Post di Banca Patrimoni Sella & C.

Aumenta l’incertezza sui mercati azionari dopo il dibattito Trump-Harris: nessuno dei due candidati ha chiarito le politiche economiche e fiscali future. Il faccia a faccia tra i due candidati non ha ancora spostato l’ago della bilancia e i mercati finanziari riflettono questa indecisione, aspettando i dati sull’inflazione CPI alle 14:30 di oggi. Gli indici di Wall Street hanno chiuso in ordine sparso, prima che il duello TV iniziasse alle 21 ora locale (le 3 del mattino in Italia), con il Dow Jones in calo dello 0,23%, l’S&P 500 in crescita dello 0,45% e il Nasdaq Composite a +0,84%. L’indice di volatilità implicita del Cboe (VIX), a 19 punti circa, resta sotto i livelli di guardia dopo l’impennata di agosto, ma secondo gli esperti potrebbe crescere nelle prossime settimane in vista delle elezioni di novembre.

🐘𝗧𝗿𝘂𝗺𝗽 𝘁𝗼𝗿𝗻𝗮 𝗮𝗹𝗹𝗮 𝗖𝗮𝘀𝗮 𝗕𝗶𝗮𝗻𝗰𝗮: 𝗺𝗲𝗿𝗰𝗮𝘁𝗶 𝗶𝗻 𝗳𝗲𝘀𝘁𝗮, 𝗺𝗮 𝗕𝘂𝗳𝗳𝗲𝘁𝘁 𝘀𝘂𝗼𝗻𝗮 𝗹’𝗮𝗹𝗹𝗮𝗿𝗺𝗲. 🥂 La rielezione di Trump ha innescato un’ondata di 𝗲𝗻𝘁𝘂𝘀𝗶𝗮𝘀𝗺𝗼 𝘀𝘂𝗶 𝗺𝗲𝗿𝗰𝗮𝘁𝗶 𝗨𝗦𝗔: S&P 500 e Nasdaq 100 in forte crescita, spinti da nuove speranze per le big tech, acciaio e settore energetico. Anche le banche brindano all’aspettativa di 𝗺𝗲𝗻𝗼 𝗿𝗲𝗴𝗼𝗹𝗲 𝗲 𝘁𝗮𝘀𝘀𝗶 𝗽𝗶𝘂̀ 𝗮𝗹𝘁𝗶. ⚫ Tuttavia, l’ombra dell’𝗶𝗻𝗳𝗹𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲 e del 𝗱𝗲𝗳𝗶𝗰𝗶𝘁 preoccupa e spinge in alto i rendimenti obbligazionari. 🌏 In Asia, India e Giappone approfittano del momento, mentre la Cina resta sotto pressione per i timori di 𝗻𝘂𝗼𝘃𝗶 𝗱𝗮𝘇𝗶. 👨🏫 𝗪𝗮𝗿𝗿𝗲𝗻 𝗕𝘂𝗳𝗳𝗲𝘁𝘁, imprenditore ed economista, tra i massimi esperti dei mercati finanziari, si muove controcorrente e 𝘃𝗲𝗻𝗱𝗲. Un segnale chiaro: anche in un clima di euforia, lui vede nei tassi elevati e nell’inflazione imminente una 𝗺𝗶𝗻𝗮𝗰𝗰𝗶𝗮 𝗽𝗲𝗿 𝗶𝗹 𝘃𝗮𝗹𝗼𝗿𝗲 𝗱𝗲𝗴𝗹𝗶 𝗮𝘀𝘀𝗲𝘁. ⚠️ 𝘓𝘢 𝘴𝘶𝘢 𝘴𝘤𝘦𝘭𝘵𝘢 𝘦̀ 𝘶𝘯 𝘱𝘳𝘰𝘮𝘦𝘮𝘰𝘳𝘪𝘢 𝘤𝘩𝘦 𝘭𝘢 𝘧𝘦𝘴𝘵𝘢 𝘥𝘦𝘪 𝘮𝘦𝘳𝘤𝘢𝘵𝘪 𝘱𝘰𝘵𝘳𝘦𝘣𝘣𝘦 𝘢𝘷𝘦𝘳𝘦 𝘶𝘯 𝘤𝘰𝘯𝘵𝘰 𝘴𝘢𝘭𝘢𝘵𝘰… #trump #mercatifinanziari #economiaglobale #tassidiinteresse #warrenbuffett

COSA RESTA DELL'EFFETTO TRUMP SUI MERCATI FINANZIARI Sono trascorse oltre due settimane dal voto presidenziale americano e alcune tendenze hanno perso di intensità mentre altre sono persistenti. Qui ci concentreremo soltanto su queste ultime. Maggiore forza dei mercati azionari americani rispetto alle borse europee. Debolezza dei titoli di stato USA che ha provocato un rialzo dei rendimenti, in particolare nella parte lunga della curva. Rafforzamento del dollaro nei confronti delle principali valute internazionali , tra cui l'euro, tanto che il raggiungimento della parità viene considerato un obiettivo raggiungibile. Queste tendenze andranno monitorate nelle prossime settimane, anche perchè saranno in grado incidere sulle performance complessive dei portafogli per il 2024. Vediamo ora quali sono le logiche che stanno muovendo gli investitori in queste direzioni. La politica economica che Trump perseguirà nel suo mandato può essere sintetizzata in quattro pilastri: stimoli fiscali per le imprese americane, imposizione di dazi sulle importazioni, deregolamentazione in alcuni settori economici (tra cui il sistema bancario), controllo dell'immigrazione.  Nel complesso questo mix di misure viene considerato in grado di sostenere la crescita economica degli Stati Uniti (e per questo motivo la borsa è ottimista). D'altro canto, si percepisce che alcune di queste misure hanno connotati inflazionistici e che implicano un aumento del deficit pubblico ( questo è il motivo per cui i Treasury hanno perso di valore, sfiorando anche il rendimento del 4,5% sul decennale). In particolare, si può osservare che con un'economia vicina alla piena occupazione uno stimolo fiscale produce più inflazione che aumento della produzione. Gli acquisti sul dollaro riflettono proprio queste ipotesi che vedono forza economica statunitense, rendimenti dei Treasury elevati nel tempo ed una FED riluttante ad avviare/proseguire un ciclo di tagli dei tassi. A questo proposito le recenti parole di Powell che qualcuno ha definito una piroetta indicano che non vi è un'urgenza per i tagli dei tassi, anche se si può escludere una mossa preventiva della FED contro una futura crescita dell'inflazione da tariffe. Occorrerebbe anche parlare dei brutti indicatori economici dell'eurozona (PMI), della divaricazione di rendimento delle obbligazioni tra Usa ed eurozona e di interessanti movimenti sulla parte breve dei titoli di stato europei. Tratterò questi argomenti in un prossimo articolo.

Archiviato il primo semestre sui mercati, come meglio muoversi per la seconda parte dell'anno? I principali indici azionari arrivano da 6 mesi di solide performance, ma i rischi all'orizzonte certamente non mancano. Da una parte ad esempio abbiamo i rinnovati timori recessivi, come emerso anche dalle recenti trimestrali dei colossi bancari americani: https://lnkd.in/dVgSSkDD Dall'altro lato, abbiamo il turno elettorale americano, che potrebbe gettare nubi all'orizzonte: https://lnkd.in/dM7ADS2P La stessa Banca Centrale Americana si conferma ancora restia nel tagliare i tassi d'interesse in maniera decisa, pertanto il contesto tassi-inflazione si mantiene incerto, al momento: https://lnkd.in/dvj2n7KQ Al netto di queste variabili, questo è l'outlook pubblicato da Vanguard, con le previsioni in termini di rendimento sia parte azionaria che obbligazionaria. https://lnkd.in/dzgxh3xH Per chi pensasse che questo non sia un buon momento per investire, a causa dell'elevata incertezza, è bene ricordare che: ° Il precedente turno elettorale americano che vide Trump salire al potere, nel timore e paura da parte dei mercati, ha visto l'azionario americano spiccare il volo con performance notevoli ° L'arrivo della pandemia innescò dei timori recessivi che richiamavano alla Grande Depressione degli anni '20. Tempo 1 mese e il mercato è ripartito a spron battutto e a velocità supersonica ° Lo stesso 2023 era partito esattamente com'era finito il 2022, ovvero con inflazione fuori controllo, guerra Russia Ucraina sullo sfondo, e recessione imminente. L' S&P500 ha chiuso a +26%. "Fare previsioni è molto difficile. Soprattutto sul futuro". Per questo si pianifica e si diversifica il rischio. Astenersi Mago Merlino.

NIENTE DI NUOVO SOTTO IL SOLLEONE In America i colpi di teatro si sprecano. Biden si congeda, un po’ abbacchiato, e lascia il testimone alla sua vice Harris. Adesso toccherà a lei cercare di battere Trump, che nemmeno le pallottole sembrano scalfire. Per il resto, nulla di nuovo su questi schermi. I mercati azionari a inizio anno si scatenano, poi all’improvviso frenano, quindi un altro scatto all’insù e un recente scivolone all’ingiù... Eppure, non va affatto male. L’economia USA viaggia a una velocità superiore alle attese, quella europea regge discretamente, l’inflazione si sgonfia, i tassi d’interesse piano piano calano, gli utili societari debordano. Va così e un pizzico di imprevedibilità non guasta. Prima dei saluti vi sveliamo come andrà ad agosto: le Borse potrebbero salire, scendere, ma persino starsene ferme dove sono ora, e, dunque, basta affanni sotto il solleone. Asfalia Asfalia Prime Broker IN Prime Agency https://lnkd.in/dViJ9TEi

POLITICA O POLITICA MONETARIA? C’è stato un tempo non troppo lontano in cui l’andamento dei mercati finanziari era praticamente dettato dalle banche centrali. Le parole di Lagarde e Powell erano per gli investitori l’ipse dixit, superando per peso anche i dati macroeconomici o l’andamento dei bilanci delle aziende. Il 2024 era già destinato a essere un anno nel quale la geopolitica avrebbe assunto un ruolo centrale per i mercati, dalle oltre 60 tornate elettorali mondiali, alla guerra in Ucraina al conflitto in Medio Oriente. Ma da qualche settimana le sorprese nelle elezioni europee e americane si stanno prendendo il centro della scena e stanno condizionando in modo rilevante diverse asset class, a partire dallo spread dei bond francesi. Quindi non sorprende molto che in una settimana che ha visto un meeting della BCE che una volta sarebbe stato guardato come un oracolo, più che le parole della Lagarde a catalizzare l’attenzione dei mercati siano stati gli appuntamenti politici: dalla campagna elettorale americana (tra le conseguenze dell’attentato a Trump all’atteso e poi confermato ritiro di Biden), alle nomine delle istituzioni europee, al Terzo Plenum del Partito Comunista Cinese. Vedremo se il meeting della Fed del 31 Luglio riporterà il peso della bilancia per i mercati a pendere di nuovo verso le banche centrali. Nel frattempo il nuovo massimo storico dell’oro, asset difensivo per eccellenza, è il termometro del timore dei mercati sui rischi geopolitici, che per la prima volta scalzano a Luglio l’inflazione come rischio più temuto dagli investitori.

Le elezioni presidenziali negli Stati Uniti hanno avuto un impatto immediato e significativo sui mercati globali, con il dollaro americano che si è rafforzato notevolmente, segnando il suo più grande aumento giornaliero in oltre due anni. Anche i tassi dei titoli di Stato a lungo termine sono aumentati rapidamente, con i rendimenti dei Treasury a 30 anni saliti di circa 20 punti base, chiudendo vicini al 4,50%. Uno dei principali temi sul mercato obbligazionario nel contesto post-elettorale è il cosiddetto “steepening” della curva dei tassi USA, caratterizzato da un incremento dei rendimenti a lungo termine maggiore di quelli a breve, che riflette una combinazione di molteplici fattori. Le attese di un maggiore deterioramento fiscale sotto la nuova amministrazione, che porterà prevedibilmente a un aumento del deficit, insieme alla pressione di offerta sulla parte lunga della curva da parte del settore privato, spingono il mercato a richiedere un term premium più alto (“bond vigilantes”). A questi si aggiunge l’azione della Fed, che continua a ridurre il proprio bilancio (QT, Quantitative Tightening), al contrario delle operazioni di acquisto di titoli (QE, Quantitative Easing) che in passato avevano mantenuto piatta la curva dei tassi, oltre alla riduzione dei tassi di politica monetaria – che favorisce ulteriormente l’irripidimento della curva dei rendimenti.

📈 𝐂𝐚𝐩𝐢𝐫𝐞 𝐢𝐥 #𝐏𝐈𝐕𝐎𝐓 𝐝𝐞𝐥𝐥𝐚 𝐅𝐞𝐝: 𝐜𝐨𝐬𝐚 𝐬𝐢𝐠𝐧𝐢𝐟𝐢𝐜𝐚 𝐩𝐞𝐫 𝐢𝐥 𝐦𝐞𝐫𝐜𝐚𝐭𝐨?💡 Oggi voglio condividere con voi un #articolo che rende accessibili anche i concetti più complessi, proprio come spiegherei al lattaio sotto casa. Parlerò della #politicamonetaria della #FederalReserve e del tanto atteso #PIVOT. Scopriamo insieme cosa significa questo cambiamento, le sue implicazioni per i mercati finanziari e perché è così difficile prevederne il momento esatto. 🔍 Cosa troverai nell'articolo: • Cos'è il PIVOT della #Fed • Esempi storici di #cambidirotta della Fed • Impatto sull’#inflazione e sui mercati finanziar Leggi l'articolo completo qui 👉 https://lnkd.in/eUZpiEsM 💬 Quali sono le vostre opinioni sull'attuale #situazioneeconomica e il ruolo delle #banchecentrali? 𝐂𝐨𝐧𝐝𝐢𝐯𝐢𝐝𝐞𝐭𝐞 𝐢 𝐯𝐨𝐬𝐭𝐫𝐢 𝐩𝐞𝐧𝐬𝐢𝐞𝐫𝐢 𝐧𝐞𝐢 𝐜𝐨𝐦𝐦𝐞𝐧𝐭𝐢! #consulentefinanziario #mercatifinanziari #inflazione #investimenti #kiss

L’inflazione rimane anche una significativa zavorra politica per la Casa Bianca, contribuendo a schiacciare la popolarità del Presidente Joe Biden impegnato in una campagna per la rielezione a novembre contro l’ormai sicuro candidato repubblicano Donald Trump. L’inflazione non tiene oltretutto contro dell’impatto sui consumatori degli elevati tassi di interesse, innalzati per combatterla ma che oggi gravano anzitutto sugli americani meno abbienti e dei ceti medi più indebitati. Alcuni analisti hanno calcolato che includendo il costo del denaro l’inflazione marcia attorno all’8 per cento.

📈 Trump è di nuovo alla Casa Bianca: Come reagiscono i mercati? Con la vittoria di Trump a 78 anni, il più anziano presidente entrante nella storia degli Stati Uniti, il mondo finanziario si è subito mosso. Vediamo come: 🔍 S&P 500 ai massimi storici L’indice ha registrato il miglior giorno post-elettorale di sempre. Gli investitori scommettono su un nuovo piano di stimoli economici basato su tagli fiscali e aumento della spesa pubblica, che potrebbe sostenere la crescita economica e i profitti aziendali. 💹 Tassi di interesse in rialzo? L’aumento dei rendimenti obbligazionari lascia intravedere timori di inflazione. Politiche protezionistiche, come nuovi dazi e restrizioni sull’immigrazione, potrebbero influenzare i prezzi. 💵 Dollaro forte Il dollaro vola ai massimi dell’anno. Buone notizie per chi investe in valute forti, ma meno per i prezzi di petrolio e metalli, ora meno accessibili per gli acquirenti internazionali. 💸 Bitcoin supera i $75,000 Il favore espresso da Trump verso le criptovalute durante la campagna elettorale ha spinto Bitcoin a nuovi picchi, con gli investitori che puntano su questa asset class. 📉 Mercati emergenti in difficoltà Il peso messicano e altre valute emergenti sono in calo. Le preoccupazioni per possibili politiche protezionistiche degli Stati Uniti potrebbero penalizzare le esportazioni e rallentare queste economie. 🚀 Le singole azioni? • Tesla vola con un +13%, grazie al supporto di Elon Musk al Partito Repubblicano. • Trump Media & Technology cresce del 35%, beneficiando dell’effetto annuncio. 🇨🇳 Cina in allarme Lo yuan ai minimi degli ultimi due anni e un netto ribasso delle azioni. La prospettiva di tariffe fino al 60% sulle importazioni cinesi spaventa gli investitori. 📊 Conclusione: Movimenti di breve periodo Ricorda: storicamente i mercati tendono a crescere a prescindere da chi sia alla Casa Bianca. Non farti prendere dal panico: analizza i dati e investi con razionalità! 💡 Tu cosa ne pensi? Prevedi un rally duraturo o un ritracciamento? 👇 #Trump2024 #Finanza #Investimenti #Criptovalute #MercatiFinanziari #EconomiaGlobale