Explorez les complexités de l’évaluation d’une entreprise familiale avec plusieurs parties prenantes et les défis qui découlent de facteurs émotionnels, structurels et juridiques.

Buyers of family businesses will often have to unpick historical salary and dividend details to arrive at a more realistic 'new day one' starting point. Family businesses will have worked hard to optimise their tax bill, including having family on payroll and tax deductibles related to properties.

Quels sont les défis à relever pour évaluer la valeur d’une entreprise familiale avec plusieurs parties prenantes ?

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L’évaluation de la valeur d’une entreprise familiale avec plusieurs parties prenantes peut souvent être complexe et chargée d’émotions. Contrairement aux sociétés dont les méthodes de propriété et d’évaluation sont claires, les entreprises familiales entremêlent les relations personnelles et les contributions individuelles aux aspects financiers de l’entreprise. Lorsque vous êtes confronté à l’évaluation d’une telle entreprise, le défi consiste à équilibrer les indicateurs financiers objectifs avec les éléments subjectifs qui définissent le caractère unique de l’entreprise. Cette évaluation devient encore plus compliquée lorsque l’on considère les divers intérêts et visions des différents membres de la famille impliqués.

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Rory James-Duff

Orwell Independent - Independent client reviews, employee engagement analysis, and advisory.

1 Facteurs émotionnels

Les émotions sont vives dans les entreprises familiales, où les relations personnelles et les décisions commerciales sont profondément liées. Vous constaterez peut-être que la dynamique familiale peut obscurcir le jugement objectif, conduisant à une surévaluation ou à une sous-évaluation. La valeur sentimentale attachée à l’entreprise gonfle souvent sa valeur perçue, tandis que les conflits entre les parties prenantes peuvent conduire à une sous-évaluation comme moyen d’accélérer une vente ou un rachat. Naviguer dans ces eaux émotionnelles nécessite un équilibre délicat entre la reconnaissance des attachements personnels et le maintien de l’accent sur les actifs tangibles et incorporels de l’entreprise.

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Rory James-Duff

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Family dynamics frequently cloud judgement or stop new ideas getting the air time they deserve. Dominant family members might (consciously or sub-consciously) demonstrate behaviours at work that are rooted at home. A child, used to doing what they are told in their teens, may find it difficult to stand up to their mother/father/uncle in the board room in their 20s or 30s. Change can be hard to facilitate when family dynamics are mirrored in the work place.

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2 Structure de propriété

La structure de propriété d’une entreprise familiale est généralement plus complexe que dans d’autres types d’entreprises. Vous rencontrerez diverses catégories d’actions, d’actions sans droit de vote et de fiducies qui peuvent obscurcir la véritable répartition de la propriété et du contrôle. Cette complexité rend difficile de déterminer qui a son mot à dire dans les décisions commerciales, ce qui peut entraîner des désaccords au cours du processus d’évaluation. Comprendre toute l’étendue de qui possède quoi et comment cela affecte la valeur de l’entreprise est crucial pour une évaluation précise.

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Rory James-Duff

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Informal ownership structures are a can or worms and should be transformed and simplified where possible. If you are considering putting the business up for sale, or are seeking inward investment it is advisable to clean up the family shareholder structure before any process. From a practical point of view I have witnessed how voting shares in the hands of persons NOT actively involved in the day-to-day running of the business can disrupt decision making, and prove a significant turn-off to new investors.

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3 Planification de la relève

La planification de la relève, ou son absence, est un défi de taille lors de l’évaluation d’une entreprise familiale. La question de savoir qui prendra la relève peut grandement influencer les perspectives d’avenir de l’entreprise et, par extension, sa valeur actuelle. S’il n’y a pas de successeur clair, ou si les successeurs potentiels n’ont pas les compétences ou l’intérêt nécessaires pour gérer efficacement l’entreprise, cette incertitude peut diminuer la valeur de l’entreprise. D’autre part, une prochaine génération bien préparée peut accroître la valeur en assurant la continuité et la stabilité.

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4 Contributions non financières

Dans les entreprises familiales, les parties prenantes contribuent souvent de manière non financière qui sont difficiles à quantifier, mais essentielles aux opérations. Ces contributions peuvent prendre la forme de temps, d’expertise ou même du nom de famille, qui peut avoir une valeur de marque importante. L’évaluation de ces contributions non financières vous oblige à regarder au-delà du bilan et à prendre en compte des facteurs qui n’ont pas d’équivalent monétaire direct mais qui ajoutent tout de même une valeur substantielle à l’entreprise.

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5 Comparables du marché

Trouver des comparables de marché appropriés pour une entreprise familiale peut être intimidant. La nature unique de chaque entreprise familiale signifie qu’elle peut ne pas correspondre parfaitement aux catégories ou aux références standard de l’industrie. Vous devez sélectionner avec soin des comparables qui tiennent compte non seulement de la performance financière, mais aussi de la taille, de la position sur le marché et des caractéristiques particulières de l’entreprise familiale. Cette comparaison implique souvent une analyse de marché plus approfondie que ce qui est généralement requis pour les entreprises plus standardisées.

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6 Considérations juridiques

Les considérations juridiques jouent un rôle crucial dans l’évaluation de la valeur d’une entreprise familiale. Des questions telles que les droits de succession, les conventions d’actionnaires et les litiges potentiels peuvent toutes affecter l’évaluation. Vous devez être conscient de toute contrainte ou obligation légale qui peut ne pas être immédiatement apparente mais qui pourrait avoir des implications financières importantes. Un examen approfondi de tous les documents juridiques et des responsabilités potentielles est nécessaire pour s’assurer que l’évaluation reflète la valeur réelle de l’entreprise.

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7 Voici ce qu’il faut considérer d’autre

Il s’agit d’un espace pour partager des exemples, des histoires ou des idées qui ne correspondent à aucune des sections précédentes. Que voudriez-vous ajouter d’autre ?

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Shannon Shaw ABV ASA MAFF CVA CBA BVAL ABAR

Shaw Business Valuation & Litigation Support Leader of Business Valuation & Litigation Support Group
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In my experience every business should be valued by the same standardized methodology as any other business regardless of family issues. Those issues are very important but, they are not valuation issues.

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1 Facteurs émotionnels

2 Structure de propriété

3 Planification de la relève

4 Contributions non financières

5 Comparables du marché

6 Considérations juridiques

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2 Structure de propriété

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