Escolher uma LCA ou CDB? Qual é melhor?

Uma LCA rendendo 95% do CDI e um CDB rendendo 105,75% do CDI. Ambos do BTG Pactual e com resgate apenas no vencimento. Qual você escolheria?

*Vale lembrar que as condições mudam diariamente!

A LCA é isenta de IR, enquanto o CDB possui a seguinte tabela de imposto de renda. No caso, como o investimento é para 732 dias, o Imposto de Renda do CDB será de 15%.

Esse CDB do BTG Pactual, rendendo 105,75% é a rentabilidade bruta. Tirando 15% de IR, o retorno seria de 89,89% do CDI, ou seja, abaixo dos 95%do CDI que a LCA está pagando, livre de imposto de renda, já que há isenção para pessoa física.

Os dois tem o mesmo fatores de risco:

1 - Liquidez: Só podem resgatar no vencimento

2 - Crédito: Os dois estão correndo o risco do BTG Pactual. Além disso, a LCA e o CDB possuem o FGC - Fundo Garantidor de Crédito, que protege em até R$ 250.000,00 por CPF, por instituição financeira ou conglomerado financeiro.

Considerando que a Selic atual está em 11,75%, o CDI está rendendo 11,65%, mas deve cair nos próximos meses. Com isso, a rentabilidade desses dois investimentos deve cair nos próximos meses.

Hoje, o CDI está em 0,92% ao mês, com isso, essa LCA está rendendo 0,88%, ou seja, a cada R$ 10.000,00, o retorno será de R$ 87,64 por mês.

Vamos considerar uma rentabilidade média nesses dois anos de investimentos, de 10% ao ano, ou seja, 0,80% ao mês.

Se você investisse R$ 10.000,00 em cada um deles, quanto você teria no final?

1 - CDB: R$ 12.232,79 bruto, tirando o IR, ficaria R$ 11.897,87.

2 - LCA: R$ 11.985,65, já isento de IR. Nesse simulação específica, a LCA faz mais sentido.

Tem um cálculo fácil para entender se faz mais sentido LCA/LCI ou CDB, se chama "gross up". Tem duas situações:

1 - Você tem a taxa do CDB, e precisa descobrir qual a taxa de LCI que começa a valer a pena.

Taxa equivalente LCI/LCA = Taxa do CDB x (1 - IR do período) Vamos imaginar que você tem um CDB de 105% do CDI para 200 dias, ou seja, o IR nesse período será de 20%.

Taxa equivalente LCI/LCA = 105 x ( 1 - 0,20) = 84% do CDI. Isso é, se você tiver uma LCI acima de 84%, vale mais a pena LCI.

2 - Se você tem uma taxa de LCI/LCA e quer descobrir se vale mais a pena um CDB.

Taxa equivalente CDB = Taxa da LCI/LCA ÷ (1 - IR do período) Vamos supor que você tenha uma LCI pagando 90% do CDI para 750 dias, ou seja, no CDB o IR seria de 15%.

Taxa equivalente CDB = 90 ÷ (1 - 0,15) = 105,88% Isso é, só vale a pena escolher um CDB se tiver uma taxa acima de 105,88% do CDI.

Por isso, ao montar uma carteira, é importante analisar os investimentos além da rentabilidade. São vantagens tributárias que podem fazer você acumular um patrimônio maior no futuro.

A isenção da LCI/LCA para pessoa física, pode fazer sentido para a sua estratégia em alguns casos, agora você sabe mensurar.