APICIL Investment Solutions

Partage, engagement, excellence : autant de valeurs qui nous rapprochent ! Nous sommes fiers de devenir partenaire majeur de la FFR - Fédération Française de Rugby

𝗥𝗲𝘃𝘂𝗲 𝗵𝗲𝗯𝗱𝗼 𝗱𝘂 𝟭𝟯/𝟬𝟭/𝟮𝟬𝟮𝟱 : 𝗹𝗲𝘀 𝗿𝗶𝘀𝗾𝘂𝗲𝘀 𝗱’𝘂𝗻𝗲 𝗲𝗺𝗯𝗮𝗿𝗱𝗲́𝗲 𝗱𝗲𝘀 𝘁𝗮𝘂𝘅 𝗱’𝗶𝗻𝘁𝗲́𝗿𝗲̂𝘁 𝘀𝗲 𝗺𝘂𝗹𝘁𝗶𝗽𝗹𝗶𝗲𝗻𝘁 #economie #rates #trump 𝗟𝗲𝘀 𝘁𝗲𝗻𝘀𝗶𝗼𝗻𝘀 𝘀𝘂𝗿 𝗹𝗲𝘀 𝗺𝗮𝗿𝗰𝗵𝗲́𝘀 𝗱𝗲𝘀 𝗺𝗮𝘁𝗶𝗲̀𝗿𝗲𝘀 𝗽𝗿𝗲𝗺𝗶𝗲̀𝗿𝗲𝘀 𝗿𝗲𝗳𝗼𝗻𝘁 𝘀𝘂𝗿𝗳𝗮𝗰𝗲 peu à l’approche de l'investiture de Donald Trump. A 80$ le baril, les cours de Brent ont terminé la semaine dernière en hausse de plus de 4%, comme la précédente. Si aucune justification particulière n’explique ce changement de contexte, plusieurs facteurs paraissent y participer : - Les tensions au MO et en Ukraine, source d’instabilité persistante des cours du pétrole et du gaz. - La perspective de conflits commerciaux avec la prise de fonction de Trump, laquelle n'est guère favorable à la fluidité des marchés de matières premières. - La reprise économique attendue en 2025, susceptible de soutenir la demande de matière premières. - Les menaces climatiques, enfin, lesquelles, jusqu’alors plutôt propices aux tensions des prix agricoles pourraient changer de nature avec les dégâts occasionnés par les épisodes récents dans le monde ou en cours dans la région de Los Angeles. 𝗟𝗮 𝗿𝗲𝗺𝗼𝗻𝘁𝗲́𝗲 𝗱𝗲𝘀 𝗰𝗼𝘂𝗿𝘀 𝗱𝗲𝘀 𝗺𝗮𝘁𝗶𝗲̀𝗿𝗲𝘀 𝗽𝗿𝗲𝗺𝗶𝗲̀𝗿𝗲𝘀 𝘀𝗲 𝗽𝗿𝗼𝗽𝗮𝗴𝗲 𝗱’𝗮𝘂𝘁𝗮𝗻𝘁 𝗽𝗹𝘂𝘀 𝘃𝗶𝘁𝗲 𝗮̀ 𝗹’𝗲́𝗰𝗵𝗲𝗹𝗹𝗲 𝗺𝗼𝗻𝗱𝗶𝗮𝗹𝗲 𝗾𝘂𝗲 𝗹𝗲 𝗱𝗼𝗹𝗹𝗮𝗿 𝗲𝘀𝘁 𝗲́𝗹𝗲𝘃𝗲́, renchérissant d’autant les importations de produits. Dans le sillage de l’embardée des cours du pétrole de la semaine dernière, la hausse des anticipations d’inflation a provoqué un 𝗺𝗼𝘂𝘃𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁 𝗱’𝗮𝗰𝗰𝗲́𝗹𝗲́𝗿𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 𝗱𝗲 𝗹𝗮 𝗵𝗮𝘂𝘀𝘀𝗲 𝗱𝗲𝘀 𝘁𝗮𝘂𝘅 𝗱’𝗶𝗻𝘁𝗲́𝗿𝗲̂𝘁, en progression de plus de 17 pb pour le T-Note américain, soit 20pb depuis le 1er janvier, et de respectivement 14 points en France, soit 24 points depuis le début de l’année. A 3,44%, le rendement de l’OAT à 10 ans a terminé la semaine dernière sur un niveau équivalent à leur point haut d’octobre 2023, et un spread FR-DE à peu près stable, de 86 pb vendredi. Jusqu’où ira le mouvement global de remontée des taux d’intérêt est incertain. Les dernières statistiques d'inflation ne sont pas à la hauteur des attentes des banques centrales et le regain de tensions des prix de l’énergie et de l’alimentation menace d’aggraver le diagnostic d’ici peu. La vigueur des créations d’emplois du mois de décembre aux Etats-Unis pourrait bien, par ailleurs, avoir fermé la porte à une baisse des taux directeurs de la Fed à l’occasion de son prochain FOMC et l’orienter vers une communication nettement plus réservée quant aux marges de manœuvre dont elle dispose pour les baisser à l’avenir. Force est de reconnaître que les risques d'une embardée des taux longs montent en puissance. 𝗣𝗼𝘂𝗿 𝗻𝗼𝘀 𝗮𝗯𝗼𝗻𝗻𝗲́𝘀 𝗲𝘁 𝗲𝗻 𝗠𝗣, 𝗿𝗲𝘁𝗿𝗼𝘂𝘃𝗲𝘇 𝗻𝗼𝘀 𝘀𝗰𝗲𝗻𝗮𝗿𝗶𝗶 𝗲́𝗰𝗼𝗻𝗼𝗺𝗶𝗾𝘂𝗲𝘀 𝟮𝟬𝟮𝟱. Véronique Riches-Flores Stéphane EUSTACHE Audrey Mas Amine YACOUBI

📣 J-15 Discutez avec des experts des stratégies de trésorerie et du contexte macroéconomique à l’occasion de la conférence-débat DFCG Auvergne-Rhône-Alpes et APICIL Investment Solutions.   Comment adapter ses placements aux nouvelles réalités en 2025 ? Comment piloter son entreprise pour s’adapter aux problématiques macroéconomiques ? 🎯 Profitez de cet événement pour échanger avec nos intervenants sur vos enjeux.     🕦 Quand ? Jeudi 23 janvier 2025, de 17h à 18h 🎤 Des speakers pour faire un tour d'horizon complet : Bertrand Sarrere, Président, DFCG Auvergne-Rhône-Alpes Véronique Riches-Flores, économiste, RICHESFLORES RESEARCH Stéphane EUSTACHE, Directeur général adjoint, APICIL Investment Solutions Audrey Mas, Directeur Solutions d’investissements Entreprises, APICIL Investment Solutions   👉 Par ici pour s’inscrire https://lnkd.in/eTWfFwQG   #tresorerie #placements #PME

Toute l'équipe APICIL Investment Solutions vous présente ses meilleurs vœux pour une excellente année 2025 ! 2024 aura été une année marquée par le grand retour des produits de fixed income, classe d'actifs sur laquelle nous avons affirmé notre positionnement, et sur laquelle nous sommes en pointe depuis 2021 déjà. Nous sommes ravis d'accompagner nos clients #entreprises #eti #associations #fondations #institutionnels sur la problématique des placements de trésorerie. À en juger par le consensus des analystes des grandes banques internationales, 2025 serait une année des plus prometteuses au cours de laquelle les éléments les plus favorables aux bourses mondiales, américaines en premier lieu, seraient de nouveau au rendez-vous. A voir... 𝗡𝘂𝗹 𝗱𝗼𝘂𝘁𝗲 𝗾𝘂𝗲 𝟮𝟬𝟮𝟱 𝘃𝗮 𝗻𝗼𝘂𝘀 𝗿𝗲́𝘀𝗲𝗿𝘃𝗲𝗿 𝗯𝗶𝗲𝗻 𝗱𝗲𝘀 𝘀𝘂𝗿𝗽𝗿𝗶𝘀𝗲𝘀, face à une accumulation d’inconnues et de défis sans pareille :   ➡️ 𝗤𝘂𝗲 𝗳𝗲𝗿𝗮 𝗗. 𝗧𝗿𝘂𝗺𝗽, selon quel agenda et avec quelle posture à l’égard des Américains, de la Chine, de l’Europe et du reste du monde ? Le nouveau président américain sera-t-il aussi pragmatique que ne le pensent nombre d’observateurs qui ne peuvent imaginer qu’il fasse ce qu’il a annoncé dans les termes qui ont été, jusqu’à présent, les siens ? Et, sinon, à quoi s’attendre ? Nul ne sait le dire. Il s’agit, pourtant, de la pierre angulaire des perspectives américaines et mondiales pour l’année 2025 et suivantes.   ➡️ 𝗤𝘂𝗲 𝗳𝗲𝗿𝗮 𝗹𝗮 𝗖𝗵𝗶𝗻𝗲 face à la menace protectionniste dont nous ne connaissons pas encore les pourtours ? Jusqu’où pourrait aller la guerre des changes promise par les autorités chinoises, qui entrainerait selon toute vraisemblance la grande majorité des devises asiatiques dans son sillage et à quel prix pour la stabilité monétaire ? Dans le jeu de force et d’intimidation que se livrent Américains et Chinois, bien malin celui qui prétendrait pouvoir prédire ce qui se prépare !   ➡️ On ignorerait, peut-être, ces sources de tensions si 𝗹’𝗘𝘂𝗿𝗼𝗽𝗲 𝗻’𝗲́𝘁𝗮𝗶𝘁 𝗽𝗮𝘀, 𝗱𝗲 𝗳𝗮𝗰𝘁𝗼, 𝗽𝗮𝗿𝗺𝗶 𝗹𝗲𝘀 𝗿𝗲́𝗴𝗶𝗼𝗻𝘀 𝗹𝗲𝘀 𝗽𝗹𝘂𝘀 𝗲𝘅𝗽𝗼𝘀𝗲́𝗲𝘀 𝗮𝘂𝘅 𝗿𝗶𝘀𝗾𝘂𝗲𝘀 𝗰𝗼𝗹𝗹𝗮𝘁𝗲́𝗿𝗮𝘂𝘅 d’une bataille subie dont pourrait dépendre, plus que de la politique de D. Trump à son égard, une très large mesure de ses perspectives économiques et financières. Le sujet américain est pourtant loin d’être le seul point d’interrogation, dans un monde fait de multiples foyers de tensions politiques et géopolitiques, aux conséquences, pour la plupart, imprévisibles.   ‼️ La prise de fonction de D. Trump le 20 janvier, son discours d’investiture et les décrets qu’il signera à son arrivée dans le bureau ovale donneront, à n’en pas douter, quelques pistes plus précises sur la manière dont il entend mener la barque avec une équipe qui lui imposera quelques concessions mais risque aussi de lui tordre le bras. Véronique Riches-Flores Stéphane EUSTACHE Audrey Mas Amine YACOUBI

⏰ Save the date ! 23 janvier 2025 - Web-conférence et débat DFCG Auvergne-Rhône-Alpes & APICIL Investment Solutions   👩🏽💻 𝗧𝗵𝗲̀𝗺𝗲 : 𝘀’𝗮𝗱𝗮𝗽𝘁𝗲𝗿 𝗮𝘂𝘅 𝗻𝗼𝘂𝘃𝗲𝗹𝗹𝗲𝘀 𝗿𝗲́𝗮𝗹𝗶𝘁𝗲́𝘀 𝗺𝗮𝗰𝗿𝗼𝗲́𝗰𝗼𝗻𝗼𝗺𝗶𝗾𝘂𝗲𝘀 𝗽𝗼𝘂𝗿 𝗽𝗶𝗹𝗼𝘁𝗲𝗿 𝘀𝗼𝗻 𝗲𝗻𝘁𝗿𝗲𝗽𝗿𝗶𝘀𝗲 Au moment où tant de questions se posent, venez discuter avec des experts qui maîtrisent les problématiques de trésorerie des entreprises et savent les décrypter en fonction des nouvelles réalités économiques.   🕦 Quand ? Jeudi 23 janvier 2025, de 17h à 18h 🎤 Speakers : Bertrand Sarrere, Président, DFCG Auvergne-Rhône-Alpes Véronique Riches-Flores, économiste indépendante, RICHESFLORES RESEARCH Stéphane EUSTACHE, Directeur général adjoint, APICIL Investment Solutions Audrey Mas, Directeur Solutions d’investissements Entreprises, APICIL Investment Solutions   ✏️ Inscrivez-vous dès maintenant ici ➡️ https://lnkd.in/eTWfFwQG   Au plaisir de vous compter parmi nous ☀️   #ETI #macroeconomie #strategie

Nos commentaires sur la décision de la FED ⤵️

𝗡𝗼𝘁𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀 𝘀𝗼𝘂𝘃𝗲𝗿𝗮𝗶𝗻𝗲𝘀 : 𝗼𝘂̀ 𝗲𝗻 𝘀𝗼𝗺𝗺𝗲𝘀-𝗻𝗼𝘂𝘀 ? #dette #notation   La dégradation surprise de vendredi 13/12, subie par Moody’s, n’était pas dans le calendrier théoriquement annoncé par les agences. C’est donc bien la situation d’instabilité politique, ajoutée à la situation dégradée des finances publiques, qui a déclenché la mise à exécution de la perspective négative qui conditionnait jusque-là la note. Heureusement, la redoutable puissance fiscale française du recouvrement de l’impôt nous « protège »… Sans quoi les dégradations pourraient être pires.   On notera que les pays européens dits « périphériques » sont, pour plusieurs d’entre eux, sous perspective « positive » : c’est notamment, a contrario de la France, grâce à 𝗹’𝗲𝗳𝗳𝗲𝘁 𝗱𝗲𝘀 𝗽𝗼𝗹𝗶𝘁𝗶𝗾𝘂𝗲𝘀 𝗽𝘂𝗯𝗹𝗶𝗾𝘂𝗲𝘀 𝘃𝗼𝗹𝗼𝗻𝘁𝗮𝗿𝗶𝘀𝘁𝗲𝘀 𝘀𝘂𝗿 𝗹𝗲𝘀 𝘁𝗿𝗮𝗷𝗲𝗰𝘁𝗼𝗶𝗿𝗲𝘀 𝗯𝘂𝗱𝗴𝗲́𝘁𝗮𝗶𝗿𝗲𝘀. La situation de la France n’est clairement pas enviable ; sauf à s’attaquer aux dépenses publiques de l’Etat et des collectivités, 𝗲𝗻 𝗽𝗿𝗼𝗳𝗼𝗻𝗱𝗲𝘂𝗿 𝗲𝘁 𝗱𝘂𝗿𝗮𝗯𝗹𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁, la pente restera mal orientée, avec les conséquences que nous connaissons déjà et dont les effets commencent à se faire ressentir : - hausse des taux français / décrochage par rapport aux "best in class" (cf. le spread France-Allemagne, mais aussi la comparaison peu flatteuse entre le taux 10 ans français -à la hausse- et le taux 10 ans européen -à la baisse- - hausse du coûts des dettes : celles de l'Etat, mais aussi des ménages, des entreprises - impacts sur l'activité et la compétitivité des entreprises APICIL Investment Solutions Audrey Mas Amine YACOUBI

𝗔𝗣𝗜𝗖𝗜𝗟 𝗜𝗦 | 𝗿𝗲𝘃𝘂𝗲 𝗵𝗲𝗯𝗱𝗼 𝗱𝘂 𝟭𝟲/𝟭𝟮/𝟮𝟬𝟮𝟰 : 𝗹𝗲𝘀 𝗯𝗮𝗻𝗾𝘂𝗲𝘀 𝗰𝗲𝗻𝘁𝗿𝗮𝗹𝗲𝘀 𝗮𝗰𝗰𝗲́𝗹𝗲̀𝗿𝗲𝗻𝘁 #taux #ecb #bce #FED 𝗟𝗲 𝗺𝗼𝘂𝘃𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁 𝗱𝗲 𝗯𝗮𝗶𝘀𝘀𝗲 𝗱𝗲𝘀 𝘁𝗮𝘂𝘅 𝗱𝗶𝗿𝗲𝗰𝘁𝗲𝘂𝗿𝘀 𝘀’𝗲𝘀𝘁 𝗮𝗰𝗰𝗲́𝗹𝗲́𝗿𝗲́ 𝗹𝗮 𝘀𝗲𝗺𝗮𝗶𝗻𝗲 𝗱𝗲𝗿𝗻𝗶𝗲̀𝗿𝗲, à la faveur de décisions souvent inattendues ou d’ajustements plus importants que prévu, telles les baisses d’un demi-point de la Banque du Canada et de la Banque Nationale Suisse, ou d’un discours plus accommodant, de la part de la BCE. S’il est vrai que l’inflation a plutôt rassuré un peu partout ces deux derniers mois et que les indicateurs d’activité ont généralement déçu, 𝗹𝗲𝘀 𝗰𝗵𝗮𝗻𝗴𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝘀 𝗼𝗽𝗲́𝗿𝗲́𝘀 𝘀𝗲𝗺𝗯𝗹𝗲𝗻𝘁 𝘁𝗼𝘂𝘁𝗲𝗳𝗼𝗶𝘀, 𝗹𝗲 𝗽𝗹𝘂𝘀 𝘀𝗼𝘂𝘃𝗲𝗻𝘁 𝘀𝗲 𝗷𝘂𝘀𝘁𝗶𝗳𝗶𝗲𝗿 𝗽𝗮𝗿 𝘂𝗻𝗲 𝗺𝗼𝗻𝘁𝗲́𝗲 𝗱𝗲 𝗹’𝗶𝗻𝗾𝘂𝗶𝗲́𝘁𝘂𝗱𝗲 𝗱𝗲𝘀 𝗿𝗲𝘀𝗽𝗼𝗻𝘀𝗮𝗯𝗹𝗲𝘀 𝗺𝗼𝗻𝗲́𝘁𝗮𝗶𝗿𝗲𝘀 𝗮̀ 𝗹𝗮 𝘃𝗲𝗶𝗹𝗹𝗲 𝗱𝗲 𝗹’𝗮𝗿𝗿𝗶𝘃𝗲́𝗲 𝗱𝗲 𝗗. 𝗧𝗿𝘂𝗺𝗽 𝗮̀ 𝗹𝗮 𝗠𝗮𝗶𝘀𝗼𝗻 𝗕𝗹𝗮𝗻𝗰𝗵𝗲. Il est probable que les mêmes tendances se dessinent cette semaine. Au Japon, la BoJ interrogera, sans doute, la poursuite de sa stratégie dans le contexte en présence et pourrait hésiter à relever ses taux d’intérêt une nouvelle fois, quand bien même les conditions sont largement réunies pour un nouveau pas vers la normalisation de sa politique monétaire. Les menaces réitérées de dévaluation du yuan par les autorités chinoises en cas de mesures protectionnistes de la future administration Trump n’aident naturellement pas à calmer les esprits. La Banque Populaire pourrait-elle surprendre en abaissant ses taux également cette semaine? Manifestement, la perspective de l’arrivée au pouvoir de D. Trump préoccupe plus les banquiers centraux qu’elle n’affecte les bourses et il n’est pas impossible que la BoE ne souhaite pas être parmi les dernières à prendre le train, contrairement aux prévisions du consensus qui prévoient un statu quo de sa part, jeudi. 𝗟𝗮 𝘃𝗿𝗮𝗶𝘀𝗲𝗺𝗯𝗹𝗮𝗯𝗹𝗲 𝗯𝗮𝗶𝘀𝘀𝗲 𝗱’𝘂𝗻 𝗾𝘂𝗮𝗿𝘁 𝗱𝗲 𝗽𝗼𝗶𝗻𝘁 𝗱𝗲𝘀 𝘁𝗮𝘂𝘅 𝗱𝗶𝗿𝗲𝗰𝘁𝗲𝘂𝗿𝘀 𝗱𝗲 𝗹𝗮 𝗙𝗲𝗱, 𝗺𝗲𝗿𝗰𝗿𝗲𝗱𝗶, devrait, a priori, apaiser les esprits. A moins que cette dernière ne révise trop sévèrement ses projections pour les Fed Funds à horizon 2025 et au-delà. Tel n’est probablement pas ce que s’apprête à faire J. Powell qui risquerait, non seulement de se déjuger par rapport à son pronostic du mois de septembre mais, plus encore, de s’attirer les foudres de la future administration, qui n’hésiterait pas à dénoncer ce changement de cap. 𝗢𝘂̀ 𝗹𝗮 𝗙𝗲𝗱 𝗽𝗼𝘀𝗶𝘁𝗶𝗼𝗻𝗻𝗲𝗿𝗮-𝘁-𝗲𝗹𝗹𝗲, 𝗱𝗲̀𝘀 𝗹𝗼𝗿𝘀, 𝗹𝗲 𝗰𝘂𝗿𝘀𝗲𝘂𝗿 𝗲𝘀𝘁 𝗱𝗶𝗳𝗳𝗶𝗰𝗶𝗹𝗲 𝗮̀ 𝗱𝗶𝗿𝗲 𝗺𝗮𝗶𝘀 𝗰’𝗲𝘀𝘁 𝗶𝗻𝗱𝗶𝘀𝗰𝘂𝘁𝗮𝗯𝗹𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁 𝘀𝘂𝗿 𝗰𝗲 𝗽𝗼𝗶𝗻𝘁 𝗾𝘂𝗲 𝗹𝗲𝘀 𝗶𝗻𝘃𝗲𝘀𝘁𝗶𝘀𝘀𝗲𝘂𝗿𝘀 𝗮𝘂𝗿𝗼𝗻𝘁 𝗹𝗲𝘀 𝘆𝗲𝘂𝘅 𝗿𝗶𝘃𝗲́𝘀. Véronique Riches-Flores Stéphane EUSTACHE Audrey Mas Amine YACOUBI

Un résumé de notre intervention ci dessous Audrey Mas Stéphane EUSTACHE

#CerclesAGEFI Lille Nous sommes ravis d'être à nouveau présents aux côtés de L'AGEFI pour vous apporter notre éclairage sur le contexte macro-économique et les stratégies d'investissement pour les entreprises et Institutionnels. Aux côtés de Ludovic DELCLOY, Jean-Paul Mamert et Mathieu Tartarin , Audrey Mas intervient sur la thématique du choix des #CFO sur les placements, les véhicules à utiliser et les produits structurés sur mesure (dont APICIL Investment Solutions est expert). Merci à Tardiveau Jean-François pour l'animation du débat très riche. Groupe APICIL Stéphane EUSTACHE