TCMB Faizi Sabit Tuttu...
TCMB piyasa beklentilerine paralel şekilde politika faizini %8,25 seviyesinde sabit bıraktı. Gelen karar metnindeki detaylara baktığımızda önemli bir değişikliğin olmadığı görüldü.
Karar metninin ikinci paragrafında, kademeli normalleşme adımlarıyla birlikte Mayıs ayında başlayan toparlanma ifadesine “güç kazanmaktadır” kalıbının eklendiği görülüyor. Ayrıca aynı paragrafta, “Turizm gelirlerinde salgın hastalığa bağlı olarak gözlenen düşüşe rağmen seyahat kısıtlamalarının hafifletilmesiyle kısmi bir iyileşme beklenmektedir” cümlesinin eklendiği görülüyor.
Üçüncü paragrafta, “Nitekim öncü göstergeler, normalleşme sürecinde kapasite kısıtlarına tabi olan hizmet gruplarındaki aylık fiyat artışlarının yavaşlamaya başladığına işaret etmektedir” cümlesi eklendiği görülüyor. Bununla birlikte aynı paragrafa bu cümlenin devamında ise, “Yılsonu enflasyon tahmini üzerindeki risklerin yukarı yönlü olduğu değerlendirilmektedir”, İfadesinin eklendiği dikkat çekiyor.
Gelen karar metninde sürpriz bir ifade yok. Üçüncü paragrafta yer alan enflasyon ve fiyat artışlarına ilişkin vurgular neticesinde iki çıkarımda bulunabiliriz. Bunlardan birincisi, %7,40 olan yılsonu enflasyon tahminini Merkez Bankası, 29 Temmuz 2020 günü yayınlayacağı 3.enflasyon raporunda yukarı yönde güncellemek isteyebilir. Böyle bir değişiklikle birlikte, yılın sonuna doğru şayet enflasyonda istenilen düşüşün aksine yukarı yönlü eğilimin sürmesi durumunda faiz indirimi değil artırımı gündeme gelebilir. İkinci olarak, fiyatlama davranışlarında yukarı yönde bir beklentinin ifade şeklinde karar metnine girmiş olması, Bankanın faiz indirim döngüsüne enflasyonda kalıcı ve istikrarlı bir şekilde düşüş görmedikçe çekimser kalabileceğini söylemek mümkün. Bu doğrultuda bir sonraki Merkez Bankası toplantısında bir faiz indirimini tartışmaktan ziyade burada karar metnindeki enflasyon vurgusu önemli olacaktır. Beklentimizde bu koşullar altında, hem ekonomik faaliyetlerin yeni yeni başlamış olması hem de çekirdek enflasyondaki bozulmanın devam ettiği tablo ile en azından bir sonraki toplantıda kararda bir değişiklik yapılmadan politika faizinin %8,25 ile aynı kalmasını bekleyebiliriz.
Risk Uyarısı: Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.