Puissance du secteur bancaire, taille des fonds d’investissement… le retard du Vieux Continent s’est accentué depuis la grande crise de 2008. Deux raisons principales sont identifiées.
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💡 Investir aujourd'hui sur les obligations pourrait paraître déraisonnable. Pourtant, elles restent capables d’étancher la soif de rendement. Lisez l'opinion d' Alexis Bienvenu parue sur l'AGEFI, Nouvelle Agence Économique et Financière 👉 https://lnkd.in/deTHG9Vg #marchés #obligation #investissement #assetmanagement #lfde
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Une nouvelle ère de marché s’ouvre ainsi, où investir en obligations de qualité pourrait redevenir une option de choix. Une source de rendement où l’investisseur pourra s’abreuver longtemps. Retrouvez l'article complet paru dans l'Agefi 👇
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Première mesure (pas la meilleure sans doute) : "Comment faire ? Les conclusions du rapport Noyer, que « Les Echos » ont pu consulter, sont les suivantes. L'Europe doit, dans un premier temps, développer un produit d'épargne paneuropéen de long terme. Ce produit doit respecter certaines conditions. Il ne peut être débloqué qu'au moment de la retraite ou à certains événements majeurs de sa vie ; l'employeur doit jouer un rôle important pour faire souscrire le produit et/ou pour abonder l'argent placé par le salarié ; il doit bénéficier d'avantages fiscaux ; et avoir pour sous-jacents des actifs européens pour au moins 80 %." #banque #esma #solvancy2 #bâle3 Exclusif : les pistes chocs du rapport Noyer sur l'Union des marchés de capitaux https://lnkd.in/eVGbckw3
Exclusif : les conclusions du rapport Noyer sur l'Union des Marchés de Capitaux
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A retrouver dans notre suivi hebdo 😊 Le Focus de la semaine : Les difficultés de Norinchukin Bank Norinchukin Bank, la banque japonaise des coopératives agricoles, forestières et de pêche, a annoncé qu’elle prévoyait de vendre près de 63 milliards de dollars d’obligations d’Etat américaines et européennes, soit près d’1/5 de son portefeuille. Cette vente fait suite à une volonté de restructurer son bilan, afin de sortir des emprunts d’Etats achetés à taux bas et affichant aujourd’hui d’importantes moins-values latentes. Dans un contexte de taux durablement élevés et compte tenu de la hausse de ses coûts de financement, la banque fait face à un risque de pression durable sur sa marge nette d’intérêt. Cette situation n’est pas sans nous rappeler les problèmes rencontrés par les banques régionales américaines, ayant conduit SVB Financial à la faillite. A ce jour d’ailleurs, il est important de rappeler que les banques régionales américaines continuent de porter dans leur bilan des moins-values latentes records, qu’elles tentent de porter à échéance, continuant de mettre une pression sur leurs marges. L’équipe de direction de Norinchukin Bank préfère reconnaître la perte immédiatement et réinvestir son portefeuille sur d’autres supports plus rémunérateurs. Au-delà de traduire une mauvaise appréhension et gestion des risques financiers pour cette banque qui avait déjà subi d’importants revers lors de la crise financière de 2008, cette opération va se solder par une importante perte, exigeant une recapitalisation. Le montant évoqué de l’augmentation de capital approche les 8 milliards de dollars, une somme qui devrait être apportée par les coopératives agricoles qui figurent déjà au capital de la banque. Pour l’avenir, la direction envisage de se porter sur d’autres supports d’investissements : des obligations d’entreprises, des portefeuilles de dettes obligataires adossées à des entreprises ou à des prêts à effets de levier, des actions ou des actifs plus alternatifs (participations non cotées). Si la marge devait effectivement s’améliorer, le risque sous-jacent va également l’être, de même que la consommation de fonds propres qui sera plus importante. La rentabilité, post augmentation de capital, devrait donc en pâtir durablement. Dans un contexte de taux durablement élevé, nous continuons de suivre les ramifications de la crise financière de 2023, convaincus que les niveaux d’endettement des agents économiques et les faiblesses structurelles de certains marchés (immobilier commercial) vont continuer de peser sur la capacité de financement des économies. Norinchukin Bank nous le rappelle brutalement.
Suivi Hebdo_240624.pdf
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Entreprises: une santé de façade seulement? Bernard Laliere, responsable du secteur crédit et gérant de fonds au sein de DPAM. Les perspectives de la dette d’entreprises sont prometteuses pour autant que l’investisseur reste sélectif et aux aguets. Sur le plan technique, l’environnement reste porteur. Les rendements sont intéressants et l’importance des mouvements en direction des segments IG et haut rendement témoignent de l’intérêt soutenu des investisseurs pour le crédit. Malgré les incertitudes économiques, les perspectives de ce marché semblent prometteuses pour autant que l’investissement se fasse sur la base d’une sélection stratégique et en maintenant une conscience aiguë du potentiel d’évolution du paysage économique. https://lnkd.in/e-FR_Y3C #FixedIncome #InvestmentGrade #HighYield Marc Leemans - Steven Decoster - Anahi Machado
Entreprises: une santé de façade seulement?
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Entreprises: une santé de façade seulement? Bernard Laliere, responsable du secteur crédit et gérant de fonds au sein de DPAM. Les perspectives de la dette d’entreprises sont prometteuses pour autant que l’investisseur reste sélectif et aux aguets. Sur le plan technique, l’environnement reste porteur. Les rendements sont intéressants et l’importance des mouvements en direction des segments IG et haut rendement témoignent de l’intérêt soutenu des investisseurs pour le crédit. Malgré les incertitudes économiques, les perspectives de ce marché semblent prometteuses pour autant que l’investissement se fasse sur la base d’une sélection stratégique et en maintenant une conscience aiguë du potentiel d’évolution du paysage économique. https://lnkd.in/eC-8J4mk #FixedIncome #InvestmentGrade #HighYield Marc Leemans - Steven Decoster - Anahi Machado
Entreprises: une santé de façade seulement?
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"Business Ready (B-READY) est le nouveau rapport phare de la Banque mondiale qui évalue l'environnement des affaires et le climat d'investissement dans la plupart des économies du monde. Le rapport examine le cadre réglementaire et les services publics destinés aux entreprises, ainsi que l'efficacité avec laquelle ces éléments sont combinés dans la pratique. Grâce à des données comparables entre les économies et au fil du temps, B-READY fournit des preuves exploitables pour promouvoir des réformes en faveur d'un secteur privé plus solide. Le premier rapport B-READY sera publié le 3 octobre 2024."
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"Business Ready (B-READY) est le nouveau rapport phare de la Banque mondiale qui évalue l'environnement des affaires et le climat d'investissement dans la plupart des économies du monde. Le rapport examine le cadre réglementaire et les services publics destinés aux entreprises, ainsi que l'efficacité avec laquelle ces éléments sont combinés dans la pratique. Grâce à des données comparables entre les économies et au fil du temps, B-READY fournit des preuves exploitables pour promouvoir des réformes en faveur d'un secteur privé plus solide. Le premier rapport B-READY sera publié le 3 octobre 2024."
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Faut-il vraiment pousser à la consolidation des banques européennes? 🤔 🔄 Interrogé sur le sort de la Société Générale E. Macron a ouvert la porte à un rachat par un acteur bancaire européen Plaidant en faveur d'une « plus grande intégration financière du continent » 🇪🇺 A première vue cette idée est séduisante. En ces temps de mise à l'épreuve des économies du vieux continent Avoir des géants de la finance sur notre sol apparait comme une évidence. On pourrait aussi applaudir le sens du collectif du Président Là ou de nombreux chefs d'Etat sont plus enclins à défendre becs et ongles leurs champions nationaux. 🥇 Je pense malgré tout que c'est une erreur. D'abord parce que les grands groupes (notamment français) gèrent déjà des actifs colossaux : ● Plus de 2 600 mds € pour BNP ● 2300 mds € pour Crédit Agricole. ● 1800 mds € pour Santader C'est plus que que le PIB de nombreux Etats de l'Union. Et cela donne à ces groupes d'immenses capacités d'influence dans les décisions politiques et économiques. 💶 Ensuite, parce que des millions de citoyens aspirent à ce que les banques : ● Arrêtent de financer les énergies fossiles ● Limitent leurs activités spéculatives ● Et servent beaucoup plus le bien commun. L'histoire récente nous a montré que la puissance accumulée par les grands groupes ne les a pas amené revoir leur politique en la matière. Bien au contraire. Reclaim Finance - ONG Finance rappelait récemment que près de 400 mds d'€ ont été investis par les banques françaises dans les énergies fossiles... depuis les accords de Paris ! 💣 Rappelons également que les grands groupes bancaires sont “systémiques” Ce qui signifie que leur taille menace l'équilibre du système financier Nous obligeant à les sauver en cas de crise Comme ce fût le cas après 2008. 📉 L'hyper-concentration empêche enfin les acteurs innovants et engagés d'émerger. Il n'y a qu'à voir les difficultés des néo-banques ou de la Nef à obtenir des licences Malgré parfois des centaines de milliers de clients à leur actif. 🏦 Nous avons donc besoin d'une 𝗱𝗲́𝗰𝗼𝗻𝗰𝗲𝗻𝘁𝗿𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 du marché bancaire En encourageant la création et le développement de petites banques. Plus spécialisées, plus innovantes, plus agiles et surtout plus éthiques ! #banque #finance #climat #neobanque #banquethique
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Bonjour, Placements alternatifs : les opportunités pour la décennie à venir. Sur fond de fortes incertitudes, comment positionner ses investissements ❓ La décennie à venir devrait avant tout être marquée par de profonds changements technologiques. En effet, les économies, les entreprises et les marchés seront façonnés par cinq forces structurelles (5D) : La démondialisation, la démographie, la numérisation, la décarbonation et la dette publique ❗ Les investisseurs doivent se préparer à ce que les liquidités sous-performent les autres grandes classes d'actifs. Cela pourrait notamment se produire si les banques centrales relèvent les défis d'une dette publique coûteuse en revenant à la répression financière, soit une intervention de l'Etat pour maintenir les taux bas ou contraindre à acheter de la dette publique. ❗ 🏦 💸 🌎
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