Tome 5 y vuelva mañana

Antes que nada, que quede claro que lo que sigue no es análisis financiero, y no representa ningún tipo de recomendación. Son solo comentarios que considero relevantes sobre renta variable española, y los comparto gratuita y libremente. Por favor leed el resto de la “clarificación” (*) al final del artículo.

Entorno de mercado: El síndrome de China - (Los mercados de Asia-Pacífico cayeron con los futuros para Europa a la baja y los de EEUU algo menos- Los mercados de Asia-Pacífico cayeron por la creciente preocupación acerca de China, sobre todo su sector inmobiliario, así como la política monetaria de la Fed. Los futuros para Europa estaban a la baja y los de EEUU algo menos.

Respuesta a la crisis: Haciendo photoshopping a las cifras - (El déficit del sistema de pensiones público se aumentaría en 14.000m de euros si se incluyesen las pensiones de los funcionarios (Cinco Días p22) – Considerar a la Seguridad Social por aislado no tiene mucho sentido, ya no cubre la financiación de todas las pensiones ni paga todas las pensiones (los funcionarios tienen su propio organismo). Esto es parte de la creatividad contable de los sucesivos gobiernos, no muy diferente del fondo de reserva de la Seguridad Social, que se financia con transferencias por parte del gobierno que a su vez se invierten en deuda pública.

Inmobiliarias: Seguro en casa - (Los agentes de la propiedad inmobiliaria creen que la incertidumbre política puede llevar a caídas de precios en los próximos meses (Cinco Días p24)/Cataluña baja a cinco pisos el mínimo para ser gran tenedor) – Estoy de acuerdo que la incertidumbre generada por la dificultad para formar gobierno después de la elecciones de julio no ayudará al sector inmobiliario en general ya que puede llevar a que se pospongan decisiones de inversión. Sin embargo, ya existía un alto nivel de incertidumbre con la aprobación de la Ley de Vivienda que permite a los gobiernos autonómicos aplicar restricciones a los alquileres. A menos que se derogue la Ley de Vivienda, poco probable, mucho va a depender de las autonomías. La decisión del gobierno autonómico catalán de reducir de 10 a 5 el número de viviendas para ser considerado gran tenedor (a quienes se les aplicarían las restricciones) no ayuda.

Mercado laboral: Yéndose a casa - (Un millón de indefinidos renunciaron a su empleo en el primer semestre (El Economista p23)– El número récord renuncias al empleo por parte de trabajadores con contratos indefinidos parece sorprendente visto la Perdida de antigüedad que esto representa a la hora de la indemnización por despido. Esto podría hacer pensar en un fenómeno de “gran renuncia” (great resignation) en España. Es decir, o los trabajadores renuncian para ir a otro puesto de trabajo, presumiblemente mejor (lo que parece contradictorio con el bajo ratio de ofertas/parados) o se están yendo a casa (con lo cual reducen la población activa efectiva). Algunas explicaciones podrían ser que las estadísticas de oferta infravaloran la realidad o que hay una diferencia importante entre el nivel de capacidades requeridas en las ofertas y las de los parados.

Macro: Rebote del gato muerto - (España está en tercer lugar entre las economías que menos han aumentado su PIB desde 2019 (Vozpopuli) – Esta es básicamente una situación de vaso medio lleno o medio vacío, ya que el Gobierno presume de fuertes crecimiento en los últimos años y la oposición dice que el crecimiento por encima de la media es el resultado de la caída mayor que la media anterior. Yo estoy con la oposición en esto ya que parte del rebote parece un rebote de gato muerto.

*La anterior información ha sido leída/entendida/resumida/evaluada/copiada lo mejor que he podido para proporcionar una guía útil a la renta variable española, en vista de las limitaciones temporales/intelectuales, y no acepto ninguna responsabilidad por no haber leído, entendido y/o traducido correctamente la fuente correspondiente (que deben leer, ya que lo único que quiero hacer es enviaros en la dirección correcta, espero, por favor comprobad las fuentes en el artículo anterior). Acerca de lo que queráis hacer después de leer todo lo anterior, por favor contactad con vuestro legalmente contratado asesor sobre renta variable española.