Mercados Retroceden por Incertidumbre Política y Reaceleración de la Inflación

Subida de tasas impactó negativamente en la mayoría de activos financieros

Los principales índices accionarios devolvieron parte de las ganancias de la semana anterior. Persistencia en la inflación y fortaleza de ventas minoristas hacen repensar al mercado sobre los recortes esperados de tasa Fed

Subida de tasas y solidez económica de US beneficia a Financieras y Energía

Asimismo, ambos sectores se verían beneficiados en un entorno de menor regulación bajo el próximo gobierno de D. Trump, mientras que el sector salud experimentó caídas significativas debido a la nominación de Robert F. Kennedy Jr. como Secretario de Salud y Servicios Humanos, quien anteriormente ha mostrado reticencia a programas de salud pública y a la industria farmacéutica.

Semana de actividad económica en EE.UU.

Aunque el proceso de reaceleración económica en China sigue siendo frágil, el PBoC no efectuaría recortes en sus tasas de interés

Coyuntura:

• Mercado atento a información de actividad en EE.UU: Teniendo en cuenta que, posterior a la reunión de la Fed del pasado 7-nov las probabilidades de recorte de tasas en dic-24 quedaron en 50/50, toda la información de evolución de la economía es relevante. Por ahora, los datos conocidos se alinean más hacia un sesgo de poner en duda el posible recorte de tasas pendiente para este año, y dejar sólo dos posibles en 2025.
• Xi, entre la transición: Tras reunirse con el presidente de EE. UU., el líder chino, Xi Jinping, se comprometió a trabajar con la administración de Donald Trump. Pese a las amenazas que se cernirían sobre su país, la consigna del líder chino fue trabajar por “mantener la comunicación, ampliar la cooperación y gestionar las diferencias”.

Datos Macro:

• EE.UU Se conocerán los indicadores PMI preliminares de manufactura (esp: 48 puntos | ant: 48,5), y servicios (esp: 55 puntos | ant: 55) de nov-24. Asimismo, se publicarán los inicios (esp: 1,4% m/m | ant: -0,5%) y permisos de vivienda nueva (esp: 0,1% m/m | ant: -3,1%) de oct-24.
• China: Esta semana, el PBoC tomaría decisiones de política monetaria sobre sus tasas de interés preferencial a 1 y 5 años (LPR 1Y y LPR 5Y, respectivamente). En principio, no se esperarían movimientos a la baja sobre las mismas dadas las recientes presiones sobre el USDCNY post elecciones en EE. UU.

Otros:

• Petróleo: Los precios del petróleo experimentaron caídas semanales dada la fortaleza del dólar y la lucha por desescalar los conflictos en Europa y Medio Oriente: el petróleo Brent cerró la semana en USD 71 / barril, mientras que el WTI lo hizo en USD 67 / barril, con variaciones semanales de -3.8% y -4.8%, respectivamente.
• EE. UU.: Esta semana se conocerá el próximo Secretario del Tesoro de EE. UU., a quien le esperan dos tareas titánicas: revisar el default de la deuda americana cuando el techo expire en ene-25 y extender el recorte de impuestos de Trump de 2017, el cual expiraría también el otro año.

China: PBOC, entre la ventaja de recortar y un USDCNY bajo presión

Tras la reciente decisión de la Fed de bajar su tasa de interés, el Banco Popular de China (PBoC) podría realizar un nuevo recorte en sus tasas de interés preferenciales con el fin de soportar la economía. No obstante, la elección de Donald Trump y las expectativas de nuevas medidas arancelarias contra China han presionado al USDCNY hacia la devaluación, lo cual restaría convicción a dicho recorte

Indicadores líderes: Manufactura vs Servicios

En la medición de la percepción de los empresarios, la economía de EE.UU. tiene dos historias: la expansión de los servicios, que sigue jalonando la dinámica económica, y la contracción de la industria, que muestra señales muy frágiles de recuperación.

Tasa del Tesoro a 10 años aumentó en la semana

Si bien los datos de inflación salieron en línea, la inflación general aumentó un 0.2% y la inflación subyacente un 0.3%. Este aumento de precios llevó la inflación anual de 2.4% a 2.6%, generando cautela en los inversores sobre una política monetaria más restrictiva

Un dólar fuerte pesa sobre los precios del petróleo

Además, una mayor presión sobre Rusia para que acepte una salida negociada del conflicto que se extiende por Ucrania y la posibilidad de un alto al fuego en Medio Oriente habrían conducido a las cotizaciones internacionales del petróleo hacia un mínimo de casi 2 meses