Abrimos cortos en Inditex
El pasado 28 de junio abríamos largos en Inditex a través de la venta de la put 26.64 vencimiento junio. Nos dieron 0,58 € por opción. Recordamos que la estrategia estaba basada en que, estando Inditex cara a largo plazo, pensábamos que a corto plazo había entrado en sobreventa. La rentabilidad esperada a vencimiento de la opción era del 2%.
Cinco meses después Inditex ha caído bastante , concretamente de 34,340 a 30,970, pero ha sido compensada por el paso del tiempo. Esto ha provocado una caída del precio de la opción de 0,58 € a 0,48 €.
Esta mañana hemos comprado la put 30.59 de junio, manteniendo la otra. Lógicamente las proporciones no han sido las mismas (una quinta parte), ya que las deltas tampoco lo son. Hemos pagado 1,95 € por opción, con lo que nos hemos garantizado proteger la plusvalía acumulada en la operación inicial.
De este modo, el mejor escenario es que a vencimiento Inditex cotice en 26,64 €, ya que la put inicial expiraría sin valor, y la comprada hoy tendría un valor de 3,95 € contra los 2,02 € desembolsados. El peor escenario es que Inditex siga subiendo y acabe por encima de 30,59 €. En ese caso, nuestra segunda put moriría sin valor y solo ganaríamos lo que hasta hoy hemos acumulado por la primera operación. Lógicamente, si Inditex se desploma por debajo de 26,64, entraríamos en el escenario de quedarnos las acciones, ya que el precio pronóstico de la acción es 28,110 €. En ese caso habríamos conseguido añadir a la primera prima la diferencia entre 30,59 y el precio de cierre, menos la prima de la segunda opción.
Seguiremos esta bonita operación en este post.