Stablecoins y su posible uso en nuestra vida diaria

Todos los que estamos en el mundo de las criptomonedas sabemos la importancia de las stablecoins o monedas estables, en este artículo profundizaré en el concepto de stablecoins y daré mi opinión sobre la viabilidad de su uso en nuestra vida diaria.

Antes de empezar con el tema de fondo es necesario repasar brevemente el concepto de stablecoin o criptomoneda estable.

¿Qué son las stablecoins?

Son monedas que logran ser "estables" porque su valor es equivalente (y estable) al del activo al que está relacionado, por ejemplo una criptomoneda estable con el valor del dólar, que actualmente es el tipo de criptomoneda estable más común en el mundo cripto. Según la definición de Ethereum.org son "monedas sin volatilidad", como una moneda tradicional.

Es precisamente la eliminación de volatilidad lo que se busca con una criptomoneda estable, que su valor sea de 1:1 con el activo al que está vinculado pero... cómo se puede ver en las siguientes imágenes, muchas de las criptomonedas estables no son exactamente 1:1 en los exchanges.

Si son estables ¿por qué no vale exactamente 1 dólar?. Pues las razón principal es que al adquirirlas en un exchange (por ejemplo BTC/USDT o ETH/USDT), el precio sube y baja en función a la demanda, esto significa que algunas veces subirá porque hay muchos usuarios queriendo obtenerlas (y los usuarios suben el precio para beneficiarse) y otras bajará por el efecto contrario (usuarios las quieren vender rápido).

Entonces ¿es posible conseguirlas al precio exacto? Pues cómo vemos en la siguiente imagen, algunos exchanges la venden a un precio ligeramente más alto.

Hay varios factores que tenemos que considerar en las criptomonedas estables, los cuales pueden afectar su precio, por ejemplo los fees de un exchange, el costo (el simple hecho de generarla), la demanda, entre otros, pero a pesar de no tener un valor exacto, es muy cercano al activo que representa y es aceptado por todos de esa forma.

La empresa TrustToken es una de las empresas que permite crear criptomonedas al precio exacto directamente desde su página sin cobrar fees adicionales. Solo se debe considerar los fees de depósito en la cuenta de TrustToken.

Para terminar, las criptomonedas estables también sirven como refugio cuando el mercado es bajista y al mismo tiempo ofrecen mejor rendimiento que lo que se puede encontrar en los sistemas de ahorro tradicionales. Por ejemplo, en el momento de redactar este post se puede encontrar en Binance 10% de retorno anual.

Tipos de criptomonedas estables

Hagamos un repaso rápido de los tipos de criptomonedas estables y los mecanismos de generación, eliminación y estabilidad.

Con reservas en el banco

Este es el tipo de criptomoneda estable más común, el equivalente de la cantidad circulante se encuentra almacenado en bancos en una equivalencia de 1:1. En términos simples, si hablamos de TUSD, si hay 1 criptomoneda emitida hay 1 dólar en el banco.

En esta categoría destacan:

USDT

Muy criticada por cambiar la definición de sus reservas, por cada criptomoneda emitida hay un respaldo equivalente en el banco. Se puede obtener directo desde Theter.io pero con mínimos de depósito/retiro y fees, como alternativa se puede comprar en casi todos los exchanges.

USDC

Usa un mecanismo diferente con otra criptomoneda USDCALLOW para comprar USDC en el exchange descentralizado de Stellar. Se adquiere a través de Coinbase al valor de $1, como alternativa se puede comprar en casi todos los exchanges.

TUSD

Permite a cualquier usuario crear y eliminar criptomonedas directamente desde su página (como USDT) con un mínimo de $1,000 y un límite de $400,000.

Estas son las criptomonedas más utilizadas actualmente en el mundo cripto para diferentes propósitos y existen en varias redes como Ethereum, Solana, Tron, de esta forma se pueden enviar entre diferentes redes gozando así de las características de cada red como comisiones y velocidad.

Sobre colateralizadas con criptomonedas

En esta categoría está la más representativa, DAI. Esta criptomoneda es que destacada en esta categoría, otros intentos como VAI usan mecanismos muy similares por lo que solo nos enfocaremos en DAI.

DAI

Funciona con un concepto llamado CDP o Collateralized Debt Position, que en términos simples consiste en depositar en un contrato inteligente un valor en otra criptomoneda (por ejemplo Ethereum) y con el valor depositado obtener una cantidad de DAI a cambio, lo que conoce como la deuda, sin embargo, el valor no es equivalente al depósito, de ahí el término "sobre colateralizada" y ahora lo vamos a ver con más detalle.

Cuando depositamos ETH debemos depositar el valor considerando un ratio mínimo de colateralización, para el ejemplo usaremos 170%. Para obtener 100 DAI tendría que depositar un valor superior a 170 USD en la criptomoneda ETH ya que es el ratio es el mínimo. El monto que se deposita debe considerar la volatilidad del mercado ya que si el precio llega al ratio mínimo el CDP liquidará la deuda vendiendo el ETH necesario para pagarla, dejando el resto para que el usuario lo pueda retirar.

En términos simples así es como se genera el DAI pero hay otros conceptos a considerar:

• El fee de penalización por liquidación (lo que me cobran por la liquidación)
• El precio de establización (lo que me cobran por prestarme DAI, es usado como mecanismo para establizar el precio)

Algorítmicas

En esta categoría tenemos diferentes modelos que han ido evolucionando a lo largo del tiempo. Las categorías más conocidas son "rebase" o también conocidas como "elásticas", y "arbitraje". Vamos a ver ejemplos de criptomonedas estables para categoría.

AMPL (mecanismo rebase)

Este token funciona de una forma muy particular, en vez de aumentar y reducir la demanda agregando y quitando criptomonedas del mercado o incentivando a los usuarios a hacerlo, incrementa la cantidad de monedas que tiene un usuario cada 24 horas. Esto quiere decir que si un usuario tiene 100 AMPL y el precio se sale de los límites permitidos, por ejemplo 1 AMPL = 1.10 USD, todos los usuarios que poseen el token reciben en sus billeteras ese 10% adicional de AMPL, de ahí el término "elastico" ya que se crean y se eliminan en función al precio del mercado para mantener su relación lo más cercana al 1:1.

Si sucediera lo contrario pasaría lo mismo, el usuario vería menos criptomonedas en su billetera y eventualmente cuando el precio se regule volverá a ver la cantidad que tenía al precio de 1 USD.

UST (arbitraje)

El ecosistema completa de la blockchain Terra es lo que ha logrado que esta criptomoneda estable algorítimica logre situarse entre las primeras criptomonedas del mundo, así que vamos a explicar un poco de todos los componentes que están incluidos en el sistema financiero de Terra.

Primero, el mecanismo de control de precio está basado en dos criptomonedas, LUNA y UST. El principio básico que usa Terra es la oferta y demanda del mercado, cuando UST sube de precio, los usuarios son incentivados a quemar LUNA y crear UST, esto se hace hasta que el precio de UST se regulariza. Del mismo modo, si el precio de UST baja, los usuarios son incentivados a quemar UST y crear LUNA hasta que el precio se regularice.

El mecanismo de incentivo para quemar y crear UST es el arbitraje, que en términos simples no es nada más que obtener un beneficio en la diferencia de precios de un criptoactivo, veamos el ejemplo:

Si el precio de UST está en 1.01, los usuarios pueden usar el mercado de Terra para obtener 1 UST por 1 USD de LUNA. Cuando el usuario obtiene UST por el valor 1.01 lo puede vender y obtener una ganancia de 0.01 UST. El mismo mecanismo pasa si baja, si UST está en 0.99, los usuarios pueden comprarlo a 0.99 USD y luego venderlo a 1 cuando el precio de UST se estabilice. Así es como Terra busca mantener el precio de UST equivalente a USD.

Además, Terra tenía un proceso de señoreaje, que en términos simples en este contexto es el valor de la criptomoneda creada - el costo de la creación de la misma (que es 0). Cuando los usuarios crean UST dejando LUNA, LUNA se convierte en ganancia ya que el costo de la creación de UST es 0, esa ganancia (según el whitepaper) es usada en el pago a los mineros y para el fondo del tesoro comunitario de la red, sin embargo, a partir de la actualización de Columbus-5, toda la ganancia de señoreaje es quemada, lo que impacta positivamente en el precio de LUNA.

De esta forma Terra logra la estabilidad con UST y además sigue agregando valor a su criptomoneda LUNA, que aprovecho en dejar claro, no es el colateral de UST, algo que confunde a muchos hasta ahora.

¿Qué significaría para nosotros las criptomonedas estables en nuestra vida diaria?

Primero empecemos con la visión de Satoshi Nakamoto sobre Bitcoin.

A purely peer-to-peer version of electronic cash would allow online payments to be sent directly from one party to another without going through a financial institution.

Una versión P2P de dinero electrónico sin una entidad financiera, la idea me encanta, no puedo negarlo, pero... ¿cómo podrían las instituciones financieras, gobiernos y otras entidades relacionadas permitir algo así? ¿por mucho tiempo? 🤔 ¿cómo podrían todos los usuarios confiar en una versión peer to peer para transferir dinero?

Ahora veamos una definición que me encanta de una de las criptomonedas estables que jugó un papel importante en ese ámbito, al punto que fue cerrada por regulaciones, estoy hablando de Basis.

As long as some customers want to pay in cryptocurrency, it costs merchants almost no overhead to accept it, and it costs them sales if they don’t. In fact, because cryptocurrencies are immune to fraudulent chargebacks, and transaction fees can be much lower than fees for credit and even debit cards, merchants should actually prefer cryptocurrency payments.

Si combinamos las ideas tenemos el combo perfecto, transferencias P2P, la demanda de usuarios de usar ese mecanismo con criptomonedas y la aceptación de los comercios para aceptar transferencias de ese tipo. Esta idea es increíble pero debemos considerar algo muy importante, la regulación.

Desde hace tiempo que la demanda por regulación ha ido incrementando, y al mismo tiempo , la misma regulación sin invitación ha ido ganando terreno en áreas grises en el mundo de las criptomonedas.

La regulación es inminente, y las instituciones financieras probablemente se adapten al cambio y nuevos modelos de instituciones financieras aparezcan (como ya los estamos viendo). Muchos creen que la regulación es mala pero la regulación nos permite actuar bajo ciertos parámetros de acuerdo que brindan seguridad y garantías, lo que indirectamente muchos buscan cuando utilizan criptomonedas.

Pero ¿qué beneficios traerían las criptomonedas estables a nuestra vida diaria?. A continuación algunos:

• Transferencias sin fronteras con un modelo peer to peer
• Acceso a protocolos DeFi con buenos rendimientos
• Nuevos modelos económicos de préstamos y empeño
• Nuevos modelos de seguros basados en DAOs
• Nuevos modelos de gobierno abiertos basados en DAOs
• Transparencia gracias a Blockchain
• Escalabilidad tecnológica

Es difícil no pensar que el uso de las criptomonedas podría mejorar nuestra vida diaria. El mundo aún está en proceso de adaptación a un nuevo modelo económico, en búsqueda de un equilibrio entre las ideas innovadoras que dieron inicio a la revolución que hoy conocemos y las reglas que satisfacen las necesidades de los usuarios.

Si incluyéramos las criptomonedas en nuestra vida diaria para la compra y venta de bienes y servicios, es evidente que tendríamos un beneficio, sin embargo, la volatilidad de las criptomonedas que no son estables trae un problema a la mesa, el riesgo de pérdida. Si usáramos bitcoin para pagar, el comercio tendría que convertir el bitcoin de forma inmediata para disminuir el riesgo y no perder en el cambio a fíat, lo que quitaría (un poco) el sentido de utilizar criptomonedas como mecanismo de pago ya que se cambiarían de forma instantánea a fíat. Es justo ahí donde las criptomonedas estables brillan por excelencia, imaginemos por un momento que podemos aceptar pagos en USDC y que al aceptarlas se pueden invertir automáticamente en un protocolo DeFi para obtener ganancias, claramente el beneficio es mucho mayor.

Creo firmemente en el hecho de que las criptomonedas estables jugarán un papel importante en mucho ámbitos y que permitirán a muchos usuarios acceder a oportunidades que permitirán mejorar su calidad de vida y a muchos comercios obtener más ganancias. También creo que el mundo DeFi abre un sin fin de oportunidades y que muchas empresas con regulación agregarán esa capa que falta en los protocolos DeFi. Ya lo podemos ver con dos soluciones muy conocidas en el mercado, Celsius y Blockfi, que abstrayendo DeFi de los usuarios benefician a muchos con rendimientos que no podrían encontrar en las finanzas tradicionales.

Las criptomonedas estables son el futuro, mejorarán nuestras vidas y a través de mecanismos de control aplicados a las empresas que operan con ellas (en CeFi o DeFi) podrán generar la confianza necesaria para que nuevos usuarios puedan beneficiarse de la revolución financiera que hoy estamos viviendo.