Redução da Selic em 0,75 ponto percentual surpreende mercado

O anúncio do corte de 0,75 ponto percentual na Selic - taxa básica de juros, surpreendeu mercado e analistas. A divulgação foi feita nesta quarta-feira (11), durante a primeira reunião de 2017 do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC), passando a Selic de 13,75% para 13% ao ano - indo ao menor patamar desde abril de 2015. Essa foi a terceira redução consecutiva da taxa de juros, que já caiu 125 pontos-base neste ciclo, que deve perdurar ao longo deste ano. O Copom justificou a redução pela melhora nas expectativas de inflação.

A redução causou surpresa no mercado financeiro, pois a aposta dos economistas era de corte de 0,50 ponto percentual. Segundo o Boletim Focus, a Selic deve fechar 2017 em 10,25%.

O Comitê entende que o atual cenário, com um processo de desinflação mais disseminado e atividade econômica aquém do esperado, já torna apropriada a antecipação do ciclo de distensão da política monetária, permitindo o estabelecimento do novo ritmo de flexibilização.

Riscos

No entanto, alguns riscos poderiam comprometer o novo ritmo de queda da Selic, como a incerteza com o cenário externo, após a eleição de Donald Trump, e uma possível não aprovação das medidas para a recuperação da economia no Congresso.

No âmbito externo, o cenário ainda é bastante incerto. A inflação recente continuou mais favorável que o esperado. Há evidências de que o processo de desinflação mais difundida tenha atingido também componentes mais sensíveis à política monetária e ao ciclo econômico.

Inflação e IPCA

Também na quarta-feira, o IBGE informou que a inflação de 2016, medida pelo IPCA (índice oficial de preços no Brasil), foi de 6,29%, índice abaixo das previsões do mercado e do próprio governo, mas dentro do intervalo de tolerância do regime de metas - de 2,5% a 6,5%. A desaceleração da inflação colabora para o ciclo de corte da Selic.

Comportamento da inflação mês a mês em 2016:

IPCA

Janeiro - 1,27%

Fevereiro - 0,90%

Março - 0,43%

Abril - 0,61%

Maio - 0,78%

Junho - 0,35%

Julho - 0,52%

Agosto - 0,44%

Setembro - 0,08%

Outubro - 0,26%

Novembro - 0,18%

Dezembro - 0,30%