Los tipos de interés bajan en todo el mundo. ¿Cómo va a repercutir en la guerra del pasivo entre bancos y neobancos?

La semana pasada volví de dos semanas en México y Colombia, mercados en los que bancos y neobancos mantienen un pulso por captar recursos ofreciendo rentabilidades en los depósitos por encima de los dos dígitos respaldados por las altas tasas de interés que los Banco Centrales estaban manteniendo para frenar la inflación global. Se trata de una estrategia de captación de clientes de manera digital en la que una vez el usuario se registra el reto consiste en que pase de ser un cliente ahorrador a un cliente transaccional en el que empieza a utilizar el resto de productos del banco (Tarjeta de débito, crédito, financiación al consumo...)

Pero el entorno ha cambiado. Hace ya unos meses, algunos datos macroeconómicos parecían indicar una ralentización de la economía que hizo que la FED (el banco central de los EEUU) decidiese empezar a bajar tipos extendiendo este tendencia de manera global .

Con los recortes de tipos en Europa, Estados Unidos y LATAM, el modelo tradicional de rentabilidad de bancos y neobancos (depósitos vs préstamos) vuelve a verse amenazado y eso plantea una serie de retos estratégicos en los próximos meses.

Pero, ¿cómo los bancos se han beneficiado de los altos tipos de interés?

Durante la época de tipos de interés elevados, los bancos sacaron partido de varias maneras:

1. Mejora de márgenes de beneficio: Aprovecharon la diferencia entre los tipos ofrecidos en cuentas de ahorro y los tipos más altos cobrados en préstamos, lo que aumentó significativamente su rentabilidad. Además, la capacidad de ajustarse rápidamente a las condiciones del mercado atrajo más clientes.
2. Atracción de depositantes: Los neobancos ofrecieron tasas de ahorro más atractivas que los bancos tradicionales, lo que atrajo a usuarios que buscaban mejores rendimientos, incrementando tanto su base de clientes como su liquidez, permitiendo una expansión de sus actividades crediticias.
3. Crecimiento de los préstamos: Aunque los altos tipos de interés a veces frenaron la demanda de préstamos, los bancos contrarrestaron esto con procesos de préstamos más accesibles y rápidos, atrayendo a clientes más jóvenes o con menor acceso a los bancos tradicionales.

Este entorno se tradujo en una mejora en los márgenes de los principales bancos españoles.

Pero también en el margen de los neobancos.

Europa: Qué han hecho los neobancos ante la bajada de tipos

En septiembre de 2024, el Banco Central Europeo redujo los tipos al 3,5%, lo que supone el segundo recorte de este año. Aunque los tipos de interés están bajando, se espera que no vuelvan a niveles ultrabajos como antes. En este contexto, bancos como Starling Bank y Revolut destacan por su enfoque en la diversificación de productos e innovación para seguir siendo rentables.

Algunos ejemplos:

• bunq se está adaptando a los tipos de interés más bajos con estrategias como Freedom of Choice, que permite a los usuarios controlar las inversiones de sus depósitos, y MassInterest, que ofrece un tipo de bonificación del 3,36% para recompensar a los ahorradores. Además, la entrada de Bunq en el mercado de seguros con una cobertura de viaje mundial atiende a su creciente base de 12,5 millones de usuarios y más de 8.000 millones de euros en depósitos, diversificando así sus fuentes de ingresos y reduciendo su dependencia de los márgenes de interés.

• N26 se ha expandido hacia productos de inversión, ofreciendo servicios como la compraventa de acciones y la gestión de carteras a través de su aplicación móvil. Este movimiento estratégico no solo diversifica sus fuentes de ingresos, sino que también atrae a una base de clientes más amplia, especialmente a aquellos que buscan acceso fácil a los mercados financieros. Al reducir su dependencia de los ingresos bancarios tradicionales basados en productos de interés, N26 puede amortiguar mejor las fluctuaciones de los tipos de interés.
• Revolut (lo siento es mi debilidad) sigue ofreciendo una amplia gama de servicios, que incluyen seguro de viaje, compraventa de acciones y herramientas de presupuesto, lo que ayuda a diversificar sus fuentes de ingresos y reducir la dependencia de los márgenes bancarios tradicionales. Además, Revolut se está preparando para lanzar su propia stablecoin, ampliando su presencia en el mercado de criptomonedas. Este movimiento hacia las stablecoins refuerza aún más la oferta de servicios de Revolut, atrayendo a los entusiastas de las criptomonedas y generando nuevos ingresos a través de la compraventa y las transacciones en criptomonedas. Revolut también está buscando expandirse a nivel internacional, con planes de entrar en Oriente Medio solicitando una licencia de institución de dinero electrónico (EMI) al Banco Central de los EAU. Esta expansión permitirá a Revolut ofrecer servicios de remesas, aprovechando una región con un potencial de crecimiento significativo. Al ofrecer productos financieros tan diversos y expandirse a nivel global, Revolut puede hacer frente mejor a las fluctuaciones de los tipos de interés, ofreciendo servicios de valor añadido que van más allá de la banca tradicional.. Ademas acaba de lanzar Revolut Invest con el objetivo de competir en el ámbito de la inversión en acciones con players consolidados como Robinhood o Etoro

Con las tasas de interés con pocas probabilidades caer por debajo del 3%, los bancos digitales en Europa aún tienen oportunidades de mantener su rentabilidad centrándose en productos de ahorro e inversión más sofisticados. Este entorno de tipos de interés también brinda oportunidades para la innovación, como la integración de soluciones de gestión de patrimonio impulsadas por IA.

UK: Diversificación en producto y nuevas tecnologías

En el Reino Unido, la adopción de la banca digital ha sido rápida. A medida que el Banco de Inglaterra planea recortar los tipos en 2024, bancas como Monzo, Starling y Revolut están preparándose mediante la diversificación de productos, como seguros, inversiones y pensiones.

• Monzo Bank se está preparando para un entorno de tipos de interés más bajos a través del lanzamiento de nuevos productos. Entre sus movimientos clave se incluye el lanzamiento de un producto de pensiones en colaboración con BlackRock, dirigido al ahorro a largo plazo, y la expansión en préstamos para autónomos, inversiones y, potencialmente, hipotecas. Además, al enfocarse en clientes jóvenes con cuentas para menores de 16 años, Monzo está fomentando la fidelización, lo que será crucial para mantener una base de clientes sólida a medida que los márgenes de interés se reduzcan.

• Starling Bank está diversificando sus fuentes de ingresos y un pilar clave de esta estrategia es su expansión hacia la banca de empresas, donde ofrece servicios personalizados para PYMEs, lo que proporciona una fuente de ingresos más estable y a largo plazo en comparación con los préstamos al consumidor. Esto ayuda a amortiguar los efectos de la reducción de los márgenes de préstamos. Además, la plataforma Engine by Starling se está expandiendo globalmente, ofreciendo Software-as-a-Service (SaaS) a otras instituciones financieras, creando nuevas fuentes de ingresos basadas en comisiones que dependen menos de los tipos de interés. Las recientes alianzas en Australia y Rumanía subrayan el compromiso del banco de escalar esta tecnología.

LATAM: Expansión regional y Lanzamiento de nuevos productos

México

De acuerdo con datos de Finnovista a al primer trimestre del 2024, 14% de las fintech en México ofrece productos de ahorro, con una tasa promedio de 12.9% y un máximo registrado de 17% en algunos casos particulares identificados por la firma.

Pero competir en tasas no es suficiente (ni rentable en el largo plazo) por lo que los neobancos han de diferenciarse en el servicio y la experiencia digital.

• Nu México ha demostrado ser una elección inteligente en la estrategia de expansión internacional de la empresa: un año después del lanzamiento de su cuenta, la empresa ya ha superado los 8 millones de clientes en el país y los US$3.300 millones en depósitos. Actualmente, un ofrece varias devoluciones en México, dependiendo de la liquidez de la inversión en las cajitas, las “cajas de dinero” locales. Esta estrategia, que promueve buenos hábitos financieros, permite a la empresa ofrecer una de las rentabilidades más competitivas del mercado, adaptándose a los factores macroeconómicos y competitivos de México.La inversión total de Nubank en México ya ha superado los US$1.400 millones, lo que refleja su compromiso a largo plazo con el país y lo convierte en uno de los inversionistas extranjeros más importantes en el sector financiero mexicano.

Colombia

Actualmente, Colombia está viviendo una intensa atención sobre los tipos de interés a medida que disminuyen las presiones inflacionarias, tras la reducción de la tasa de referencia por parte del Banco Central en 50 puntos básicos, situándola en el 10,75% en 2024. Analistas y el mercado esperan que los tipos bajen aún más, potencialmente cerrando el año en un 8,5%. Según Ricardo Bonilla, Ministro de Hacienda, el Banco Central podría reducir las tasas en 75 puntos básicos en cada una de las tres reuniones restantes del año. Este cambio está creando un nuevo entorno para los bancos digitales.

• Lulo App , el primer banco completamente digital de Colombia, se ha diferenciado ofreciendo productos financieros innovadores, incluidas opciones de préstamos personalizados y una experiencia de usuario excelente a través de la tecnología. Con la bajada de los tipos de interés, Lulo está bien posicionado para captar cuota de mercado, atrayendo a los consumidores jóvenes y expertos en tecnología que buscan soluciones bancarias ágiles. Actualmente, competidores como RappiPay Colombia ofrecen tasas de ahorro en torno al 14%, lo que hace esencial que Nubank, Lulo, Ualá y otros mantengan su competitividad en este panorama cambiante.

Además, el impulso del Banco Central para reducir los tipos de interés abre oportunidades para que los bancos digitales amplíen sus productos de crédito, gestionando al mismo tiempo los riesgos asociados a la volatilidad económica. Por ejemplo, los bancos podrían introducir líneas de crédito más accesibles para pequeñas empresas, un sector que sigue estando desatendido en Colombia.

Argentina

De cara al futuro, se espera que la economía de Argentina mejore para 2025, proporcionando un terreno fértil para la expansión regional en LATAM. A medida que Argentina salga de su crisis económica, los bancos digitales podrían desempeñar un papel crucial en la estabilización y el apoyo al sector financiero, ofreciendo crédito accesible, soluciones de ahorro y productos innovadores. Los bancos digitales como Ualá y Brubank están bien posicionados para aprovechar esta recuperación, potencialmente ampliando su base de clientes al atender a la población no bancarizada.

En cuanto a los tipos de interés, se espera que el banco central de Argentina mantenga altas tasas a corto plazo para combatir la inflación, pero podría comenzar a relajar la política monetaria a medida que la economía se estabilice hacia 2025. Esto presenta tanto desafíos como oportunidades para los bancos digitales. Por un lado, las altas tasas encarecen los préstamos, lo que limita la demanda de crédito; pero, por otro, atraen depósitos con tasas de ahorro atractivas. A medida que las tasas disminuyan con la recuperación económica, los bancos digitales podrán ofrecer opciones de crédito más asequibles, estimulando el crecimiento del consumo y las inversiones en pequeñas empresas.

Además, con el esperado aumento del consumo y la demanda de servicios financieros más eficientes, estos bancos podrían introducir nuevos productos como pagos digitales y servicios de remesas, que son vitales en una economía en recuperación. Esta expansión hacia Argentina permitiría a los bancos digitales beneficiarse de la creciente demanda de servicios financieros accesibles a medida que la economía se recupera, fomentando al mismo tiempo una mayor inclusión financiera.

El impacto del cambio estratégico de Nubank

Un desarrollo significativo en LATAM es la decisión de Nu de cerrar su oferta de criptomonedas. Nubank inicialmente adoptó las criptomonedas como parte de su estrategia de diversificación de productos, pero las preocupaciones regulatorias recientes y las cambiantes condiciones del mercado llevaron al banco a retirarse. Esto resalta los riesgos que enfrentan los bancos digitales al expandirse a sectores volátiles, pero también subraya la necesidad de agilidad estratégica mientras navegan en un entorno cambiante. A pesar de esto, Nubank sigue siendo uno de los bancos digitales mejor posicionados en LATAM, gracias a su sólida base de consumidores, una amplia gama de productos y su enfoque en la innovación. A medida que bajen los tipos de interés, es probable que Nubank dirija su atención hacia fuentes de ingresos más estables como los productos de crédito y préstamos, especialmente para los mercados desatendidos.

Expectativas futuras

Aunque es poco probable que los tipos de interés vuelvan a niveles extremadamente bajos, la estabilización de estos presenta nuevos retos y oportunidades para las bancas digitales. Parece que la diversificación de producto, la innovación y la tecnología serán claves para las cuentas de resultados de los bancos.