Juros em alta e commodities em queda: entendendo a relação

A relação entre a alta das taxas de juros e a queda dos preços das commodities pode ser explicada por diversos fatores econômicos. Quando as taxas de juros sobem, os investidores tendem a mover seus recursos para ativos de renda fixa, como títulos do governo, que passam a oferecer retornos mais atrativos. Com isso, a demanda por ativos mais arriscados, como as commodities, diminui, resultando na queda dos preços.

É necessário considerar:

• Custo de Oportunidade e Investimentos Impacto no Custo de Financiamento
• Valorização da Moeda
• Expectativas de Crescimento Econômico
• Influência nos Custos de Armazenamento

O aumento das taxas de juros eleva o custo de financiamento para empresas do setor de commodities, reduzindo sua capacidade de investimento e produção. Isso pode diminuir a oferta no longo prazo, mas no curto prazo, a percepção de maiores custos leva à retração nos preços.

Outro fator importante é a valorização da moeda local. A elevação das taxas de juros atrai capital estrangeiro, valorizando a moeda local e tornando as commodities denominadas nessa moeda mais caras para compradores estrangeiros. Essa dinâmica reduz a demanda global e, consequentemente, os preços.

As expectativas de crescimento econômico também influenciam essa relação. Taxas de juros mais altas são frequentemente implementadas para conter a inflação, o que pode desacelerar o crescimento econômico. Com um crescimento mais lento, a demanda por commodities, especialmente aquelas usadas na indústria e construção, como metais e energia, diminui.

Os custos de armazenamento das commodities também são afetados pelas taxas de juros. Com o aumento dos custos de financiamento, os custos de armazenamento sobem, levando à diminuição dos estoques e impactando a dinâmica de oferta e demanda.

Considerando um cenário atual hipotético em que o Federal Reserve nos Estados Unidos aumenta as taxas de juros, poderíamos esperar a valorização do dólar, redução na competitividade das commodities americanas no mercado global, desaceleração da economia global e menor demanda por commodities industriais, além de uma migração de investimentos para ativos mais seguros, como títulos do tesouro americano.

A correlação entre a alta das taxas de juros e a queda nos preços das commodities pode ser vista como uma confluência de fatores econômicos interligados. Investidores, produtores e consumidores ajustam suas estratégias de acordo com o custo do dinheiro, impactando diretamente a oferta e demanda de commodities no mercado global. Essa análise é crucial para decisões estratégicas no setor do agronegócio, como o timing de vendas, investimentos em tecnologias que aumentem a eficiência e a diversificação de mercados e produtos.

MIGUEL DAOUD

Palestrante e analista de economia e política do Canal Rural