本日また2件（ifoとIMKから）ドイツマイナス成長予想が出ました（上表緑枠）ので、これで今月発表された9つの予測すべてがマイナスということになりました。
①ifo研
- ドイツ経済の景気後退からの脱却はゆっくりとしか進んでいない。
- 就業者数の増加は、2022年約59万2,000人とハイペースだったが、2023年には37万7,000人、2024年には12万1,000人へと減速する（減るわけではない）。
- 今年の財政はインフレ対策関連支出のおかげでまだ拡張的ながら、措置のほとんどが来年に期限切れとなるので、その後は緊縮的（景気抑制的）となる。
- ECBは7月の理事会で25bp利上げした後、しばらくこの水準で据え置き、来年夏からゆるやかな利下げに転じる見込み。
- 10年物独連邦債利回りは（現在の2.4％から）2.8％まで上昇し、その水準にとどまる。
- 予測に対するリスクは、ウクライナ戦争とインフレの状況。
●ドイツの実質GDP軌道～Q2からわずかに前期比プラス
●ユーロ圏の実質GDP軌道～今年+0.6％、来年+1.3％
②IMK～労働組合傘下：ハンス・ベクラー財団のマクロ経済・景気循環研究所
- マイナス成長の原因は、個人消費の低迷、政府消費の落ち込み、建設投資の大幅減少、貿易の低迷など。
- ガス・電気価格のブレーキなどの政府支援策が奏功し、インフレは低下に向かう（今年のCPI予想5.3%は今月発表された9つの予測中最低）。
- 2024年中にはECBのインフレ目標2％に大分近づく見込み。
- 全体的に経済が軟調にもかかわらず、労働市場は引き続き堅調推移見込み。
- 予測に対するリスクは、ウクライナ戦争、米中対立、エネルギー価格上昇、金利上昇。
●一人当たり賃金予想は今年+3.6％、来年+3.9％と他機関（+5％程度）比低め。
