macro de ENERO 2025. Durante las últimas semanas, los mercados han “enseñado” a Trump cuáles podrían ser las implicaciones de una política arancelaria demasiado agresiva (curvas de tipos claramente al alza, apreciación significativa del dólar y mayor volatilidad en la renta variable, con todo lo que ello supone un tensionamiento de las condiciones financieras). #AMCHOR; #MACROECONOMIA

https://lnkd.in/drd3dQc7 #AMCHOR; #SAFEBROK

https://lnkd.in/drd3dQc7 #AMCHOR; #SAFEBROK

📻 ¡Hoy tertulia de mercados en #CapitalIntereconomía! Con el foco puesto en 2025, una idea clave: "2025 será un año bueno para renta variable y renta fija, pero con rentabilidades más discretas que en 2024. Constructivos en activos de riesgo porque el crecimiento real de las economías será positivo". 📻 Hoy me han acompañado 🎧 Lucía Gutiérrez-Mellado de J.P. Morgan Asset Management 🎧 Lorenzo Coletti de Pictet Asset Management 🎧 Juan Martin Valiente de AMCHOR INVESTMENT STRATEGIES SGIIC 🎧 Sebastien Senegas de Edmond de Rothschild Asset Management 📻 Otras ideas clave 👉 IDEAS DE INVERSIÓN. "Tecnología y complementar también con infraestructuras cotizadas, segmento de pequeñas y medianas empresas, y renta variable de Japón. Sumar utilities: podrían beneficiarse de un aumento de la demanda por el uso de la tecnología, y en especial la inteligencia artificial" 👉 ALTERNATIVOS LÍQUIDOS. "En los tres últimos años han desaparecido de las carteras, pero en 2025 pueden funcionar bien aprovechando que los tipos de interés van a seguir bajando, y que renta variable y renta fija tienen una alta correlación". 👉 ALTERNATIVOS ILÍQUIDOS. "Private equity de empresas medianas y también deuda privada: ambos pueden protegernos de un posible repunte de la inflación en la recta final de 2025". ¡Menuda forma de empezar la semana! ¡Con las pilas cargadas! 🚀 #educacionfinanciera #asesoramientofinanciero #gestiondeactivos #inversion #bancaprivada