Publicación de Instituto de Capital Riesgo (INCARI)

Miguel Recondo - coordinador editorial del Instituto de Capital Riesgo (INCARI) y director del Boletín de Actualidad del Mercado Español de Capital Riesgo - PE & VC Spanish Market Newsletter - ha publicado el artículo "El mercado español de Capital Riesgo. Informe anual 2023 / (Private Equity & Venture Capital Spanish Market. Annual Report 2023)", dentro de la segunda parte "Análisis del Mercado de Capital Riesgo / (Private Equity and Venture Capital Spanish Market. Survey 2023)" . Rersumen: La dinámica del mercado de Capital Riesgo propicia la participación de una pluralidad de actores, que responde sin duda a la complejidad de las transacciones que se llevan a cabo y a los múltiples intereses que confluyen en las mismas. De entre todos ellos, tienen un papel protagonista los operadores del mercado, que son quienes en realidad contribuyen a dinamizarlo y donde se incluyen tanto a los inversores propiamente dichos como sus gestores. Junto a ellos intervienen, asimismo, como asesores externos, numerosos profesionales de especialidades diversas como abogados, consultores, auditores, intermediarios, asesores y financiadores, en conexión con las operaciones que se llevan a cabo en este mercado. En esta sección del Anuario de Capital Riesgo, se aborda la dinámica del mercado de Capital Riesgo en su conjunto, informando, de forma resumida y estructurada, acerca de la actividad desplegada en el mercado español por la industria del capital riesgo, en el ejercicio de 2023 y a tal efecto, se analizan los movimientos registrados (altas y bajas) en el ámbito de los operadores, así como las operaciones de inversión y desinversión realizadas por éstos, y la intervención y asesoramiento prestado por los principales asesores, tanto legales como financieros. También se recapitulan las relaciones y movimientos habidos en el ejercicio, entre la industria del capital riesgo y los mercados de capitales. Palabras clave: #capitalriesgo, #venturecapital, #privateequity, #capitalprivado, #buyout, #growth, #capitalsemilla, #seedcapital, #crowdfunding, #specialsituations, #deuda, #fundraising, #privateequity #realestate, #infraestructuras, #listedprivateequity, #rankings. https://lnkd.in/d5AfybQz

El segundo artículo del Anuario de Capital Riesgo 2023 (10ª edición), dentro de la primera parte relativa a los Estudios Doctrinales sobre Capital Riesgo (Venture Capital and Private Equity Academic Research), se titula "Exclusión de cotización y capital riesgo, en el mercado de valores español: análisis 2003/2024 / (Going private and private equity, in the Spanish stock market: analysis 2003/2024) y ha sido llevado a cabo por Rodrigo Recondo - Instituto de Capital Riesgo (INCARI) -. A continuación puede verse su resumen: La participación de las Entidades de Capital Riesgo (ECR) en el conjunto de las Ofertas Públicas de Adquisición (OPA) formuladas en el mercado español de valores, aunque irregular, ha sido ciertamente relevante, habiéndose traducido en la práctica totalidad de los casos, en la exclusión de negociación de la sociedad afectada. Sin embargo, salvo en lo que atañe a los aspectos generales, jurídicos y regulatorios, la cuestión no ha merecido especial atención por parte de la doctrina y comunidad académicas. En el presente trabajo se aborda esta realidad con un enfoque distinto, empresarial y de mercado, analizando empíricamente el grado de participación de las ECR en este tipo de operaciones, tanto en número como en volumen, así como la finalidad y objetivos estratégicos perseguidos por el oferente, la estructura adoptada y la financiación incurrida a tal efecto, incluyendo el nivel de apalancamiento asumido y las primas de control satisfechas. El análisis se ha llevado a cabo en el período 2003/2024, que arranca con la OPA sobre Parques Reunidos, primera operación liderada por una ECR (Advent International) de la que se tiene noticia, y se extiende hasta el 22/03/2024, fecha de autorización por la CNMV de la última operación formulada por una ECR (ISQ/TDR Capital) sobre una cotizada (Applus+), lo que supone un período de dos décadas, suficientemente extenso para ser representativo, y marcado por la extraordinaria expansión registrada por el Capital Riesgo en España a lo largo del mismo. Palabras clave: #exclusióndecotización, #OPAdeexclusión, #capitalriesgo, #privateequity Abstract: The involvement of Private Equity Entities in the broader Takeover Bids launched in public markets, yet irregular, has been significant and has in most cases resulted in the target companies’ delisting. However, except for the general, legal and regulatory requirements, such a fact has not caught the scholar community’s attention. This piece of work approaches the topic with a distinct approach that, from a business and market standpoint, empirically assesses the PEEs’ [...]. Keywords: #Goingprivate, #PublictoPrivate, #P2P, #PtP, #takeoverbid, #privatequity. https://lnkd.in/d5AfybQz https://lnkd.in/dJSuDuKk #capitalriesgo #capitalprivado #anuario #opa #takeover #ofertapublicadeadquisicion https://lnkd.in/dkQCXtaj

El segundo artículo del Anuario de Capital Riesgo 2023 (10ª edición), dentro de la primera parte relativa a los Estudios Doctrinales sobre Capital Riesgo (Venture Capital and Private Equity Academic Research), se titula "Exclusión de cotización y capital riesgo, en el mercado de valores español: análisis 2003/2024 / (Going private and private equity, in the Spanish stock market: analysis 2003/2024) y ha sido llevado a cabo por Rodrigo Recondo - Instituto de Capital Riesgo (INCARI) -. A continuación puede verse su resumen: La participación de las Entidades de Capital Riesgo (ECR) en el conjunto de las Ofertas Públicas de Adquisición (OPA) formuladas en el mercado español de valores, aunque irregular, ha sido ciertamente relevante, habiéndose traducido en la práctica totalidad de los casos, en la exclusión de negociación de la sociedad afectada. Sin embargo, salvo en lo que atañe a los aspectos generales, jurídicos y regulatorios, la cuestión no ha merecido especial atención por parte de la doctrina y comunidad académicas. En el presente trabajo se aborda esta realidad con un enfoque distinto, empresarial y de mercado, analizando empíricamente el grado de participación de las ECR en este tipo de operaciones, tanto en número como en volumen, así como la finalidad y objetivos estratégicos perseguidos por el oferente, la estructura adoptada y la financiación incurrida a tal efecto, incluyendo el nivel de apalancamiento asumido y las primas de control satisfechas. El análisis se ha llevado a cabo en el período 2003/2024, que arranca con la OPA sobre Grupo Parques Reunidos parque Warner, primera operación liderada por una ECR (Advent International) de la que se tiene noticia, y se extiende hasta el 22/03/2024, fecha de autorización por la CNMV de la última operación formulada por una ECR (ISQ/TDR Capital) sobre una cotizada (Applus+), lo que supone un período de dos décadas, suficientemente extenso para ser representativo, y marcado por la extraordinaria expansión registrada por el Capital Riesgo en España a lo largo del mismo. Palabras clave: #exclusióndecotización, #OPAdeexclusión, #capitalriesgo, #privateequity. Abstract: The involvement of Private Equity Entities in the broader Takeover Bids launched in public markets, yet irregular, has been significant and has in most cases resulted in the target companies’ delisting. However, except for the general, legal and regulatory requirements, such a fact has not caught the scholar community’s attention. This piece of work approaches the topic with a distinct approach that, from a business and market standpoint, empirically assesses the PEEs’ degree of involvement, in terms of both volume and deal count. It also analyzes the bidder’s purpose and strategic goals, as well as the structures and financing used to that effect, including leverage levels and control[...]. Keywords:#Goingprivate, #PublictoPrivate, #P2P, #PtP, #takeoverbid, private equity. https://lnkd.in/d5AfybQz https://lnkd.in/dJSuDuKk

Anuario de Capital Riesgo 2023 (10ª edición) PRESENTACIÓN Rodrigo Recondo .......................................9 PRIMERA PARTE ESTUDIOS DOCTRINALES SOBRE CAPITAL RIESGO (VENTURE CAPITAL AND PRIVATE EQUITY ACADEMIC RESEARCH) - Las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO): descripción y papel en el futuro del capital-riesgo / (Decentralized autonomous organizations (DAO): description and role in the future of venture capital) Rebeca Herrero Morant......................................13 - Exclusión de cotización y capital riesgo, en el mercado de valores español: análisis 2003/2024 / (Going private and private equity, in the Spanish stock market: analysis 2003/2024) Rodrigo Recondo Porrúa............................................39 La protección del inversor minorista en el capital riesgo / (Protection of the retail investor in venture capital) - Maria Jesús Blanco Sánchez.........................................83 - La propuesta de unificación de las normas de protección del inversor minorista / (The Proposal for the Unification of Retail Investor Protection Rules) Ana Isabel Lois Caballé .............................................115 - Las reformas de la DGFIA y de la Directiva UCITS operadas por la Directiva 2024/927, de 13 de marzo de 2024 / (The amendment of AIFMD and the UCITS Directive resulting from Directive 2024/927, of 13 March 2024) Isabel Aguilar Alonso...................141 - Las empresas de nueva creación y las cláusulas negociadas en las rondas de financiación / (Startups and the clauses negotiated in financing rounds) ALVARO ISPIZUA Mendieta ....................159 SEGUNDA PARTE ANÁLISIS DEL MERCADO DE CAPITAL RIESGO /(PRIVATE EQUITY AND VENTURE CAPITAL SPANISH MARKET. SURVEY 2023) - El mercado español de Capital Riesgo. Informe anual 2023 / (Private Equity & Venture Capital Spanish Market. Annual Report 2023) Miguel Recondo Zabala...................... 177 - Panorama de la industria de capital privado en Latinoamérica / (Overview of the private equity industry in Latin America) ColCapital - Asociación Colombiana de Capital Privado en colaboración con LAVCA - Asociación para la Inversión de Capital Privado en América Latina............255 - Evolución de la industria de fondos de capital privado en Colombia / (Private equity industry’s evolution in Colombia) ColCapital - Asociación Colombiana de Capital Privado....265 - Private Equity Portuguese Market Annual Report 2023/ (Informe anual del mercado portugués de private equity en 2023) Diana Ribeiro Duarte y Pedro Capitão Barbosa...309 https://lnkd.in/d5AfybQz https://lnkd.in/dVKNwEqZ #capitalriesgo #capitalprivado #asesor #legal #financiero #privateequity #venturecapital #specialsituations #seedcapital #realestate #infrestructuras #crowdfunding

El segundo artículo del Anuario de Capital Riesgo 2023 (10ª edición), dentro de la primera parte relativa a los Estudios Doctrinales sobre Capital Riesgo (Venture Capital and Private Equity Academic Research), se titula "Exclusión de cotización y capital riesgo, en el mercado de valores español: análisis 2003/2024 / (Going private and private equity, in the Spanish stock market: analysis 2003/2024) y ha sido llevado a cabo por Rodrigo Recondo - Instituto de Capital Riesgo (INCARI) -. A continuación puede verse su resumen: La participación de las Entidades de Capital Riesgo (ECR) en el conjunto de las Ofertas Públicas de Adquisición (OPA) formuladas en el mercado español de valores, aunque irregular, ha sido ciertamente relevante, habiéndose traducido en la práctica totalidad de los casos, en la exclusión de negociación de la sociedad afectada. Sin embargo, salvo en lo que atañe a los aspectos generales, jurídicos y regulatorios, la cuestión no ha merecido especial atención por parte de la doctrina y comunidad académicas. En el presente trabajo se aborda esta realidad con un enfoque distinto, empresarial y de mercado, analizando empíricamente el grado de participación de las ECR en este tipo de operaciones, tanto en número como en volumen, así como la finalidad y objetivos estratégicos perseguidos por el oferente, la estructura adoptada y la financiación incurrida a tal efecto, incluyendo el nivel de apalancamiento asumido y las primas de control satisfechas. El análisis se ha llevado a cabo en el período 2003/2024, que arranca con la OPA sobre Parques Reunidos, primera operación liderada por una ECR (Advent International) de la que se tiene noticia, y se extiende hasta el 22/03/2024, fecha de autorización por la CNMV de la última operación formulada por una ECR (ISQ / TDR Capital) sobre una cotizada (Applus+), lo que supone un período de dos décadas, suficientemente extenso para ser representativo, y marcado por la extraordinaria expansión registrada por el Capital Riesgo en España a lo largo del mismo. Palabras clave: #exclusióndecotización, #OPAdeexclusión, #capitalriesgo, #privateequity. Abstract: The involvement of Private Equity Entities in the broader Takeover Bids launched in public markets, yet irregular, has been significant and has in most cases resulted in the target companies’ delisting. However, except for the general, legal and regulatory requirements, such a fact has not caught the scholar community’s attention. This piece of work approaches the topic with a distinct approach that, from a business and market standpoint, empirically assesses the PEEs’ degree of involvement, in terms of both volume and deal count. It also analyzes the bidder’s purpose and strategic goals, as well as the structures and financing used to that effect, including [...]. Keywords: #Goingprivate, #PublictoPrivate, #P2P #PtP #takeoverbid, private equity. https://lnkd.in/d5AfybQz https://lnkd.in/dJSuDuKk #capitalprivado #opa

Disponible el nuevo informe 2024 AEBAN - Asociación Española Business Angels Networks (link abajo) – destacamos:   1.↘ Disminución volumen global de inversión VC durante 2023 – en concreto, en España se explica más por el repliegue de inversores internacionales en las grandes rondas, que por la reducción de operaciones en nuestro ecosistema.   2.🎢 A nivel #BusinessAngels, la actividad en España con descenso más moderado, y siendo más selectivos. 90% BAs encuestados con al menos alguna inversión (incluidos nosotros ELRIM), y promedio anual €50k invertidos. Crece #coinversión en grupo, combinada con otros instrumentos de financiación tradicionales y alternativos para apalancar las rondas.   3.💸 Considerando entorno actual, inversores hacen hincapié en que proyectos hagan uso #eficiente del capital y busquen #rentabilidad desde el principio, en lugar de estrategias de crecimiento rápido o búsqueda de financiación adicional.   4. 🌐 Se sugiere posible #recuperación de actividad inversora hacia finales de 2024, de la mano de mejora con incertidumbre del contexto macro.   https://lnkd.in/dU9iDQEN

LAS PROFESORAS DEL DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD, LA DRA. INMACULADA AGUIAR-DÍAZ, LA DRA. Y LA DRA. MARÍA VICTORIA RUIZ MALLORQUÍ, JUNTO CON EL PROFESOR DE LA UNIVERSIDAD COMPLUTENSE EL DR. JOSÉ MARTÍ PELLÓN HAN PUBLICADO EL ARTÍCULO TITULADO “PRIVATE CAPTIVE FUND PROVIDERS AND THE LIKELIHOOD OF ACHIEVING SUCCESSFUL VENTURE CAPITAL EXITS” EN LA REVISTA VENTURE CAPITAL (Q2 EN JCR 2023) Este trabajo analiza el impacto de la relación entre los fondos de capital riesgo captivos y sus inversores en la probabilidad de éxito en la salida de las empresas participadas. Argumenta que las diferencias en los objetivos estratégicos y en la forma en que se nombra e incentiva a los directivos de las empresas de capital riesgo pueden afectar a la forma en que los distintos tipos de fondos de capital riesgo captivos consiguen salir de las empresas participadas. En concreto, se centra en los fondos de capital riesgos captivos privados financiados únicamente por una empresa o una institución financiera, así como en los semicaptivos, financiados conjuntamente por varias entidades. Se revela que los fondos de capital riesgo captivos respaldados por empresas muestran una mayor probabilidad de salir de su cartera de empresas con más éxito que los respaldados por instituciones financieras y los semicaptivos. Los fondos de capital riesgo respaldados por empresas parecen tener objetivos estratégicos compatibles con la maximización del rendimiento de la cartera, y sus directivos pueden aportar valiosos conocimientos específicos del sector. Por el contrario, los directivos de los fondos de capital riesgo que pertenecen en su totalidad a instituciones financieras rara vez aportan conocimientos sobre el sector y la tecnología y se ven aún más afectados por la falta de paquetes de compensación adecuados. #ULPGC #UCM

Explorando el Potencial de la Inversión Alternativa: Private Equity En un entorno financiero cada vez más dinámico y desafiante, la inversión alternativa, especialmente en Private Equity, se ha convertido en una opción atractiva para los inversores que buscan diversificar sus carteras y maximizar su rentabilidad a largo plazo. Este tipo de inversión ofrece la oportunidad de participar en empresas privadas con alto potencial de crecimiento, que a menudo están fuera del alcance de los mercados tradicionales. El Private Equity no solo permite a los inversores acceder a proyectos innovadores y disruptivos, sino que también juega un papel clave en la transformación y expansión de estas empresas. Desde startups tecnológicas hasta compañías en etapas de madurez que buscan una nueva fase de crecimiento, el capital privado proporciona los recursos necesarios para impulsar su desarrollo, a la vez que ofrece a los inversores retornos significativos. A medida que el mercado global continúa evolucionando, el Private Equity sigue destacándose como una opción sólida para aquellos que buscan equilibrar riesgo y rentabilidad, con un enfoque a largo plazo. Invertir en este tipo de activos no solo diversifica el riesgo, sino que también abre la puerta a oportunidades exclusivas que pueden generar un impacto considerable en las carteras de inversión. Conclusión: El Private Equity es una herramienta poderosa para los inversores que buscan alternativas al mercado bursátil tradicional, ofreciendo una combinación única de rentabilidad potencial y participación activa en el crecimiento de empresas innovadoras. #PrivateEquity #InversiónAlternativa #CapitalPrivado #Inversiones #CrecimientoEmpresarial #Diversificación #Finanzas #Startups #InversionesGlobales

🌟 Lonvia Capital Amplía su Portafolio con el Nuevo Fondo LONVIA Mid-Cap World 🌟 Lonvia Capital ha lanzado el LONVIA Mid-Cap World, un fondo innovador centrado en empresas globales de pequeña y mediana capitalización. Este nuevo fondo refleja la sólida filosofía de inversión de Cyrille Carrière, cofundador y director de Inversiones, que ha demostrado su eficacia en compañías europeas durante más de 16 años. 🌍📊 El fondo estará liderado por Jacques Gout Lombard, quien aporta su experiencia en la gestión de empresas de pequeña y mediana capitalización desde su tiempo en Amiral Gestion. Con el apoyo de Dorian Terral y Cyrille Carrière, el fondo explorará oportunidades en mercados prometedores como Norteamérica, destacando en sectores como innovación digital, tecnologías médicas y automatización. 💡🔍 Cyrille Carrière destaca: “El lanzamiento de este fondo nos permitirá aplicar nuestra estrategia en mercados clave, donde hemos identificado oportunidades significativas.” 🔗 Conoce más sobre esta emocionante expansión y cómo LONVIA Mid-Cap World puede transformar tus estrategias de inversión: https://lnkd.in/dUDENN2D #InversiónGlobal #FondoDeInversión #LonviaCapital #MidCap #Innovación #MercadosEmergentes

💥David Tomás nos comenta el contexto actual en inversión de los Business Angels. Comenta que levantar capital ahora es más desafiante en comparación con años anteriores, cuando se conseguían rondas rápidamente con solo unos pocos correos ✉️. Aunque el mercado ha experimentado un enfriamiento, especialmente en tecnología e innovación, la inversión sigue activa, especialmente en áreas como la IA 🤖. La clave ahora es que las startups demuestren cercanía a la rentabilidad y gestionen bien sus recursos para sobrevivir y crecer 📈 ¡Revisa el video en el link debajo!👇🎥 https://hubs.la/Q02LC6ly0 #businessangels #inversion