Izboljšanje ureditve poravnav vrednostnih papirjev v EU

POVZETEK:

Uredba (EU) št. 909/2014 o izboljšanju ureditve poravnav vrednostnih papirjev v Evropski uniji in o centralnih depotnih družbah

KAJ JE NAMEN TE UREDBE?

Namen te uredbe je uskladiti časovno razporeditev in izvajanje poravnav vrednostnih papirjev v Evropski uniji (EU) ter pravila za centralne depotne družbe (CDD)*.
Njen namen je tudi povečati varnost in učinkovitost sistema, zlasti za transakcije znotraj EU.
Uredba je bila večkrat spremenjena, nazadnje z Uredbo (EU) 2022/2554, Zakonom o digitalni operativni odpornosti (znan kot DORA), ki skuša zagotoviti, da finančni sektor ostane odporen tudi v primeru hude motnje v delovanju (glejte povzetek).

KLJUČNE TOČKE

Uredba uvaja zlasti naslednje elemente.
- Krajša poravnalna obdobja, ki bi se praviloma morala zgoditi najpozneje drugi delovni dan po opravljenem trgovanju.
- Obveznost evidentiranja v knjigovodstvu v obliki* vseh prenosljivih vrednostnih papirjev, sprejetih v trgovanje ali s katerimi se trguje na mestih trgovanja.
- Stroge organizacijske, poslovne in bonitetne zahteve za CDD.
- Ureditve discipline pri poravnavah za obravnavo neuspešnih poravnav. CDD morajo upravljati s sistemom denarnih kazni in zanje veljajo zahteve za poročanje o neuspešnih poravnavah. Za udeležence veljajo obvezni kritni nakupi.
- Sistem potnih listov, ki pooblaščenim CDD omogoča, da opravljajo svoje storitve po vsej EU, ob upoštevanju določenih zahtev za potni list.
- Povečane bonitetne in nadzorne zahteve za CDD in druge institucije, ki zagotavljajo bančne storitve, ki podpirajo poravnavo vrednostnih papirjev.
Nacionalni organi držav članic EU:
- odobrijo in nadzirajo centralne depotne družbe ter jih pregledajo in ocenijo vsaj enkrat letno;
- si izmenjujejo informacije in sodelujejo med seboj ter z Evropskim organom za vrednostne papirje in trge (ESMA).
CSD morajo predvsem:
- imeti stabilno ureditev upravljanja, jasno organizacijsko strukturo, notranji nadzor ter zanesljive administrativne in računovodske postopke;
- zagotoviti, da ima višje vodstvo zadosten ugled in izkušnje;
- ustanoviti odbore uporabnikov za vsak sistem poravnave vrednostnih papirjev, ki ga upravljajo;
- vsaj deset let hraniti vse evidence o svojih storitvah in dejavnostih;
- ostati v celoti odgovorne za vse delo, ki ga oddajo v zunanje izvajanje;
- pokazati preglednost z javnim razkritjem cen in provizij za osnovne storitve, ki jih izvajajo;
- imeti dovolj kapitala, da bi bile ustrezno zaščitene pred operativnimi, pravnimi, skrbniškimi, naložbenimi in poslovnimi tveganji;
- pridobiti dodatna dovoljenja, preden zagotovijo kakršne koli pomožne bančne storitve;
- nadaljevati s sprejetjem DORA (spremembe Uredbe (EU) 2022/2554), identificirati vire operativnih tveganj, tako notranjih kot zunanjih, ter minimizirati njihov vpliv tudi z uvedbo ustreznih orodij, procesov in politik IKT.
CDD v državi, ki ni članica EU, lahko delujejo v EU, tudi prek podružnice s sedežem v EU, če izpolnjujejo določene zahteve.
ESMA vodi javno dostopen register vsake pooblaščene CDD.
ESMA bo pripravila osnutke regulativnih tehničnih standardov za določitev operativnih tveganj, s katerimi se soočajo CDD, razen tveganj IKT.
Pristojni organi držav članic lahko za kršitve uporabijo ustrezne upravne sankcije in druge ukrepe.
Za jasen in skladen zakonodajni okvir za trgovanje in poravnavo se Uredba (EU) št. 909/2014 opira na številne opredelitve in koncepte Direktive 2014/65/EU (direktiva o trgih finančnih instrumentov (MiFID) II – glejte povzetek). Uredba je bila spremenjena zaradi upoštevanja spremembe datuma uporabe MiFID II. To je pomenilo, da so pravila iz MiFID I (Direktiva 2004/39/ES) veljala do novega datuma začetka uporabe MiFID II.
Evropska komisija je sprejela tudi več delegiranih aktov, ki dopolnjujejo Uredbo (EU) št. 909/2014:
- Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/389 v zvezi s parametri za izračun denarnih kazni za neuspešne poravnave in dejavnostmi CDD v državah članicah gostiteljicah;
- Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/390 v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi glede nekaterih bonitetnih zahtev za centralne depotne družbe in imenovane kreditne institucije, ki ponujajo pomožne bančne storitve;
- Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/391 v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi o podrobnejši določitvi vsebine poročanja o internaliziranih poravnavah;
- Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/392 v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi o zahtevah glede izdaje dovoljenj, nadzora in poslovanja za centralne depotne družbe;
- Delegirana uredba (EU) 2018/1229 v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi o disciplini poravnave, ki je bila nato spremenjena z delegiranimi uredbami (EU) 2020/1212, (EU) 2021/70 in (EU) 2022/1930.

OD KDAJ SE TA UREDBA UPORABLJA?

Zahteve glede nematerializiranega obrazca (člen 3(1)) se uporabljajo od 1. januarja 2023 za prenosljive vrednostne papirje, izdane po tem datumu, in se bodo uporabljale od 1. januarja 2025 za vse prenosljive vrednostne papirje.
Pravila Uredbe glede datuma poravnave (člen 5(2)) se uporabljajo od 1. januarja 2015.
Režim poravnave (členi 6(1) do (4) in 7(1) do (13)) se uporablja od 1. februarja 2022.

OZADJE

CDD se običajno urejajo na nacionalni ravni.
Čezmejne poravnave pomenijo višja tveganja in stroške za vlagatelje kot domače poslovanje. Obenem pa je takšna oblika poslov v porastu.
Glavni cilj uredbe je povečati varnost in učinkovitost infrastrukture za poravnavo in poravnavo vrednostnih papirjev v EU. To doseže z zagotavljanjem skupnega sklopa bonitetnih in organizacijskih standardov ter standardov poslovanja za uporabo po vsej EU, ki bodo imeli ključno vlogo pri financiranju gospodarstva.
Več informacij je na voljo na strani:
- Centralne depotne družbe (CDD) (Evropska komisija)
- Centralni depozitarji vrednostnih papirjev (Evropski organ za vrednostne papirje in trge).

KLJUČNI POJMI

Centralne depotne družbe. Pravne osebe, ki upravljajo sistem poravnave vrednostnih papirjev in opravljajo vsaj storitve začetnega evidentiranja vrednostnih papirjev v nematerializiran sistem in/ali zagotavljanje in vodenje računov vrednostnih papirjev na najvišji ravni.

Nematerializirana oblika. Nematerializirana oblika: ko se lastništvo vrednostnega papirja evidentira v elektronski obliki in ne v obliki certifikata.

GLAVNI DOKUMENT

Uredba (EU) št. 909/2014 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 23. julija 2014 o izboljšanju ureditve poravnav vrednostnih papirjev v Evropski uniji in o centralnih depotnih družbah ter o spremembi direktiv 98/26/ES in 2014/65/EU ter Uredbe (EU) št. 236/2012 (UL L 257, 28.8.2014, str. 1).

Nadaljnje spremembe Uredbe (EU) št. 909/2014 so vključene v izvirno besedilo. Ta prečiščena različica ima samo dokumentarno vrednost.

POVEZANI DOKUMENTI

Uredba (EU) 2022/2554 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 14. decembra 2022 o digitalni operativni odpornosti za finančni sektor in spremembi uredb (ES) št. 1060/2009, (EU) št. 648/2012, (EU) št. 600/2014, (EU) št. 909/2014 in (EU) 2016/1011 (UL L 333, 27.12.2022, str. 1).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2018/1229 z dne 25. maja 2018 o dopolnitvi Uredbe (EU) št. 909/2014 Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi v zvezi z disciplino pri poravnavi (UL L 230, 13.9.2018, str. 1).

Glej prečiščeno različico.

Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/389 z dne 11. novembra 2016 o dopolnitvi Uredbe (EU) št. 909/2014 Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi s parametri za izračun denarnih kazni za neuspešne poravnave in dejavnostmi CDD v državah članicah gostiteljicah (UL L 65, 10.3.2017, str. 1).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/390 z dne 11. novembra 2016 o dopolnitvi Uredbe (EU) št. 909/2014 Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi glede nekaterih bonitetnih zahtev za centralne depotne družbe in imenovane kreditne institucije, ki ponujajo pomožne bančne storitve (UL L 65, 10.3.2017, str. 9).

Glej prečiščeno različico.

Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/391 z dne 11. novembra 2016 o dopolnitvi Uredbe (EU) št. 909/2014 Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi o podrobnejši določitvi vsebine poročanja o internaliziranih poravnavah (UL L 65, 10.3.2017, str. 44).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/392 z dne 11. novembra 2016 o dopolnitvi Uredbe (EU) št. 909/2014 Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi o dovoljenjih, nadzornih in operativnih zahtevah za centralne depotne družbe (UL L 65, 10.3.2017, str. 48).

Direktiva 2014/65/EU Evropskega parlamenta in Sveta z dne 15. maja 2014 o trgih finančnih instrumentov ter spremembi Direktive 2002/92/ES in Direktive 2011/61/EU (UL L 173, 12. 6. 2014, str. 349).

Glej prečiščeno različico.

Zadnja posodobitev 28.11.2023

翻译：