Mezu komertziala: Ia inbertitzaile edo merkatari guztiek "iraileko efektua"ren berri izan dute noizbait. Hau da, hilabete honek ez duela ezer onik ekartzen finantza-merkatuetara urtaroaren ikuspuntutik eta zenbaki gorrien iragarle baizik. Noski, antzeko “mito” asko daude, eta ez dira beti egia. Ikus dezagun benetan nolakoa den iraila.
Iraileko efektuaren kasuan, bihurtzen da ez dela inbertitzaileen errima soila. Errendimendu historikoari begira S&P 500 indizearen berri izango duguhori Iraila da benetan hilabeterik txarrena. Azken 30 urteotan, iraileko batez besteko etekina da -% 0,67.
Hilabete honetan galerarekin amaitu zen 2020, 2021 eta 2022an jaitsi zen azken hiru aldietan. Hori baino lehen 3 urte irabazi apala izan ziren, %0,43tik %1,72ra bitartekoak. Azken 30 urteetan galdutako boladarik luzeena 1999 eta 2003 artean izan zen, Interneten burbuila lehertu zenean.
Inbertsio estratega batzuen arabera, hilabetea iraila da anomaliak, gertakari handirik gabe agertzen dena. Hala ere, osotasun bat dago hainbat teoria, zergatik irailean zehar na ikusten dugu burtsak tradizionalki errendimendu txarragoa. Teoria batek udako hilabeteetan burtsak ondo ibili diren egoerari aurre egiten dio; ondorioz, inbertitzaileak irabaziak biltzeko urte amaiera ziurgabea baino lehen. Teoria bat ere badago inbertitzaileek irabaziak ateratzen dituzte ikasturtea hasi baino lehen, seme-alaben eskola-tasak eta, oro har, eskola-gastuak ordain ditzaten. Bietan oinarritutako beste teoria bat ere badago, agian egiatik hurbilen egongo dena, eta horixe da. fenomeno psikologikoa, inbertitzaileek irailean errendimendu okerragoa espero dutenean eta horrela beren zorroak doitzen dituztenean. Iraila ere zehatza da doa hirugarren hiruhileko azken hilabeterako. Enpresak irabazien berri emateko zain daude, udako hilabeteetan zein ondo egin zuten, eta hori oso zalantzazkoa izan daiteke enpresa batzuetan inbertitzaile askorentzat. Inbertsio-funtsek ere hiruhileko amaieran beren zorroak doitzen dituzte, azken hiru hilabeteetan gehien-gehienetan errendimendurik onena duten akzioei eusten dietela jakinarazteko, beren fondoetara diru gehiago erakarriz.
Hala ere, aipatu beharra dago iraileko jaitsiera handi bakoitza gertaera zehatz bati lotuta zegoen. Iaz, gainbehera Jerome Powell-ek eta Jackson Holen egindako hitzaldiak eragin zuen abuztuaren amaieran. 2009an, Lehman Brothers erori egin zen. 2001eko irailean, akzioak behera egin zuten Dorre Bikien eraso terroristen ondorioz, eta urtebete beranduago irailean, salmenten bolada bat hasi zen teknologiaren akzioen burbuilaren ondorioz. 2021ean, beherakadak gobernu-bonuen etekinen igoera eragin zuen.
Orain arte, 2023ko irailerako planak baino ez ditugu AEBetako Fed bilera eta beste gertakari makroekonomikoak. Fed ziurrenik finantza sektorea ez du presio gehiago jasango, merkatuak aldez aurretik prestatzen baititu bere ekintzetarako, eta nabarmen harritu beharko lituzke. Hala ere, egoera osoa nahiko zalantzazkoa da, eta beherakada garrantzi gutxiagoko albiste batengatik etor daiteke.
Baina iraileko zenbaki gorriek ez dute zertan txarra esan nahi. Epe luzerako inbertitzaile batentzat, halako beherakada bat izan daiteke erosteko aukera bikaina prezio baxuetan. Bestalde, merkatari eta inbertitzaileen bila babestu aspaldiko posizioen aurka horrelako egoera bat erabil dezakete prezioen jaitsierari buruzko espekulazioa emandako tresnen artean. Estatistikaren ikuspuntutik, iraila laburtzeko hilabete aproposa da.
