Vol I.07 - Columna - Teoría de Juegos aplicada al Trading de Bitcoin

Bitcoin utiliza la teoría de juegos y un sistema de incentivos materiales para garantizar que los actores racionales se comporten de cierta manera alineando sus intereses.

Riesgo baja y retorno sube en Bitcoin con la estrategia de "ahorro" frente al "trading o inversión". Por ejemplo, nunca ha perdido valor alguien que haya comprado Bitcoin y mantenido por al menos 4 años.

El Salvador lidera al club que motiva u obliga a las mayores naciones a adoptar el Estándar Bitcoin frente a Rusia ya acumulando y Estados Unidos pronto a habilitar su Fondo de Reserva Federal en Bitcoin.

“Se trata de hacerles jugar el mayor tiempo posible. Cuanto más juegan, más pierden. Y al final, nos lo quedamos todo,” dice el personaje Sam Rohstein en la película "Casino" de Martin Scorsese. Muchos piensan que el mundo cripto, con sus 3 millones de criptomonedas imitadoras fallidas de Bitcoin, es efectivamente un casino. Los datos, además, corroboran que los ciclos anteriores fueron devastadores para la mayoría de los inversionistas minoristas: esquilmados primero por las ofertas iniciales de criptomonedas y después por los proyectos de finanzas descentralizadas.

En contrapunto -como dice el CEO de Microstrategy Michael Saylor- "Satoshi nos dio un juego donde todos pueden ganar." En efecto, Bitcoin no se trata de hacerse rico rápidamente sino no hacerse pobre lentamente como pasa con el dinero fiduciario, que no para de gravar cotidianamente con su impuesto inflacionario.

Bitcoin ha evolucionado de ser una curiosidad tecnológica de nicho a un jugador significativo en el escenario financiero global. A diciembre de 2024, la capitalización de mercado de Bitcoin supera US$ 2 billones, fluctuando diariamente en decenas a cientos de miles de millones de dólares, capturando la atención tanto de traders individuales como de inversores institucionales. Por ejemplo, el último mes, ingresaron más de US$ 3.000 millones al día al Sistema Bitcoin. Sin embargo, la naturaleza volátil del trading de Bitcoin, marcada por fluctuaciones rápidas de precios e inversiones de alto riesgo, plantea desafíos únicos.

La semana pasada vimos que la "Teoría de juegos" -un estudio matemático de la estrategia y toma de decisiones entre actores racionales- ofrece valiosos conocimientos para entender estas dinámicas de mercado. Al modelar las interacciones entre traders de Bitcoin como juegos estratégicos, los participantes pueden predecir mejor los movimientos del mercado y mejorar sus procesos de toma de decisiones.

Interacción estratégica y patrones de comportamiento

La teoría de juegos subraya la compleja interacción de estrategias competitivas y cooperativas empleadas por los participantes del mercado. Por ejemplo, durante la subida alcista de Bitcoin a finales de 2017, que vio cómo los precios se disparaban hasta casi US$ 20.000, los traders enfrentaron un escenario clásico de "dilema del prisionero". Mientras que los traders individuales estaban incentivados a vender a estos precios máximos para maximizar beneficios personales, una venta colectiva llevó a correcciones significativas del mercado, subrayando la tensión entre el beneficio individual y el resultado colectivo.

En una fiesta solo queda una tajada de pizza para dos personas con apetito:
- ¿Se abalanza sobre ella?
- ¿La pide gentilmente?
- ¿Ofrece compartirla?

Solo habrá 21 millones de bitcoin para 8.025 millones de terrícolas, de los cuales 60 millones son magnates poco acostumbrados a compartir.        

Los mineros de Bitcoin, que operan en países como China (históricamente responsables de una porción significativa del poder de hash) o los Estados Unidos, con su creciente participación minera debido a la presión regulatoria en otros lugares, también toman decisiones estratégicas. Al aumentar su poder de cómputo para resolver puzzles criptográficos más rápido, los mineros pueden ganar una mayor parte de las recompensas de Bitcoin. Sin embargo, esto lleva a la "tragedia de los comunes", donde el gasto excesivo de recursos disminuye la rentabilidad general debido al aumento de la dificultad minera.

Manipulación del mercado y asimetría de Información

La teoría de juegos ilumina los efectos de la manipulación del mercado y la asimetría de información en el trading de Bitcoin. Las ballenas, o grandes poseedores de Bitcoin, pueden emplear estrategias similares al "engaño estratégico" para influir en los movimientos de precios. Al orquestar grandes órdenes de compra o venta, estos actores crean tendencias artificiales, incitando a los traders más pequeños a reaccionar basándose en cambios de mercado percibidos. Esta dinámica refleja el concepto de "señalización" en la teoría de juegos, donde se toman acciones para transmitir información y manipular las creencias de los oponentes, lo que a menudo conduce a decisiones subóptimas por parte de los participantes menos informados.

El retail o inversionista artesanal opera guiado por su intuición o razón. El trader o inversionista profesional opera guiado por información depurada de grandes volúmenes de datos.        

El FUD (Miedo, Incertidumbre y Duda) y el FOMO (Miedo a Perderse Algo) también juegan roles críticos en los mercados de Bitcoin, impulsados por la asimetría de información. La teoría de juegos sugiere que medios de comunicación, influenciadores e incluso activos digitales competidores podrían difundir FUD para incitar ventas por pánico, beneficiando a aquellos listos para comprar a precios más bajos. Por el contrario, las noticias positivas y los respaldos, como la adopción de Bitcoin por empresas como Tesla a principios de 2021 o recientemente Rusia, pueden desencadenar compras frenéticas inducidas por FOMO, elevando los precios independientemente de su valor intrínseco.

Gestión de riesgos y cobertura estratégica

Incorporar la teoría de juegos en las estrategias de trading de Bitcoin puede mejorar la gestión de riesgos y promover la cobertura estratégica. Los traders pueden usar conceptos como el equilibrio de Nash para anticipar estrategias óptimas considerando las acciones de los oponentes. Por ejemplo, durante actualizaciones de red anticipadas o anuncios regulatorios gubernamentales, los traders podrían diversificar sus inversiones o emplear contratos de opciones para cubrirse contra movimientos de precios adversos.

Resumen

La aplicación de la teoría de juegos al trading de Bitcoin revela las intrincadas interacciones estratégicas que definen este mercado dinámico. Al reconocer la interacción de comportamientos competitivos y cooperativos, los traders pueden navegar mejor por la volatilidad que caracteriza al espacio de las criptomonedas. A través de la identificación de equilibrios de Nash, la señalización y la gestión del FUD y el FOMO, la teoría de juegos empodera a los traders para tomar decisiones más informadas, mitigar riesgos y capitalizar oportunidades de mercado. A medida que Bitcoin continúa evolucionando e integrándose en las finanzas convencionales, la teoría de juegos seguirá siendo una herramienta invaluable para comprender y optimizar las interacciones estratégicas dentro de esta creciente economía digital.

Humor

Sugerencia

Conclusiones

• Invertir en Bitcoin implica riesgos similares a los de un juego de suma cero y requiere estrategias sólidas de gestión de riesgos.
• En contraste, ahorrar con Bitcoin es más simple y seguro. Hasta ahora, nadie que haya comprado Bitcoin y mantenido por más de 4 años ha perdido valor.
• Se reitera que nada -acá- se debe considerar asesoría financiera o consejo de inversión. Nunca confíe, verifique. Haga su propia investigación. Compruebe. Vuelva a verificar.
• Donación voluntaria - ¡gracias por ayudar a ayudar!

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