Las tasas pasivas y su rol activo en el mercado de Depósitos a Plazo

De mi última revisión de las cifras sobre el mercado de los depósitos a plazo fijo (DPF) en moneda nacional (MN), pude observar que el año 2018 registró el menor crecimiento en los últimos 3 años (5.8%), esto indica que el incremento de tasas pasivas del producto en dicho periodo no fue suficiente, pues con un valor de 3.63% (incremento de 27 puntos básicos respecto al periodo anterior: +27 Pbs), el mercado arrastra aún los efectos del ‘ajuste 2017’ donde se registró la más severa reducción de tasas de la década, llegando a su punto más bajo (tasa promedio de 3.38% con una reducción de 123 Pbs en ese año); no obstante, algunas entidades siguen apostando por la competencia de tasas, como Cajas Municipales y Rurales que han impulsado tarifarios campaña que marcan tasas de hasta 7% y 7.5% para plazos de un año y la reacción de la banca al elevar sus tasas a un promedio de 3.21% (+26 Pbs).

Si revisamos este movimiento de saldos por subsistema hasta el año 2018, se extrae un dato importante, por primera vez en 7 años el crecimiento de los DPF en MN de las Cajas Municipales en términos monetarios ha superado las cifras de la banca (S/ 1,973 Millones versus S/ 1,926 Millones); este resultado apunta claramente a la mayor apertura que presentan los clientes a entidades financieras que compiten con mejores ofertas de tasa y a su vez cuentan con un segundo componente: la infraestructura y recursos suficientes para lograr mayor alcance regional. Mientras que las Cajas Rurales en el año 2018, a pesar de tener mejores tasas (6.07% en promedio con un incremento de 63 Pbs en el año 2018), han logrado un crecimiento relativo importante (16.1%) pero solo han aportado en un 3.2% al crecimiento global; un factor por el cual no se presenta una mayor escala en este subsistema es que la conforman 6 entidades y la mayoría tiene como prioridad concentrar esfuerzos para alinearse a los requerimientos normativos y reducir sus brechas de gestión.

En contraste con lo acontecido en el año 2018, hasta el cierre de abril de este año se ha presentado una reducción importante de tasas pasivas para este producto, con un promedio global de 3.38% (-0.25 Pbs), lo que cíclicamente es habitual por la vigencia de las campañas de fin de año, pero esta vez generó una reducción del saldo global en S/ 974 Millones (-1.1%), que es muy pronunciada respecto a la conducta habitual; este efecto ha afectado principalmente a la banca con la reducción de S/ 2,200 Millones, al ubicarse en una tasa promedio de 2.90% (-31 Pbs), mientras que todos los demás subsistemas lograron contener la caída, con un resultado destacado de las Cajas Rurales que repuntaron con un crecimiento de S/ 563 Millones (+50.6%).

Finalmente, podríamos concluir que los clientes presentan actualmente una mayor sensibilidad a las variaciones de tasa; en ese sentido, es recomendable que conozcan con mayor detalle la propuesta de otras entidades como las Cajas Rurales y puedan evaluar a detalle como diversificar sus excedentes incluyendo otras alternativas de inversión (fondos de inversión, fondos mutuos, etc); mientras que los bancos deberían estructurar productos que le permitan mejorar su oferta, reforzar sus estrategias de penetración de mercado y generación de nuevos clientes, lo cual se hace factible en todo sentido por la diversidad de canales e infraestructura con la que cuentan.

Autor: Victor Barrera Trujillo | Lima, Perú | 03 de Julio de 2019