(1)

Euroopan keskuspankkijärjestelmän ja Euroopan keskuspankin perussäännön 18.1 artiklassa määrätään, että Euroopan keskuspankki (EKP) ja niiden jäsenvaltioiden kansalliset keskuspankit, joiden rahayksikkö on euro (jäljempänä kansalliset keskuspankit), voivat Euroopan keskuspankkijärjestelmän tavoitteiden saavuttamiseksi toteuttaa luottotoimia luottolaitosten ja muiden markkinaosapuolten kanssa ja että luottoa annettaessa vakuuksien on oltava riittävät. Euroopan keskuspankin suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) (1) määritellään yleiset ehdot, mukaan lukien eurojärjestelmän luottotoimissa sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, joita noudattaen EKP ja kansalliset keskuspankit ovat valmiita toteuttamaan luottotoimia.

(2)

On tarpeen selkeyttää jälkimarkkinakelpoisten ja ei-jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien viitekorkojen kohtelua kelpoisuusvaatimusten kannalta.

(3)

EKP:n neuvosto on tarkastellut uudelleen vuonna 2020 ja sen jälkeen hyväksyttyjä vakuussääntöjen väliaikaista keventämistä koskevia toimia, jotka toteutettiin koronavirustaudin (covid-19) leviämiseen liittyvien poikkeuksellisten taloudellisten olosuhteiden ja rahoitusolojen johdosta. Näillä toimilla kevennettiin väliaikaisesti markkina-arvon aliarvostusta ja sallittiin sellaisten omaisuuserien – ja niiden liikkeeseenlaskijoiden ja takaajien – luottokelpoisuuden säilyminen, jotka täyttivät eurojärjestelmän luottokelpoisuuden alarajaa koskevat vähimmäisvaatimukset 7 päivänä huhtikuuta 2020, mutta joiden luokitusta sittemmin alennettiin; lisäksi annettiin kansallisille keskuspankeille mahdollisuus hyväksyä vakuuskelpoisiksi omaisuuseriksi Helleenien tasavallan keskushallinnon liikkeeseenlaskemia valtion velkainstrumentteja, jotka eivät täytä eurojärjestelmän luottokelpoisuusvaatimuksia. Tässä uudelleentarkastelussa on otettu huomioon a) se seikka, että Euroopan keskuspankin päätöksen (EU) 2019/1311 (EKP/2019/21) (2) nojalla toteutettuihin kohdennettuihin pitempitaikaisiin rahoitusoperaatioihin osallistuvilla eurojärjestelmän vastapuolilla tulisi jatkossakin olla mahdollisuus toimittaa riittävät vakuudet näitä operaatioita varten; b) kunkin tällaisen toimen vaikutus vakuuksiin eurojärjestelmän vastapuolten kannalta; c) kuhunkin tällaiseen toimeen liittyvät riskinäkökohdat; ja d) muut markkinoihin ja politiikkalinjauksiin liittyvät näkökohdat.

(4)

Tässä yhteydessä EKP:n neuvosto päätti 23 päivänä maaliskuuta 2022 muun muassa poistaa edellä mainitun markkina-arvon aliarvostusta koskevan kevennyksen kahdessa vaiheessa, joista ensimmäinen alkaa 8 päivänä heinäkuuta 2022, eurojärjestelmän riskeiltä suojautumisen ja riskitehokkuuden parantamiseksi.

(5)

EKP:n neuvosto päätti myös, ettei sellaisia jälkimarkkinakelpoisia omaisuuseriä – eikä niiden liikkeeseenlaskijoita ja takaajia – jotka täyttivät eurojärjestelmän luottokelpoisuuden alarajaa koskevat vaatimukset 7 päivänä huhtikuuta 2020, mutta joiden luokitusta eurojärjestelmän hyväksymät luottoluokituslaitokset sittemmin alensivat eurojärjestelmän vähimmäisvaatimukset alittavalle tasolle, enää hyväksytä 8 päivästä heinäkuuta 2022 lähtien, jotta palautettaisiin liikkeeseenlaskijoiden, jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien ja takaajien johdonmukainen kohtelu eurojärjestelmän vakuuskehikossa luottoluokituslaitosten toimenpiteiden ajoituksesta riippumatta.

(6)

Lisäksi EKP:n neuvosto päätti jatkossakin sallia sen, että kansalliset keskuspankit hyväksyvät sellaisten Helleenien tasavallan keskushallinnon liikkeeseen laskemien jälkimarkkinakelpoisten velkapaperien vakuuskelpoisuuden, jotka eivät täytä eurojärjestelmän luottokelpoisuusvaatimuksia mutta jotka täyttävät kaikki muut jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin sovellettavat kelpoisuusvaatimukset, vähintään niin kauan kuin näiden arvopapereiden uudelleensijoittaminen jatkuu pandemiaan liittyvän osto-ohjelman (PEPP) (3) mukaisesti, erityistä aliarvostustaulukkoa soveltaen. Tämä toimi on väliaikainen ja perustuu seuraaviin täydentäviin näkökohtiin: a) tarve estää myös jatkossa eurojärjestelmän rahapoliittisiin operaatioihin liittyvä pirstaloituminen, joka heikentäisi rahapolitiikan välittymismekanismin toimintaa suhteessa Kreikan talouteen aikana, jona maa on edelleen toipumassa pandemian vaikutuksista, b) Helleenien tasavallan sitoumukset, jotka liittyvät tehostettuun valvontaan Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 472/2013 (4) nojalla ja sen täytäntöönpanon seurantaan unionin toimielimissä, c) se seikka, että velkahelpotuksiin liittyvät keskipitkän aikavälin toimenpiteet, joita on toteutettu Euroopan rahoitusvakausvälineen ja Euroopan vakausmekanismin kautta Helleenien tasavallan hyväksi, riippuvat näiden sitoumusten jatkuvasta toteutuksesta, d) EKP:n pääsy Helleenien tasavallan talous- ja rahoitustilannetta koskeviin tietoihin sen johdosta, että EKP osallistuu tehostettuun valvontajärjestelmään, e) se seikka, että jopa tehostetun valvonnan päättymisen jälkeen i) Helleenien tasavallan taloutta, julkista taloutta ja rahoitustilannetta arvioidaan säännöllisesti asetuksen (EU) N:o 472/2013 14 artiklan nojalla ohjelman jälkeisen valvonnan sekä Euroopan vakausmekanismin neljännesvuosittaisen ennakkovaroitusjärjestelmän yhteydessä, ii) Helleenien tasavaltaa koskevat velkahelpotustoimet ovat jatkossakin ohjelman jälkeiseen valvontaan liitännäisiä ja iii) suunnitellut maksuerät Helleenien tasavallalle Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) 2021/241 (5) mukaisen elpymis- ja palautumistukivälineen yhteydessä edellyttävät sovittujen välitavoitteiden ja tavoitteiden onnistunutta toteutumista mainitun asetuksen 24 artiklan mukaisesti, f) Euroopan vakausmekanismin, Euroopan komission ja EKP:n jatkossa toteuttamat, valtionvelan kestävyyttä koskevat säännölliset arvioinnit ja g) se seikka, että EKP:llä säilyy myös tehostetun valvonnan päättymisen jälkeen pääsy Helleenien tasavallan talous- ja rahoitustilannetta koskeviin tietoihin edellä e alakohdan i ja iii alakohdassa kuvattujen mekanismien kautta.

(7)

Näin ollen Euroopan keskuspankin suuntaviivat 2014/528/EU (EKP/2014/31) (6) olisi muutettava vastaavasti,

1)

korvataan 7 artiklan 3 kohta seuraavasti:

(*1)  Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2016/1011, annettu 8 päivänä kesäkuuta 2016, rahoitusvälineissä ja rahoitussopimuksissa vertailuarvoina tai sijoitusrahastojen arvonkehityksen mittaamisessa käytettävistä indekseistä ja direktiivien 2008/48/EY ja 2014/17/EU sekä asetuksen (EU) N:o 596/2014 muuttamisesta (EUVL L 171, 29.6.2016, s. 1).”;"

2)

poistetaan 8 a artiklan 3 kohta;

3)

korvataan 8 b artiklan 12 kohta seuraavasti:

4)

Korvataan liite II a tämän päätöksen liitteellä I.

5)

Korvataan liite II b tämän päätöksen liitteellä II.