Association française des investisseurs institutionnels (Af2i)

📈 𝗚𝗿𝗮𝗽𝗵𝗘𝗰𝗼 #US : La hausse des prix de l’#immobilier en soutien de risque #inflationiste ? En décembre 2025, l’indice des #prixconsommation, hors pétrole et alimentation, progresse +0,2%. Ce ralentissement de l’inflation provient essentiellement des #services et spécialement des #loyers dont la hausse ne dépasse pas 0.3%.  Les prix de l’#immobilier se sont tassés en 2023, d’où un effet décalé de modération sur les loyers.  En décembre 2025 le prix de l’immobilier ancien a augmenté encore de 1% après plusieurs mois de hausse soutenue.  L’effet sur les loyers se fera donc sentir dans quelques mois car il y a relativement peu d’offres de #logements, et peu sont construits, d’où un risque de reprise de la hausse des prix. Le syndrome #Burns (Arthur)  guette #Powell et la Fed !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! #USCPI #fed #ecb  Véronique Riches-Flores Denis Ferrand Boris Fontaine Eric Sidot Hubert Rodarie Eric Pagniez Anthony Morlet-Lavidalie Jean-François Filliatre Christian Walter Laetitia Coly Jean de Belot

📈 𝗚𝗿𝗮𝗽𝗵𝗘𝗰𝗼 #US : L’anticipation de la hausse des #tarifs #douaniers pèse sur les déficits des échanges. Le #déficit des échanges #commerciaux #US en biens et services est en hausse +19,5 Mrds USD, dont 0,6 Mrds pour les services.   Le déficit des #marchandises (des biens) en termes réels dérape 15 Mrds USD, ce qui indique que les termes de l’échanges se sont dégradés. Les exportations ont chuté de - 5,4 Mrds et les #importations grimpent de + 9,5 Mrds en dollar constant.  Cette dégradation des échanges fera baisser la 2ème estimation du #USPIB au T4 2024.   Effet #classique avant la hausse annoncée des tarifs douaniers, les #entreprises ont anticipé leurs commandes.   Mais la livraison dépend du temps de transport. C’est pourquoi le déficit augmente de +2,9 Mrds avec le Canada et de seulement +300 Mlns avec la Chine.  Il faut s’attendre à une nouvelle dégradation du solde des #échanges en janvier 2025.  Le président #Trump ne va pas être content… #commerce #change #USPIB #Fed  Véronique Riches-Flores Denis Ferrand Boris Fontaine Eric Sidot Hubert Rodarie Eric Pagniez Anthony Morlet-Lavidalie Jean-François Filliatre Christian Walter Laetitia Coly Jean de Belot

📈 𝗚𝗿𝗮𝗽𝗵𝗘𝗰𝗼 Zone #Euro: la baisse de la #population en âge de travailler, c’est maintenant ! En 2025, la #population totale de la zone Euro va être rattrapée par la population des États-Unis à un peu moins de 350 Mlns de personnes. A partir de cette date, la population de la Zone euro devrait décliner tandis celle des #États-Unis devrait continuer de croître modulo la politique vis à vis de l’#émigration. Les courbes de la population en âge de travailler se sont croisées un peu plus tôt, en 2020. Selon les estimations du #FMI, entre 2023 et 2025 la population en âge de travailler (15-64 ans) va baisser en Zone Euro, au rythme de 0,8% par mois. Les 15-64 ans américains devrait continuer de croître si le solde migratoire anticipé en fonction des années récentes n’est pas altéré par une nouvelle politique restrictive. Quoiqu’il en soit en #Europe cette évolution devrait permettre une arrivée plus rapide des jeunes sur le marché du #travail, mais aussi, tend à pousser vers un report général des dates de départ en #retraite. Des changements en perspectives à méditer. #démographie #chomage #taux d’activité #conjoncture Véronique Riches-Flores Denis Ferrand Boris Fontaine Eric Sidot Hubert Rodarie Eric Pagniez Anthony Morlet-Lavidalie Jean-François Filliatre Christian Walter Laetitia Coly Jean de Belot

📢 Lancement du Lab actionnarial de l’ESG Lab & Society en partenariat avec l'Association française des investisseurs institutionnels (Association française des investisseurs institutionnels (Af2i)) !

"Les instits français sont pessimistes sur la situation #macroéconomique de la France". Aucun des #investisseurs sondés par l’#Af2i au quatrième trimestre 2024 ne voit d’amélioration. L'AGEFI, Nouvelle Agence Économique et Financière évoque les résultats du #Baromètre trimestriel, réalisé par l'Association française des investisseurs institutionnels (Af2i). Merci à Laurence Pochard, journaliste à l'#Agefi Hubert Rodarie Grégoire Naacke Eric Sidot Laetitia Coly

📊 𝗟𝗲 𝗕𝗮𝗿𝗼𝗺è𝘁𝗿𝗲 𝘁𝗿𝗶𝗺𝗲𝘀𝘁𝗿𝗶𝗲𝗹 𝗱𝗲 𝗹’𝗔𝗳𝟮𝗶 ➤𝗧𝟰 𝟮𝟬𝟮𝟰 Retrouvez l'intégralité du 𝗕𝗮𝗿𝗼𝗺è𝘁𝗿𝗲 𝗧𝟰 𝟮𝟬𝟮𝟰 sur le site Internet de l'Association française des investisseurs institutionnels (Af2i) 👉 https://lnkd.in/eaTsP6Mc 🌡 Le #Baromètre de l'#Af2i est un #sondage trimestriel réalisé auprès des #investisseurs institutionnel membres de l’association. #BCE #inflation #actions #obligations #conjoncture #tauxdirecteurs Hubert Rodarie Grégoire Naacke Eric Sidot Laetitia Coly

📈 𝗚𝗿𝗮𝗽𝗵𝗘𝗰𝗼 #US : Le patrimoine des #ménages ne menace pas la #consommation, bien au contraire ! 1) #Consommation des ménages US progresse de +3% sur un an, fin septembre 2024. 2) #Patrimoine 𝗯𝗿𝘂𝘁 des ménages US progresse de + 10,4% à 189 700 Mrds USD, soit 8,7 années de Revenu Disponible Brut (RDB). Ce ratio augmente de seulement 5,1% car le RDB au dénominateur augmente lui-même de plus de 5%. 3) #Endettement des ménages US est de 0,96 année de RDB. 4) #Patrimoine 𝗻𝗲𝘁 des ménages ressort à 7,8 années de RDB proche du record du 1er trimestre 2022. A 168 800 Mrds USD il pulvérise, le record 2022 qui s’établissait à 152 600 Mrds USD. Il se compose de 32,3% d’actifs physiques, 67,7%, d’actifs financiers dont 53,7% en actions. Les bulles sur les actifs financiers renforcent le moral des ménages. A court terme Le #PIB US devrait rester haussier, et les taux directeurs et obligataires aussi… théoriquement ! #fed #conjoncture #ecb #politquemonétaire #économie Véronique Riches-Flores Denis Ferrand Boris Fontaine Eric Sidot Hubert Rodarie Eric Pagniez Anthony Morlet-Lavidalie Jean-François Filliatre Christian Walter Laetitia Coly Jean de Belot

𝗦𝗼𝗶𝗿é𝗲 𝗱𝗲𝘀 𝗩𝗼𝗲𝘂𝘅 𝗱𝗲 𝗹'#𝗔𝗳𝟮𝗶 𝟮𝟬𝟮𝟱 Jeudi 23 janvier, l’Association française des investisseurs institutionnels (Af2i) présentait ses vœux à ses Membres Actifs et Partenaires à l’Hôtel de Poulpry • Maison des Polytechniciens. La soirée fut un succès avec une allocution d’Hubert Rodarie, président de l’Af2i, suivie d'une présentation de Robert Ophèle, Président de l'AUTORITE DES NORMES COMPTABLES (ANC), sur les évolutions de la CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive). Merci à M. Touroughi, Ministre Conseiller et aux représentants de l’Ambassade du Royaume du Maroc en France, ainsi qu'à Madame Verena Ross, Présidente de l’#ESMA, pour leur présence lors de cette soirée et pour l'intérêt qu'ils portent l’Af2i et à ses membres. Merci également à tous les participants de cette soirée très chaleureuse. Toute l’équipe de l’Af2i les remercie de leur présence. Christelle Pattegay Eric Sidot Laetitia Coly 📷 Photo ©Lansy Siessie - L'imagerie

📈 𝗚𝗿𝗮𝗽𝗵𝗘𝗰𝗼 #𝗖𝗵𝗶𝗻𝗲 : 𝗟𝗲 𝗽𝗹𝗮𝗻 𝗱𝗲 𝗿𝗲𝗹𝗮𝗻𝗰𝗲 𝗿𝗲𝗱𝗼𝗻𝗻𝗲 𝗰𝗼𝗻𝗳𝗶𝗮𝗻𝗰𝗲 𝘀𝘂𝗿𝘁𝗼𝘂𝘁 𝗱𝗮𝗻𝘀 𝗹𝗮 #𝗰𝗼𝗻𝘀𝘁𝗿𝘂𝗰𝘁𝗶𝗼𝗻 En Chine, l’indice composite #PMINBS est en hausse +1,4 point au mois de décembre 2024. 1)   Le PMI #manufacturier baisse de - 0,2 point à 50,1points, quasi stable depuis la sortie de la crise du COVID. 2)   Le PMI #nonmanufacturier progresse de + 2,2 points à 52,20. 3)   Le PMI #services gagne +1,9 points. 4)    Le PMI #construction grimpe de + 3,5 points et revient à 53,2 points, (les commandes augmentent de 7,9 points). Le plan de relance pour aider les collectivités locales, qui sont les principaux acteurs dans le secteur #immobilier est suivi d’effets. #Question prospective pour les #économistes : la #Chine suit-elle, 30 ans après, les traces du #Japon des années 1990 ? 𝘽𝙞𝙨 𝙧𝙚𝙥𝙚𝙩𝙞𝙩𝙖 𝙣𝙤𝙣 𝙥𝙡𝙖𝙘𝙚𝙣𝙩… Véronique Riches-Flores Denis Ferrand Boris Fontaine Eric Sidot Hubert RodarieEric Pagniez Anthony Morlet-Lavidalie Jean-François Filliatre Christian Walter Laetitia Coly Jean de Belot

📈 𝗚𝗿𝗮𝗽𝗵𝗘𝗰𝗼 𝟮𝟬𝟮𝟱 𝘂𝗻𝗲 𝗻𝗼𝘂𝘃𝗲𝗹𝗹𝗲 𝗮𝗻𝗻é𝗲 Mais le stock du #capital américain en valeur vieillit malgré la révolution informatique Aux États-Unis, l’âge du stock de capital productif, privé et public, en valeur vieillit : à la fin 2023 il a presque 20 ans, alors qu’il était de moins de 15 ans au début des années 1970. Ceci est le résultat de plusieurs évolutions des différents stocks de capital : 1) Les biens d’#équipement dans les années ont atteint 28% de la totalité du stock, ils baissent à 19% fin 2023. 2) les #bâtiments ont augmenté de 66% à 69% 3) La propriété intellectuelle a doublé de 6% à 12%. L’#informatique et la technologie tendent à abaisser la durée de vie du capital mais la durée de vie des bâtiments ne fait que s’allonger. Le rajeunissement du stock de capital passerait par un substantiel #investissement dans des capacités de #productionindustrielles de biens, ce ne fut pas le cas sur la période récente. #US #désindustrialisation #industrialisation Véronique Riches-Flores Denis Ferrand Boris Fontaine Eric Sidot Hubert Rodarie Eric Pagniez Anthony Morlet-Lavidalie Jean-François Filliatre Christian Walter Laetitia Coly Jean de Belot