Vale investir em BIDI11?

Quem viveu a bolha das ".com.", no ano de 2.000, lembra da frase "exuberância irracional" que o então presidente do FED (Banco Central americano) usou para descrever as avaliações totalmente descabidas das ações de tecnologia à época.

Anos depois, a bolha viria a estourar e o Nasdaq Composite, índice que é termômetro das empresas de tecnologia nos Estados Unidos chegou a cair 75% de sua máxima histórica até aquele momento.

Hoje, temos uma situação que se assemelha em certos aspectos ao momento pré bolha.

Muitas empresas de tecnologia surgiram com avaliações que na minha visão dificilmente trarão grandes ganhos para o investidor, ou se derem, podem levar mais tempo do que o esperado. Hoje empresas das quais se esperam um crescimento muito agressivo, negociam em valores medidos em relação a receita...Na "minha época" (rs) as empresas eram negociadas em valores medidos em relação ao lucro ou em relação ao EBITDA (medida de geração de caixa). Como exemplo, recentemente, aconteceu o IPO (Oferta primária de ações) de uma fabricante de carros elétricos, que sem nunca ter fabricado nenhum carro e sem nenhum tipo de receita, foi avaliada em 100 bilhões de dólares

No caso dos bancos tradicionais, gosto de olhar a relação cotação/valor patrimonial, roe (retorno sobre o patrimônio líquido) e preço/lucro.

Nos bancos digitais, que nada mais são que uma empresa de tecnologia do setor bancário, olham-se métricas como o cac (custo de aquisição de clientes), ou seja, é tratado como um empresa de tecnologia, está gastando dinheiro para abrir contas e ampliar sua base de clientes.

Nestes bancos, os custos transacionais e "pacotes de conta", tarifas, etc, são zerados ou muito baixos, portanto, o banco está gastando para adquirir clientes e tem uma receita muito pequena.

Entendo que o investidor que busca o banco digital, pense que ele está adquirindo clientes para posteriormente passar a cobrar sobre serviços prestados, ou seja, com uma base muito grande de clientes essa receita sobre serviços prestados será muito grande.

A ideia parece boa, mas a minha dúvida é, se os bancos digitais começarem a cobrar sobre serviços prestados, eles não serão iguais aos tradicionais? Qual seria a razão de um cliente trocar o banco tradicional pelo digital se ambos cobrarem tarifas por serviços? Qual a razão de alguém deixar seu rico dinheiro parado na conta do banco digital ao invés de um grande banco tradicional?

Na minha visão, na melhor das hipóteses, os bancos digitais podem começar a cobrar por serviços e concorrer com os grandes bancos (haja fôlego financeiro...) e assim conservar parte de sua base de clientes, ou não cobrar e após ter uma base muito relevante de correntistas, ser adquirido por um dos grandes...

Na pior, continuam perdendo dinheiro...