Análise envolve 16 categorias

A principal característica do Guia é agrupar as carteiras em categorias que possuam algum significado prático para você decidir a diversificação de suas aplicações. O período de comparação de três anos é suficientemente longo para testar a consistência do desempenho, mas sem deixar alternativas relevantes fora da análise.

Optamos por eliminar os fundos classificados pela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) como cambial, mono ações, capital protegido, previdência e dívida externa.

Cortamos os fundos cujos públicos-alvo são entidades do poder público, funcionários de determinadas empresas, investidores institucionais e pessoas jurídicas. E ainda os que possuem tratamento fiscal de curto prazo e as carteiras vinculadas aos fundos 157.

Nesse universo mais restrito, buscamos refinar e rever nossos critérios de corte para evitar que carteiras relevantes ficassem de fora. Para tanto, acrescentamos, conforme o caso, os fundos de gestores elencados no Anuário da Indústria de Fundos de Investimento da FGV e na listagem de gestores da Anbima. Consideramos, também, os fundos distribuídos nas principais corretoras e plataformas de investimento.

Para agrupar as categorias, tomamos por base a forma como os fundos se apresentam de acordo as classificações e os fatores de risco estabelecidos nas Instruções da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A regulamentação orienta que o nome deve conter “sufixos” relacionados aos tipos de estratégias que perseguem.

Levamos em consideração, também, a forma pela qual o gestor chama o fundo, como ele informa a estratégia que é utilizada e a composição dos ativos da carteira.

Para elaborar o guia usamos informações da Morningstar, empresa independente com atuação global no fornecimento de dados e análises de investimentos. Todas as tabelas podem ser encontradas no site do Valor.

Confira as 16 categorias:

Renda fixa DI
Inclui os fundos que se apresentam como “referenciado DI” ou “renda fixa” e não possuem o sufixo “crédito privado” no nome. A rentabilidade mensal de cada fundo no período analisado tem como característica a alta correlação com a variação do certificado de depósitos interfinanceiros (CDI) ou com o índice de renda fixa do mercado para títulos públicos atrelados à taxa Selic (IMA-S). Ambos os índices acompanham as taxas de juro de curto prazo.

Prefixados renda fixa ativo
Inclui os fundos de “renda fixa” com expressiva correlação com o índice de renda fixa do mercado (IRF-M) ou que adotam estratégias de gestão ativa. De forma geral, os fundos desse grupo possuem baixa correlação com o CDI e o IMA-S. Mas alguns podem adotar estratégias complementares para aproveitar ganhos no mercado de crédito privado ou de derivativos.

Juro real
Inclui os fundos de “renda fixa” com alta correlação com os índices de mercado da Anbima para títulos públicos indexados ao IPCA (IMAB, IMAB-5 ou IMAB-5+).

Crédito privado com até 15 dias para o resgate
Inclui os fundos de “renda fixa” com o sufixo “crédito privado” e os fundos “multimercado” com as seguintes características: baixa oscilação de variação das cotas diárias, com o sufixo “crédito privado” e carteira composta majoritariamente por títulos privados, mas com parcela inferior a 40% em debêntures e Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs). O resgate solicitado pelo cotista é pago no prazo de até 15 dias.

Crédito privado a partir de 16 dias para resgate
Inclui os fundos de “renda fixa” com o sufixo “crédito privado” e os fundos “multimercado” com baixa oscilação de variação das cotas diárias, com o sufixo “crédito privado” e carteira composta majoritariamente por títulos privados. O resgate solicitado pelo cotista é pago em 16 dias ou mais.

Debênture incentivada
Esses fundos se identificam como sendo de debêntures incentivadas e, consequentemente, não estão sujeitos ao Imposto de Renda sobre os rendimentos.

Multimercado baixa volatilidade
São fundos “multimercados” sem o sufixo crédito privado e que tiveram perdas mensais muito pequenas ou inexistentes no período analisado e volatilidade relativamente baixa, inferiores à do IRF-M.

Multimercado
Inclui os fundos “multimercados” que podem adotar estratégias de investimento variadas.

Long & short
Inclui os fundos que afirmam seguir uma estratégia “long short”. A estratégia envolve a manutenção de posições compradas e vendidas em ativos semelhantes.

Long biased
Agrupa fundos “multimercado” ou “ações” que se apresentam como seguindo uma estratégia “long biased”. Geralmente são carteiras que podem ficar integralmente compradas em ações, mas que consideram fazer operações de proteção contra perdas em determinados momentos.

Ações Índices
Inclui os fundos de “ações” que seguem o Índice Bovespa de perto. São fundos que registraram estatísticas de “tracking error” e “correlação” próximas ao Ibovespa.

Ações
Fundos de ações com “tracking error” alto em relação ao Ibovespa. Na prática, possuem uma ampla variedade de estratégias.

Investimento no exterior
Reúne as carteiras com o sufixo “IE” ou que aplicam em ativos ou fundos de investimentos no exterior. Podem ser de renda fixa ou renda variável, indexados ao real ou a moedas estrangeiras.

Ações no exterior
Reúne multimercados ou fundos de ações que investem no exterior por meio de “Brazilian Depositary Receipts” (BDRs), ETFs ou operações de derivativos.

Alocação multimercado
Reúne os que investem em outros fundos multimercado para montar uma carteira balanceada.