Förbättrad värdepappersavveckling i EU

 

SAMMANFATTNING AV FÖLJANDE DOKUMENT:

Förordning (EU) nr 909/2014 om förbättrad värdepappersavveckling i Europeiska unionen och om värdepapperscentraler

VILKET SYFTE HAR FÖRORDNINGEN?

• Den har som syfte att harmonisera tidpunkten för och genomförandet av värdepappersavveckling i Europeiska unionen (EU) samt reglerna som gäller för värdepapperscentraler*.
• Den är utformad för att öka systemets säkerhet och effektivitet, i synnerhet för transaktioner inom EU.
• Förordningen har ändrats vid ett flertal tillfällen, senast genom förordning (EU) 2022/2554 om digital operativ motståndskraft för finanssektorn (DORA-förordningen). DORA-förordningens syfte är att säkerställa motståndskraft mot allvarliga driftstörningar inom finanssektorn (se sammanfattning).

VIKTIGA PUNKTER

• Genom förordningen införs framför allt följande nya regler:
  • Kortare avvecklingsperioder. Den avsedda avvecklingsdagen bör i allmänhet inte vara senare än den andra bankdagen efter det att handeln äger rum.
  • En skyldighet att registrera alla överlåtbara värdepapper som har upptagits till handel eller handlas på handelsplatser i kontobaserad form*.
  • Stränga krav på organisation, uppförande och stabilitet för värdepapperscentraler.
  • Ett system för avvecklingsdisciplin för att hantera utebliven avveckling. Värdepapperscentraler ska driva ett sanktionssystem och omfattas av rapporteringskrav i fråga om utebliven avveckling. Deltagarna är skyldiga att tillämpa obligatoriska ersättningsköp.
  • Ett passsystem som gör det möjligt för auktoriserade värdepapperscentraler att tillhandahålla sina tjänster i hela EU, med förbehåll för vissa passkrav.
  • Högre krav på stabilitet och tillsyn för värdepapperscentraler och andra institut som tillhandahåller banktjänster som stöder värdepappersavveckling.
• De nationella myndigheterna i EU:s medlemsstater har följande uppgifter på området för värdepappersavveckling:
  • Auktorisera och övervaka värdepapperscentraler samt granska och utvärdera dem minst en gång om året.
  • Utbyta information och samarbeta med varandra och med Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma).
• Värdepapperscentraler ska bland annat uppfylla följande krav:
  • Ha stabila styrformer, en tydlig organisationsstruktur, interna kontroller och sunda förfaranden för administration och redovisning.
  • Se till att företagsledningen har tillräckligt god vandel och erfarenhet.
  • Inrätta användarkommittéer för varje avvecklingssystem för värdepapper som de driver.
  • Bevara alla registeruppgifter om sina tjänster och sin verksamhet i minst tio år.
  • Behålla ansvaret för allt utkontrakterat arbete.
  • Skapa öppenhet genom att offentliggöra priser och avgifter för de huvudtjänster som de erbjuder.
  • Ha nog kapital för att vara tillräckligt skyddade mot operativa risker, juridiska risker, förvaringsrisker, investeringsrisker och affärsrisker.
  • Se till att de har nödvändiga tilläggsauktorisationer innan de tillhandahåller några anknutna banktjänster.
  • Kartlägga operativa riskkällor, både interna och externa, och minimera inverkan av dessa bland annat genom användning av lämpliga IKT-verktyg, processer och strategier. Dessa krav har tillkommit sedan antagandet av DORA-förordningen (ändringsförordning (EU) 2022/2554).
• Värdepapperscentraler i länder utanför EU får bedriva verksamhet i EU, även genom EU-baserade filialer, förutsatt att de uppfyller vissa krav.
• Esma för ett offentligt register över alla auktoriserade värdepapperscentraler.
• Esma ska utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att fastställa operativa risker som berör värdepapperscentraler utöver IKT-risker.
• EU-medlemsstaternas behöriga myndigheter har befogenhet att tillämpa lämpliga administrativa sanktioner och andra åtgärder om reglerna i förordningen överträds.
• Förordning (EU) nr 909/2014 bygger på många av definitionerna och begreppen i direktiv 2014/65/EU om marknader för finansiella instrument (Mifid II – se sammanfattning). Detta ger en tydlig och sammanhängande rättslig ram för handel och avveckling. Förordningen har ändrats för att ta hänsyn till det ändrade tillämpningsdatumet för Mifid II. Detta innebar att bestämmelserna i Mifid I (direktiv 2004/39/EG) gällde fram till det nya tillämpningsdatumet för Mifid II.
• Europeiska kommissionen har också antagit flera delegerade akter för att komplettera förordning (EU) nr 909/2014:
  • Delegerad förordning (EU) 2017/389 vad gäller parametrar för beräkning av sanktionsavgifter för utebliven avveckling och värdepapperscentralers verksamhet i värdmedlemsstater.
  • Delegerad förordning (EU) 2017/390 vad gäller tekniska tillsynsstandarder avseende vissa stabilitetskrav för värdepapperscentraler och utsedda kreditinstitut som tillhandahåller anknutna banktjänster.
  • Delegerad förordning (EU) 2017/391 med avseende på tekniska tillsynsstandarder som närmare anger innehållet i rapporteringen om internaliserad avveckling.
  • Delegerad förordning (EU) 2017/392 med avseende på tekniska tillsynsstandarder för auktorisationskrav, tillsynskrav och operativa krav för värdepapperscentraler.
  • Delegerad förordning (EU) 2018/1229 vad gäller tekniska tillsynsstandarder om avvecklingsdisciplin, som i sin tur har ändrats genom de delegerade förordningarna (EU) 2020/1212, (EU) 2021/70 och (EU) 2022/1930.

VILKEN PERIOD GÄLLER FÖRORDNINGEN FÖR?

• Kraven på kontobaserad form (artikel 3.1) har gällt sedan den 1 januari 2023 för överlåtbara värdepapper som utfärdats efter det datumet, och kommer från och med den 1 januari 2025 att gälla för alla överlåtbara värdepapper.
• Förordningens regler om avvecklingsdag (artikel 5.2) har gällt sedan den 1 januari 2015.
• Reglerna om avvecklingsdisciplin (artiklarna 6.1–6.4 och 7.1–7.13) har gällt sedan den 1 februari 2022.

BAKGRUND

• Traditionellt har värdepapperscentraler reglerats på nationell nivå.
• Avveckling över gränserna innebär högre risker och kostnader för investerare än inhemska transaktioner. Samtidigt ökar denna typ av transaktioner.
• Huvudsyftet med förordningen är att öka säkerheten och effektiviteten i EU:s värdepappersavveckling och infrastrukturen för värdepappersavveckling. Detta görs genom gemensamma stabilitetskrav, organisatoriska krav och uppförandebestämmelser som ska användas inom hela EU, vilket bör spela en avgörande roll i finansieringen av ekonomin.
• Mer information finns här:
  • Värdepapperscentraler (Europeiska kommissionen)
  • Värdepapperscentraler (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten).

VIKTIGA BEGREPP

HUVUDDOKUMENT

Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 av den 23 juli 2014 om förbättrad värdepappersavveckling i Europeiska unionen och om värdepapperscentraler samt ändring av direktiv 98/26/EG och 2014/65/EU och förordning (EU) nr 236/2012 EUT L 257, 28.8.2014, s. 1).

Fortlöpande ändringar av förordning (EU) nr 909/2014 har införlivats i originaltexten. Denna konsoliderade version har endast dokumentationsvärde.

ANKNYTANDE DOKUMENT

Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2022/2554 av den 14 december 2022 om digital operativ motståndskraft för finanssektorn och om ändring av förordningarna (EG) nr 1060/2009, (EU) nr 648/2012, (EU) nr 600/2014, (EU) nr 909/2014 och (EU) 2016/1011 (EUT L 333, 27.12.2022, s. 1).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2018/1229 av den 25 maj 2018 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 vad gäller tekniska tillsynsstandarder om avvecklingsdisciplin (EUT L 230, 13.9.2018, s. 1).

Se den konsoliderade versionen.

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/389 av den 11 november 2016 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 vad gäller parametrar för beräkning av sanktionsavgifter för utebliven avveckling och värdepapperscentralers verksamhet i värdmedlemsstater (EUT L 65, 10.3.2017, s. 1).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/390 av den 11 november 2016 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 vad gäller tekniska tillsynsstandarder avseende vissa stabilitetskrav för värdepapperscentraler och utsedda kreditinstitut som tillhandahåller anknutna banktjänster (EUT L 65, 10.3.2017, s. 9).

Se den konsoliderade versionen.

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/391 av den 11 november 2016 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 med avseende på tekniska tillsynsstandarder som närmare anger innehållet i rapporteringen om internaliserad avveckling (EUT L 65, 10.3.2017, s. 44).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/392 av den 11 november 2016 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 med avseende på tekniska tillsynsstandarder för auktorisationskrav, tillsynskrav och operativa krav för värdepapperscentraler (EUT L 65, 10.3.2017, s. 48).

Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU (EUT L 173, 12.6.2014, s. 349).

Se den konsoliderade versionen.

Senast ändrat 28.11.2023