ATA PORTFOY AYLIK RAPOR Ocak 2018
Mehmet Gerz
CEO & Fund Manager (AAV) @ Ata Portfoy; Vice President @ FODER, FinLit Association; Trustee @ TEV, Turkish Education Foundation
2017’de Borsa, Faiz ve Döviz Hep Birlikte Yükseldi
2017 yılı, Türkiye piyasaları açısından Borsa, döviz ve faizin birlikte yükseldiği ilginç bir yıl oldu. Zor geçen 2016’yı takiben kamunun devreye soktuğu 250 milyar TL’lik Kredi Garanti Fonu sayesinde büyüme beklentileri aştı. Küresel olarak Dolar’ın sakin seyretmesi yurt dışından sermaye akışının kesilmesini önledi. Büyüme lehine yapılan politika tercihi ve TCMB üzerindeki faiz baskısı, enflasyonun ve faizlerin daha da yükselmesine neden oldu. Enflasyon %13; mevduat faizleri %15’e kadar yükseldi.
2017’ye düşük giren Borsa İstanbul yıllık bazda %47,6 yükseldi. Dolar kuru %7; Euro kuru %22 yükseldi. (Euro’nun Dolar’dan daha güçlü olması Türkiye’nin işine yaradı.) Gösterge niteliğindeki 2 yıllık tahvil faizi ise %10,6’dan %13,4’a yükseldi.
Fonlar ve Getiriler
Ata Portföy olarak yönettiğimiz fonlar, bir tanesi hariç olumlu bir sene geçirdi: Hisse fonlarımız %56 ve %54 getirirken, yıl içinde çoklu varlık (multi-asset) strateji ile yönetmeye başladığımız Karma Fon’umuz %21 getiri sağladı. Korumalı 1. Serbest Fon’umuz 2017’de %11,4 getirirken, Eurobond taşıyan 4. Serbest Fon’umuz 2017 son üç ayında ABD$ bazında %1,7 getirdi.
Sabit getirili fonlarda iyi bir sene olmadı. Faizlerin yükselmesi nedeniyle uzun vadeli tahvil fonumuzun yıllık getirisi %6,6’da kaldı. Özel Sektör Tahvil Fonumuzun yıllık getirisi Dünya Göz şirketinin Ağustos’ta ödemediği tahvili nedeniyle %3,3’e geriledi. Kasım ayında bankalarla anlaşma sağlayan Dünya Göz tahvilin %20’sini ödedi; kalan ana para ve faizi ise 2018 ve 2019’da ödeyecek.
Bireysel Emeklilik Sisteminde yönettiğimiz Allianz Ata Finans fonlarımız, regülasyon gereği 2017’de isim değiştirdi. Ama modelimizde hiçbir değişiklik yok: Yaşa göre fon seçimi imkanı sağlayıp fon içinde varlık dağılımını kurala dayalı olarak yönetiyoruz; böylece katılımcılarımızı fon seçimi yükünden kurtarıyoruz.
1. Allianz Ata Finans Esnek Dinamik Fon: 45 yaş altına önerilen nispeten iyimser fon. Bu fon 2017’de %26 getiri sağladı.
2. Allianz Ata Finans Esnek Dengeli Fon: 45 yaş üstüne önerilen nispeten temkinli fon. 2017’de bu fonun getirisi %14 oldu.