Post de Nicolas MARIOTTE

L’économiste Emmanuelle Auriol analyse l’état actuel de l’économie française, marqué par une consommation des ménages en recul et des investissements d’entreprises en pause. Pour elle, revenir sur les réformes économiques impulsées serait contre-productif. Malgré des signes de reprise post-Covid, notamment avec le redémarrage des faillites, la consommation française reste stagnante. Emmanuelle Auriol souligne que, contrairement aux périodes précédentes, ce sont aujourd’hui les exportations qui stimulent la croissance tandis que les ménages adoptent une attitude attentiste. Elle identifie la situation politique incertaine comme un facteur de ralentissement de l’économie. L’absence prolongée de gouvernement, l’élaboration du budget en un temps réduit et le manque de majorité parlementaire engendrent une insécurité économique. Cette incertitude incite les ménages à épargner, freinant ainsi la croissance. Les effets positifs temporaires des Jeux Olympiques ne suffisent pas à pallier ces craintes. Depuis 2017, la politique de l’offre, visant notamment à abaisser le coût du travail, a permis de réduire le taux de chômage en France à des niveaux historiquement bas. Emmanuelle Auriol avertit qu’un retour en arrière sur les réformes mettrait en péril les bénéfices acquis, au moment où la France était devenue la première destination européenne des investissements étrangers. Cependant, la crise politique et budgétaire actuelle vient menacer cette dynamique. Pour Emmanuelle Auriol, l’objectif du plein-emploi semble désormais hors de portée. Elle estime que l’urgence consiste désormais à éviter une crise économique comparable à celle de la Grèce, la dette publique française atteignant 112 % du PIB. La dépendance de la France aux investisseurs étrangers, qui détiennent 50 % de sa dette, expose le pays à un risque si ces derniers perdent confiance. Restaurer cette confiance passe, selon elle, par l’assainissement des finances publiques, ce qui implique une hausse des impôts et une réduction des dépenses, malgré l’impact négatif sur la croissance à court terme. Elle insiste également sur l’importance de ne pas restreindre l’embauche de travailleurs étrangers, comme le prévoit la prochaine loi sur l’immigration, afin de soutenir le marché du travail. La construction et l’automobile, deux secteurs clés, sont actuellement en grande difficulté. La hausse des taux d’intérêt par la Banque centrale européenne (BCE) pour contrer l’inflation a freiné l’accès au crédit, ce qui a mis un coup d’arrêt à la construction. Avec la récente baisse des taux d’intérêt, Emmanuelle Auriol se montre optimiste, anticipant un retour progressif du crédit à des conditions plus avantageuses, ce qui pourrait dynamiser l’activité économique dans un avenir proche.

La période électorale ouverte depuis le 9 juin dernier a très peu laissé de place au débat sur la situation économique du pays, pourtant essentiel pour évaluer les programmes. Cinq thèmes sont, a minima, incontournables. Le premier concerne la croissance. En prenant le 4ème trimestre 2019 comme point de départ, juste avant le début de la crise de la Covid, la performance française ne se distingue pas de celles des autres pays de la zone euro. En resserrant ensuite sur les deux dernières années, le constat est celui d’un rythme de croissance proche de 1%, soit autour de son potentiel. De ces observations, deux conclusions se dégagent. L’efficacité du « quoiqu’il en coûte » à la française n’est pas claire bien que la France ait été l’un des pays les plus généreux, ce qui a laissé des traces dans les comptes publics. Le manque de vigueur de l’activité depuis 2022 n’est pas dû à une conjoncture dégradée mais à la faible capacité de l’économie française à créer des richesses, confirmant un problème d’offre persistant malgré quelques progrès.

Instabilité politique et économique : la France face à une croissance à l’arrêt L’instabilité politique va-t-elle déborder sur l’activité économique ? Pour Patrick Artus, c’est déjà le cas : les entreprises réduisent leurs investissements, entraînant un recul de 1,4 % au 3e trimestre 2024, une baisse de la productivité et un affaiblissement des perspectives d’innovation. Parallèlement, les ménages, inquiets pour leur emploi et les retraites, augmentent leur épargne (18,2 % au 3e trimestre), ce qui freine leur consommation et amplifie le ralentissement économique. De plus, le coût de la dette publique s’envole, avec un écart de taux d’intérêt à 10 ans par rapport à l’Allemagne ayant doublé en quelques mois, mettant sous pression les finances publiques et retardant les réformes structurelles nécessaires. Un retour à plus de stabilité politique semble nécessaire pour restaurer la confiance des entreprises, des ménages et des investisseurs. Sans action rapide et cohérente, la France risque de s’enliser dans une croissance proche de zéro. Ces données vont-elles peser dans les discussions autour du « pacte de non-censure » ? Pour en savoir plus, retrouvez l’article en intégralité ici : https://lnkd.in/dVt3Md9z

Ce matin, je vous recommande l'émission "Les Matins de France Culture" qui analyse les raisons de la faible croissance en France et en #Europe par rapport aux #États_Unis. L'émission met en lumière une approche des #réformes plus conjoncturelle que structurelle. Si le gouvernement se félicite du faible taux de #chômage, il occulte la stagnation de la #productivité, pour moi liée à un déficit d'#innovation et de structuration de l'économie des #territoires et leur développement. Les économistes #Stéphanie_Villiers (PwC France) et #Antoine_Bouët (CEPII, Université de Bordeaux), invités de #QuentinLafay, expliquent clairement cette situation préoccupante. La #France et l'Europe sont confrontées à une croissance atone, une inflation persistante, des salaires stagnants et une #dette croissante. Cette situation de "décrochage" économique est particulièrement marquée par rapport aux États-Unis, mais aussi en comparaison avec d'autres pays européens. _______ Tidiane DIALLO 📈🌄 D&T Conseil International #FranceCulture #Économie #Croissance #Innovation #Productivité #Réformes #Chômage #Inflation #ÉconomieFrançaise #PwC #CEPII #UniversitéDeBordeaux #QuentinLafay #MatinsDeFranceCulture #TidianeDiallo https://lnkd.in/gdCxDWTK

Pourquoi les (rares) chiffres économiques qui semblent positifs ne le sont pas. La Belgique met son avenir en péril par des politiques qui, très systématiquement, nuisent à l’activité économique. On ne peut redistribuer le gâteau que s’il existe. Il faut d’urgence changer de cap.

BEST OF FRANCE 2024 Facts and Figures que nos ‘ politiques ‘ ne veulent jamais aborder. La France est: 1- DÉPENSES PUBLIQUES  On gonfle outrageusement la croissance en sachant que l’on fait sciemment un faux en écriture publique pour se permettre de garder  les dépenses publiques à un niveau indécent de  57 % du PIB alors que la moyenne Ue est d’environ 48 % . C’est à dire que à périmètres comparables , la France dépense 200 milliards DE PLUS  par an que tout autre grand pays de l’Ue.                      Un Etat obèse qui au final est devenu médiocre dans toutes ses responsabilités régaliennes :  Santé, Sécurité, Éducation, Économie et Justice qui sont au rouge cramoisi. 2- BALANCE COMMERCIALE La France avec balance commerciale négative régulière de 60 milliards par an depuis plus de 10 ans, ne crée pas la richesse que seule l’entreprise peut générer. La dernière en Europe en valeur de l’industrie par rapport au PIB : 9% du PIB , Allemagne 19 % et Italie 15 %. 3- DÉFICIT BUDGÉTAIRE Un déficit budgétaire record pour 2023 de 173 milliards euros sans doute plus car pas encore finalisé. Le trou entre les recettes et les dépenses devait se creuser de 4,8 % à 4,9 % mais au final le résultat sera beaucoup plus dégradé entre 5,2 jusqu’à 5,8% craint-on. D’où le vent de panique au niveau du gouvernement qui ne peut plus cacher la gravité extrême de la situation financière du pays. 4- EMPRUNTS VERTIGINEUX EN 2024 La France en 2024 doit emprunter la somme vertigineuse de 285 milliards nette de rachat pour couvrir ses dépenses et ses déficits. 🎬🎬🎬 RENOUER AVEC CRÉATION DE RICHESSE Renouer avec la création de richesse ne pourra se réaliser que après l’éradication de ces 200 milliards d’obésité malsaine. Comment ? Comme tous les autres pays l’ont fait: Avec les réformes majeures dans les fonctions régaliennes de l’Etat à marche forcée. Pour la France Il avait été évoqué en 2013 qu’il fallait mettre en œuvre les réformes d’envergure indispensables sur une durée de 4 à 5 ans à un rythme de 35 milliards par an. Rapport ignoré. La France actuelle est réduite à une impuissance totale. En tout et en rien dans tous les domaines. Alors dans les semaines à venir nous allons entendre de plus en plus souvent les voix de la Troïka ( Commission européenne, BCE et même FMI ) et les agences de notation qui ne manqueront pas de rappeler à la France sa situation financière désastreuse jugée ‘ INSINCÈRE ‘ par la Cour des Comptes.

On peut se demander dans quelle mesure une hausse de l’incertitude de politique économique en France pourrait amplifier la baisse de l’investissement observée depuis un an. Sous l’hypothèse que cette baisse soit diffusée à l’ensemble des variables suivies pour identifier les cycles économiques (PIB, emploi, taux d’utilisation des capacités de production et heures travaillées), cela pourrait alors contribuer à être annonciateur d’une récession économique. https://lnkd.in/gruRW_F6

Eté 2024 "Circenses et panem", peut-être suis je tombé sur une mine de pessimisme, où est le pilote de l'avion économique ? - Face à l’incertitude, le coup de frein des entreprises sur leurs investissements. L’absence de gouvernement pèse sur l’économie française en gelant les projets des entreprises. Francis Brochet, 6.8.2024 - « Il ne peut pas y avoir de hausse réelle du pouvoir d'achat fondée sur la seule redistribution », Xavier Jaravel, professeur à la London School of Economics (LSE) : mener une politique fondée sur la redistribution aurait pour conséquence « un recul de l'activité économique et même une diminution des recettes fiscales » - « L'économie française regagne en productivité » la croissance du PIB dépasse celle des créations d'emplois significativement, analyse Eric Heyer, économiste à l'OFCE, le chômage risque de ne plus baisser. Par Alain RUELLO, 6 août 2024. C'est la fin de l'effet JO ? rester prudent mais c'est possible. - La création de richesses, grande oubliée du débat politique en France, quasiment absente des législatives. Pour améliorer le pouvoir d'achat des Français il faudra redresser la productivité dans l'Hexagone. Par Nathalie SILBERT, 6 août 2024. Le pouvoir d'achat est au premier rang des préoccupations des Français, les formations politiques ont eu de multiples propositions : hausse du SMIC à 1.600 euros, blocage des prix des produits essentiels, baisse de la TVA sur les produits énergétiques, relèvement du plafond de la prime de partage de la valeur, ou encore politiques de redistribution fondée sur la taxation des plus aisés, etc. « Quand on regarde le tableau économique d'ensemble, tout démarre pourtant par la production. Penser d'abord la redistribution, c'est ne pas tenir compte de la façon dont s'organisent les flux économiques ». - L'économie française sous la menace d'un sévère coup de frein, le climat des affaires a chuté de 5 points en juillet, selon l'Insee ce jeudi, à 94 son plus bas niveau depuis février 2021, tous les secteurs sont touchés. Par Nathalie SILBERT, 25 juil. 2024. Signe de mauvais augure pour l'économie française le moral des chefs d'entreprise décroche. - Fiscalité : ces 3 milliards d'euros de nouveaux impôts sur lesquels Bercy mise encore pour contenir le déficit public en 2024 mais ces mesures rétroactives nécessitent un vote au Parlement. - LFI veut relancer la bataille des retraites à l'Assemblée, a déposé une proposition de loi pour abroger le report de l'âge légal de départ à la retraite de 62 à 64 ans. Retour en arrière financé en augmentant les cotisations sur les hauts salaires ou l'impôt de solidarité sur la fortune. Par Solenn POULLENNEC, Hadrien Valat, 23 juil. 2024. - la France sous le risque d’un « choc d’incertitude très négatif », un mois plus tard, toujours pas de gouvernement.

Croissance, prix, emploi : les entreprises font le job alors que la classe politique plonge dans le désordre. Pendant que l’Assemblée nationale offre un spectacle désolant, que les risques liés au terrorisme géopolitique se multiplient, tout se passe comme si la situation économique réussissait à se sortir de la crise. Les indicateurs de la croissance, de l'inflation et de l'emploi sont au vert (ou presque). Tout se passe aujourd’hui comme si le bruit que fait l'Assemblée nationale, et la délinquance urbaine conjugués aux menaces géopolitiques et terroristes, tout se passe comme si cet environnement anxiogène occultait complètement la résilience de l’économie française. Quand on observe les derniers chiffres de la croissance, ceux de l'inflation et de l'emploi, on s’aperçoit que les entreprises françaises font le Job, pendant que la classe politique s’enferme dans le désordre et la violence. Alors la situation n’est pas euphorique, mais elle est bien meilleure que ce que l'on croit et même que ce qu’en disent la plupart des médias. Quand on écoute les réseaux sociaux, le monde des affaires se désole, quand on regarde nos voisins européens, il se console. A priori, le premier trimestre de l'année s’est terminé avec un moral dans les chaussettes, d’abord parce que les prévisions étaient quasiment catastrophiques, une activité à l'arrêt avec des prix des produits de consommation courante qui continuaient de flamber. Le ministre de l’Économie, Bruno Le Maire, était devenu la cible de toutes les critiques y compris en provenance de son propre camp. Tout le monde s’y était mis, les syndicats, les agriculteurs, les économistes keynésiens qui réclamaient des mesures de relance et du pouvoir d’achat, tout en pestant contre le déficit budgétaire et l'endettement, ce qui est paradoxal parce qu'un militant keynésien ne peut pas se plaindre d’un déficit s’il est cohérent. Quant aux rares économistes libéraux qui restaient sur le marché, ils avaient beau réclamer des réformes de structures pour alléger le poids de l'État, ils n’étaient guère entendus dans la classe politique. À droite comme à gauche, les discours et les programmes s’étaient abonnés plus souvent à la démagogie qu’au pragmatisme. La Bourse de Paris avait beau battre tous les jours ses records historiques avec un CAC 40 à plus de 8000, cela n’intéressait personne. Pas même les cadres dirigeants de ce pays qui attendaient la confirmation de ce découragement, la preuve officielle du délabrement qui devait être administrée par les agences de notation élevées au rang de sages intouchables et donc respectées….. https://lnkd.in/gRjn-_Hn