A S&P Global Ratings reiterou a nota de crédito nacional da CVC em “brBB+”, com perspectiva positiva, em meio à trajetória de recuperação de receitas e margens que a companhia vem apresentando.
Os analistas Henrique Koch, Fábio Rebelo e Wendell Sacramoni escrevem que a melhoria nas métricas de crédito da companhia deve-se à recuperação gradual do setor de viagens de lazer, aumento no número de embarques e nas comissões que a empresa cobra.
As comissões aumentam por conta de um portfólio cada vez mais composto por produtos exclusivos, notam. Além disso, a CVC se beneficia de expansão da rede de lojas físicas, maior diluição de despesas fixas e gestão eficiente de capital de giro.
No entanto, o fluxo de caixa operacional ainda deve ser negativo em 2024, dispondo de recursos limitados para amortização das parcelas de debêntures que vencem em 2025, indicando riscos de nova repactuação.
A perspectiva positiva reflete a visão da agência de classificação de riscos que a CVC continuará recuperando suas métricas operacionais e financeiras, reduzindo gradualmente sua alavancagem nos próximos trimestres.
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