PRISMA WEEKLY MARKET REPORT #42 – AN INDUSTRY’S LAST WHISPER

Cycles come and go, this is the nature of the world, as seasons change, time goes forward. In between the ascension and fall of certain trends there might be periods of transition, nevertheless all cycles come to an end, this as well is the story of the spike in pork imports from China. This story which might tell its last whispers in 2021.

Much has been foretold about the imminent end of the boom on pork exports to China, the country being the former biggest producer of such animal protein in the world, analysts expected China would soon recover to its former glory. Yet, no one really dared to ascertain the correct time and place, although many chose 2022 as the year of recovery, the expiration date for the boom experimented roughly in the past three years is still an open question. Or is it?

Since the beginning of 2021 there has been a steady decline trend on the average live swine prices in China, starting off strong in the year, prices were sky high at an average above 35 CNY/KG, nearing a historical high price as the Lunar New Year approached. But then came the aftermath, and month after month prices kept dropping in China’s domestic market, despite a strong and positive belief that prices would hold, powered mostly by African Swine Fever (ASF) outbreaks early in the year which signaled the continuity of China’s struggle against the disease, or so it was thought. 

Half a year has gone by and prices plummeted below 20 CNY/KG in all provinces, going even below 2019 prices which was one year after the ASF induced crisis began. To this day, prices still remain under the 15 CNY/KG average countrywide, this created great upheaval in the market, many fearing that prices are soon too fully recover to pre-ASF levels, this fear is further fueled by the fact that this may very well be a recovery that will not suffer a downturn rebound, that is why 2021 might mark the end of the current boom.

Surely there is enough evidence to back this up, with the most recent map published by the Food and Agriculture Organization of the United Nations (FAO) on the ASF outbreaks in the Asian Continent, it is clear that China is no longer suffering from this food security threat, rather, countries in the Southeast Asia are more severely damaged, such is the case for Vietnam and Philippines. China is almost fully clear in this map published on June 10th 2021, which signals positively to the Chinese government’s recent efforts to modernize the swine creation and curb the spread of ASF through the smaller farms in the countryside.

Furthermore, ASF cases in China have seen a gradual drop since the beginning in August 2018, outbreaks have been registered in every single month from 2018 until December of 2019. As time went by and the government’s actions started taking effect, outbreaks have been reduced month after month, reaching the lowest in 2021, as this year peaked with about 6 outbreaks in March, 2020 had seen a March with over 10 outbreaks reported. There has been a clear improvement, and this is matched by national prices dropping and sow inventory rising.

There is a painting being shown, one which is portrayed beautifully if looked by far; hence a more detailed look is necessary. Historically, the months that follow the Lunar New Year have always seen a steady drop in domestic prices, reaching the lowest during summer time in China, this has not been different in 2021, reduced demand and diversification in the people’s diet is surely playing an important role in creating the current portrait.

It is also important to state that the government in China has been keeping strict track of national production, pumping public auctions whenever necessary to balance internal unstableness. As always, the government serves as the final guarantee to preserve a healthy market outlook. Despite good numbers showing up for the sow inventory, the extent of recovery is still very much uncertain, since much of the lowered prices has also been attributed to early slaughters that took place due to ASF.

The details show unresolved matters that still loom over in 2021, although it is certain that prices will no longer reach the averages seen in 2020, exporters and importers in this market should be keen as the last breaths are being taken. If yearly trends are to be followed, there is still hope for a price rebound until the end of the year, notwithstanding market observers must be careful as the pig exports industry to China mutters its last whisper.

*All opinions expressed in this report solely reflect the current view by Prisma International and may or may not render to be true on the upcoming months.

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PRISMA - RELATÓRIO SEMANAL #42 – O ÚLTIMO SUSSURRO DE UMA INDÚSTRIA

Ciclos vêm e vão, essa é a natureza do mundo, conforme as estações mudam, o tempo avança. Entre a ascensão e a queda de certas tendências, podem haver períodos de transição, mas todos os ciclos chegam a um fim; esta é também a história do aumento nas importações de carne suína na China. Essa história que pode, muito bem, estar murmurando seus últimos sussurros em 2021.

Muito se previu sobre o fim iminente do boom nas exportações de carne suína para a China, sendo o país o antigo maior produtor dessa proteína animal no mundo, analistas esperavam que a China logo se recuperasse à sua antiga glória. No entanto, ninguém realmente se atreveu a determinar a hora e o local corretos, embora muitos tenham escolhido 2022 como o ano de recuperação, a data de expiração do boom experimentado nos aproximadamente últimos três anos ainda é uma questão em aberto. Ou será que não?

Desde o início de 2021, tem havido uma tendência constante de declínio nos preços médios de suínos vivos na China, começando forte no ano, os preços estavam muito altos em uma média acima de 35 CNY/KG, perto de preços históricos altos com o aproximar do Ano Novo Lunar. Mas então veio a consequência, e mês após mês os preços continuaram caindo no mercado interno da China, apesar de uma forte e positiva crença de que os preços se manteriam, impulsionados principalmente pelos surtos de peste suína africana (PSA) no início do ano, que sinalizavam a continuidade da luta da China contra a doença. Ou assim se pensava.

Meio ano se passou e os preços despencaram abaixo de 20 CNY/KG em todas as províncias, ficando ainda abaixo dos preços de 2019, um ano após o início da crise induzida pelo PSA. Até hoje, os preços ainda permanecem abaixo da média de 15 CNY/KG em todo o país, o que criou uma grande agitação no mercado, muitos temendo que os preços logo se recuperassem totalmente para os níveis pré-PSA. Esse medo é alimentado ainda mais pelo fato de que isso pode muito bem ser uma recuperação que não terá uma retomada após esta desaceleração, não é à toa que 2021 pode marcar o fim do boom atual.

Certamente há evidências suficientes para comprovar isso, com o mapa mais recente publicado pela Organização das Nações Unidas para Alimentação e Agricultura (FAO) sobre os surtos de PSA no continente asiático, é visto que a China não sofre mais dessa doença. Em vez disso, os países do Sudeste Asiático são mais gravemente prejudicados, como é o caso do Vietnã e das Filipinas. A China está quase totalmente livre neste mapa publicado em 10 de junho de 2021, o que sinaliza positivamente para os esforços recentes do governo chinês para modernizar a criação de suínos e conter a disseminação de PSA em fazendas de menor porte no interior do país.

Além disso, os casos de PSA na China tiveram uma queda gradual desde o início em agosto de 2018, os surtos foram registrados em todos os meses de 2018 até dezembro de 2019. Com o passar do tempo, as ações do governo começaram a surtir efeito, os surtos foram reduzidos mês após mês, atingindo o nível mais baixo em 2021. O pico de 2021 ocorreu em março com 6 casos registrados, em contrapartida 2020 viu um março com mais de 10 surtos relatados. Houve uma clara melhora, acompanhada pela queda dos preços nacionais e pelo aumento dos estoques de matrizes.

Há um quadro sendo mostrado, um que é retratado lindamente se for observado de longe; contudo, um olhar mais contido é necessário. Historicamente, os meses que se seguem ao Ano Novo Lunar sempre viram uma queda constante nos preços domésticos, atingindo os mais baixos patamares durante o verão na China, isso não foi diferente em 2021, a redução da demanda e a diversificação na alimentação das pessoas certamente desempenharam um papel importante na criação do retrato atual.

Também é importante ressaltar que o governo da China tem acompanhado rigorosamente a produção nacional, anunciando leilões públicos sempre que necessário para equilibrar as instabilidades internas. Como sempre, o governo serve como garantia final para preservar uma perspectiva de mercado saudável. Apesar dos bons números aparecendo para o inventário de matrizes, a extensão da recuperação ainda é muito incerta, uma vez que muitos dos preços reduzidos também foram atribuídos a abates precoces que ocorreram devido à PSA.

Os detalhes mostram questões não resolvidas que ainda se avolumam em 2021, embora seja certo que os preços não atingirão mais as médias verificadas em 2020, os exportadores e importadores desse mercado devem estar atentos para os últimos suspiros. Se as tendências anuais forem seguidas, ainda há esperança de uma recuperação dos preços até o final do ano, no entanto os observadores do mercado devam ser cuidadosos uma vez que a indústria de exportação de suínos para a China se prepara para seu último sussurro.

*Toda opinião expressa neste informe reflete somente a visão atual da Prisma International e pode ou não vir a tornar-se realidade nos meses vindouros.