💳Obligations : un placement sécurisé 🔒 ?
Rémi Niel - SwissLife Patrimoine et Retraite
Spécialiste du Patrimoine et de la retraite Dirigeant & son entreprise
Vous souhaitez vous constituer un patrimoine financier, vous avez alors peut-être déjà entendu parler de l’investissement obligataire.
Qu’est-ce qu’une obligation ? Comment en acquérir ? Est-ce un placement risqué ?
On fait le point.
Qu’est-ce qu’une obligation ?
L’Autorité des marchés financiers (AMF) définit l’obligation comme « un morceau de dette émis par une entreprise, une collectivité territoriale ou un État sur les marchés financiers ».
Lorsque l’une de ces entités (entreprise, collectivité ou État) souhaite se financer, les montants requis peuvent nécessiter l’intervention de nombreux créanciers. Les entreprises peuvent alors émettre des titres obligataires cotés ou non cotés. Les nouvelles obligations sont émises sur un marché obligataire « primaire ». Il existe également un marché secondaire où les titres obligataires dits « d’occasion » s’échangent entre les investisseurs.
Vous pouvez devenir l’un de ces créanciers en « achetant » une obligation, c’est-à-dire une partie de cette dette.
En plus du capital qui vous sera restitué à échéance fixe (en général, entre 5 à 30 ans), le débiteur s’engage à vous rémunérer périodiquement (tous les ans, ou tous les trimestres notamment) selon un taux d’intérêt fixe ou variable.
À savoir
Il ne faut pas confondre l’obligation avec une action. En acquérant une action, vous devenez actionnaire d’une entreprise. C’est-à-dire que vous êtes propriétaire d’une part du capital social de l’entreprise. La possession d’actions vous ouvre deux principaux droits :
Comme tout investissement financier, l’acquisition d’actions comporte des risques de perte en capital. La valeur d’une action cotée ou non cotée varie, notamment, en fonction des performances de l’entreprise, et de l'offre et la demande sur les marchés financiers.
Vocabulaire des obligations
Le prix d’émission correspond au prix de l’obligation au moment de son émission.
Le capital de départ est appelé « valeur nominale ».
Le cours de l’obligation correspond au prix auquel s’échange l’obligation.
La durée de la vie d'une obligation correspond à sa maturité.
Le taux d’intérêt qui vous rémunère est appelé un coupon.
Le prix de remboursement correspond au remboursement de l’obligation à son échéance.
Quels sont les différents types d'obligations ?
Il existe plusieurs types d’obligations que l’on peut différencier selon les modalités de versement des coupons ou encore selon la durée de vie de l’obligation :
Comment acquérir une obligation ?
Vous pouvez acquérir des obligations de différentes manières.
Investissement en direct
En passant par un courtier ou votre banquier, vous pouvez investir dans des obligations dès que vous possédez un compte-titres dans lequel loger vos actifs financiers (il peut également s’agir d’actions).
Notez que l’investissement en direct peut être contraignant et nécessiter une importante mise de départ. Pour réduire les risques, il est nécessaire de vous constituer un portefeuille diversifié avec des obligations issues de différentes entreprises ou Etats, secteurs d’activités, de typologie de risques et de zones géographiques variées.
De même, les frais d’achat ou de transaction peuvent s’avérer élever.
Investir avec des ETF
Les ETF, aussi appelés « trackers » sont des fonds indiciels cotés en bourse. Les ETF sont des fonds d’investissement émis par des sociétés de gestion agréés.
Un ETF obligataire est composé d’une sélection d’obligations qui réplique fidèlement un indice à la hausse ou à la baisse. On parle alors de gestion passive. Ces fonds très accessibles et diversifiés ont l’avantage de nécessiter un investissement de départ assez limité, de proposer des frais plus faibles et une liquidité plus importante (c’est-à-dire qu’il est plus facile de vendre vos parts d’ETF).
Investir dans des placements collectifs
Les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) sont un autre moyen d’acquérir des obligations. Il peut s’agir de Sicav ou de fonds commun de placement (FCP) dont la majorité du portefeuille est investie en obligations d’Etats ou d’entreprises.
A l’inverse des ETF, la société de gestion décide de la composition du fonds et réalise des arbitrages, on parle alors de gestion active. Il existe une grande variété d’OPCVM avec des niveaux de risques, donc de potentiels de performance, plus ou moins élevés. Les frais associés à ces fonds sont plus élevés que sur les ETF.
À savoir
Si vous détenez une assurance vie , celle-ci héberge obligatoirement un fonds dit « fonds euros ». Votre capital est investi dans ce fonds euros qui présente l’avantage de garantir le capital.
Le fonds euros est majoritairement constitué d’obligations, notamment d’Etat. Les obligations d’Etat sont souvent considérées comme les plus sûres. Mais la qualité de signature varie selon les pays. Concernant la dette française, elle est qualifiée de très sûre par les agences de notation avec la note AA.
Obligations : quels sont les risques ?
Le risque principal du créancier est de ne pas se voir restituer la somme prêtée en cas de faillite du débiteur.
C’est pourquoi, on peut assimiler le taux d’intérêt à la part de risque prise par l’investisseur : plus le taux d’intérêt est rémunérateur, plus l’investissement est risqué. Avant d’investir, il est nécessaire de définir votre profil d’investisseur avec le niveau de risque que vous être prêt à accepter.
L’investissement obligataire présente un risque de perte en capital, bien qu’il soit souvent considéré comme plus sûr que d’autres classes d’actifs, en particulier les actions, lesquelles proposent en général une volatilité plus forte.
Par conséquent, si vous souhaitez maximiser les chances de vous faire rembourser la totalité du prêt que vous avez concédé, préférez des taux d’intérêt (coupons) moins élevés.
Pour accompagner les investisseurs dans leur choix d’investissement, le risque est mesuré par les agences de notation qui donnent une note aux obligations. Pour ce faire, les agences de notation vont analyser la situation macro-économique et financière des émetteurs. Plus la note est élevée (le triple A), moins le risque est élevé et plus la rémunération est faible.
Attention, d’autres risques existent (risque de baisse de la valeur de l’obligation en cas de revente avant l’échéance, risque de défaut de repreneur en cas de revente de l’obligation, le risque de change, le risque d’inflation, le risque de liquidité, etc.).
À savoir
Votre conseiller bancaire a l'obligation de vous remettre un document d'informations clés (DIC) avant d'investir dans un placement collectif.
Ce document doit vous aider à faire un choix éclairé sur vos investissements en vous donnant des renseignements sur :
Quelle est la fiscalité des obligations ?
Les revenus tirés d’une obligation entrent la catégorie des revenus mobiliers. À ce titre, les revenus obligataires sont soumis au prélèvement forfaitaire unique (PFU) ou flatax.
Le taux forfaitaire est fixé à 30 % dont 12,8 % au titre de l’impôt sur le revenu et 17,2 % pour les prélèvements sociaux.
Vous pouvez demander à être soumis au barème progressif de l’impôt sur le revenu. Cette option s’appliquera alors à l’ensemble de vos revenus mobiliers.
Chez SwissLife Patrimoine et Retraite à Bordeaux et en Gironde , nous vous aidons à analyser votre situation , vos objectifs financiers et vos espérances de rentabilité pour vous constituer un portefeuille financier sur mesure.
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