Konsolidirano BESEDILO: 32015R0760 — SL

POGLAVJE I

SPLOŠNE DOLOČBE

Člen 1

Predmet urejanja in cilj

Ta uredba določa enotna pravila glede pridobitve dovoljenj, naložbenih politik in pogojev delovanja alternativnih investicijskih skladov EU (EU AIS) ali razdelkov EU AIS, ki se v Uniji tržijo kot evropski dolgoročni investicijski skladi (ELTIF).

▼M1

Cilj te uredbe je olajšati zbiranje in usmerjanje kapitala k dolgoročnim naložbam v realno gospodarstvo, med drugim v naložbe, ki spodbujajo evropski zeleni dogovor, in druga prednostna področja, v skladu s ciljem Unije glede pametne, trajnostne in vključujoče rasti.

▼B

Na področju, ki ga zajema ta uredba, države članice ne smejo dodajati dodatnih zahtev.

Člen 2

Opredelitev pojmov

V tej uredbi se uporabljajo naslednje opredelitve pojmov:

„kapital“ pomeni skupni prispevek kapitala in nevpoklicani zavezani kapital, izračunan na podlagi zneskov, ki jih je mogoče vložiti po odbitku vseh plačil, dajatev in stroškov, ki jih neposredno ali posredno krijejo vlagatelji;

„profesionalni vlagatelj“ pomeni vlagatelja, ki šteje kot profesionalna stranka ali ki se ga lahko na zahtevo obravnava kot profesionalno stranko v skladu s Prilogo II Direktive 2014/65/EU;

„mali vlagatelj“ pomeni vlagatelja, ki ni profesionalni vlagatelj;

„lastniški kapital“ pomeni lastniško udeležbo v kvalificiranem portfeljskem podjetju, ki ga predstavljajo delnice ali druge oblike udeležbe v kapitalu kvalificiranega portfeljskega podjetja, ki se izdajo njegovim vlagateljem;

„navidezni lastniški kapital“ pomeni katero koli vrsto finančnega instrumenta, katerega donos je povezan z dobičkom ali izgubo kvalificiranega portfeljskega podjetja in katerega poplačilo v primeru neizpolnitve obveznosti ni v celoti zavarovano;

▼M1

„realno sredstvo“ pomeni sredstvo, ki ima zaradi svoje vsebine in lastnosti realno vrednost;

▼B

„finančno podjetje“ pomeni katerega koli od naslednjih subjektov:

(a)

kreditno institucijo, kot je opredeljena v točki 1 člena 4(1) Uredbe (EU) št. 575/2013 Evropskega parlamenta in Sveta ( 1 );

(b)

investicijsko podjetje, kot je opredeljeno v točki 1 člena 4(1) Direktive 2014/65/EU;

(c)

zavarovalnico, kot je opredeljena v točki 1 člena 13 Direktive 2009/138/ES Evropskega parlamenta in Sveta ( 2 );

▼M1

(ca)

pozavarovalnica, kot je opredeljena v členu 13, točka 4, Direktive 2009/138/ES;

▼B

(d)

finančni holding, kot je opredeljen v točki 20 člena 4(1) Uredbe (EU) št. 575/2013;

(e)

mešani poslovni holding, kot je opredeljen v točki 22 člena 4(1) Uredbe (EU) št. 575/2013;

(f)

družba za upravljanje, kot je opredeljena v točki (b) člena 2(1) Direktive 2009/65/ES;

(g)

upravitelj alternativnih investicijskih skladov (UAIS), kot je opredeljen v točki (b) člena 4(1) Direktive 2011/61/EU;

„EU AIS“ pomeni alternativni investicijski sklad EU (EU AIS), kot je opredeljen v točki (k) člena 4(1) Direktive 2011/61/EU;

„EU UAIS“ pomeni upravitelja alternativnih investicijskih skladov EU (EU UAIS), kot je opredeljen v točki l člena 4(1) Direktive 2011/61/EU;

10.

„pristojni organ ELTIF“ pomeni pristojni organ EU AIS v smislu točke (h) člena 4(1) Direktive 2011/61/EU;

11.

„matična država članica ELTIF“ pomeni državo članico, v kateri je ELTIF pridobil dovoljenje;

12.

„upravitelj ELTIF“ pomeni EU UAIS, ki ima dovoljenje za upravljanje ELTIF, ali ELTIF, ki ima notranjega upravitelja, kadar njegova pravna oblika omogoča notranje upravljanje in kadar ni bil imenovan zunanji AIFM;

13.

„pristojni organ upravitelja ELTIF“ pomeni pristojni organ matične države članice UAIS, v smislu točke (q) člena 4(1) Direktive 2011/61/EU;

14.

„posojanje vrednostnih papirjev“ in „izposojanje vrednostnih papirjev“ pomeni kateri koli posel, pri kateri nasprotna stranka prenese vrednostne papirje, pri čemer se izposojevalec zaveže vrniti enakovredne vrednostne papirje na določen dan v prihodnosti ali kadar to zahteva prenosnik, pri čemer gre za posojanje vrednostnih papirjev v primeru nasprotne stranke, ki prenese vrednostne papirje, in izposojanje vrednostnih papirjev v primeru nasprotne stranke, na katero se slednji prenesejo;

▼M1

14a.

„enostavno, pregledno in standardizirano listinjenje“ pomeni listinjenje, ki izpolnjuje pogoje iz člena 18 Uredbe (EU) 2017/2402 Evropskega parlamenta in Sveta ( 3 );

14b.

„skupina“ pomeni skupino, kot je opredeljena v členu 2, točka 11, Direktive 2013/34/EU Evropskega parlamenta in Sveta ( 4 );

▼B

15.

„repo posel“ pomeni repo posel, kot je opredeljen v točki 83 člena 4(1) Uredbe (EU) št. 575/2013;

16.

„finančni instrument“ pomeni finančni instrument, kot je opredeljen v oddelku C Priloge I k Direktivi 2014/65/EU;

17.

„prodaja na kratko“ pomeni dejavnost, kot je opredeljena v točki (b) člena 2(1) Uredbe (EU) št. 236/2012 Evropskega parlamenta in Sveta ( 5 );

18.

„regulirani trg“ pomeni regulirani trg, kot je opredeljen v točki 21 člena 4(1) Direktive 2014/65/EU;

19.

„večstranski sistem trgovanja“ pomeni večstranski sistem trgovanja, kot je opredeljen v točki 22 člena 4(1) Direktive 2014/65/EU;

▼M1

20.

„napajalni ELTIF“ pomeni ELTIF ali njegov naložbeni razdelek, ki mu je bilo odobreno vlaganje vsaj 85 % njegovih sredstev v enote ali delnice drugega ELTIF ali naložbenega razdelka ELTIF;

21.

„centralni ELTIF“ pomeni ELTIF ali njegov naložbeni razdelek, v katerem drug ELTIF vlaga vsaj 85 % svojih sredstev v enote ali delnice.

▼B

Člen 3

Pridobitev dovoljenj in osrednji javni register

ELTIF se lahko trži v Uniji le po pridobitvi dovoljenja v skladu s to uredbo. Dovoljenje za delovanje kot ELTIF velja v vseh državah članicah.

Za predložitev vloge in izdajo dovoljenja za delovanje kot ELTIF so primerni le EU AIS.

▼M1

Pristojni organi ELTIF vsako četrtletje obvestijo ESMA o izdanih ali odvzetih dovoljenjih na podlagi te uredbe in o vseh spremembah informacij o ELTIF, ki so navedene v osrednjem javnem registru iz drugega pododstavka.

ESMA vodi posodobljen osrednji javni register, v katerem so za vsak ELTIF, ki je pridobil dovoljenje na podlagi te uredbe, navedeni:

(a)

identifikator pravnih subjektov (LEI) in nacionalna identifikacijska koda ELTIF, kadar sta na voljo;

(b)

ime ter naslov upravitelja ELTIF in, kadar je na voljo, LEI tega upravitelj;

(c)

kode ISIN ELTIF in vsakega ločenega razreda enot ali delnic, kadar so na voljo;

(d)

LEI centralnega ELTIF, kadar je na voljo;

(e)

LEI napajalnega ELTIF, kadar je na voljo;

(f)

pristojni organ ELTIF in matična država članica ELTIF;

(g)

države članice, v katerih se ELTIF trži;

(h)

dejstvo, ali se ELTIF lahko trži malim vlagateljem oziroma ali se lahko trži izključno profesionalnim vlagateljem;

(i)

datum izdaje dovoljenja za ELTIF;

(j)

datum začetka trženja ELTIF;

(k)

datum zadnje posodobitve informacij o ELTIF s strani ESMA.

Osrednji javni register je na voljo v elektronski obliki.

▼B

Člen 4

Oznaka in prepoved preoblikovanja

Oznaka „ELTIF“ ali „evropski dolgoročni investicijski sklad“ se v povezavi s kolektivnim naložbenim podjemom ali z enotami ali delnicami, ki jih izdaja, lahko uporablja le, kadar je kolektivni naložbeni podjem pridobil dovoljenje v skladu s to uredbo.

ELTIF se ne smejo preoblikovali v kolektivne naložbene podjeme, ki jih ta uredba ne zajema.

Člen 5

Vloga za pridobitev dovoljenja za delovanje kot ELTIF

Vloga za pridobitev dovoljenja za delovanje kot ELTIF se predloži pri pristojnem organu ELTIF.

▼M1

Vloga za pridobitev dovoljenja za delovanje kot ELTIF vključuje vse naslednje:

(a)

pravila sklada ali akte o ustanovitvi;

(b)

ime predlaganega upravitelja ELTIF;

(c)

ime depozitarja in, kadar to zahteva pristojni organ za ELTIF, ki se lahko tržijo malim vlagateljem, pisni dogovor z depozitarjem;

(d)

kadar se lahko ELTIF trži malim vlagateljem, opis informacij, ki bodo na voljo vlagateljem, vključno z opisom ureditve za obravnavo pritožb, ki jih vložijo mali vlagatelji;

(e)

kadar je ustrezno, naslednje informacije o strukturi centralnih in napajalnih skladov ELTIF:

(i)

izjavo, da je napajalni ELTIF napajalni sklad centralnega ELTIF;

(ii)

pravila sklada ali akte o ustanovitvi centralnega ELTIF in dogovor med napajalnim ELTIF in centralnim ELTIF ali interna pravila poslovanja iz člena 29(6);

(iii)

kadar imata centralni ELTIF in napajalni ELTIF različna depozitarja, dogovor o izmenjavi informacij iz člena 29(7);

(iv)

kadar ima napajalni ELTIF sedež v državi članici, ki ni matična država članica centralnega ELTIF, potrdilo pristojnega organa matične države članice centralnega ELTIF, da je centralni ELTIF tisti ELTIF, ki ga predloži napajalni ELTIF.

▼B

Pristojni organ ELTIF lahko glede te dokumentacije in informacij, predloženih na podlagi drugega pododstavka, zahteva pojasnilo in dodatne informacije.

Le upravitelj EU UAIS, ki je pridobil dovoljenje na podlagi Direktive 2011/61/EU, sme pri pristojnem organu ELTIF zaprositi za dovoljenje za upravljanje ELTIF, za katerega je predložena vloga za pridobitev dovoljenja za delovanje v skladu z odstavkom 1. Kadar je pristojni organ ELTIF hkrati tudi pristojni organ EU UAIS, se takšna vloga za pridobitev dovoljenja za upravljanje ELTIF nanaša na dokumentacijo, ki se predloži za pridobitev dovoljenja na podlagi Direktive 2011/61/EU.

▼M1

Brez poseganja v odstavek 1 EU UAIS, ki zaprosi za upravljanje ELTIF s sedežem v drugi državi članici, pristojnemu organu ELTIF predloži naslednjo dokumentacijo:

▼B

(a)

pisni dogovor z depozitarjem;

(b)

informacije o ureditvi prenosa nalog glede portfelja in obvladovanja tveganja ter upravnih nalog v zvezi z ELTIF;

(c)

informacije o naložbenih strategijah, profilu tveganja in drugih značilnostih AIS, za katere ima EU UAIS dovoljenje za upravljanje.

Pristojni organ ELTIF lahko zaprosi pristojni organ EU UAIS za pojasnilo in informacije glede dokumentacije, na katero se nanaša drugi pododstavek, ali za potrdilo o tem, ali so ELTIF zajete v okviru dovoljenja, ki ga je EU UAIS pridobil za upravljanje AIS. Pristojni organ EU UAIS mora odgovoriti v 10 delovnih dneh od datuma, ko je prejel zahtevo pristojnega organa ELTIF.

▼M1

Vlagatelji so v dveh mesecih od datuma predložitve popolne vloge obveščeni o tem, ali je bilo izdano dovoljenje za delovanje kot ELTIF.

▼B

O vseh naknadnih spremembah dokumentacije iz odstavkov 1 in 2, se takoj obvesti pristojni organ ELTIF.

Z odstopanjem od odstavkov 1 in 2 EU AIS, katerega pravna oblika omogoča notranje upravljanje in katerega upravljavski organ se odloči, da ne bo imenoval zunanjega UAIS, hkrati zaprosi za dovoljenje za delovanje kot ELTIF iz te uredbe in kot UAIS iz Direktive 2011/61/EU.

Brez poseganja v člen 7 Direktive 2011/61/EU se v vlogi za pridobitev dovoljenja za notranje upravljanje ELTIF navede naslednje:

(a)

pravila sklada ali akti o ustanovitvi;

▼M1

(b)

kadar se lahko ELTIF trži malim vlagateljem, opis informacij, ki bodo na voljo malim vlagateljem, vključno z opisom ureditve za obravnavo pritožb, ki jih vložijo mali vlagatelji.

▼B

Z odstopanjem od odstavka 3 se EU AIS, ki ima notranjega upravitelja, v treh mesecih od datuma predložitve popolne vloge obvesti o tem, ali je bilo izdano dovoljenje za delovanje kot ELTIF.

Člen 6

Pogoji za izdajo dovoljenja za delovanje kot ELTIF

EU AIS se izda dovoljenje za delovanje kot ELTIF le, kadar je njegov pristojni organ:

(a)

prepričan, da je EU AIS zmožen izpolniti vse zahteve iz te uredbe;

(b)

odobril vlogo EU UAIS, ki je v skladu z Direktivo 2011/61/EU pridobil dovoljenje za upravljanje ELTIF, pravila sklada ali akte o ustanovitvi in izbiro depozitarja.

Kadar EU AIS predloži vlogo na podlagi člena 5(5) te uredbe, mu pristojni organ izda dovoljenje le, če je prepričan, da EU AIS izpolnjuje tako zahteve iz te uredbe kot zahteve iz Direktive 2011/61/EU glede izdaje dovoljenja EU UAIS.

Pristojni organ ELTIF lahko zavrne odobritev vloge EU UAIS za upravljanje ELTIF le, če EU UAIS:

(a)

ne izpolnjuje zahtev iz te uredbe;

(b)

ne izpolnjuje zahtev iz Direktive 2011/61/EU;

(c)

ni pridobil dovoljenja svojega pristojnega organa za upravljanje AIS, ki izvajajo naložbene strategije iste vrste, kot jih zajema ta uredba, ali

(d)

ni predložil dokumentacije iz člena 5(2) ali pojasnil ali informacij, ki se zahtevajo v skladu z navedenim členom.

Pred zavrnitvijo odobritve vloge se pristojni organ ELTIF posvetuje s pristojnim organom EU UAIS.

Pristojni organ ELTIF ne izda dovoljenja za delovanje kot ELTIF, če EU AIS, ki je predložil vlogo za pridobitev dovoljenja, na podlagi predpisov ne sme tržiti svojih enot ali delnic v svoji matični državi članici.

Pristojni organ ELTIF sporoči EU AIS razlog za zavrnitev izdaje dovoljenja za delovanje kot ELTIF.

Vloga, ki je bila zavrnjena na podlagi tega poglavja, ne sme biti ponovno predložena pristojnim organom drugih držav članic.

Izdaja dovoljenja za delovanje kot ELTIF ne sme biti pogojena z zahtevo, da EU UAIS, ki se mu dovoljenje izda v matični državi članici ELTIF, upravlja ELTIF, ali da EU UAIS izvaja ali prenese katere koli dejavnosti v matično državo članico ELTIF.

Člen 7

Veljavna pravila in odgovornost

ELTIF mora vedno spoštovati določbe te uredbe.

ELTIF in njegov upravitelj morata vedno izpolnjevati zahteve iz Direktive 2011/61/EU.

Za zagotavljanje skladnosti s to uredbo je odgovoren upravitelj ELTIF, ki je v skladu z Direktivo 2011/61/EU odgovoren tudi za kakršne koli kršitve te uredbe. Upravitelj ELTIF je poleg tega odgovoren za izgubo ali škodo, ki bi nastala zaradi neskladnosti s to uredbo.

POGLAVJE II

OBVEZNOSTI V ZVEZI Z NALOŽBENO POLITIKO ELTIF

ODDELEK 1

Splošna pravila in primerna sredstva

Člen 8

Naložbeni razdelki

Kadar ELTIF obsega več naložbenih razdelkov, se vsak razdelek za namene tega poglavja obravnava kot ločen ELTIF.

Člen 9

Primerne naložbe

V skladu s cilji iz člena 1(2) lahko ELTIF vlaga le v naslednje kategorije sredstev in le pod pogoji, ki jih določa ta uredba:

(a)

primerna naložbena sredstva;

(b)

sredstva iz člena 50(1) Direktive 2009/65/ES.

ELTIF ne sme opravljati ničesar od naštetega:

(a)

prodaje sredstev na kratko;

(b)

prevzemati neposredne ali posredne izpostavljenosti blagu, vključno prek izvedenih finančnih instrumentov, certifikatov, ki jih predstavljajo, indeksov, ki na njih temeljijo, ali kakršnega koli drugega načina ali instrumenta, s katerim bi pridobili tako izpostavljenost;

(c)

vstopati v pogodbena razmerja glede posojanja in izposojanja vrednostnih papirjev in glede repo poslov ali druga pogodbena razmerja, ki imajo enakovreden ekonomski učinek in pomenijo podobna tveganja, če ta pogodbena razmerja vplivajo na več kot 10 % sredstev ELTIF;

(d)

uporabljati izvedenih finančnih instrumentov, razen če je izključni namen uporabe takšnih instrumentov zavarovanje pred tveganji, neločljivo povezanimi z drugimi naložbami ELTIF.

Da se zagotovi dosledna uporaba tega člena, ESMA po odprtem javnem posvetovanju pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov, v katerih določi merila za opredelitev okoliščin, v katerih je izključni namen uporabe izvedenih finančnih instrumentih zavarovanje pred tveganji, neločljivo povezanimi z naložbami iz točke (d) odstavka 2.

ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 9. septembra 2015.

Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.

▼M1

Člen 10

Primerna naložbena sredstva

Sredstvo iz člena 9(1), točka (a), je primerno za naložbo s strani ELTIF le, kadar spada v eno od naslednjih kategorij:

(a)

instrumenti lastniškega ali navideznega lastniškega kapitala, ki jih je:

(i)

izdalo kvalificirano portfeljsko podjetje iz člena 11 in jih je ELTIF pridobil od tega kvalificiranega portfeljskega podjetja ali od tretje osebe prek sekundarnega trga;

(ii)

izdalo kvalificirano portfeljsko podjetje iz člena 11 v zameno za instrument lastniškega ali navideznega lastniškega kapitala, ki ga je ELTIF predhodno pridobil od tega kvalificiranega portfeljskega podjetja ali od tretje osebe prek sekundarnega trga;

(iii)

izdalo podjetje, v katerem ima kvalificirano portfeljsko podjetje iz člena 11 kapitalsko udeležbo, v zameno za instrument lastniškega ali navideznega lastniškega kapitala, ki ga je ELTIF pridobil v skladu s točko (i) ali (ii) te točke (a);

(b)

dolžniški instrumenti, ki jih je izdalo kvalificirano portfeljsko podjetje iz člena 11;

(c)

posojila, ki jih je ELTIF odobril kvalificiranemu portfeljskemu podjetju iz člena 11 z zapadlostjo, ki ni daljša od življenjske dobe ELTIF;

(d)

enote ali delnice enega ali več drugih ELTIF, EuVECA, EuSEF, KNPVP in EU AIS, ki jih upravlja EU UAIS, če ti ELTIF, EuVECA, EuSEF, KNPVP in EU AIS vlagajo v primerne naložbe iz člena 9(1) in (2) in niso sami vložili več kot 10 % svojih sredstev v kateri koli drug kolektivni naložbeni podjem;

(e)

realna sredstva;

(f)

enostavna, pregledna in standardizirana listinjenja, pri katerih osnovne izpostavljenosti ustrezajo eni od naslednjih kategorij:

(i)

sredstva iz člena 1, točka (a)(i), (ii) ali (iv), Delegirane uredbe Komisije (EU) 2019/1851 ( 6 );

(ii)

sredstva iz člena 1, točka (a)(vii) ali (viii), Delegirane uredbe (EU) 2019/1851 če se prihodki iz listinjenja obveznic uporabijo za financiranje ali refinanciranje dolgoročnih naložb;

(g)

obveznice, ki jih na podlagi uredbe Evropskega parlamenta in Sveta o evropskih zelenih obveznicah izda kvalificirano portfeljsko podjetje iz člena 11.

Omejitev iz prvega pododstavka, točka (d), se ne uporablja za napajalne ELTIF.

Za namen ugotavljanja skladnosti z naložbeno omejitvijo iz člena 13(1) se naložbe ELTIF v enote ali delnice ELTIF, EuVECAs, EuSEF, KNPVP in EU AIS, ki jih upravljajo EU UAIS, upoštevajo le v višini zneska naložb teh kolektivnih naložbenih podjemov v primerna naložbena sredstva iz odstavka 1, prvi pododstavek, točke (a), (b), (c), (e), (f) in (g), tega člena.

Za namen ugotavljanja skladnosti z naložbeno omejitvijo in drugimi omejitvami iz člena 13 in člena 16(1), se sredstva in stanje denarnih posojil ELTIF in drugih kolektivnih naložbenih podjemov, v katere je ta ELTIF vlagal, združijo.

Ugotavljanje skladnosti z naložbeno omejitvijo in drugimi omejitvami iz člena 13 in člena 16(1) v skladu s tem odstavkom se izvede na podlagi informacij, ki se posodabljajo vsako četrtletje, in, kadar te informacije niso na voljo vsako četrtletje, na podlagi najnovejših razpoložljivih informacij.

▼B

Člen 11

Kvalificirano portfeljsko podjetje

▼M1

Kvalificirano portfeljsko podjetje je podjetje, ki v času začetne naložbe izpolnjuje naslednje zahteve:

(a)

ni finančno podjetje, razen če je:

(i)

finančno podjetje, ki ni finančni holding ali mešani poslovni holding, in

(ii)

finančno podjetje pridobilo dovoljenje ali je bilo registrirano manj kot pet let pred datumom začetne naložbe;

(b)

je podjetje, ki:

(i)

ni sprejeto v trgovanje na reguliranem trgu ali v večstranskem sistemu trgovanja; ali

(ii)

je sprejeto v trgovanje na reguliranem trgu ali v večstranskem sistemu trgovanja, pri čemer njegova tržna kapitalizacija ne presega 1 500 000 000 EUR;

(c)

ustanovljeno je v državi članici ali v tretji državi, če ta tretja država:

(i)

ni opredeljena kot tretja država z visokim tveganjem, navedena v delegiranem aktu, sprejetem na podlagi člena 9(2) Direktive (EU) 2015/849 Evropskega parlamenta in Sveta ( 7 );

(ii)

ni omenjena v Prilogi I k sklepom Sveta o posodobljenem seznamu EU z jurisdikcijami, ki niso pripravljene sodelovati v davčne namene.

▼B

Z odstopanjem od točke (a) odstavka 1 tega člena je kvalificirano portfeljsko podjetje lahko finančno podjetje, ki izključno financira kvalificirana portfeljska podjetja iz odstavka 1 tega člena ali realna sredstva iz točke (e) člena 10.

▼M1

Člen 12

Nasprotja interesov

ELTIF ne vlaga v primerno naložbeno sredstvo, v katerem upravitelj ELTIF ima ali bo imel neposredni ali posredni interes, ki ni imetništvo enot ali delnic ELTIF, EuSEF, EuVECA, KNPVP ali EU AIS, ki ga upravitelj ELTIF upravlja.

EU UAIS, ki upravlja ELTIF, in podjetja, ki pripadajo isti skupini kot ta EU UAIS, in pa njihovo osebje lahko sovlagajo v ta ELTIF in z njim tudi sovlagajo v isto sredstvo, če je upravitelj ELTIF vzpostavil organizacijske in upravne ureditve, namenjene prepoznavanju, preprečevanju, upravljanju in spremljanju nasprotij interesov ter če so taka nasprotja interesov ustrezno razkrita.

▼B

ODDELEK 2

Določbe o naložbenih politikah

▼M1

Člen 13

Sestava in diverzifikacija portfelja

ELTIF vložijo v primerna naložbena sredstva vsaj 55 % svojega kapitala.

ELTIF vložijo največ:

(a)

20 % svojega kapitala v instrumente, ki jih je izdalo katero koli posamezno kvalificirano portfeljsko podjetje, ali v posojila, ki so odobrena kateremu koli posameznemu kvalificiranemu portfeljskemu podjetju;

(b)

20 % svojega kapitala v posamezno realno sredstvo;

(c)

20 % svojega kapitala v enote ali delnice katerega koli posameznega ELTIF, EuVECA, EuSEF, KNPVP ali EU AIS, ki ga upravlja EU UAIS;

(d)

10 % svojega kapitala v sredstva iz člena 9(1), točka (b), kadar je ta sredstva izdal kateri koli posamezni organ.

Skupna vrednost enostavnih, preglednih in standardiziranih listinjenj v portfelju ELTIF ne presega 20 % vrednosti kapitala ELTIF.

Skupna izpostavljenost tveganju ELTIF nasprotni stranki, ki izhaja iz poslov z izvedenim finančnim instrumentom, s katerim se trguje na prostem trgu (OTC), pogodb o začasni prodaji ali pogodb o začasnem odkupu, ne presega 10 % vrednosti kapitala ELTIF.

Z odstopanjem od odstavka 2, točka (d), lahko ELTIF zviša 10 % omejitev iz navedene točke na 25 %, kadar obveznice izda kreditna institucija z registriranim sedežem v državi članici, ki je na podlagi zakona predmet posebnega javnega nadzora, zasnovanega za varstvo imetnikov obveznic. Zlasti se zneski, ki izhajajo iz izdaje teh obveznic, v skladu z zakonom vložijo v sredstva, ki so v celotnem obdobju do dospelosti obveznice zmožna kriti terjatve, ki izhajajo iz teh obveznic, in ki bi se v primeru propada izdajatelja prednostno uporabila za poplačilo glavnice in plačilo obračunanih in še ne izplačanih obresti.

Podjetja, ki so vključena v isto skupino za namene konsolidiranih računovodskih izkazov, kot jih ureja Direktiva 2013/34/EU, ali v skladu s priznanimi mednarodnimi računovodskimi standardi, se za namene izračunavanja omejitev iz odstavkov 1 do 5 tega člena obravnavajo kot posamezno kvalificirano portfeljsko podjetje ali posamezni organ.

Naložbene omejitve, določene v odstavkih 2 do 4, se ne uporabljajo, kadar se ELTIF tržijo izključno profesionalnim vlagateljem. Naložbena omejitev iz odstavka 2, točka (c), se ne uporablja, kadar je ELTIF napajalni ELTIF.

Člen 14

Saniranje stanja naložb

V primeru, da ELTIF krši zahteve glede sestave in diverzifikacije portfelja iz člena 13 ali omejitve glede izposojanja iz člena 16(1), točka (a), upravitelj ELTIF pa ne more vplivati na kršitev, slednji v ustreznem času sprejme take ukrepe, kot so potrebni, da stanje sanira, in pri tem upošteva interese vlagateljev v ELTIF.

Člen 15

Omejitve glede koncentracije

ELTIF lahko pridobi največ 30 % enot ali delnic posameznega ELTIF, EuVECA, EuSEF, KNPVP ali EU AIS, ki ga upravlja EU UAIS. Ta omejitev se ne uporablja, kadar se ELTIF tržijo izključno profesionalnim vlagateljem in kadar napajalni ELTIF vlaga v svoj centralni ELTIF.

Omejitve glede koncentracije iz člena 56(2) Direktive 2009/65/ES se uporabljajo za naložbe v sredstva iz člena 9(1), točka (b), te uredbe, razen kadar se ELTIF tržijo izključno profesionalnim vlagateljem.

Člen 16

Izposojanje denarja

ELTIF si lahko izposodi denar, če taka izposoja izpolnjuje vse naslednje pogoje:

(a)

predstavlja največ 50 % neto vrednosti sredstev ELTIF v primeru ELTIF, ki se lahko tržijo malim vlagateljem, in največ 100 % neto vrednosti sredstev ELTIF v primeru ELTIF, ki se tržijo izključno profesionalnim vlagateljem;

(b)

njen namen so naložbe ali zagotavljanje likvidnosti, vključno s plačilom stroškov in izdatkov, pod pogojem, da deleži v denarju ali njihovi ustrezniki, ki jih ima ELTIF, ne zadostujejo za zadevno naložbo;

(c)

pogodba zanjo je sklenjena v isti valuti, kot je valuta sredstev, ki bodo pridobljena z izposojenim denarjem, ali v drugi valuti, kadar je valutna izpostavljenost ustrezno zavarovana pred tveganjem;

(d)

njena zapadlost ni daljša od življenjske dobe ELTIF.

Pri izposojanju denarja lahko ELTIF obremeni sredstva za izvajanje svoje strategije izposojanja.

Dogovori o izposojanju, ki so v celoti zajeti s kapitalskimi obveznostmi vlagateljev, se ne štejejo za izposojanje za namene tega odstavka.

Upravitelj ELTIF v prospektu ELTIF navede, ali si ELTIF v okviru svoje naložbene strategije namerava izposoditi denar, ter, če je tako, v njem tudi navede omejitve izposojanja.

Omejitve izposojanja iz odstavka 2, ki jih je treba navesti v prospektu, se začnejo uporabljati šele od datuma, določenega v pravilih ali aktih o ustanovitvi ELTIF. Ta datum ne sme biti pozneje od treh let po datumu začetka trženja ELTIF.

Omejitve izposojanja iz odstavka 1, točka (a), se začasno umaknejo, kadar ELTIF zbira dodatni kapital ali zmanjša obstoječega. Tak začasni umik je časovno omejen na nujno potrebno obdobje, pri čemer se upoštevajo interesi vlagateljev v ELTIF, v nobenem primeru pa ne traja dlje od 12 mesecev.

▼B

Člen 17

Uporaba sestave portfelja in pravil o diverzifikaciji

▼M1

Zahteve glede sestave in diverzifikacije portfelja iz člena 13:

(a)

začnejo uporabljati do datuma, navedenega v pravilih ali aktih o ustanovitvi ELTIF;

(b)

prenehajo uporabljati, ko ELTIF začne prodajati sredstva, da bodo vlagatelji po izteku življenjske dobe ELTIF imeli možnost odkupa njihovih enot ali delnic;

(c)

začasno umaknejo, ko ELTIF zbira dodatni kapital ali zmanjša obstoječega, pod pogojem, da ta umik ne traja dlje od 12 mesecev.

▼B

Datum iz točke (a) prvega pododstavka upošteva posebnosti in značilnosti sredstev, v katera bo ELTIF vložil, ne sme pa biti določen pozneje kot pet let po datumu pridobitve dovoljenja za delovanje kot ELTIF ali pozneje od polovice življenjske dobe ELTIF, kot je določena v skladu s členom 18(3), kar nastopi prej. V izjemnih primerih lahko pristojni organ ELTIF ob predložitvi ustrezno utemeljenega naložbenega načrta odobri podaljšanje te časovne omejitve, vendar ne več kot za dodatno leto.

Če dolgoročno sredstvo, v katero je ELTIF vlagal, izda kvalificirano portfeljsko podjetje, ki ne izpolnjuje več zahtev iz točke (b) člena 11(1), se dolgoročno sredstvo lahko še naprej upošteva za namene izračunavanja naložbene omejitve iz člena 13(1), za največ tri leta od datuma, na katerega kvalificirano portfeljsko podjetje ne izpolnjuje več zahtev iz točke (b) člena 11(1).

POGLAVJE III

ODKUP, TRGOVANJE IN IZDAJANJE ENOT ALI DELNIC ELTIF TER RAZDELITEV IZKUPIČKA IN KAPITALA

▼M1

Člen 18

Odkup enot ali delnic ELTIF

Vlagatelji v ELTIF ne morejo zahtevati odkupa svojih enot ali delnic pred iztekom življenjske dobe ELTIF. Vlagatelji pridobijo možnost za odkupe dan po datumu izteka življenjske dobe ELTIF.

V pravilih ali aktih o ustanovitvi ELTIF se jasno navede iztek življenjske dobe ELTIF v obliki točnega datuma, lahko pa tudi pravica do začasnega podaljšanja življenjske dobe ELTIF ter pogoji za uveljavljanje take pravice.

V pravilih ali aktih o ustanovitvi ELTIF ter v razkritju vlagateljem se določijo postopki za odkup enot ali delnic in prodajo sredstev, jasno pa se navede tudi, da vlagatelji pridobijo možnost za odkupe dan po datumu izteka življenjske dobe ELTIF.

Z odstopanjem od odstavka 1 tega člena se v pravilih ali aktih o ustanovitvi ELTIF lahko predvidi možnost odkupov med življenjsko dobo ELTIF, če so izpolnjeni vsi naslednji pogoji:

(a)

odkupi se ne odobrijo pred koncem najkrajšega obdobja razpolaganja ali pred datumom, določenim v členu 17(1), točka (a);

(b)

v času izdaje dovoljenja in v celotni življenjski dobi ELTIF je njegov upravitelj sposoben pristojnim organom ELTIF dokazati, da je ELTIF vzpostavil ustrezno politiko odkupov in orodja za upravljanje likvidnosti, ki so skladna z dolgoročno naložbeno strategijo ELTIF;

(c)

v politiki odkupov ELTIF so jasno navedeni postopki in pogoji za odkupe;

(d)

politika odkupov ELTIF zagotavlja, da so odkupi omejeni na odstotek sredstev ELTIF iz člena 9(1), točka (b);

(e)

politika odkupov ELTIF zagotavlja, da so vlagatelji obravnavani pošteno in da so odkupi odobreni sorazmerno, če zahteve za odkupe presegajo odstotek iz točke (d) tega pododstavka.

Pogoj najkrajšega obdobja razpolaganja iz točke (a) prvega pododstavka se ne uporablja za napajalne ELTIF, ki vlagajo v svoje centralne ELTIF.

Življenjska doba ELTIF mora biti skladna z njegovo dolgoročno naravo in se mora ujemati z življenjsko dobo vsakega posameznega sredstva ELTIF, merjeno glede na profil nelikvidnosti, gospodarsko življenjsko dobo sredstva in navedeni naložbeni cilj ELTIF.

Vlagatelji morajo vedno imeti možnost, da so poplačani v denarju.

Poplačilo v naravi iz sredstev ELTIF je mogoče le, kadar so izpolnjeni vsi naslednji pogoji:

(a)

v pravilih ali aktih o ustanovitvi ELTIF je ta možnost predvidena, če so vsi vlagatelji obravnavani pravično;

(b)

vlagatelj pisno zahteva poplačilo v delnicah sredstev ELTIF;

(c)

prenosa teh sredstev ne omejujejo nobena posebna pravila.

ESMA pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov, v katerih določi okoliščine, v katerih se šteje, da se življenjska doba ELTIF ujema z življenjsko dobo vsakega posameznega sredstva ELTIF, kot je navedeno v odstavku 3.

ESMA pripravi tudi osnutke regulativnih tehničnih standardov, ki določajo:

(a)

merila za določitev najkrajšega obdobja razpolaganja iz odstavka 2, prvi pododstavek, točka (a);

(b)

minimalne informacije, ki jih je treba zagotoviti pristojnemu organu ELTIF na podlagi odstavka 2, prvi pododstavek, točka (b);

(c)

zahteve, ki jih mora izpolnjevati ELTIF v zvezi s svojo politiko odkupov in orodji za upravljanje likvidnosti iz odstavka 2, prvi pododstavek, točki (b) in (c), ter

(d)

merila za oceno odstotka iz odstavka 2, prvi pododstavek, točka (d), pri čemer se med drugim upoštevajo pričakovani denarni tokovi in obveznosti ELTIF.

ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega in drugega pododstavka Komisiji predloži do 10. januarja 2024.

Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega in drugega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.

▼B

Člen 19

Sekundarni trg

Pravila ali akti o ustanovitvi ELTIF ne smejo preprečevati sprejetja enot ali delnic tega ELTIF v trgovanje na reguliranemu trgu ali v večstranskem sistemu trgovanja.

▼M1

Pravila ali akti o ustanovitvi ELTIF vlagateljem ne preprečujejo, da bi svoje enote ali delnice prosto prenesli na tretje osebe, ki niso upravitelj ELTIF, pod pogojem, da so izpolnjene veljavne regulativne zahteve in pogoji, določeni v prospektu ELTIF.

▼M1

2a.

V pravilih ali aktih o ustanovitvi ELTIF se lahko določi možnost, da se med življenjsko dobo ELTIF zahteve za prenos enot ali delnic ELTIF vlagateljev v ELTIF, ki izstopajo iz sklada, v celoti ali delno uskladijo z zahtevami za prenos potencialnih vlagateljev, če so izpolnjeni vsi naslednji pogoji:

(a)

upravitelj ELTIF ima politiko za usklajevanje zahtev, v kateri je jasno določeno vse naslednje:

(i)

postopek prenosa za vlagatelje, ki izstopajo, in potencialne vlagatelje;

(ii)

vloga upravitelja ELTIF ali skrbnika sklada pri izvajanju prenosov in usklajevanju zahtev;

(iii)

obdobja, v katerih lahko vlagatelji, ki izstopajo, in potencialni vlagatelji zahtevajo prenos enot ali delnic ELTIF;

(iv)

pravila, ki določajo izvršilno ceno;

(v)

pravila, ki določajo pogoje za porazdelitev deležev;

(vi)

čas in narava razkritja informacij v zvezi s postopkom prenosa;

(vii)

morebitne pristojbine, stroški in dajatve v zvezi s postopkom prenosa;

(b)

politika in postopki za usklajevanje zahtev vlagateljev, ki izstopajo iz ELTIF z zahtevami potencialnih vlagateljev v ELTIF zagotavljajo, da se vlagatelji obravnavajo pravično in da se uskladitev izvede sorazmerno, kadar obstaja neujemanje med vlagatelji, ki izstopajo, in potencialnimi vlagatelji;

(c)

uskladitev zahtev upravitelju ELTIF omogoča spremljanje likvidnostnega tveganja ELTIF in je združljiva z dolgoročno naložbeno strategijo ELTIF.

▼B

ELTIF v svojih periodičnih poročilih objavi tržno vrednost enot ali delnic, ki kotirajo na borzi, skupaj z neto vrednostjo sredstev na enoto ali delnico.

V primeru znatne spremembe vrednosti sredstev, upravitelj ELTIF to razkrije vlagateljem v svojih periodičnih poročilih.

▼M1

ESMA pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov, v katerih določi okoliščine, v katerih se lahko uporabi uskladitev iz odstavka 2a, vključno z informacijami, ki jih morajo ELTIF razkriti vlagateljem.

ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka Komisiji predloži do 10. januarja 2024.

Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.

▼B

Člen 20

Izdaja novih enot ali delnic

ELTIF lahko ponudi nove izdaje enot ali delnic v skladu s svojimi pravili ali akti o ustanovitvi.

ELTIF ne sme izdajati novih enot ali delnic po ceni, ki je nižja od njihove neto vrednosti, ne da bi jih prej po tej ceni ponudili obstoječim vlagateljem v ELTIF.

Člen 21

Prodaja sredstev ELTIF

▼M1

ELTIF obvesti pristojni organ ELTIF o urejeni prodaji svojih sredstev, s katero bodo vlagatelji po izteku življenjske dobe ELTIF imeli možnost odkupa svojih enot ali delnic, najpozneje eno leto pred datumom izteka življenjske dobe ELTIF. ELTIF na zahtevo pristojnega organa ELTIF, slednjemu predloži razčlenjen časovni razpored za urejeno prodajo svojih sredstev.

▼B

Časovni razpored iz odstavka 1 vsebuje:

(a)

oceno trga za potencialne kupce;

(b)

oceno in primerjavo potencialnih prodajnih cen;

(c)

vrednotenje sredstev, ki bodo odprodana;

(d)

časovni okvir za časovni razpored prodaje.

ESMA pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov, v katerih določi merila za oceno iz točke (a) in vrednotenje iz točke (c) odstavka 2.

ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 9. septembra 2015.

Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.

Člen 22

Razdelitev izkupička in kapitala

ELTIF lahko med vlagatelje redno razdeli izkupiček, ki ga prinašajo sredstva, vsebovana v portfelju. Ta izkupiček obsega:

(a)

izkupiček, ki ga sredstva redno ustvarjajo;

(b)

povečano vrednost kapitala, realizirano po prodaji sredstva.

Izkupiček se ne razdeli v obsegu, ki bi presegal, kar je potrebno za prihodnje obveznosti ELTIF.

▼M1

ELTIF lahko v primeru prodaje sredstva med življenjsko dobo ELTIF sorazmerno zmanjša svoj kapital, če upravitelj ELTIF upravičeno meni, da je taka prodaja v interesu vlagateljev.

▼B

V pravilih ali aktih o ustanovitvi ELTIF se določi politika razdelitve, ki jo bo ELTIF izvajal med svojo življenjsko dobo sklada.

POGLAVJE IV

ZAHTEVE GLEDE PREGLEDNOSTI

Člen 23

Preglednost

Enote ali delnice ELTIF se ne tržijo brez predhodne objave prospekta.

Enote ali delnice ELTIF se ne tržijo malim vlagateljem v Uniji brez predhodne objave dokumenta s ključnimi informacijami v skladu z Uredbo (EU) št. 1286/2014.

Prospekt vsebuje vse informacije, ki jih vlagatelji potrebujejo za informirano presojo o predlagani naložbi ter predvsem z njo povezanih tveganjih.

Prospekt vsebuje najmanj naslednje:

(a)

izjavo, v kateri je navedeno, kako naložbeni cilji ELTIF in strategija za doseganje teh ciljev kvalificirajo naravo sklada kot dolgoročno;

▼M1

(b)

informacije, ki jih bodo razkrili kolektivni naložbeni podjemi zaprtega tipa v skladu z Uredbo (EU) 2017/1129 Evropskega parlamenta in Sveta ( 8 );

▼B

(c)

informacije, ki bodo razkrite vlagateljem na podlagi člena 23 Direktive 2011/61/EU, če jih ne zajema že točka (b) tega odstavka;

(d)

jasno oznako kategorij sredstev, za katera ima ELTIF dovoljenje, da lahko vanje vlaga;

(e)

jasno oznako jurisdikcij, v katerih ELTIF lahko vlaga;

(f)

kakršne koli druge informacije, za katere pristojni organi menijo, da so pomembne za namene odstavka 2.

▼M1

3a.

Prospekt napajalnega ELTIF vsebuje naslednje informacije:

(a)

izjavo, da je napajalni ELTIF napajalni sklad centralnega ELTIF in da kot tak 85 % ali več svojih sredstev trajno vlaga v enote ali delnice tega centralnega ELTIF;

(b)

naložbeni cilj in naložbeno politiko napajalnega ELTIF, vključno s profilom tveganja in dejstvom, ali je uspešnost napajalnega ELTIF in centralnega sklada enaka oziroma v kakšnem obsegu in iz katerih razlogov se razlikuje;

(c)

kratek opis centralnega ELTIF, njegove organizacijske strukture, naložbenega cilja in naložbene politike, vključno s profilom tveganja, in navedbo, kako je mogoče pridobiti prospekt centralnega ELTIF;

(d)

povzetek dogovora, sklenjenega med napajalnim ELTIF in centralnim ELTIF, ali internih pravil poslovanja iz člena 29(6);

(e)

kako lahko imetniki enot ali delničarji pridobijo dodatne informacije o centralnem ELTIF in dogovoru, sklenjenem med napajalnim ELTIF in centralnim ELTIF, iz člena 29(6);

(f)

opis vseh plačil ali povračil stroškov, ki jih napajalni ELTIF plača na podlagi svojih naložb v enote ali delnice centralnega ELTIF, pa tudi skupnih stroškov napajalnega ELTIF in centralnega ELTIF.

▼B

Prospekt in vsi drugi dokumenti v zvezi s trženjem morajo jasno obveščati vlagatelje o nelikvidni naravi ELTIF.

Zlasti morajo prospekt in vsi drugi dokumenti v zvezi s trženjem jasno:

(a)

obveščati vlagatelje o dolgoročni naravi naložb ELTIF;

(b)

obveščati vlagatelje o izteku življenjske dobe ELTIF in o možnosti za podaljšanje njegove življenjske dobe, če je ta možnost določena, ter o pogojih za to podaljšanje;

(c)

navesti, ali se namerava ELTIF tržiti malim vlagateljem;

(d)

obrazložiti, da imajo vlagatelji v skladu s členom 18 in s pravili ali akti o ustanovitvi ELTIF pravico odkupiti svojo naložbo;

(e)

navesti pogostost in čas razdelitve morebitnega izkupička vlagateljem med življenjsko dobo ELTIF;

(f)

svetovati vlagateljem, da naj v ELTIF vložijo le majhen delež svojega naložbenega portfelja;

(g)

opisati politiko zavarovanja pred tveganji ELTIF, vključno z jasno oznako, da se sme izvedene finančne instrumente uporabiti le za namene zavarovanja pred tveganji, neločljivo povezanimi z drugimi naložbami ELTIF, in z oznako morebitnega učinka uporabe izvedenih finančnih instrumentov na profil tveganja ELTIF;

(h)

obvestiti vlagatelje o tveganjih, povezanih z vlaganjem v realna sredstva, vključno z infrastrukturo;

(i)

redno, najmanj enkrat letno, obveščati vlagatelje o jurisdikcijah, v katerih je ELTIF vlagal.

Poleg informacij iz člena 22 Direktive 2011/61/EU letno poročilo ELTIF vsebuje naslednje:

(a)

izkaz finančnih tokov;

(b)

informacije o vsaki udeležbi v instrumentih, ki vključujejo proračunska sredstva Unije;

(c)

informacije o vrednosti posameznih kvalificiranih portfeljskih podjetij in vrednosti drugih sredstev, v katera je vlagal ELTIF, vključno z vrednostjo uporabljenih izvedenih finančnih instrumentov;

(d)

informacije o jurisdikcijah, v katerih se nahajajo sredstva ELTIF.

▼M1

Kadar se ELTIF trži malim vlagateljem, upravitelj ELTIF v letno poročilo napajalnega ELTIF vključi izjavo o skupnih stroških napajalnega ELTIF in centralnega ELTIF. V letnem poročilu napajalnega ELTIF se navede, kako je mogoče pridobiti letno poročilo centralnega ELTIF.

▼B

Na zahtevo malega vlagatelja upravitelj ELTIF predloži dodatne informacije o količinskih omejitvah, ki se uporabljajo pri obvladovanju tveganja ELTIF, o metodah, izbranih v ta namen, ter o zadnjih spremembah pri glavnih tveganjih in donosih kategorij sredstev.

Člen 24

Dodatne zahteve prospekta

ELTIF pristojnim organom ELTIF pošlje svoj prospekt in vse njegove spremembe ter letno poročilo. ELTIF to dokumentacijo na zahtevo posreduje pristojnemu organu upravitelja ELTIF. ELTIF to dokumentacijo zagotovi v roku, ki ga določijo ti pristojni organi.

Pravila ali akti o ustanovitvi ELTIF tvorijo sestavni del prospekta in se mu priložijo.

Listin iz odstavka 1 ni treba priložiti k prospektu, če so vlagatelji obveščeni, da se jim lahko ti dokumenti na zahtevo pošljejo, ali če so obveščeni o kraju v vsaki državi članici, kjer se enote ali delnice tržijo in kjer vlagatelj lahko vanje vpogleda.

V prospektu se opredeli, na kakšen način bo letno poročilo na voljo vlagateljem. V prospektu se določi, da se malim vlagateljem na zahtevo brezplačno zagotovi izvod letnega poročila v tiskani obliki.

Vlagateljem se na zahtevo brezplačno zagotovita prospekt ter zadnje objavljeno letno poročilo.

Prospekt se lahko zagotovi na trajnem nosilcu podatkov ali na spletnem mestu. Malim vlagateljem se na zahtevo brezplačno zagotovi izvod v tiskani obliki.

Bistvene sestavine prospekta se sproti posodabljajo.

Člen 25

Razkritje stroškov

Prospekt mora jasno obveščati vlagatelje o obsegu različnih stroškov, ki jih neposredno ali posredno krijejo vlagatelji. Različni stroški se razvrstijo glede na naslednje rubrike:

(a)

stroški vzpostavitve ELTIF;

(b)

stroški, povezani s pridobivanjem sredstev;

(c)

pristojbine, povezane z upravljanjem in izvajanjem;

(d)

stroški distribucije;

(e)

drugi stroški, vključno z upravnimi in regulativnimi stroški ter stroški depozitarja, hrambe, strokovnih storitev in revizije.

▼M1

V prospektu se razkrije skupni delež stroškov ELTIF.

▼B

ESMA pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov, v katerih podrobno navede skupne opredelitve, metodologije izračunavanja in oblike predstavitve stroškov iz odstavka 1 ter skupnega razmerja stroškov iz odstavka 2;

Pri pripravi teh regulativnih tehničnih standardov ESMA upošteva regulativne tehnične standarde iz točk (a) in (c) člena 8(5) Uredbe (EU) št. 1286/2014.

ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 9. septembra 2015.

Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.

▼M2

Člen 25a

Dostopnost informacij na evropski enotni točki dostopa

Dostop do informacij iz člena 3(3), drugi odstavek, te uredbe se omogoči na evropski enotni točki dostopa (ESAP), vzpostavljeni na podlagi Uredbe (EU) 2023/2859 Evropskega parlamenta in Sveta ( 9 ), od 10. januarja 2030. Za ta namen se ESMA določi kot organ za zbiranje podatkov, kakor je opredeljen v členu 2, točka 2, navedene uredbe. ESMA te informacije pridobi iz informacij, ki jih sporoči pristojni organ evropskih dolgoročnih investicijskih skladov (ELTIF) v skladu s členom 3(3), prvi pododstavek, te uredbe za namene vzpostavitve osrednjega javnega registra iz člena 3(3), drugi pododstavek, te uredbe.

Te informacije so skladne z naslednjimi zahtevami:

(a)

predložijo se v formatu, ki omogoča izvlečenje podatkov, kakor je opredeljen v členu 2, točka 3, Uredbe (EU) 2023/2859;

(b)

spremljajo jih naslednji metapodatki:

(i)

vsa imena ELTIF, ki je pridobil dovoljenje, na katerega se informacije nanašajo;

(ii)

kadar je na voljo, identifikator pravnih subjektov ELTIF, ki je pridobil dovoljenje, kakor je določeno na podlagi člena 7(4), točka (b), Uredbe (EU) 2023/2859;

(iii)

vrsta informacij glede na razvrstitev na podlagi člena 7(4), točka (c), navedene uredbe;

(iv)

oznaka, ali informacije vsebujejo osebne podatke.

▼B

POGLAVJE V

TRŽENJE ENOT ALI DELNIC ELTIF

▼M1 —————

▼M1

Člen 27

Postopek notranjega ocenjevanja za ELTIF, ki se lahko tržijo malim vlagateljem

Za upravitelja ELTIF, katerega enote ali delnice se lahko tržijo malim vlagateljem, veljajo zahteve iz člena 16(3), drugi do peti in sedmi pododstavek, Direktive 2014/65/EU ter člena 24(2) navedene direktive.

▼M1 —————

▼B

Člen 29

Posebne določbe glede depozitarja ELTIF, ki se trži malim vlagateljem

Z odstopanjem od člena 21(3) Direktive 2011/61/EU je depozitar ELTIF, ki se trži malim vlagateljem, vrsta subjekta iz člena 23(2) Direktive 2009/65/ES.

Z odstopanjem od drugega pododstavka člena 21(13) in člena 21(14) Direktive 2011/61/EU se depozitar ELTIF, ki se trži malim vlagateljem, ne more razrešiti odgovornosti v primeru izgube finančnih instrumentov, ki so v hrambi tretje osebe.

Če se ELTIF trži malim vlagateljem, se odgovornost depozitarja iz člena 21(12) Direktive 2011/61/EU ne more izključiti ali omejiti s sporazumom.

Vsak sporazum, ki je v nasprotju z odstavkom 3, je ničen.

Depozitar ELTIF ali katera koli tretja oseba, na katero je bila prenesena funkcija hrambe, sredstev, ki jih hrani depozitar, ne sme ponovno uporabiti za svoj račun. Ponovna uporaba zajema vse posle s hranjenimi sredstvi, vključno, a ne izključno, s prenosom, zastavo, prodajo in posojanjem.

Sredstva, ki jih hrani depozitar ELTIF, se lahko ponovno uporabijo samo, če:

(a)

ponovna uporaba sredstev izvrši za račun ELTIF;

(b)

če depozitar izpolnjuje navodila upravitelja ELTIF v imenu ELTIF;

(c)

je ponovna uporaba v korist ELTIF in v interesu imetnikov enot ali delničarjev ter

(d)

je posel krit z visokokakovostnim in likvidnim zavarovanjem, ki ga ELTIF prejme v okviru ureditve prenosa lastninskih pravic.

Tržna vrednost zavarovanja iz točke (d) drugega pododstavka mora biti nenehno najmanj tolikšna, kot je seštevek tržne vrednosti ponovno uporabljenih sredstev ter premije.

▼M1

V primeru strukture centralnega in napajalnih skladov centralni ELTIF napajalnemu ELTIF zagotovi vse dokumente in informacije, ki jih slednji potrebuje za izpolnjevanje zahtev iz te uredbe. V ta namen napajalni ELTIF sklene dogovor s centralnim ELTIF.

Dogovor iz prvega pododstavka je na zahtevo in brezplačno na voljo vsem imetnikom enot ali delničarjem. V primeru, da centralni in napajalni ELTIF upravlja isti upravitelj ELTIF, se lahko dogovor nadomesti z internimi pravili poslovanja, ki zagotavljajo skladnost z zahtevami iz tega odstavka.

Kadar imata centralni in napajalni ELTIF različna depozitarja, ta depozitarja skleneta dogovor o izmenjavi informacij, da bi zagotovila, da oba depozitarja izpolnjujeta svoje dolžnosti. Dokler tak dogovor ne začne veljati, napajalni ELTIF ne vlaga v enote ali delnice centralnega ELTIF.

Za depozitarja centralnega sklada ali napajalnega ELTIF se šteje, da pri izpolnjevanju zahtev iz tega odstavka ne krši nobenih pravil, ki omejujejo razkritje informacij ali se nanašajo na varstvo podatkov, kadar so ta pravila določena s pogodbo ali z zakonodajnimi, regulativnimi ali upravnimi določbami. Tako izpolnjevanje zahtev ne povzroči odgovornosti takega depozitarja ali katere koli osebe, ki deluje v njegovem imenu.

Napajalni ELTIF ali, kadar je to ustrezno, upravitelj napajalnega ELTIF sta odgovorna, da depozitarju napajalnega ELTIF sporočita vse informacije o centralnem ELTIF, ki so potrebne za izpolnitev dolžnosti depozitarja napajalnega ELTIF. Depozitar centralnega ELTIF pristojne organe matične države članice centralnega ELTIF, napajalnega ELTIF ali, kadar je to ustrezno, upravitelja in depozitarja napajalnega ELTIF takoj obvesti o morebitnih nepravilnostih, ki jih ugotovi v zvezi s centralnim ELTIF in za katere se šteje, da negativno vplivajo na napajalni ELTIF.

▼M1

Člen 30

Posebne zahteve glede distribucije in trženja ELTIF malim vlagateljem

Enote ali delnice ELTIF se lahko tržijo malemu vlagatelju le, kadar je bila opravljena presoja primernosti v skladu s členom 25(2) Direktive 2014/65/EU in je bila temu malemu vlagatelju zagotovljena izjava o ustreznosti v skladu s členom 25(6), drugi in tretji pododstavek, navedene direktive.

Presoja primernosti iz prvega pododstavka tega odstavka se izvede ne glede na to, ali mali vlagatelj enote ali delnice ELTIF pridobi od distributerja ali upravitelja ELTIF ali prek sekundarnega trga v skladu s členom 19 te uredbe.

Izrecna privolitev malega vlagatelja, v kateri navede, da razume tveganja vlaganja v ELTIF, se pridobi, kadar so izpolnjeni vsi naslednji pogoji:

(a)

presoja primernosti ni predložena v okviru naložbenega svetovanja;

(b)

ELTIF se za malega vlagatelja šteje za neprimernega na podlagi presoje primernosti, izvedene na podlagi prvega pododstavka;

(c)

mali vlagatelj želi nadaljevati s poslom, čeprav naj bi bil ELTIF zanj neprimeren.

Distributer ali upravitelj ELTIF, če slednji neposredno ponuja ali plasira enote ali delnice ELTIF malemu vlagatelju, vzpostavi evidenco iz člena 25(5) Direktive 2014/65/EU.

Distributer ali upravitelj ELTIF, če slednji neposredno ponuja ali plasira enote ali delnice ELTIF malemu vlagatelju, objavi jasno pisno opozorilo, s katerim malega vlagatelja obvesti o naslednjem:

(a)

da kadar je življenjska doba ELTIF, ki se ponuja ali plasira malim vlagateljem, daljša od 10 let, produkt ELTIF morda ni primeren za male vlagatelje, ki si ne morejo privoščiti take dolgoročne in nelikvidne obveze;

(b)

da kadar je v pravilih ali aktih o ustanovitvi ELTIF določena možnost uskladitve enot ali delnic ELTIF iz člena 19(2a), dejstvo, da taka možnost obstaja, malemu vlagatelju niti ne zagotavlja niti ne daje pravice, da izstopi iz svojih enot ali delnic ELTIF ali jih v njem odkupi.

Odstavka 1 in 2 se ne uporabljata, kadar je mali vlagatelj član vodstvenega osebja ali upravitelj portfelja, direktor, uradnik ali pa zastopnik ali zaposleni upravitelja ELTIF ali povezanega subjekta upravitelja ELTIF in ima zadostno znanje o ELTIF.

Napajalni ELTIF v vseh tržnih komunikacijah razkrije, da 85 % ali več svojih sredstev trajno vlaga v enote ali delnice centralnega ELTIF.

Pravila ali akti o ustanovitvi ELTIF, ki se trži malim vlagateljem v ustreznem razredu enot ali delnic, določajo, da se vsi vlagatelji obravnavajo enako in da posamezni vlagatelji ali skupine vlagateljev v ustreznem razredu ali razredih niso deležni prednostne obravnave ali posebnih gospodarskih ugodnosti.

Pravna oblika ELTIF, ki se trži malim vlagateljem, malim vlagateljem ne povzroči dodatne odgovornosti oziroma od takih vlagateljev ne zahteva dodatnih obvez razen prvotne kapitalske obveznosti.

Mali vlagatelji lahko med obdobjem vpisa in v obdobju dveh tednov po podpisu začetne obveze ali pogodbe o vpisu enot ali delnic ELTIF prekličejo svoj vpis, denar pa jim je vrnjen brez kazni.

Upravitelj ELTIF, ki se trži malim vlagateljem, vzpostavi ustrezne postopke in ureditev za obravnavanje pritožb malih vlagateljev, ki slednjim omogočajo, da vložijo pritožbe v uradnem jeziku ali enem od uradnih jezikov svoje države članice.

▼B

Člen 31

Trženje enot ali delnic ELTIF

Upravitelj ELTIF lahko trži enote ali delnice tega ELTIF profesionalnim in malim vlagateljem v svoji matični državi po uradni obvestitvi v skladu s členom 31 Direktive 2011/61/EU.

Upravitelj ELTIF lahko trži enote ali delnice tega ELTIF profesionalnim in malim vlagateljem v državah članicah, ki niso matična država upravitelja ELTIF, po uradni obvestitvi v skladu s členom 32 Direktive 2011/61/EU.

Upravitelj ELTIF v zvezi z vsakim ELTIF, ki ga upravlja, pristojnim organom podrobno navede, ali ga namerava tržiti malim vlagateljem.

Poleg dokumentacije in informacij, ki so zahtevane na podlagi členov 31 in 32 Direktive 2011/61/EU, upravitelj ELTIF pristojnim organom priskrbi naslednje:

▼M1

(a)

prospekt ELTIF, in

(b)

dokument s ključnimi informacijami o ELTIF, v primeru, da se trži malim vlagateljem;

▼M1 —————

▼B

Pristojnosti in pooblastila pristojnih organov v skladu s členoma 31 in 32 Direktive 2011/61/EU se nanašajo tudi na trženje ELTIF malim vlagateljem in zajemajo dodatne zahteve, določene v tej uredbi.

Poleg pooblastil iz prvega pododstavka člena 31(3) Direktive 2011/61/EU pristojni organ matične države članice upravitelja ELTIF tudi prepreči trženje ELTIF, če upravitelj ELTIF ne izpolnjuje ali ne bo izpolnjeval zahtev iz te uredbe.

Poleg pooblastil iz prvega pododstavka člena 32(3) Direktive 2011/61/EU pristojni organ matične države članice upravitelja ELTIF zavrne tudi prenos popolne dokumentacije pristojnim organom države članice, v kateri se ELTIF nameravajo tržiti, če upravitelj ELTIF ne izpolnjuje zahtev iz te uredbe.

POGLAVJE VI

NADZOR

Člen 32

Nadzor s strani pristojnih organov

Pristojni organi redno nadzirajo skladnost s to uredbo.

Pristojni organ ELTIF je odgovoren za nadzor skladnosti s pravili, določenimi v poglavjih II, III in IV.

Pristojni organ ELTIF je odgovoren za nadzor skladnosti z obveznostmi, določenimi v pravilih ali aktih o ustanovitvi ELTIF, ter obveznostmi, določenimi v prospektu, ki morajo biti skladne s to uredbo.

Pristojni organ upravitelja ELTIF je odgovoren za nadzor ustreznosti ureditve in organizacijske strukture upravitelja ELTIF, kar upravitelju ELTIF omogoča izpolnjevanje obveznosti in pravil, ki se nanašajo na sestavo in delovanje vseh ELTIF, ki jih upravlja.

Pristojni organ upravitelja ELTIF je odgovoren za nadzor skladnosti upravitelja ELTIF s to uredbo.

Pristojni organi nadzirajo kolektivne naložbene podjeme, ki so ustanovljeni ali se tržijo na njihovem ozemlju, da se prepričajo, da ti podjemi ne uporabljajo oznake „ELTIF“, ali se predstavljajo kot ELTIF, razen če imajo dovoljenje v skladu s to uredbo in so z njo skladni.

Člen 33

Pooblastila pristojnih organov

Pristojni organi imajo vsa nadzorna in preiskovalna pooblastila, ki jih potrebujejo za opravljanje svojih nalog na podlagi te uredbe.

Tudi pooblastila, ki so prenesena na pristojne organe v skladu z Direktivo 2011/61/EU, vključno s pooblastili glede kazni, se izvajajo ob upoštevanju te uredbe.

Pristojni organ ELTIF prepove uporabo oznake „ELTIF“ ali „evropski dolgoročni investicijski sklad“, v primeru, da upravitelj ELTIF ne izpolnjuje več zahtev iz te uredbe.

Člen 34

Pooblastila in pristojnosti ESMA

ESMA ima pooblastila za izvajanje nalog, ki mu jih nalaga ta uredba.

▼M1

Pooblastila ESMA v skladu z Direktivo 2011/61/EU se izvajajo tudi ob upoštevanju te uredbe in skladno z Uredbo (EU) 2018/1725 Evropskega parlamenta in Sveta ( 10 ).

▼B

Za namene Uredbe (EU) št. 1095/2010 se ta uredba razume kot pravno zavezujoči akt Unije, ki prenaša naloge na ESMA, kot je navedeno v členu 1(2) Uredbe (EU) št. 1095/2010.

Člen 35

Sodelovanje med pristojnimi organi

Pristojni organ ELTIF in pristojni organ upravitelja ELTIF, če nista isti subjekt, za namene izpolnjevanja svojih dolžnosti v okviru te uredbe medsebojno sodelujeta in si izmenjujeta informacije.

Pristojni organi v skladu z Direktivo 2011/61/EU medsebojno sodelujejo.

Pristojni organi in ESMA medsebojno sodelujejo za namene opravljanja svojih dolžnosti iz te uredbe v skladu z Uredbo (EU) št. 1095/2010.

Pristojni organi in ESMA si izmenjujejo vse informacije in dokumente, potrebne za izvajanje svojih dolžnosti iz te uredbe v skladu z Uredbo (EU) št. 1095/2010, zlasti za prepoznavanje in odpravo kršitev te uredbe.

POGLAVJE VII

KONČNE DOLOČBE

Člen 36

Obravnava vlog s strani Komisije

Komisija da prednost postopkom za vse vloge za financiranje s strani EIB, ki jih oddajo ELTIF, ter jih poenostavi. Komisija poenostavi pripravo vseh mnenj ali prispevkov v zvezi s katero koli vlogo, ki jo oddajo ELTIF za financiranje s strani EIB.

▼M1

Člen 37

Pregled

Komisija pregleda uporabo te uredbe in analizira vsaj naslednje elemente:

(a)

obseg, v katerem se ELTIF tržijo v Uniji, vključno s tem, ali bi lahko UAIS iz člena 3(2) Direktive 2011/61/EU zanimalo trženje ELTIF;

(b)

uporabo določb o izdaji dovoljenja za ELTIF iz členov 3 do 6;

(c)

ali bi bilo treba posodobiti določbe o osrednjem javnem registru ELTIF iz člena 3;

(d)

ali bi bilo treba posodobiti seznam primernih sredstev in naložb, zahteve glede sestave in diverzifikacije portfelja, pravila o koncentraciji in omejitve v zvezi z izposojanjem denarja;

(e)

učinek uporabe naložbene omejitve za primerna naložbena sredstva iz člena 13(1) na diverzifikacijo sredstev;

(f)

ali bi bilo treba posodobiti določbe o nasprotjih interesov iz člena 12;

(g)

uporabo člena 18 ter učinek te uporabe na politiko odkupov in življenjsko dobo ELTIF;

(h)

ali so zahteve glede preglednosti iz poglavja IV ustrezne;

(i)

ali so določbe v zvezi s trženjem enot ali delnic ELTIF iz poglavja V ustrezne in zagotavljajo učinkovito zaščito vlagateljev, vključno z malimi vlagatelji;

(j)

ali so ELTIF pomembno prispevali k doseganju ciljev Unije, na primer tistih iz evropskega zelenega dogovora in na drugih prednostnih področjih.

Komisija na podlagi pregleda iz odstavka 1 tega člena in po posvetovanju z ESMA do 10. aprila 2030 Evropskemu parlamentu in Svetu predloži poročilo, v katerem oceni prispevek te uredbe in EDIS k vzpostavljanju unije kapitalskih trgov in doseganju ciljev iz člena 1(2). Poročilu se po potrebi priloži zakonodajni predlog.

▼M1

Člen 37a

Pregled vidikov trajnostnosti ELTIF

Komisija do 11. januarja 2026 izvede oceno ter Evropskemu parlamentu in Svetu predloži poročilo, ki mu po potrebi priloži zakonodajni predlog, ki se nanaša vsaj na naslednje:

(a)

ali je mogoče uvesti neobvezno oznako „ELTIF, ki se trži kot okoljsko trajnosten“ ali „zeleni ELTIF“ in zlasti:

(i)

ali bi bilo treba tako oznako rezervirati za ELTIF, ki so finančni produkti, katerih cilj so trajnostne naložbe, kot je navedeno v členu 9 Uredbe (EU) 2019/2088 Evropskega parlamenta in Sveta ( 11 );

(ii)

ali bi bilo treba tako oznako rezervirati za ELTIF, ki vlagajo vsa svoja primerna sredstva ali skupna sredstva oziroma njihov znaten del v trajnostne dejavnosti, in če je tako, kako opredeliti znaten del;

(iii)

ali je mogoče trajnostne dejavnosti povezati s trajnostnimi merili, določenimi v delegiranih aktih, sprejetih na podlagi členov 10(3), 11(3), 12(2), 13(2), 14(2) in 15(2) Uredbe (EU) 2020/852 Evropskega parlamenta in Sveta ( 12 );

(b)

ali bi morala obstajati splošna obveznost, da ELTIF pri svojih naložbenih odločitvah upoštevajo načelo, da se ne škoduje bistveno, v smislu člena 2a Uredbe (EU) 2019/2088, ali pa bi morala biti ta obveznost omejena na ELTIF, ki se tržijo kot okoljsko trajnostni ali zeleni ELTIF, če se taka neobvezna oznaka šteje za izvedljivo;

(c)

ali obstaja potencial za izboljšanje okvira za ELTIF z večjim prispevanjem k ciljem evropskega zelenega dogovora, ne da bi pri tem ogrozili njihovo naravo.

▼B

Člen 38

Začetek veljavnosti

Ta uredba začne veljati dvajseti dan po objavi v Uradnem listu Evropske unije.

Uporablja se od 9. decembra 2015.

		Uradni list
		št.	stran	datum
►M1	UREDBA (EU) 2023/606 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 15. marca 2023	L 80	1	20.3.2023
►M2	UREDBA (EU) 2023/2869 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 13. decembra 2023	L	1	20.12.2023