Post de Véronique Riches-Flores

L'inflation américaine tombe à 3.4% 🇺🇸 Ce résultat est conforme aux attentes, mais l'essentiel est ailleurs : le Core CPI tombe à 3.6%, son niveau le plus faible depuis Novembre 2021. Une bonne nouvelle qui pourrait pousser la FED à baisser ses taux à la rentrée (GoodValue).

Inflation US CPI du 11 septembre, la cible de la FED est en vue ! Voici 28 minutes d’optimisme en vidéo ➡ https://lnkd.in/eHnRmMMQ Alors que le marché s’interroge toujours sur la probabilité d’une récession aux Etats-Unis, les perspectives de désinflation sont toujours très optimistes. La mise à jour de l’inflation US selon le CPI prévue le 11 septembre est attendue très favorable. La cible des 2% de la FED pourrait être approchée dès ce mois d’octobre. Les bonnes surprises arrivent, patience ! Inflation US CPI du mercredi 11 septembre : l’espoir d’un pivot pour une raison saine Inflation US, la cible des 2% de la FED atteinte dès cet automne Obligations : tous les replis s’achètent, le potentiel moyen terme est grand S&P 500 et secteur tech, analyse technique

Quoi qu’il en soit de la Fed ce soir, l’inflation rouvre la porte à des baisses de taux #fomc #usa #inflation #cpi #fed #corecpi La Fed a tout lieu de publier ce soir un changement potentiellement marqué de ses perspectives de baisses des taux pour cette année. Compte-tenu des doutes émis par nombre de ses membres sur l’ancrage de la désinflation, elle pourrait réviser ses Dots de trois baisses d’un quart de point envisagées en mars, à deux, voire une seule dans un cas extrême. Les données du mois de mai indiquent, pourtant, une nette amélioration de la situation. Non seulement l’inflation des prix à la consommation est passée de 3,4 % à 3,3 % et sa composante sous-jacente, de 3,6 % à 3,4 % mais rares sont aujourd’hui les postes pour lesquels le rythme mensuel de hausse des prix dépasse le niveau requis pour revenir à 2 %, à savoir 0,17 %. La désinflation s’installe donc bel et bien dans un contexte conjoncturel, par ailleurs, nettement moins favorable qu’il y a quelques mois, quoi qu’il en soit des évolutions de l’emploi. Sauf grande surprise d’un côté ou de l’autre durant l’été, l’ensemble redonne du poids à de possibles baisses des taux dès le mois de septembre ; une évolution bienvenue pour les taux français !

Fed > Les économistes réduisent leurs estimations de baisse des taux de la Fed. > Si la Fed procède à une réduction d’un quart de point lors de sa réunion de la semaine prochaine, comme prévu, le taux directeur s’établira à 4,25-4,5 %. > Un peu plus de 80 % des 47 économistes interrogés ont déclaré que l’inflation au cours de la prochaine année, mesurée par l’indice des prix des dépenses personnelles une fois les prix des aliments et de l’énergie exclus, ne descendrait pas en dessous de 2 % avant janvier 2026 ou plus tard. > L’estimation médiane de l’inflation PCE de base au cours des 12 prochains mois est également passée de 2,2% à 2,5%. > Source : Financial Times

Minutes de la FED et CPI Le baril ouvre en baisse de $1.5 ce matin, le dollar lui stabilise sa hausse de 0.5cts vs euro de vendredi, comme pour nous signifier que la pression sur les marchés provoquée par les conflits au Moyen Orient se stabilise depuis 24h. Comme pour nous signifier que la question n’est plus « quand Israël va répondre à l’Iran » mais « comment va-t-elle répondre ». Vont-ils prendre en compte les avertissements des Américains concernant les facilités pétrolières et nucléaires ? Sur les taux US, les dernières bonnes statistiques macroéconomiques replacent les perspectives d’action à venir au centre du débat. Nous entamons la semaine avec une probabilité de cut de 50 bps de la part de la Fed le 7/11 à 0%, et ce matin la probabilité (lisible dans les futures) qu’il n’y ait aucune baisse de taux lors de cette réunion est à 10% (vs 0% avant NFP). Les anticipations ne voient plus maintenant que 100 bps de baisse sur 2025. Alors « lower and sooner » ou « higher for longer » ? Les minutes du FOMC du 18 sept. seront publiées demain et cela devrait nous redonner un peu de visibilité. Ont-ils à nouveau insisté sur leurs inquiétudes concernant le marché de l’emploi, faisant passer l’inflation en sujet 1 bis ? Il ne semble pas que ce soit la volonté de baisse des taux de la Fed qui vacille réellement mais plutôt le niveau de taux neutre, comme le « repricing » des BEI* l’a montré la semaine dernière (et donc le rythme des baisses). Soyons attentif, dans 2 jours il y aura le CPI de septembre : en deçà des attentes, il pourrait faire rebaisser les BEI et donc les taux, surtout sur le 2 ans. *BEI: Break Even Inflation

🔥🔥🔥 Hot CPI 🔥🔥🔥 Un indicateur clé de l'inflation sous-jacente aux États-Unis a dépassé les prévisions en mars pour le troisième mois consécutif, signalant un chemin plus difficile pour maîtriser les pressions sur les prix. L'indice des prix à la consommation de base, qui exclut les coûts de l'alimentation et de l'énergie, a augmenté de 0,4 % par rapport à février, selon les données gouvernementales publiées mercredi. Sur un an, il a progressé de 3,8 %, se maintenant stable par rapport au mois précédent. Problème a 4.5% les fonds CTA (les algos) pourraient vendre des positions importantes en indices Actions Pour la FED... Cela complique son scenario de baisse des taux et cela dans un timing complique à quelques mois des elections présidentielles américaines... Capital Management France (CMF)

Bonjour à tous, Le chiffre du CPI américain pour mai est inférieur aux attentes, à un impressionnant 0 % d'un mois sur l'autre. Bien que l'inflation reste au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, la tendance vers une inflation plus lente a repris. Néanmoins, la Fed a maintenu son taux directeur à 5,25-5,5 %, un sommet depuis 23 ans. La projection médiane de son fameux dot-plot indique désormais une seule baisse de taux en 2024. Chez ECP, nous pensons que cela confirme la tendance à la baisse de l'inflation et signale que les banques centrales sont à la fin de leur cycle de hausse des taux, bien qu'elles réduisent à un rythme plus lent que prévu initialement. Comme observé hier, les chiffres d'inflation plus faibles sont positifs pour les actions et les obligations. Léon Kirch, CFA Managing Partner, Chief Investment Officer European Capital Partners S.A. (Luxembourg) 153-155 B rue du Kiem, L-8030 Strassen, Luxembourg  www.ecp.lu

Demi-satisfécit sur l’inflation, sans conséquence certaine sur l’action de la Fed. #fed #usa #cpi #prix #inflation Largement érodée par des effets de base très nettement négatifs et le recul des prix du pétrole, l’inflation américaine est passée de 2,9 % en juillet à 2,5 % en août, un plus bas depuis plus de trois ans. Derrière ce premier satisfécit, les retours sont, cependant, moins favorables du côté de l’inflation sous-jacente, stable à 3,2 % en glissement annuel, avec une hausse mensuelle des prix de 0,3 %, voire 0,4 % pour les seuls services, un dixième de plus que le mois dernier. Ces données ferment-elles la porte à une baisse d’un demi-point des taux directeurs de la Fed la semaine prochaine ? Pas certain, notamment parce que l’on peut faire dire ce que l’on veut à ce dernier rapport. Si la version « faucon » consisterait à constater l’absence de progrès suffisants en matière d’inflation sous-jacente, une lecture, à l’opposé plus « colombe », pourrait mettre en avant le très faible nombre de postes pour lesquels les hausses de prix excèdent le niveau requis pour revenir à 2 %, à savoir, les loyers et les coûts de l’assurance automobile, et le très bas niveau de l’inflation en dehors de ces deux secteurs. Dans un contexte pré-électoral, où l’incertitude sur ce que seront ses marges de manœuvre après le 5 novembre est conséquente, la Fed pourrait privilégier la seconde option si elle juge trop restrictives les conditions monétaires au vu de la situation du marché de l’emploi. Les paris restent donc ouverts. https://lnkd.in/gSWxzPZY

Fed : John Williams, président de la Fed de NY, a indiqué qu’après la désinflation spectaculaire de 2023, les récents chiffres d’inflation avaient été décevants mais qu’il était nécessaire de se focaliser sur la tendance. Malgré tout, pour lui, l’évolution récente de l’inflation n’est pas une surprise pour la Fed. US : Le total des personnes inscrites à l’assurance-chômage surprend en étant au-dessus des attentes. Les 2 derniers points marquent une (légère) dégradation par rapport aux années précédentes. Le déficit fédéral sort largement au-dessus des attentes en mars, à 236 Mds$. Les dépenses d’intérêt continuent à fortement augmenter et représentent désormais près de 3% du PIB. L’inflation PPI (prix à la production) surprend à la baisse pour le headline (+2,1% en mars contre +2,2% attendu) et à la hausse pour l’inflation hors énergie et alimentation (+2,4% contre +2,3% attendu). La publication suggère de plutôt bonnes surprises pour le core PCE sur la composante « santé ». Chine : Après un bref rebond lié au nouvel an, la baisse du CPI pointe toujours en direction de pressions déflationnistes persistantes. En mars, le CPI sort en dessous du consensus et affiche -1% sur le mois (vs -0.5% attendu) et 0.1% sur 1 an (vs 0.4% respectivement). En baisse de -0.6% sur le mois, le core CPI retombe à 0.6% en glissement annuel (niveau sur lequel il avait stagné au Q4 2023). Le mouvement est principalement expliqué par des effets saisonniers et le dégonflement des prix post-festivités du nouvel an lunaire. Le reflux est notamment visible sur les prix des denrées alimentaires (-3.2% en mars après +3.3% le mois précédent) ou encore ceux des secteurs du tourisme (-14.2% après +13.1%) et des transports. Le prix des véhicules affiche une baisse de -4.6% sur 1an alors que les surcapacités persistent en dépit des mesures annoncées récemment pour dynamiser les ventes. Au-delà des éléments conjoncturels, cette publication reste symptomatique de la faiblesse de la demande en Chine - et par ricochet du manque de plan d’envergure pour restaurer la confiance des ménages. En rythme mensuel, le PPI accuse un 5ème mois de baisse consécutif et reste ancré sur des niveaux historiquement bas en glissement annuel à -2.8%. Malgré un léger rebond du coût des matières premières sur le mois, la plupart de ses composantes restent nette contraction en tendance. Selon l’ADB, la Chine devrait rester le principal moteur de la croissance mondiale. L’institution anticipe néanmoins une croissance de 4.8% en 2024 (soit légèrement plus faible que l’objectif du gouvernement). Mais malgré sa décélération tendancielle, le PIB chinois devrait néanmoins toujours représenter près de 46% de la zone Asie et 18% à échelle monde. Au-delà de la Chine, l’ADB anticipe une croissance du PIB de 7% en Inde et de 0.6% au Japon pour l’année 2024. Elle mise également sur une très légère détente de l’inflation sur la zone Asie Pacifique, cette dernière passe 3.2% sur l’année vs 3.3% en 2023.

États-Unis : l'inflation se montre plus encourageante L’indice américain des prix à la consommation (IPC) a fait du surplace (0,0 %) en mai, après des hausses de 0,3 % en avril et de 0,4 % en février et en mars. Excluant les aliments et l’énergie, l’augmentation est de 0,2 % en mai après un gain de 0,3 % en avril. La variation annuelle de l’IPC total a ralenti de 3,4 % en avril à 3,3 % en mai. L’inflation de base est passée de 3,6 % à 3,4 %. L’inflation demeure élevée aux États-Unis, mais les résultats de mai vont clairement dans le bon sens. Les progrès de l’inflation du côté des services sont particulièrement encourageants. C’est cependant trop tôt pour espérer des baisses de taux directeurs très bientôt, la Fed voulant probablement s’assurer que d’autres résultats du même acabit se manifesteront au cours des prochains mois. Des baisses de taux au cours des deux dernières réunions de 2024 demeurent dans les cartes.