Quelles sont les raisons d’émettre des actions privilégiées plutôt que des actions ordinaires ?

2 Attirer des investisseurs diversifiés

Une autre raison d’émettre des actions privilégiées est d’attirer des investisseurs diversifiés qui ont des préférences et des profils de risque différents. Les actions privilégiées peuvent plaire aux investisseurs qui recherchent un flux de revenus régulier et une volatilité inférieure à celle des actions ordinaires. Les actions privilégiées versent un dividende fixe qui est généralement supérieur au dividende des actions ordinaires, et elles ont la priorité sur les actions ordinaires pour recevoir des paiements de dividendes et des actifs en cas de liquidation. Par conséquent, les actions privilégiées peuvent offrir plus de stabilité et de sécurité aux investisseurs qui ont une aversion au risque ou qui sont axés sur le revenu. D’autre part, les actions privilégiées peuvent également attirer les investisseurs qui recherchent des rendements et un potentiel de croissance plus élevés que la dette. Les actions privilégiées comportent une composante d’actions qui peut prendre de la valeur si l’entreprise se comporte bien, et elles peuvent être converties en actions ordinaires sous certaines conditions. Par conséquent, les actions privilégiées peuvent offrir plus de flexibilité et un potentiel de hausse aux investisseurs qui tolèrent le risque ou qui sont axés sur la croissance.

3 Amélioration des ratios financiers

Une troisième raison d’émettre des actions privilégiées est d’améliorer les ratios financiers qui mesurent l’endettement, la liquidité et la solvabilité de l’entreprise. Les actions privilégiées sont classées comme des capitaux propres dans le bilan, ce qui signifie qu’elles n’augmentent pas la dette ou les frais d’intérêt de l’entreprise. Cela peut améliorer le ratio d’endettement de l’entreprise, qui indique le montant de la dette que l’entreprise utilise pour financer ses actifs, et son ratio de couverture des intérêts, qui indique la facilité avec laquelle l’entreprise peut payer ses obligations d’intérêts. Ces ratios sont importants pour la solvabilité et la capacité d’emprunt de l’entreprise. De plus, les actions privilégiées peuvent améliorer le ratio actuel de l’entreprise, ce qui montre dans quelle mesure l’entreprise peut faire face à ses engagements à court terme avec ses actifs à court terme. Les actions privilégiées n’ont pas d’incidence sur l’actif ou le passif à court terme de la société, contrairement aux titres de créance ou aux actions ordinaires, qui peuvent réduire la trésorerie de la société ou augmenter ses comptes fournisseurs. Un ratio de courant plus élevé indique une meilleure position de liquidité pour l’entreprise.

4 Réduction de l’impôt à payer

Une quatrième raison d’émettre des actions privilégiées est de réduire l’obligation fiscale de la société et de ses investisseurs. Les dividendes sur actions privilégiées sont prélevés sur le bénéfice après impôt de la société, ce qui signifie qu’ils ne sont pas déductibles d’impôt pour la société. Cependant, les dividendes sur actions privilégiées sont imposés à un taux inférieur à celui du revenu ordinaire pour les investisseurs, ce qui peut les rendre plus attrayants que les paiements d’intérêts sur la dette. De plus, certains dividendes d’actions privilégiées peuvent être admissibles à la déduction des dividendes reçus (DRD), qui permet aux sociétés de déduire un pourcentage des dividendes qu’elles reçoivent d’autres sociétés. Cela peut réduire la double imposition des revenus des sociétés et augmenter le rendement après impôt pour les investisseurs.

5 Améliorer la gouvernance d’entreprise

Une cinquième raison d’émettre des actions privilégiées est d’améliorer la gouvernance d’entreprise et la responsabilité de l’entreprise. Les actions privilégiées peuvent être utilisées comme mécanisme de défense contre les prises de contrôle hostiles ou les actionnaires activistes qui pourraient tenter de prendre le contrôle ou d’influencer l’entreprise. En émettant des actions privilégiées assorties de droits ou de dispositions spéciales, tels que des droits de vote super, des dividendes cumulatifs ou des fonctions de rachat, la société peut protéger ses intérêts et dissuader toute ingérence indésirable. Alternativement, les actions privilégiées peuvent être utilisées comme un mécanisme d’incitation pour aligner les intérêts de la direction et des actionnaires. En émettant des actions privilégiées avec des caractéristiques basées sur la performance ou convertibles, telles que des dividendes ajustables, des droits de participation ou des bons de souscription, la société peut récompenser la direction et les actionnaires pour l’atteinte de certains objectifs ou jalons.