# 2: Why to invest in technology and start-ups / Proč investovat do technologií a start-upů

How (and why) to invest in start-ups. Series of short articles./ Jak (a proč) investovat do start-upů. Série krátkých článků.

Before I dig deep into how to invest, I want to spend some time and discuss why to invest in technology and start-ups. Weird question, isn’t it? It is so obvious that mankind’s progress and future are driven by technology, and every wealthy person needs to invest in the future. Well, it is probably not so obvious, at least in Europe. Compared to the US, the share of venture investments in the portfolio is mostly much lower in Europe.

European investors are generally more risk-averse. They prefer to be on the safe side and favour real estate. I believe that one important reason for that is the role of state. Let me explain. In US culture, traditionally, the state had less influence. People tend to rely on themselves. And wealthy people feel the necessity to give back. Europeans have always been used to a strong state that takes care of and helps. So why do I give back? I pay taxes.

One reason for investing in start-ups is definitely giving back. Supporting entrepreneurs and helping new technologies to be created. And be part of something new and big. Something that will have a huge impact.

One Czech wealthy person told me years ago that he doesn’t want to invest. He doesn’t want any profit. He wants to give out all his fortune. To charities, to those needed. Good intentions for sure. But it's a bit funny. Endowments are, together with pension funds, the largest investor in VC in the USA. Supporting entrepreneurs and entrepreneurship is as vital as charity to me. Remember the saying – don’t give them fish; teach them how to fish. And in Europe even more. If something can change our bureaucratic, old-fashioned way of doing business, it is the rise of entrepreneurship.

But the main reason to invest is financial. Investors want to make money. In this case, greed is good for sure. Return on investment is the way we measure success. And VC is, in the long term, the most profitable asset class. But be careful. The power law is very strong here. A small portion of investments account for all the profit. You can lose 80% of your investments, and still, the remaining 20% will give you a very nice profit. So, if you invest to make money, do it wisely. I'll come to that later.

Many entrepreneurs and corporates invest to keep up with the latest technology. Innovation. Today's most prominent corporations were small start-ups not long ago (by the way, it is interesting to compare the average age of corporations in the US and Europe. The American ones are small children compared to their European peers. But they are the largest corporations in the world). And they often keep the startup mindset and invest to retain their superiority. ChatGPT is an excellent example.

Active investment also keeps you young. If you invest directly as an angel or through funds as an LP, you can spend your time with a community of inspiring people. If you want to be a good investor, you need to think about future trends. As it is a private market without trading, you make decisions for a long time. You don’t have to check the stock exchange daily, but you need to understand trends. And that comes with learning. For many investors, learning is one of the major assets they get from investing.

The good question is, why not invest? If you invest, you can lose all your money, that’s sure. And you can waste a lot of time because it is not easy to learn to make the right bets. But, as I see it, you lose much more if you don’t invest. Agree?

Než se ponořím hlouběji do toho, jak investovat, chci si trochu popovídat o tom, proč investovat do technologií a start-upů. Divná otázka, že? Je tak zřejmé, že pokrok a budoucnost lidstva jsou poháněny technologiemi a každý bohatý člověk musí investovat do budoucnosti. No, asi to není tak zřejmé, alespoň v Evropě. Ve srovnání s USA je podíl rizikových investic v portfoliu v Evropě většinou mnohem nižší.

Evropští investoři se obecně více vyhýbají riziku. Dávají přednost jistotě a upřednostňují nemovitosti. Domnívám se, že jedním z důležitých důvodů je úloha státu. Dovolte mi to vysvětlit. V Americké společnosti se tradičně méně angažoval ve stát. Lidé mají tendenci spoléhat se sami na sebe. A bohatí lidé cítí potřebu něco vracet. Evropané byli vždy zvyklí na silný stát, který se stará a pomáhá. Tak proč něco vracet? Platím daně.

Jedním z důvodů, proč investovat do start-upů, je rozhodně vracet společnosti. Podporovat podnikatele a pomáhat při vytváření nových technologií. A být součástí něčeho nového a velkého. Něčeho, co bude mít obrovský dopad.

Jeden český bohatý člověk mi před lety řekl, že nechce investovat. Nechce žádný zisk. Chce rozdat všechno své jmění. Charitativním organizacím, těm, kteří to potřebují. Určitě dobré úmysly. Ale je to trochu legrační. Nadační fondy jsou spolu s penzijními fondy největším investorem do rizikového kapitálu v USA. Podpora podnikatelů a podnikání je pro mě stejně důležitá jako charita. Vzpomeňte si na přísloví – nedávejte jim ryby; naučte je rybařit. A v Evropě to platí ještě více. Pokud něco může změnit náš byrokratický, staromódní způsob podnikání, pak je to vzestup podnikavosti.

Ale hlavní důvod k investování je finanční. Investoři chtějí vydělávat peníze. V tomto případě je chamtivost určitě dobrá. Návratnost investic je způsob, jakým měříme úspěch. A VC je z dlouhodobého hlediska nejziskovější třídou aktiv. Ale buďte opatrní. Power law je zde velmi silné. Malá část investic tvoří veškerý zisk. Můžete přijít o 80 % svých investic, a přesto vám zbývajících 20 % přinese velmi pěkný zisk. Pokud tedy investujete, abyste vydělali peníze, dělejte to moudře. K tomu se dostanu později.

Mnoho podnikatelů a korporací investuje, aby udrželi krok s nejnovějšími technologiemi. Inovacemi. Nejvýznamnější korporace dneška byly ještě nedávno malé start-upy (mimochodem, je zajímavé porovnat průměrný věk korporací v USA a Evropě. Ty americké jsou ve srovnání se svými evropskými protějšky malé děti. Ale jsou to největší korporace na světě). A často si zachovávají mentalitu startupu a investují, aby si udrželi svou nadřazenost. ChatGPT je vynikajícím příkladem.

Aktivní investování vás také udržuje mladé. Pokud investujete přímo jako angel nebo prostřednictvím fondů jako LP, můžete trávit čas s komunitou inspirativních lidí. Pokud chcete být dobrým investorem, musíte myslet na budoucí trendy. Vzhledem k tomu, že se jedná o soukromý trh bez obchodování, investiční horizont je dlouhý. Nemusíte denně kontrolovat burzu, ale musíte rozumět trendům. A to přichází s učením. Pro mnoho investorů je učení jedním z hlavních hodnot, které investováním získají.

Dobrou otázkou je, proč neinvestovat? Pokud investujete, můžete přijít o všechny své peníze, samozřejmě. A můžete ztratit spoustu času, protože není snadné naučit se správně investovat. Ale jak to vidím já, ztratíte mnohem více, pokud investovat nebudete. Souhlasíte?