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  '오락가락' 트럼프 관세·尹구속취소…환율 1440원대 중반 지난 6일 서울 중구 하나은행 위·변조 대응센터에 달러가 놓여있다. 원·달러 환율이 1440원 중반대에서 등락했다. 미국 관세 정책에 대한 불확실성에 위험회피 심리가 커지면서 위험통화인 원화도 약세 압력을 받았다. 7일 서울 외환시장에 따르면 원·달러 환율은 주간 거래 종가(오후 3시 30분 기준)에서 전 거래일보다 4.4원 오른 1446.8원을 기록했다. 환율은 간밤 미국 2월 고용보고서 공개를 앞두고 경계감이 산재한 가운데 변덕스러운 트럼프 관세에 상승 압력을 받았다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 멕시코와 캐나다에 부과한 25% 관세 중 상당 부분을 약 1개월간 유예하는 행정명령에 서명하면서다. 유럽중앙은행(ECB)은 기준금리를 0.25%포인트 낮추면서도 금리 인하의 중단 가능성을 내비쳤다. 위험자산 회피 심리가 강해지면서 원·달러 환율의 상승 요인으로 작용하는 것으로 분석된다. 글로벌 달러화는 추가 약세를 나타냈다. 주요 6개국 통화 대비 달러화의 가치를 반영하는 달러인덱스는 103.86까지 내렸다. 코스피는 전장보다 12.68포인트(0.49%) 내린 2563.48에 장을 마쳤다. 3거래일 만의 하락이다. 국내 증시는 하락 출발해 장중 반등을 시도했으나 오후 2시께 법원이 윤석열 대통령이 낸 구속 취소 청구를 받아들였다는 소식이 전해지면서 다시 낙폭을 키웠다. ​​​​​​​유가증권시장에서 외국인은 장 초반 순매도세를 보였으나 장중 '사자'로 돌아서며 309억원 매수 우위를 보였다. 시장에서는 이날 밤 발표되는 미국 지표를 관망하는 분위기다. 우리나라 시간으로 오후 10시 30분 미국 2월 비농업 신규고용 지표가 발표된다. 김찬희 신한투자증권 연구원은 "달러화가 104 포인트대로 반락했다"며 "트럼프 예고했던 멕시코, 캐나다, 중국에 대한 관세가 부분적으로 현실화됐으나 오히려 미국 경기 둔화 우려를 심화시킨 가운데 독일 등 유럽의 강력한 부양책 제시되며 비미국으로 자금 흐름이 가속화된 영향"이라고 해석했다. 김 연구원은 "다음주는 대형 이벤트 소화 이후 약달러가 숨고르기를 할 것으로 예상된다"고 했다. 그는 "미국은 3월 12일 철강 관세를 부과할 예정인데 일단 강행될 가능성 염두에 둬야겠으나 국한된 품목으로 금융시장 파급력은 제한될 것"이라며 "윤석열 대통령 탄핵 심리 판결 앞 둔 만큼 원·달러 환율은 하방경직적 흐름이 이어질 것"이라고 전망했다.

  • 2025-03-07
  • 17:41:13
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  수출 부진에 1월 경상수지 흑자 한 달 새 '4분의 1토막'(종합) 우리나라 경상수지가 지난 1월까지 21개월 연속 흑자 기조를 이어갔지만 수출의 급격한 둔화세로 흑자 폭이 한 달 새 4분의 1토막이 났다. 긴 설 연휴로 조업일수가 줄어들면서 석유제품, 자동차 중심으로 수출이 감소한 영향이 컸다. 한국은행은 올해 연간 경상수지 흑자 규모를 750억 달러로 전망했지만 미국의 관세 정책으로 불확실성이 크다는 진단이 나온다. 반도체 수출은 인공지능(AI)발(發) 수요로 증가세가 지속되겠지만 이외 품목은 미국의 관세 인상과 중국과의 수출 경쟁으로 부진이 예상된다. 7일 한은이 발표한 국제수지 통계(잠정)에 따르면 1월 경상수지는 29억4000만 달러(약 4조2600억원) 흑자로 집계됐다. 지난해 같은 달(30억5000만 달러)과 비슷하지만 전월인 12월(123억7000만 달러)과 비교하면 흑자 규모가 크게 줄었다. 송재창 한은 금융통계부장은 "1월에는 연말 수출 집중에 따른 기저효과로 통관 기준 수출이 축소되는 경향이 있는 데다가 올해는 설 연휴에 따른 조업일 감소 영향까지 더해지면서 상품수지 흑자 폭이 축소됐다"고 설명했다. 그는 "연말 연초 계절적 요인으로 1월 경상수지 흑자 규모가 지난해 12월에 비해 축소됐지만 추세적으로는 21개월 연속 흑자를 지속하면서 꾸준한 경상수지 흑자 흐름을 이어갔다"고 평가했다. 송 부장은 "2월 통관기준 무역수지가 43억달러 흑자"라며 2월부터 경상수지 흑자 규모는 다시 확대될 것이라고 내다봤다. 이어 "올해 전체적으로는 경상수지 흑자 규모가 지난해 대비 축소되겠지만 수출 증가세는 이어질 것"이라며 "기본적으로 정보기술(IT)부문 수출 증가세는 지속되고 비IT부문은 중국 제품의 글로벌 시장 공급 확대, 주요 품목 관세 인상 가능성으로 부진할 것"이라고 덧붙였다. 경상수지 중 가장 큰 비중을 차지하는 상품수지(25억 달러)는 1월 들어 크게 둔화했다. 경상수지는 설 연휴에 따른 조업일수 4일 감소 등의 영향으로 지난해 1월(43억6000만 달러)이나 전월(104억3000만 달러)보다 적었다. 특히 수출(498억1000만 달러)이 1년 전보다 9.1% 줄었다. 전년 동월 대비 기준으로 2023년 9월(-1.6%) 이후 첫 감소다. 품목 중에서는 통관 기준으로 컴퓨터(14.8%)·반도체(7.2%) 등 IT 품목의 증가세가 이어졌지만, 석유제품(-29.2%)·승용차(-19.2%) 등 비IT 품목의 감소 폭이 커졌다. 지역별로는 중국(-14.0%)·EU(-11.6%)·미국(-9.4%)·일본(-7.7%)·동남아(-3.8%) 등 대부분의 수출 상대국에서 줄었다. 송 부장은 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세정책이 수출에 미칠 영향에 관해 "아직 갈등·협상 국면이기 때문에 불확실성이 크다"면서도 "미국 정부 관세 정책은 글로벌 통상환경 악화 등을 통해 우리 수출에 직간접적인 영향을 미치고, 수출 둔화 요인으로 작용할 것임은 분명하다"고 말했다. 수입(473억1000만 달러)도 6.2% 감소했다. 에너지 가격 하락으로 석탄(-35.5%)·가스(-20.2%)·화학공업제품(-11.4%)·원유(-5.5%) 등 원자재 수입이 9.8% 줄었고, 곡물(-22.7%)·승용차(-8.2%)를 비롯한 소비재 수입도 10.3% 뒷걸음쳤다. 서비스수지는 20억6000만 달러 적자로 집계됐다. 적자 규모가 전월(-21억1000만 달러)과 작년 같은 달(-28억6000만 달러)보다 다소 축소됐다. 서비스수지 가운데 여행수지가 16억8000만 달러 적자였다. 겨울방학과 긴 설 연휴에 해외여행객이 늘면서 적자 폭이 전월(-9억5000만 달러)이나 지난해 1월(-15억1000만 달러)보다 커졌다. 본원소득수지 흑자는 26억2000만 달러로 작년 12월(47억6000만 달러)보다 20억 달러 이상 줄었다. 증권투자 배당소득을 중심으로 배당소득수지가 한 달 사이 35억9000만 달러에서 19억 달러로 감소한 데서 가장 큰 영향을 받았다. 금융계정 순자산(자산-부채)은 1월 중 37억2000만 달러 불었다. 직접투자의 경우 내국인의 해외투자가 9억4000만 달러 줄었지만 외국인의 국내 투자는 12억3000만 달러 늘었다. 증권투자에서는 내국인의 해외투자가 주식을 중심으로 125억5000만 달러 증가하는 동안 외국인의 국내 투자는 주식 위주로 2억9000만 달러 감소했다. 준비자산은 외환보유액 감소 여파로 45억5000만 달러나 줄었다. 지난해 4월(-55억5000만 달러) 이후 9개월만에 감소 폭이 가장 컸다. 송 부장은 "1월 중 외환보유액 잔액이 45억9000만 달러 감소한 영향이 컸다"며 "이외 환율 변동 효과와 채권 거래에 대한 매매차익 변동 효과를 제외하면 순수 거래적 요인으로 감소했다고 볼 수 있다"고 설명했다.

  • 2025-03-07
  • 14:59:05
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  캄캄한 앞길에 투자 미룬 기업들…산업대출 증가폭 8년 만에 최저 지난해 연말 산업대출 증가 폭이 8년 만에 가장 작은 것으로 나타났다. 미국 관세정책과 국내 정치적 불안 등 대내외 불확실성이 커지자 기업들이 신규 투자를 미룬 탓이다. 7일 한국은행이 발표한 통계에 따르면 지난해 4분기 말 기준 예금취급기관 산업별 대출금 잔액은 모두 1962조2000억원으로 3분기 말보다 3조3000억원 늘었다. 이는 박근혜 전 대통령 탄핵 정국 초입이던 지난 2016년 4분기 9000억원 감소 이후 최소 증가 폭이다. 산업별로 보면 제조업의 4분기 말 대출 잔액은 483조4000억원으로 3분기 말보다 1조6000억원 줄어 감소로 전환했다. 제조업 대출 잔액이 전분기 대비 감소한 것은 2023년 4분기(-6000억원) 이후 처음이다. 화학·의료용 제품(-1조원), 기타 기계·장비(-1조2000억원), 전자부품·컴퓨터·영상·음향·통신(-1조3000억원) 등을 중심으로 대출이 일제히 줄었다. 연말 대출금 일시 상환 등으로 운전자금 대출이 감소했고 나라 안팎의 불확실성 등으로 시설자금 수요도 둔화한 영향이라는 게 한은의 설명이다. 지난해 4분기 말 서비스업 대출 잔액은 1253조7000억원으로 3분기 말보다 3조9000억원 늘었다. 증가 폭은 3분기 7조5000억원에서 크게 줄었다. 서비스업에선 부동산업 대출이 지역 상업용 부동산 부진, 은행권의 연말 부동산 임대업 대출 관리 등으로 1조원 증가하는 데 그쳤다. 숙박 및 음식점업 대출도 내수 부진에 따른 업황 부진과 폐업 등의 영향으로 3분기 1조3000억원 증가에서 4분기 3000억원 증가로 쪼그라들었다. 건설업 대출액은 건설기성액 감소세가 지속되면서 3분기 말보다 1조2000억원 줄어든 104조3000억원으로 집계됐다. 대출 용도별로는 운전자금이 작년 3분기 3조1000억원 증가에서 4분기 3조4000억원 감소로 전환했고 시설자금은 14조3000억원 증가에서 6조7000억원으로 증가 폭이 축소됐다. 대출을 금융업권에 따라 살펴보면 예금은행의 4분기 증가 폭은 1조7000억원으로 3분기(19조6000억원)보다 크게 줄었다. 비은행예금취급기관의 경우 3분기 2조3000억원 감소에서 4분기 1조6000억원 증가로 돌아섰다. 김민수 한은 경제통계1국 금융통계팀장은 "시설자금 대출은 2년 전부터 반도체·2차전지·화학 등에 시설 투자가 많아 이에 따른 기저효과로 증가세가 둔화했다"며 "트럼프 신정부 관세정책 등 대외 환경 역시 급변하는 상황이어서 연말 투자를 유보한 영향도 있었다"고 말했다. 이어 김 팀장은 "연간 산업별 대출금 증가율은 코로나19 이전 10년 평균 5.4%"라며 "2020년 이후 3년간 두 자릿수 증가를 한 이후 10년 평균을 소폭 하회하는 수준이어서 추세적으로 불안한 수준은 아니다"라고 평가했다.

  • 2025-03-07
  • 13:47:18
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  외인 증시 매도 우려에…환율 1440원대 중반 등락 원·달러 환율 7일 외국인의 국내 증시 매도 우려로 상승 출발했다. 이날 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 5.4원 오른 1447.8원에 개장한 뒤 1440원대 중반에서 거래 중이다. 전날엔 12원 넘게 하락하며 1440원대로 내려왔지만 이날엔 하락 폭을 더는 키우진 못하는 분위기다. 달러화 약세 요인으로 주요 6개국 통화 대비 달러화의 가치를 반영하는 달러인덱스는 같은 시각 104.123으로 전날보다 0.06% 내렸다. 간밤 유럽중앙은행(ECB)은 금리 인하의 중단 가능성을 내비쳤고 도널드 트럼프 미국 대통령은 멕시코와 캐나다에 부과한 25% 관세 중 상당 부분을 약 1개월간 유예하는 행정명령에 서명했다. 하지만 밤사이 뉴욕증권거래소에서 다우지수와 S&P500지수가 각각 0.99%, 1.78% 하락했고, 나스닥지수도 2.61% 내렸다. 위험자산 회피 심리가 강해지면서 원·달러 환율의 상승 요인으로 작용하는 것으로 분석된다. 민경원 우리은행 연구원은 "트럼프 대통령이 관세 연기 카드를 들고나왔지만 기술주를 중심으로 미국 주식시장 매도세가 진행형이어서 오늘 국내 증시도 외국인 자금 매도세가 집중되며 환율 상승 분위기를 조성할 것으로 판단된다"고 말했다. 다만 그는 수출 네고 물량이 나오면서 1440원대 후반에서 제한적으로 움직일 것으로 전망했다. 같은 시각 원·엔 재정환율은 100엔당 978.56원으로 전날 오후 3시 30분 기준가보다 9.79원 올랐다. 엔·달러 환율은 전날보다 0.7% 내린 147.84엔을 나타냈다.

  • 2025-03-07
  • 11:07:17
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  수출 급격한 둔화…1월 경상수지 흑자 한 달 새 '4분의1' 토막 우리나라 경상수지가 지난 1월까지 21개월 연속 흑자 기조를 이어갔지만 수출의 급격한 둔화세로 흑자 폭이 한 달 새 4분의1 토막이 났다. 긴 설 연휴로 조업일수가 줄어들면서 석유제품, 자동차 중심으로 수출이 감소한 영향이 컸다. 한국은행이 7일 발표한 국제수지 통계(잠정)에 따르면 1월 경상수지는 29억4000만 달러(약 4조2600억원) 흑자로 집계됐다. 지난해 같은 달(30억5000만 달러)과 비슷하지만 전월인 12월(123억7000만 달러)과 비교하면 흑자 규모가 크게 줄었다. 경상수지 중 가장 큰 비중을 차지하는 상품수지(25억 달러)가 크게 둔화한 영향이다. 경상수지는 설 연휴에 따른 조업일수 4일 감소 등의 영향으로 지난해 1월(43억6000만 달러)이나 전월(104억3000만 달러)보다 적었다. 특히 수출(498억1000만 달러)이 1년 전보다 9.1% 줄었다. 전년 동월 대비 기준으로 2023년 9월(-1.6%) 이후 첫 감소다. 품목 중에서는 통관 기준으로 컴퓨터(14.8%)·반도체(7.2%) 등 정보기술(IT) 품목의 증가세가 이어졌지만, 석유제품(-29.2%)·승용차(-19.2%) 등 비IT 품목의 감소 폭이 커졌다. 지역별로는 중국(-14.0%)·EU(-11.6%)·미국(-9.4%)·일본(-7.7%)·동남아(-3.8%) 등 대부분의 수출 상대국에서 줄었다. 수입(473억1000만 달러)도 6.2% 감소했다. 에너지 가격 하락으로 석탄(-35.5%)·가스(-20.2%)·화학공업제품(-11.4%)·원유(-5.5%) 등 원자재 수입이 9.8% 줄었고, 곡물(-22.7%)·승용차(-8.2%)를 비롯한 소비재 수입도 10.3% 뒷걸음쳤다. 서비스수지는 20억6000만 달러 적자로 집계됐다. 적자 규모가 전월(-21억1000만 달러)과 작년 같은 달(-28억6000만 달러)보다 다소 축소됐다. 서비스수지 가운데 여행수지가 16억8000만 달러 적자였다. 겨울방학과 긴 설 연휴에 해외여행객이 늘면서 적자 폭이 전월(-9억5000만 달러)이나 지난해 1월(-15억1000만 달러)보다 커졌다. 본원소득수지 흑자는 26억2000만 달러로 작년 12월(47억6000만 달러)보다 20억 달러 이상 줄었다. 증권투자 배당소득을 중심으로 배당소득수지가 한 달 사이 35억9000만 달러에서 19억 달러로 감소한 데서 가장 큰 영향을 받았다. 금융계정 순자산(자산-부채)은 1월 중 37억2000만 달러 불었다. 직접투자의 경우 내국인의 해외투자가 9억4000만 달러 줄었지만 외국인의 국내 투자는 12억3000만 달러 늘었다. 증권투자에서는 내국인의 해외투자가 주식을 중심으로 125억5000만 달러 증가하는 동안 외국인의 국내 투자는 주식 위주로 2억9000만 달러 감소했다.

  • 2025-03-07
  • 08:05:39
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  [서민지의 BOKonomics] 2번 더 인하?...중립금리로 보는 '연말 금리' 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 2.75%까지 낮춘 가운데 현재 기준금리가 중립금리의 어느 수준까지 왔는지가 관심사로 떠올랐다. 중립금리 수준이 중요한 것은 한은이 앞으로 금리를 얼마나 더 내릴 것인지 알 수 있는 지표이기 때문이다. 한마디로 최종 금리 수준의 가늠자다. 중립금리는 경제를 과열시키지도 위축시키지도 않는 균형금리를 말한다. 기준금리가 중립금리보다 낮으면 경기가 확장되면서 인플레이션(물가 상승)을 자극하고 반대로 높으면 경기가 위축되면서 디플레이션(경기 침체 속 물가 하락) 위험이 커진다. 과거 이성태 전 한은 총재는 중립금리 수준에 대해 "돈을 빌릴 때 빌릴지 말지를 고민할 수 있는 수준"이라고 표현하기도 했다. 그동안 한은이 공개한 우리나라 명목 중립금리의 중앙값은 2.5% 안팎이다. 최근 한은이 발표한 '한국의 중립금리 추정-BOK 경제연구'에 따르면 한국의 실질 중립금리는 올해 1분기 기준 -0.2~1.3% 수준으로 추정했다. 여기에 물가안정목표(2%)를 반영한 명목 중립금리는 1.8~3.3%, 중앙값은 2.55% 수준이다. 현재 한국의 기준금리가 2.75%인 점을 감안하면 인플레이션을 유발하지 않는 선에서 최대 0.95%포인트까지 금리를 내릴 수 있다는 의미다. 이창용 총재 "2.75%는 중립금리 상단"···긴축적 평가 이창용 한은 총재는 지난 25일 금통위가 기준금리를 0.25%포인트 인하한 직후 기자회견에서 "2.75% 금리 수준이면 (한은이) 가지고 있는 중립금리 모델의 상단에 있거나 아니면 모델에 따라서 약간 상단보다 위쪽에 있는 것으로 본다"며 "아직 중립금리의 중간 정도 수준은 아니다"라고 말했다. 또한 이 총재는 "금융안정을 고려하는 모델이 중립금리가 당연히 더 높다"며 "아직까지 어떤 모델을 사용하든 중립금리의 중앙값보다는 높은 쪽에 있으며 여러 가지 다른 인덱스(지표)를 볼 때 약간은 중립적이거나 긴축적인 상황에 있다고 표현 가능하다"고 설명했다. 그러면서 "시장에서 대부분이 금번 인하를 포함해 2~3번 정도 인하 한다고 본다면 저희들의 기대하고는 크게 다르지 않다"고 했다. 앞서 금통위가 1월 중립금리 수준 재점검에 나선 데 대해 본격적으로 인하 사이클 종료 시점을 재기 시작했다는 분석이 나왔는데 이와 관련한 총재의 답변이다. 1월 금통위 의사록에 따르면 한은은 그간 중립금리는 잠재성장률 둔화에 따라 추세적으로 하락했는데 최근 심화된 금융뷸균형과 대외요인으로 다소 오른 것으로 평가했다. 중립금리가 오르면 그만큼 한은의 기준금리 인하 여력이 줄어드는 것으로 해석될 수 있다. 이와 관련해 금통위원 중 한 명은 기자들과 만나 "중립금리라는 건 우리경제가 다시 균형점으로 가게 만드는 금리이기 때문에 부채수준이 높아서 금융안정을 고려하면 중립금리가 좀 더 높아지는 건 맞다"면서도 "그러나 상황에 따라 중립금리보다 정책금리가 낮을 가능성도 존재한다"고 강조했다. 경기 하방 압력이 높아지면 기준금리가 중립금리를 하회할 가능성도 배제하지 않겠다는 의중으로 풀이된다. 총재 발언 이후 시장선 '최종금리 2.25%' 중론 시장에서도 중립금리에 대한 이 총재 발언 이후 올 연말 기준금리가 중립금리 중앙값을 하회한 2.25% 수준까지 내려올 수 있다는 의견이 많아졌다. 내수와 수출이 동시에 둔화해 경기 하방 요인이 짙어진 만큼 한은이 금리를 더 인하해 경기 부양 효과를 낼 수 있다는 의미다. 한은은 이번 금통위 직후 수정 경제전망에서 올해와 내년 경제성장률을 각각 1.5%, 1.8%로 전망했다. 모두 잠재성장률을 밑도는 수준이다. 원유승 SK증권 연구원은 "올 연말 기준금리를 2.25%로 전망한다"며 "내수와 수출 모두 경기 하방 압력이 여전히 크기 때문에 중립금리를 하회해 완화적 통화정책을 펼칠 필요가 있다"고 말했다. 윤여삼 메리츠증권 연구원은 "최종 금리 수준을 2.25%로 하향한다"며 "경기침체까지 우려하는 정도는 아니나 내년 성장률이 잠재성장률을 하회할 경우 추가 완화 필요성이 부각된다"고 밝혔다. 안예하 키움증권 연구원도 "이번 금통위에서 2.75%의 기준금리 수준이 중립금리 상단에 위치하며 경기에 제약적인 수준이라고 언급한 점 또한 고려할 만하다"며 "경제 성장률이 점차 둔화되고 있는 상황에서 적어도 중립금리 수준 혹은 이하의 수준까지 금리를 인하할 수 있다고 판단한다"고 강조했다. 심지어 글로벌 투자은행(IB) 모건스탠리는 향후 한은이 기준금리를 총 세 차례 더 인하할 것이며 최종금리는 중립금리보다 낮은 2.0%수준까지 하락할 것으로 예상했다. 캐슬린 오 모건스탠리 한국·대만 선임 이코노미스트는 "국내 경제 전반적 약세를 고려하면 정책금리가 현재 범위를 하회하는 2.0%까지 조정될 수 있다"고 했다. 변수는 추경·美 금리 인하 속도 조절 그러나 아직 연초인 만큼 변수는 여러 가지다. 이 총재가 이번 기자간담회에서 재정과 공조를 강조한 만큼 추가경정예산안(추경) 편성 시점과 미국의 기준금리 인하 속도 조절 등에 따라 중립금리 중앙값에서 멈춰 서거나 추가 금리 인하가 하반기로 미뤄질 수 있다는 분석이 나온다. 올해 남은 통화정책방향 결정회의는 모두 6회(4월, 5월, 7월, 8월, 10월, 11월)인데 현재까지 시장에선 5월 추가 인하에 무게를 두는 분위기다. 원 연구원은 "5월 새로운 정권 출범 이후 추경 집행이 시작된다면 기준금리를 중립금리 중간값 수준으로 위치시켜 재정정책과 시너지 효과를 노릴 것"이라고 예상했다. 윤 연구원은 "2분기는 추경 중심 재정 정책의 결정에 따라 금리 인하 단행 여부가 결정될 수 있어 의심이 늘어날 것"이라고 해석했다. 임재균 KB증권 연구원은 "추가 금리 인하가 늦어질 수 있는 점은 바뀐 중립금리에 대한 평가에서도 확인된다"고 했다. 그는 "총재는 2.75%의 기준금리에 대해 긴축적이라는 평가를 유지했지만 동시에 중립적이라고 표현했다"며 "2.50%가 될 경우 긴축적이라는 평가도 사라질 수 있다는 의미"라고 해석했다. 그러면서 임 연구원은 최종 금리 여부는 추경에 달려 있다고 강조했다. 그는 "5월 추가 인하를 단행할 것으로 예상하되 추경에 따라 지연될 가능성 존재한다"며 "추경이 단행된다면 향후 경기, 환율, 물가, 가계부채 등을 고려해 추가 인하 속도는 매우 더딜 것"이라고 전망했다. 이어 "정치적 불확실성이 확대되면서 추경이 지연된다면 한은이 2.25%까지 인하할 수 있지만 아니라면 연말 기준금리는 2.50%가 될 것"이라고 했다.

  • 2025-03-01
  • 09:00:00
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  '트럼프 관세 패닉'에 환율 20원 급등…한 달 만에 1460원대 원·달러 환율이 하루 새 20원 이상 급등하며 1460원대로 올라섰다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 전쟁에 안전자산인 달러화에 돈이 몰리면서다. 28일 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 주간 거래 종가(오후 3시 30분) 기준 20.4원 오른 1463.4원을 기록했다. 주간 거래 종가 기준 지난 4일 1462.9원 이후 1460원대를 넘어선 건 약 한 달 만이다. 환율은 달러 강세를 반영해 8.0원 오른 1451.0원에 개장한 뒤 점차 오름폭을 키웠다. 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스(DXY)는 전일보다 0.17% 오른 107.45수준이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 관세 관련 발언을 이어가면서 시장에는 위험회피 심리가 고조됐다. 트럼프 대통령은 27일(현지시간) 미국으로 유입되는 합성마약 문제가 해결 또는 크게 개선되지 않으면 캐나다와 멕시코에 대해 유예 중인 25% 관세 부과를 예정대로 3월 4일 집행하고, 같은 날 중국에 10%의 추가 관세를 부과하겠다고 밝혔다. 중국은 이날 바로 보복 조치를 예고했다. 중국 상무부 대변인은 이날 트럼프의 관세 부과 위협에 대한 입장을 묻는 기자들의 질문에 "만약 미국이 고집대로 행동한다면 중국은 자국의 합법적 권익을 수호하기 위해 모든 필요한 반격(反制) 조치를 취할 것"이라고 말했다. 국내 증시에선 외국인이 대거 매도하는 것도 환율에 상승 압력을 줬다. 외국인들은 이날에만 유가증권시장에서 1조5204억원을 순매도했다. 이에 코스피가 3% 넘게 급락하며 2530선까지 추락했다. 코스피가 종가 기준 2600선이 무너진 것은 10거래일 만이다. 박수연 메리츠증권 연구원은 "미국 경기우려와 안전자산 수요 사이에서 후자가 우세한 상황"이라고 분석했다. 박 연구원은 "다음 주 미국 정부 부문 비농업 취업자수 등 약달러를 야기했던 미국 경기 우려에 대한 지표들을 소화하며 단기 바닥을 재차 확인한 후 3월 중 강달러가 재개될 것"이라고 밝혔다.

  • 2025-02-28
  • 15:52:02
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  지난해 기관 해외증권투자 잔액 4203억달러 '역대 최대' 주요국 증시 호황으로 지난해 국내 기관투자가의 외화증권투자 잔액이 역대 최대치를 찍었다. 한국은행은 28일 지난해 말 국내 주요 기관투자가의 외화증권투자 잔액이 4203억3000만 달러로 집계됐다고 밝혔다. 전년 말(3877억6000만 달러)보다 325억8000만 달러(약 47조5000억원) 증가했다. 2년 연속 늘어난 외화증권투자 잔액은 연간으로 역대 최대 기록을 세웠다. 한은은 "미국 경제의 탄탄한 성장세, AI·반도체 기업 실적 호조 등에 따른 주요국 주가 상승으로 평가 이익이 발생하고 순 투자도 확대됐다"고 설명했다. 투자 기관별 잔액을 보면 자산운용사가 236억3000만 달러, 외국환은행이 43억9000만 달러, 증권사가 40억7000만 달러, 보험사가 5억 달러씩 증가했다. 상품별 잔액은 외국 주식이 293억 달러 늘었으며 외국 채권도 12억9000만 달러 증가했다. 국내 금융기관이나 기업이 외국에서 발행하는 외화표시증권인 코리안페이퍼(KP)도 19억9000만 달러 늘었다.

  • 2025-02-28
  • 13:01:06
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  가계대출 금리 2개월 연속 하락…주담대는 0.02%p↑ '역주행' 지난달 은행권 가계대출 평균 금리가 2개월 연속 하락했다. 그러나 은행들의 가산금리 인상으로 주택담보대출 금리는 역주행하며 오히려 올라 4.27%를 기록했다. 한국은행이 28일 발표한 '금융기관 가중평균 금리' 통계에 따르면 예금은행의 1월 가계대출 금리(신규취급액 기준)는 연 4.65%로 전월(4.72%)보다 0.07%포인트 낮아졌다. 지표금리(은행채 단기 및 2년물·코픽스)가 하락해 전세자금대출(4.16%)과 일반신용대출(5.58%)이 각각 0.18%포인트, 0.57%포인트 내려간 영향이라고 한은은 설명했다. 그러나 가계대출 가운데 주택담보대출 금리(4.25→4.27%)는 오히려 0.02%포인트 올랐다. 주택담보대출 종류별로는 고정형(4.26%), 변동형(4.34%) 금리가 각각 0.03%포인트, 0.02%포인트씩 상승했다. 대출금리는 일반적으로 기준금리, 가산금리, 우대금리를 합산해 최종 결정되는데 은행별로 가산금리를 올리거나 우대금리를 낮춰 대출금리가 시장금리 하락 폭만큼 떨어지지 않았던 것으로 해석된다. 김민수 한은 금융통계팀장은 "고정형 주담대 는 8월 이후 가파르게 가산금리가 오름세 보였으며 11월에 오름세가 가장 컸다"며 "변동형 주담대는 완만하게 가산금리가 상승했기에 1월까지 상승세가 이어진 것으로 보인다"고 설명했다. 김 팀장은 고정형 주담대 전망과 관련해 "지표금리인 은행채 5년물은 보합세, 가산금리는 1월 중순부터 은행들이 인하하기 시작했기 때문에 그 영향을 받아 완만하게 하락할 것"이라고 예상했다. 이어 "은행채 5년물과 같은 장기금리는 향후 금리에 대한 기대를 반영해 움직이며 국내 통화정책 뿐 아니라 미국채 10년물 등 미국의 통화정책에도 영향을 받는다"고 부연했다. 기업대출 금리(4.50%)도 0.12%포인트 하락해 두 달 연속 낮아졌다. 대기업과 중소기업 금리 모두 각각 0.12%포인트씩 떨어졌다. 가계와 기업을 통틀어 전체 은행권 대출금리는 한 달 새 4.64%에서 4.53%로 0.11%포인트 내렸다. 역시 시장금리 하락 등의 영향으로 예금은행의 저축성 수신(예금) 금리(신규취급액 기준)도 연 3.07%로 전월(3.21%)보다 0.14%포인트 떨어졌다. 정기예금 등 순수저축성예금 금리(3.08%)와 금융채·CD 등 시장형 금융상품 금리(3.04%)가 각각 0.14%포인트, 0.13%포인트씩 낮아졌다. 은행 신규 취급액 기준 대출 금리와 저축성 수신 금리의 차이인 예대금리차는 1.46%포인트로 전월(1.43%포인트)보다 0.03%포인트 더 커졌다. 5개월 연속 벌어진 것으로 예금 금리 하락 폭이 대출 금리보다 크다는 뜻이다. 신규 취급 기준이 아닌 잔액 기준 예대 금리차는 2.29%포인트에서 2.28%포인트로 0.01%포인트 줄었다. 김 팀장은 "은행들의 대출 포트폴리오 관리로 가산금리가 인상되다 보니 예대금리차가 확대되고 있다"며 "그러나 1월부터 가산금리 인하를 시작한 만큼 영향이 2월부터 나타날 것이고 금융당국에서 금리 결정 실태도 점검하기 때문에 그 효과를 지켜볼 필요가 있다"고 말했다. 가계대출(신규취급액 기준) 중 고정금리 비중은 전월대비 9.3%포인트 상승해 56.1%까지 올랐다. 주담대 중 고정금리 비중은 7.6%포인트 올라 88.9%에 이르렀다. 김 팀장은 "지난해 은행들이 대출 포트폴리오를 관리하면서 주력 상품인 고정금리 주담대를 줄인 영향으로 지난달 고정금리 주담대가 큰 폭으로 늘었다"며 "연초 은행 대출 영업이 재개된 영향도 있다"고 설명했다.

  • 2025-02-28
  • 12:00:00
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  서학개미 열풍에 순대외금융자산 '1조 달러' 돌파…세계 7번째 실제 대외금융자산은 2조4980억 달러로 전년 말(2조3317억 달러)보다 1663억 달러 증가했다. 대외금융자산 증가는 통계 편재 이래 최대치를 기록한 거주자의 해외증권투자가 이끌었다. 거주자 해외증권투자는 해외 지분증권 및 부채성증권 투자 확대, 글로벌 주가 상승 등으로 1367억 달러 늘어났으며 잔액은 9943억 달러로 1조 달러 가까이 다가섰다. 거주자의 해외직접투자는 지분투자(216억 달러)를 중심으로 231억 달러 증가한 7478억 달러를 기록했다. 지난해 말 기준 대외금융부채는 1조3958억 달러로 전년 말(1조5214억 달러)보다 1257억 달러나 줄었다. 외국인이 국내에서 투자를 거둬들인 규모는 역대 3위에 해당한다. 외국인의 국내직접투자는 지분투자(-205억 달러)를 중심으로 전년 말 대비 193억 달러 감소했다. 외국인의 국내증권투자의 경우 원화가치 약세와 국내주가 하락 등 비거래 요인의 영향으로 전년 말 대비 1180억 달러 뒷걸음질쳤다. 박 팀장은 향후 전망과 관련해 "중장기적으로는 순대외금융자산은 경상수지의 기조적 흑자 흐름과 연동되고 수급 차원에선 해외주식투자, 해외직접투자가 이어지고 있어 꾸준한 성장세를 보일 것"이라고 밝혔다. 다만 "단기적으로는 환율이나 국내 주가 동향과 같은 변동성 큰 대외변수에 따라 비거래 요인이 크게 변하는 경우가 있어 2024년 수준의 높은 성장 속도를 유지할 수 있을지는 지켜봐야 할 것"이라며 "트럼프 정책, 미증시 혼조세, 금리인하 속도조절, 환율변동성 높은 수준 유지 등이 하방 요인으로 작용할 수 있다"고 설명했다. 지난해 말 기준 대외채권은 1조681억 달러로, 전년 말(1조445억 달러)보다 236억 달러 증가했다. 계약 만기 1년 이하의 단기 대외채권은 78억 달러 늘었다. 예금취급기관의 대출금이 54억 달러, 현금 및 예금이 36억 달러 증가한 영향이다. 장기 대외채권은 증권사, 자산운용사, 보험사, 공기업 등 기타 부문이 75억 달러, 일반정부의 증권투자가 42억 달러 늘어 전체적으로 157억 달러 증가했다. 대외채무는 지난해 말 기준 6700억 달러로 전년 말보다 25억 달러 감소했다. 만기별로 단기외채가 62억 달러 증가한 반면 장기외채는 87억 달러 줄었다. 이 중 단기외채 증가에는 예금취급기관 차입금 28억 달러 증가가, 장기외채는 일반정부의 부채성증권 102억 달러 감소가 반영됐다. 대외채권에서 대외채무를 뺀 순대외채권은 지난해 말 기준 3981억 달러로 전년 말(3720억 달러)보다 261억 달러 증가했다. 대외채권은 현재 국내 거주자의 비거주자에 대한 확정 금융 자산을 의미하며, 대외채무는 확정 금융 부채를 의미한다. 가격이 확정되지 않은 지분, 주식과 펀드, 파생상품 등은 제외된다. 대외 지급 능력을 나타내는 단기외채 비율(단기외채/준비자산)은 35.3%로 2023년 말보다 1.8%포인트 늘었다. 같은 기간 외채 건전성을 나타내는 단기외채 비중(단기외채/대외채무)도 21.9%로 전년 대비 1.0%포인트 올랐다. 박 팀장은 "현재 우리나라의 대외 건전성은 양호한 수준"이라며 "이번 단기 채무 증가는 해외투자가 급증하는 과정에서 국내 외화자금 수요가 늘어나는 것에 대비하여 일부 외국은행 국내지점(외은지점)이 단기 외화차입을 늘리는 등 외화자금시장이 원활하게 작용한 결과"라고 밝혔다. 이어 "또한 단기외채비중과 비율이 다소 반등했지만 지난해 큰폭 하락 이후 여전히 과거 대비 낮은 수준을 유지하고 있기 때문에 외채건전성과 대외지급능력 모두 양호한 모습 보인다고 평가된다"고 덧붙였다.

  • 2025-02-27
  • 12:00:00
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  한은 "환율 급등 여파 하반기까지…물가 0.35%p 이상 오를 수도" 트럼프 2기 행정부 출범과 비상계엄 여파로 치솟았던 원·달러 환율이 떨어지더라도 환율 급등 여파가 하반기까지 물가 상승 요인으로 작용할 것이란 분석이 나왔다. 원·달러 환율이 10% 상승하면 연간 소비자물가 상승률이 0.35%포인트 상승하는데 환율 급등기가 3개월 이상 지속되면 이보다 더 크게 물가에 영향을 미친다는 결과다. 26일 한국은행 조사국은 '환율의 장단기 물가 전가효과 분석: 개별 품목을 통한 파급경로를 중심으로' 보고서에 따르면 소비자물가에 대한 원·달러 환율 전가효과는 환율 변동률 10%포인트 상승 시 단기효과는 0.28%포인트, 장기효과는 0.19%포인트로 추정됐다. 연간 누적 기준으로는 0.47%포인트 물가를 끌어올리는 것으로 추정됐다. 이는 2025년 연평균 원·달러 환율이 2024년 대비 10% 상승 시 연간 소비자물가 상승률이 0.35%포인트 상승하는 것과 동일한 효과다. 월별 누적효과를 보면 환율의 소비자물가 전가는 환율 변동 후 9개월에 가장 커졌다가 점차 줄어드는 모습을 보였다. 그러나 최근과 같은 3개월 연속 이어진 환율 급등기에는 장기 효과의 증가 폭이 훨씬 큰 것으로 나타났다. 환율 변동률 10%포인트 상승이 3개월 이상 이어진 경우엔 단기효과는 0.31%포인트, 장기효과는 1.3%포인트에 이르렀다. 연간 누적으로는 1.61%포인트나 물가를 끌어올리는 것이다. 가격 인상을 미루던 기업들도 환율 상승이 장기화되면 가격 인상에 동참하면서 환율의 물가 전가 효과가 확대되기 때문이다. 보고서에서는 환율 급등기를 2000년 이후 월 평균 원·달러 환율이 3개월 연속 상승하고 기간 중 누적 상승률이 10% 이상이었던 시기로 잡았다. 특히 환율의 단기(3개월), 장기(4~12개월) 전가 효과 추정을 통해 조만간 환율이 안정되더라도 일단 높은 수준까지 올랐던 환율이 근원품목을 중심으로 보다 긴 시계에 걸쳐 물가에 얼마나 영향을 미치는지를 분석했다. 구체적으로 △2000년 9월~2001년 4월 월평균 상승폭 26.4원(지속기간 8개월) △2007년 11월~2008년 11월 36.5원(13개월) △2021년 7월~2022년 10월 19.1원(16개월) 등 세 차례다. 지난해 10월부터 올해 1월까지는 4개월간 월 평균 30.2원 상승해 누적 상승률이 약 7% 정도지만 이전 세 차례 급등기와 함께 비교했다. 환율 변화의 품목별 영향도 함께 분석했다. 먼저 환율 변동 후 3개월 안에 물가가 움직이는 품목 45개를 단기 민감 품목, 이후 9개월 동안 천천히 움직이는 품목 73개를 장기 민감 품목으로 분류했다. 이어 각 품목의 가격을 가중 합산해 환율 단기 민감 물가와 환율 장기 민감 물가를 산출하고 두 지표의 흐름을 비교했다. 그 결과 환율 급등기에는 환율 단기 민감 물가가 크게 급등락한 반면에 환율 장기 민감 물가는 등락폭이 훨씬 작으면서도 시차를 두고 오랫동안 환율 영향을 받았다. 환율 민감 품목은 생산 과정에서 수입 중간재가 많이 투입되는 품목이었다. 보고서를 작성한 조강철 조사국 물가동향팀 차장은 "향후 환율이 다소 하락해도 그간 환율이 급등했던 것이 올해 하반기에도 잠재적인 물가 상승 요인으로 남아있을 수 있다"고 말했다. 다만 "하반기 물가 상방 요인이긴 하지만 규모로 따졌을 땐 물가를 끌어올리는 정도가 크지 않을 수 있다"며 "앞선 환율 급등기 세 차례(10% 이상 상승)와 달리 지난해 10월 환율과 올해 1월 환율을 비교해보면 6~7%가량 올랐기 때문"이라고 밝혔다. 한은은 25일 수정 경제전망에서 올해와 내년 물가성장률을 각각 1.9%로 전망했다. 이창용 한은 총재는 기자간담회에서 "환율이 높은 수준에서 유지되면 당연히 물가 상승률에도 영향을 주지만 경기가 높지 않기 때문에 어느 정도 저희들이 관리할 수 있을 거라고 보고 있어서 1.9%를 예상하고 있다"고 설명했다.

  • 2025-02-27
  • 06:03:16
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  "계엄 후폭풍 안정세"…한은, RP 매매 확대조치 28일 종료 한국은행은 비상계엄 사태 이후 시행한 환매조건부채권(RP) 매매 대상 기관과 대상 증권의 한시적 확대 조치를 오는 28일 종결한다. 26일 한은에 따르면 최근 금융시장이 대체로 안정적인 흐름을 보이는 점을 고려해 연장 없이 계획대로 종료한다. 한은은 "앞으로도 시장 불안 심리가 확산하는 등 필요하다고 판단하는 경우 RP 매입과 국고채 단순 매입 등을 통해 적극적으로 시장 안정화 노력을 지속할 것"이라고 말했다. 한은은 대내외 여건으로 금융시장이 불안해지는 경우 RP 매입을 통해 단기 원화 유동성을 공급한다. 금융기관 채권을 매입해 유동성을 공급한 뒤 일정 기간이 지나면 해당 채권을 되팔아 유동성을 회수하는 방식이다. 한은은 계엄 사태가 난 지난해 12월 3일 밤 무제한 유동성 공급 방침을 밝힌 데 이어 이튿날 오전 RP를 비(非)정례 매입하고 매매 대상 기관과 증권도 확대한다는 계획을 발표했다.

  • 2025-02-26
  • 14:02:55
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  국내 소비지표 '역대 최악'인데…해외 카드 실적은 '역대 최대' 지난해 국내 소비지표는 내수 부진으로 역대 최악을 면치 못했지만 거주자 카드 해외 사용실적은 역대 최대로 나타났다. 휴일 해외 여행객이 많아진 데다 온라인 쇼핑 해외 직접구매(직구)가 늘어난 영향이다. 한국은행이 26일 발표한 '2024년 중 거주자의 카드 해외 사용실적'에 따르면 이 기간 국내 거주자의 카드(신용·체크) 해외 사용 금액은 217억2000만 달러로 사상 최대치다. 종전 최대치였던 2023년(192억2000만 달러)보다 무려 13%나 치솟았다. 앞서 지난 2018년 192억2000만 달러에 달했던 이 액수는 2019년 191억2000만 달러, 2020년 103억1000만 달러 등으로 급감했다가 2021년 122억2700만 달러, 2022년 145억4300만 달러로 늘었다. 한은 관계자는 "해외여행 수요 증대에 따른 내국인 출국자 수의 증가와 온라인 해외 직구 증가로 해외 카드 사용이 늘었다"고 설명했다. 실제 내국인 출국자 수는 2023년 2272만명에서 지난해 2869명으로 26.3% 증가했으며 같은 기간 온라인쇼핑 해외 직접구매액은 2023년 51억1000만 달러에서 58억3000만 달러로 14% 뛰었다. 카드 종류별로는 신용카드가 154만8700만 달러로 5.4%, 체크카드가 62억3400만 달러로 37.8% 각각 증가했다. 반면 내수 침체는 길고 깊게 나타나고 있다. 통계청 산업활동동향에 따르면 지난해 연간 소매판매액은 전년보다 2.2% 줄었다. 신용카드 대란이 발생했던 2003년(-3.2%) 이후 21년 만에 가장 큰 낙폭이었다. 또 1995년 관련 통계 작성 이후 처음으로 3년 연속 감소세를 기록했다. 특히 울산(-6.6%), 경기(-5.7%), 강원(-5.3%) 등 전국 17개 모든 시도에서 승용차·연료소매점, 전문소매점 등을 중심으로 판매가 줄었다. 모든 시도에서 소매판매가 감소한 것도 2010년 관련 통계 집계 이후 처음이다.

  • 2025-02-26
  • 12:00:00
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  [추락하는 성장률] 올해 전망치 1.5%로 하향…내수·수출 동반 '퍼펙트 스톰' 한국은행이 올해 경제성장률을 1.9%에서 1.5%로 대폭 낮췄다. 비상계엄 사태 이후 내수가 얼어붙은 데다 트럼프 행정부가 1기 때보다 강력한 보호무역 주의를 내세우며 우리 성장의 원동력인 수출이 예상보다 더 빠르게 둔화할 것으로 평가되면서다. 경기 부양을 위한 통화정책 완화가 불가피해지면서 기준금리도 연 3.00%에서 2.75%로 0.25%포인트 낮췄다. 한은은 25일 발표한 수정 경제전망에서 올해 경제성장률 전망치를 1.5%로 제시했다. 전기 대비 1분기 0.2%, 2분기 0.8%, 3분기 0.7%, 4분기 0.5% 성장할 것을 가정해 지난해 11월 전망보다 0.4%포인트 하향 조정했다. 2023년 11월(2.3%) 최초 전망 이후 지난해 5월(2.1%), 11월(1.9%)에 이어 비상계엄 여파를 감안해 지난달 약식으로 재전망한 1.6~1.7%보다 낮았다. 한은이 올해 경제성장률을 1.5%로 낮춘 데는 미국의 관세정책 불확실성이 크게 작용했다. 금융통화위원회는 통화정책방향 회의 의결문에서 "경제 심리 위축, 미국 관세 정책 등 영향으로 내수 회복세와 수출 증가세가 당초 예상보다 낮을 것"이라고 밝혔다. 한은은 미국이 올해 안에 주요 무역 적자국을 대상으로 일정 수준의 관세를 부과할 것으로 내다봤다. 만일 글로벌 무역 갈등이 심화하면서 통상환경 불확실성이 커지면 올해와 내년 성장률이 각각 1.4%로 하락할 수 있다고 봤다. 국내 정치 불확실성은 올해 1분기까지 지속되다가 2분기 이후 점차 해소되면서 하반기 중 경제 심리가 계엄 전 수준을 회복할 것으로 가정했다. 이창용 한은 총재는 기자간담회에서 "지난 1월에는 계엄 사태 등 국내 상황이 중요한 요인이었다면 이번 전망 때는 도널드 트럼프 미국 대통령 취임 후 관세 정책 불확실성이 더 커졌다"고 설명했다. 이 총재는 "1월에는 미국의 대(對)중국 관세가 올해 2분기 이후, 다른 국가들에 대한 관세는 내년에 각각 부과될 것으로 가정했다"며 "현재는 관세 부과 시기가 앞당겨지고 관세율도 높아질 것으로 예상된다"고 부연했다. 이어 재정정책 영향에 관해선 "추경(추가경정예산)이 발표되지 않아 이번 전망에 반영하지 못했다"며 "나중에 추경이 집행되면 성장에 상방 요인으로 작용할 것"이라고 언급했다. 우리의 경제 보루인 수출마저 내려앉을 것으로 예상되면서 한은 금융통화위원회는 경기 하방 리스크에 대응하기 위해 금통위원 만장일치로 기준금리를 연 3.0%에서 2.75%로 0.25%포인트 낮췄다. 이 총재는 "금통위원 6명 모두 통화정책이 금리 인하 국면에 있으며 앞으로 데이터를 보면서 인하 시점을 결정하자는 데 공감했다"며 추가적인 기준금리 인하를 시사했다. 이날 3개월 후 기준금리 수준(포워드 가이던스)과 관련해 금통위원 중 4명은 동결, 나머지 2명은 인하 의견을 제시했다. 한편 한은은 2026년 성장률은 기존 1.8%를 유지했다. 한국 경제가 2년 연속으로 한은이 추산한 2024~2026년 잠재성장률인 2.0%보다 낮은 저성장 흐름을 이어갈 것이라는 전망이다.

  • 2025-02-26
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  [추락하는 성장률] 관세폭탄에 수출 적신호…최악의 경우 0.1%p 추가 추락 한국은행이 예상보다 고강도로 빠르게 전개되는 트럼프 2기 행정부 관세정책 충격을 반영해 올해 경제성장률을 한 번에 0.4%포인트 낮췄다. 만약 미국발 관세전쟁이 최악의 상황에 이르면 우리나라 올해 경제성장률이 0.1%포인트 추가 하락해 1.4%까지 떨어질 수 있다는 분석이 나온다. 한국은행이 25일 발표한 '미국 신정부 관세정책의 글로벌 및 우리 경제 영향' 보고서에 따르면 지금까지 확인된 미국 신정부의 관세정책 강도는 취임 전 지난해 11월 한은의 예상보다 높은 수준이다. 이지호 한은 조사국장은 "추가 10%의 대중(對中) 관세는 기존 전제와 비슷하지만 캐나다·멕시코에도 불법 이민·마약 유입 등을 명분으로 25%의 높은 관세를 이른 시기에 발표했다"고 말했다. 이 국장은 "트럼프 2기 정부가 중국 외 무역적자 상위국에는 낮은 관세를 부과하고 유연한 협상 기조를 유지할 것이라는 작년 11월 (한은) 전제와 다르다"고 밝혔다. 한은의 이번 새 전망치인 1.5%의 '기본 시나리오'는 미국이 중국에 현 수준의 관세를 2026년까지 유지하고 다른 주요 무역 적자국에는 그보다 낮은 관세를 올해 중 부과하지만 협상 진전에 따라 2026년부터 점진적으로 관세가 인하되는 경우를 가정했다. 최악의 상황을 가정한 '비관적 시나리오'에서는 미국이 올해 말까지 중국을 포함한 주요 무역 적자국에 관세를 높여 부과한 뒤 2026년까지 유지하고 다른 나라들이 미국에 고강도 보복관세로 대응하는 상황을 반영했다. 그 결과 한국 경제 성장률은 올해 0.1%포인트, 내년 0.4%포인트 추가로 낮아질 것으로 추정됐다. 기본 시나리오상 올해 1.5%, 내년 1.8%였던 성장률이 모두 1.4%까지 낮아질 수 있다는 의미다. 한은은 "미국과 여타국 간 상호 보복 조치가 반복되는 비관 시나리오에서는 세계 교역이 급격히 위축되고 무역정책을 둘러싼 불확실성이 커져 국내 수출과 투자가 크게 둔화할 것"이라고 예상했다. 관세 정책에 대한 우려가 반영되면서 우리 경제의 주춧돌인 수출에도 빨간불이 켜졌다. 경상수지 흑자 규모가 당초 전망 800억 달러를 밑도는 750억 달러를 나타낼 것으로 예상됐다. 지난해 연간 경상수지 흑자(990억 달러)보다 240억 달러 뒤처진 수치다. 한은은 "미국의 예상보다 빠른 관세정책 추진으로 통관수출 증가세가 둔화되면서 상품수지 흑자폭이 지난해보다 축소되겠으며 서비스수지는 교역 둔화에 따른 운송수지 악화 등으로 적자규모가 소폭 확대될 것으로 예상된다"고 밝혔다. 올해 수출 증가율은 0.9%로 예상하면서 이전 전망(1.5%)보다 0.6%포인트나 낮췄다. 정보통신(IT) 부문은 수출이 증가세를 지속하겠지만 비(非)IT 부문 감소가 예상돼 성장률을 내렸다는 게 한은의 설명이다. IT품목은 고성능 반도체(HBM)를 중심으로 증가세를, 비IT품목은 석유제품과 화공품, 철강금속 등을 중심으로 감소세를 보일 전망이다. 수출 뿐 아니라 내수 상황도 녹록지 않다. 비상계엄 이후 경제 심리가 크게 악화하면서 올해 민간소비 성장률은 1.4%에 그칠 전망이다. 기존 예상치(2.0%)보다 0.6%포인트 낮아졌다. 건설투자와 설비투자 전망도 큰 폭 하향조정됐다. 올해 건설투자 증가율은 종전보다 1.5%포인트 내린 -2.8%로, 설비투자 증가율은 0.4%포인트 내린 2.6%로 예상됐다. 건설투자는 수주·착공 위축 영향이 컸다. 한은은 "정치 불확실성이 점차 해소되고 금융여건 완화의 영향도 나타나면서 내수가 완만하게 회복될 것으로 예상된다"면서도 "그러나 최근 미국 신정부 관세정책이 예상보다 강하게 추진되는 등 통상환경 악화가 우리 경제의 성장흐름을 제약할 것으로 판단된다"고 했다.

  • 2025-02-25
  • 22:19:34