Semana 24/9 - Caen las tasas de interés y el mercado respira

*Escrito por Damian Partarrieu

Recorte de tasas: ¿qué implica para los mercados?

El miércoles pasado, como anticipamos, la Reserva Federal recortó las tasas de interés en medio punto porcentual. Fue su respuesta a un contexto con indicadores cada vez más confusos acerca del estado actual de la economía norteamericana. Después de dos años de subas constantes, esta decisión es el comienzo de un nuevo ciclo de baja de tasas de interés, que se espera logre acelerar a la economía.

En primer lugar, la reacción de los mercados fue positiva dada la magnitud de la baja de tasas. Los índices principales (S&P 500 y Nasdaq) avanzaron más de 1% tras el anuncio. Lo importante aquí, de todas formas, será la reacción de los sectores más impactados por la tasa de interés, como los créditos hipotecarios y la inversión privada; tomará algunas semanas obtener datos de la evolución de estas variables. 

¿Por qué es importante el ciclo de tasas? El nivel de la tasa de interés, así como su evolución proyectada, define en gran medida el rumbo económico del país, al impactar directa o indirectamente sobre los proyectos de inversión así como en la inflación, el empleo y otros indicadores macroeconómicos. Una tasa de interés a la baja significa una menor rentabilidad de la renta fija, tanto pública como privada, lo cual implica una mayor asignación de recursos hacia instrumentos de mayor riesgo, como la renta variable, cripto y las compañías de baja capitalización. Esto se traduce en mayores niveles de inversión y un período más fructífero para el mercado de capitales, así como para los inversores.

La baja de tasas se da en un contexto de incertidumbre a nivel político y social, en el que la elección presidencial de noviembre marca la agenda de todo el país. Lo que es cierto es que este nuevo ciclo será crucial para el gobierno entrante, sin importar su color político. Aprovecharlo bien será igual de importante para que los mercados continúen su senda ascendente.

¿Por qué es tan temido el "efecto septiembre" en los mercados?

Septiembre es históricamente el mes más temido en el mercado de valores. Desde 1926, los retornos de las acciones durante este mes han sido negativos en promedio, con una caída de 0,85%, mientras que en todos los demás meses el retorno promedio histórico es positivo. 

Este fenómeno se conoce como el "efecto septiembre", porque no sólo se registran malas rachas, sino también algunos de los peores días y semanas del año. Lo curioso es que no existe una explicación acerca de por qué sucede esto. Algunas teorías pasan por la venta de acciones previo al cierre del año fiscal o la toma de ganancias luego del verano. Aunque vender acciones antes de septiembre podría parecer una opción tentadora para evitar pérdidas, esta estrategia podría tener consecuencias fiscales, ya que las ventas de corto plazo están sujetas a impuestos más altos.

A pesar de la mala reputación de septiembre, los expertos aconsejan que los inversores mantengan una visión de largo plazo y no dejen que un sólo mes defina sus estrategias. Intentar predecir el comportamiento del mercado en función de un patrón histórico puede llevar a errores costosos, por lo que es mejor seguir una estrategia diversificada y bien planificada.

Israel intensifica ataques contra Hezbollah en Líbano

Los últimos días han sido de gran tensión en Medio Oriente luego de que la inteligencia israelí infiltrase los dispositivos de comunicación utilizados por el grupo terrorista Hezbollah, haciéndolos explotar y generando caos en todo Líbano, con decenas de heridos y algunos fallecidos. Lejos de desescalar, Israel realizó estos días bombardeos en distintos puntos estratégicos considerados bastiones de Hezbollah.

En los ataques realizados en el día de ayer murieron 492 personas de acuerdo a las autoridades de Líbano, mientras que unas 100.000 fueron notificadas para abandonar el sur del país en advertencia a nuevos ataques aéreos que se realizarían en los próximos días. El gobierno de Líbano consideró a los bombardeos una “masacre sin precedentes”, mientras que el ministro de defensa israelí aseguró que la situación continuará hasta que “se cumplan todos los objetivos de seguridad”.

En las próximas horas se esperan más novedades en la región, incluyendo una respuesta militar de Hezbollah a los bombardeos, mientras que Israel ya declaró el estado de emergencia en todo el país y advirtió a la población que se "vienen días difíciles". La situación en Medio Oriente se encuentra, hoy por hoy, muy lejos de desescalar.

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