O dólar não para de subir ante o real este ano, diante das incertezas sobre a política fiscal brasileira e do adiamento do início do ciclo de cortes de juros nos EUA. Nesta sexta-feira (28), a moeda americana superou os R$ 5,5982 nas máximas intradiárias - maior nível intraday desde 12 de janeiro de 2022, quando chegou a R$ 5,6007. Além das preocupações com a sustentabilidade da dívida pública e do cenário externo, outro fator empurrou a moeda americana para cima: a chamada "briga" entre "comprados" e "vendidos" na formação Ptax de fim de mês. Mas o que é essa disputa? Entenda:
A Ptax é a taxa de câmbio de referência do dólar em relação ao real para operações em moeda estrangeira. É calculada diariamente pelo Banco Central.
A Ptax tem esse nome por causa da PTAX800, uma transação do Sistema do Banco Central (Sisbacen) usada durante muitos anos pelo público para consultar taxas de câmbio. A PTAX800 foi desativada em 1º de setembro de 2014, mas o sistema que a substituiu manteve o nome Ptax porque o termo era de uso generalizado por agentes do mercado de câmbio.
A Ptax é utilizada em diversos produtos, desde os contratos futuros e de opções de câmbio na B3 até os derivativos de balcão negociados no mercado local e no exterior, além de operações financeiras de empresas no segmento de câmbio. A Ptax é usada ainda como taxa de referência para contratos de importação e exportação.
A Ptax é calculada como a média das cotações apuradas pelo Banco Central a partir de consultas aos dealers (instituições financeiras credenciadas pelo BC) de câmbio. O horário das consultas é determinado aleatoriamente pelo Sistema Ptax dentro dos seguintes intervalos:
- Primeira consulta: entre 10h e 10h10;
- Segunda consulta: entre 11h e 11h10;
- Terceira consulta: entre 12h e12h10; e
- Quarta consulta: entre 13h e 13h10
Cada dealer informa uma única taxa de compra e uma única taxa de venda referentes às taxas do real contra o dólar praticadas no mercado interbancário no horário de início de cada janela. Do conjunto de taxas recebidas pelo BC, são excluídas as duas maiores e as duas menores, tanto para compra quanto para venda. Desta forma, calcula-se a média simples das taxas de compra e venda. Essas taxas médias são, divulgadas pelo Sistema Ptax em quatro boletins referentes a cada uma das consultas. A Ptax do dia resulta da média simples dos quatro boletins e é publicada em um quinto boletim, logo após a quarta consulta. São divulgadas as taxas para compra e venda.
A chamada disputa pela formação da Ptax ao final de cada mês costuma causar volatilidade nas cotações de câmbio. Nesta "disputa", participantes de mercado - os comprados (que apostam na alta da moeda americana) e os vendidos (que apostam na queda) - buscam influenciar sua formação, uma vez que a Ptax é usada para regrar contratos futuros (derivativos).