Turim

O #RelatórioEconômico de dezembro destaca a resiliência da economia global, a pressão do dólar após as eleições nos EUA e os desafios fiscais enfrentados pelo Brasil.   No cenário global, os dados de emprego nos EUA apresentam sinais mistos, mas ainda condizentes com uma economia resiliente. Merece destaque a estabilidade do número de pedidos de seguro-desemprego, que sugere que os riscos de uma desaceleração abrupta (hard landing) permanecem baixos. Na Zona do Euro, o cenário é diferente, com o acúmulo de indícios de desaceleração econômica, aumentando as chances de um afrouxamento monetário mais rápido pelo Banco Central Europeu.   O PIB brasileiro apresentou crescimento robusto no terceiro trimestre, com destaque para a absorção doméstica (que exclui os efeitos da contração nas exportações líquidas e na variação dos estoques). No entanto, a expansão observada supera com folga as estimativas de PIB potencial, aumentando os riscos de pressões inflacionárias e uma desaceleração no futuro. Além disso, o aumento da incerteza no mercado local, impulsionado principalmente pela insustentabilidade das contas públicas, tem intensificado a pressão sobre o Banco Central. Nesse contexto, o aperto monetário pode levar a taxa Selic a ultrapassar a marca de 15% em 2025.   Nos mercados, a atividade econômica resiliente e as perspectivas favoráveis para o setor privado, intensificadas pelo resultado das eleições, têm contribuído para a performance positiva do mercado de ações americano, apesar de uma nova rodada de abertura das taxas de juros ao longo de novembro.   O Dólar continuou sua trajetória de valorização, impulsionado pelas expectativas de políticas econômicas do governo republicano a partir do ano que vem. A apresentação do pacote de cortes de gastos no Brasil, combinada com uma ampliação da isenção do Imposto de Renda, gerou incertezas sobre as contas públicas. Esse cenário contribuiu para a forte depreciação do real, que atingiu níveis históricos acima de R$6,00/US$. Leia o relatório completo em: https://lnkd.in/eFwWDwVz #EconomiaGlobal #Mercados #Brasil #Economia #MercadoFinanceiro #Inflação #Juros #Câmbio #Eleições #Elections #markets #Economy #Fiscal #Investimentos #FamilyOffice #Turim #WealthManagement

📊 View of the Week #58: Sinais mistos no mercado de trabalho americano Os dados do mercado de trabalho divulgados na semana passada apresentaram sinais mistos sobre a economia dos Estados Unidos, incluindo surpresas positivas, como a recuperação do número de vagas abertas e da criação líquida de empregos, e sinais negativos, como o aumento da taxa de desemprego. Apesar disso, os agentes do mercado permanecem relativamente confiantes de que o risco de uma desaceleração econômica mais acentuada (hard landing) diminuiu nos últimos meses.   Uma possível explicação para essa confiança pode estar associada à estabilidade dos pedidos de seguro-desemprego, que permanecem em patamares historicamente baixos, mesmo com a redução no número de vagas abertas e contratações líquidas. A confirmação de um enfraquecimento do mercado de trabalho via redução dos fluxos positivos (contratações), sem uma alta abrupta dos fluxos negativos (demissões), pode ser interpretada como um cenário positivo para o mercado acionário, ainda que implique alguma elevação nas taxas de juros.   O gráfico dessa semana representa a evolução dos pedidos de seguro-desemprego e do número de pessoas desempregadas ao longo das últimas décadas, evidenciando a alta correlação entre essas duas séries. Nesse contexto, o atual patamar dos pedidos de seguro-desemprego não parece indicar, pelo menos no curto prazo, um aumento expressivo no número de desempregados.   📅 #ViewoftheWeek é uma série semanal da Turim onde, a partir de um gráfico, faremos uma análise e reflexão sobre diversos tópicos relacionados ao mercado, economia, história e tendências.   #ChartoftheWeek #Economia #Turim #FamilyOffice #Investimentos #MercadoFinanceiro #MercadoDeTrabalho #EUA #TaxasDeJuros #HardLanding #IndicadoresEconômicos #Emprego #TendênciasEconômicas #Juros

No dia 22/11, nossa Head do Jurídico e Compliance, Luisa Saboia, membro da Comissão OAB Gestão Patrimonial Family Office do RJ, participou da 15ª e última reunião de 2024 da Comissão, realizada no escritório do BMA Advogados.   A participação da Turim nessa Comissão reflete a relevância de nossa presença em discussões que moldam o futuro do setor, do qual fomos pioneiros há mais de duas décadas.   O tema do encontro foi “Filantropia, ESG e investimentos de impacto na visão dos family offices”, um tópico cada vez mais essencial na gestão patrimonial moderna. Nossa sócia e Chief Sustainability Officer, Roberta Goulart, foi convidada para compartilhar a visão da Turim sobre como alinhar estratégias financeiras a um impacto positivo, destacando o papel transformador que o setor privado pode desempenhar para alcançar metas de sustentabilidade.   Como signatários dos Princípios para o Investimento Responsável (PRI) da ONU e uma Empresa B Certificada, estamos orgulhosos de contribuir para discussões tão relevantes, reafirmando nosso compromisso com a inovação, a responsabilidade e a criação de valor sustentável para nossos clientes e para a sociedade.   Para saber mais sobre nossos esforços com a sustentabilidade, acesse: https://lnkd.in/dpcpWH5X   #Sustentabilidade #ESG #InvestimentosSustentáveis #ImpactoPositivo #ResponsabilidadeSocial #FamilyOffice #GestãoPatrimonial #Filantropia 

Com grande satisfação, a Turim celebra o lançamento do livro Campos de Cor, uma homenagem à vida e ao legado da artista Amelia Toledo, com dois eventos exclusivos realizados na Galeria Nara Roesler. Em São Paulo, o evento de lançamento contou com a presença especial da curadora Denise Mattar, que há décadas acompanha a obra de Amelia e que, no livro, traz reflexões profundas sobre sua trajetória e suas investigações cromáticas. O evento aconteceu na galeria, em meio às obras de Amelia, criando uma atmosfera imersiva e enriquecedora. No Rio de Janeiro, o evento também destacou a beleza e a profundidade das criações da artista, apresentadas em um ambiente intimista que encantou os convidados.   Amelia Toledo (1926-2017) foi uma das grandes figuras da arte brasileira no século XX, com uma carreira marcada pela experimentação e pela interação entre arte, natureza e ciência. Inspirada pelas paisagens naturais, incorporou pedras, conchas e outros elementos em seus trabalhos, explorando o poder transformador da matéria e integrando estética, ecologia e forma de maneira singular e poética. Sua obra é um testemunho da busca pela harmonia entre o natural e o humano, refletindo questões contemporâneas que permanecem relevantes.   Há anos, a Turim se dedica a apoiar a publicação de livros de renomados artistas brasileiros, além de iniciativas culturais que promovem o diálogo entre arte, patrimônio e a preservação de legados. Sentimo-nos honrados em patrocinar, em parceria com a Nara Roesler Livros, a publicação do livro Campos de Cor ao público, reafirmando nosso papel em apoiar e perpetuar a cultura no país. Para saber mais sobre outros eventos da Turim, acesse: https://lnkd.in/dpdUd9i8 #Turim #GaleriaNaraRoesler #ArteContemporânea #AmeliaToledo #Cultura #Inspiração #Legados #CamposDeCor

O anúncio do pacote fiscal brasileiro, a política monetária global e as perspectivas para o governo Trump foram alguns dos principais temas discutidos no webinar #VisãoTurim deste mês. Após semanas de discussões, o governo brasileiro anunciou um pacote de cortes de gastos com impacto estimado em 70 bilhões de reais ao longo dos próximos dois anos. No entanto, análises de mercado apontam que a economia real pode ser menor, entre 40 e 55 bilhões. O anúncio veio acompanhado de uma proposta de ampliação da faixa de isenção do Imposto de Renda, o que acabou ofuscando os esforços de ganho de credibilidade fiscal. O resultado foi uma nova rodada de deterioração dos ativos locais, com forte abertura das taxas de juros e desvalorização do real, que ultrapassou a máxima histórica e já é negociado acima de 6,00 USDBRL. Nos Estados Unidos, a economia segue mostrando resiliência, alimentando discussões no Federal Reserve e no mercado sobre uma possível redução mais gradual dos Fed Funds. Alguns membros indicam que a taxa pode ser mantida em patamares elevados por mais tempo. Em contraste, a Zona do Euro enfrenta uma desaceleração mais acentuada, o que tem levado o Banco Central Europeu a considerar uma aceleração no ciclo de afrouxamento monetário, incluindo um possível corte de 50 pontos-base na próxima reunião. Ainda nos EUA, o presidente eleito Donald Trump anunciou parte de sua equipe e apresentou propostas que incluem a imposição de tarifas contra México, Canadá e China. Embora ainda não esteja claro o quanto dessas políticas será efetivamente implementado, o mercado tem reagido positivamente, com valorização das bolsas e apreciação do dólar. O webinar contou com a participação de Henrique Santos, CFA, Portfolio Manager e sócio da Turim, João Felipe Bandeira de Mello, CFA, Portfolio Manager, e Lucas Panaro, Head de Fundos Líquidos. Para mais informações sobre outros eventos e webinares Turim, acesse: https://lnkd.in/dpdUd9i8 #VisãoTurim #Turim #EconomiaGlobal #MercadoFinanceiro #PacoteFiscal #FederalReserve #ZonaDoEuro #Trump

📊 View of the Week #57: A exuberância no mercado de ações   Há quase exatos 28 anos, no dia 5 de dezembro de 1996, Alan Greenspan, então presidente do Federal Reserve, alertava sobre os riscos de uma “exuberância irracional” no mercado financeiro. Durante seu discurso, Greenspan questionou: “Como sabemos quando a exuberância irracional está elevando indevidamente os preços dos ativos, que depois se tornam sujeitos a quedas inesperadas e prolongadas?” Apesar do alerta, o mercado americano continuou a registrar altas expressivas por mais de três anos, até o colapso da bolha das empresas de tecnologia (dot-com bubble) em março de 2000.   O gráfico desta semana ilustra a performance acumulada de algumas das principais bolsas globais desde o início de 2023, destacando o desempenho superior do mercado americano, especialmente as empresas de tecnologia, representadas pelo índice NASDAQ Composite. Assim como na década de 1990, o mercado acionário dos EUA tem apresentado desempenhos robustos, impulsionado por indicadores econômicos positivos e expectativas otimistas para as empresas. Ainda assim, o desafio de estimar o “preço justo” dos ativos permanece atual.   A análise retrospectiva revela lições valiosas. Um investidor que tenha optado por evitar exposição à bolsa americana após o discurso de Greenspan em 1996 deixou de capturar retornos significativos nos anos subsequentes. Por outro lado, quem manteve uma alocação concentrada em ações no início de 2000 enfrentou perdas severas com a correção do mercado. Essa incerteza constante, entre a busca por retornos elevados em momentos de otimismo e o risco de correções abruptas, reforça a importância de uma alocação diversificada, capaz de equilibrar retorno e risco ao longo do tempo. Para edições passadas de View of the Week, ou outros insights da Turim, acesse: https://lnkd.in/dqDP6BMk   📅 #ViewoftheWeek é uma série semanal da Turim onde, a partir de um gráfico, faremos uma análise e reflexão sobre diversos tópicos relacionados ao mercado, economia, história e tendências.   #ChartoftheWeek #Economia #Turim #FamilyOffice #Investimentos #MercadoFinanceiro #AlanGreespan #Ações #Nasdaq #Diversification #StockMarket

Neste mês, nossa #DicaTurim é o livro "Transição e Liderança: Histórias de Sucesso das Novas Gerações", que explora o universo das famílias empresárias sob uma nova perspectiva. Diferente da abordagem tradicional que se concentra nos fundadores, esta obra destaca as histórias de sucessores – membros da segunda e terceira gerações – que deram continuidade e transformaram o legado de suas famílias. Escrito por Renata Bernhoeft e Wagner Luiz Teixeira, sócios da höft consultoria, o livro combina experiência prática com uma profunda pesquisa acadêmica, oferecendo uma análise rica e inspiradora sobre os desafios e conquistas no contexto das famílias empresárias. A obra traz as histórias de Alessandra Nishimura, Dirceu Pezzin, Felipe Simões Zica, Leonardo Schneider e o casal Sara Hughes e Carlos Trecenti, revelando como cada um deles equilibrou tradição e inovação para impulsionar suas famílias e empresas. Essas trajetórias ilustram tanto os pontos em comum quanto as diferenças entre culturas, valores e estruturas familiares, proporcionando uma visão ampla e única sobre a perpetuação de negócios e legados familiares. Além de preservar suas histórias, os indivíduos retratados neste livro abriram caminhos para as próximas gerações, tornando-se referências dentro e fora de suas famílias. Com uma abordagem inspiradora, a obra nos convida a refletir sobre conceitos essenciais para a continuidade de negócios familiares e a singularidade de cada trajetória. Recomendamos esta leitura para quem deseja compreender os desafios e as oportunidades da sucessão e continuidade em negócios familiares, com lições valiosas aplicáveis à vida profissional e pessoal. Para outras Dica do Mês ou insights da Turim, acesse: https://lnkd.in/dqDP6BMk Boa leitura! #DicaTurim #TransiçãoELiderança #FamíliasEmpresárias #SucessãoFamiliar #LegadoFamiliar #LiderançaEmpresarial

Na semana passada, a Turim participou do encontro semestral da Wigmore Association , uma rede global de family offices que promove a troca de experiências e conhecimentos para aprimorar a gestão de patrimônio. O evento foi sediado pela Mutual Trust Pty Ltd, na Austrália, e contou com a presença de EDUARDO GOMES DE ALMEIDA, nosso Co-Presidente do Conselho, e Leonardo Martins Moraes, nosso Co-CEO, que representaram a Turim. Em um painel promovido pelo family office australiano, Eduardo compartilhou a trajetória e evolução da Turim, destacando nosso compromisso com a excelência e a inovação na gestão de patrimônio. O painel, moderado por Dañelle Bereau, também contou com a presença de Christian Stadtmüller, CFA (CEO da HQ Trust), Andrew Busser (Presidente e CEO da Pitcairn) e Phil Harkness (CEO e Managing Partner da Mutual Trust). Eduardo abordou dois temas principais: tecnologia e investimentos de longo prazo. Sobre tecnologia, explicou a decisão estratégica da Turim de desenvolver todos os seus softwares internamente, o que resultou em maior qualidade e personalização dos serviços prestados. Ele também destacou as motivações por trás do desenvolvimento de um aplicativo exclusivo para nossos clientes. No campo de investimentos, Eduardo enfatizou como a diversificação em investimentos no exterior sempre foi um pilar estratégico da Turim, detalhando as diversas classes de ativos offshore nas quais investimos, com destaque para nossa expertise em Private Equity e Venture Capital. Ao longo da semana, os CEOs também discutiram estratégias para auxiliar seus clientes em um cenário de investimentos em constante transformação. Foram abordados temas como serviços oferecidos, benchmarking, infraestrutura, marketing e sistemas, sempre com foco na excelência e inovação. Esses encontros são uma oportunidade única para trocar conhecimentos, alinhar melhores práticas e explorar inovações que moldam o futuro do setor de family offices. Agradecemos à Mutual Trust Pty Ltd pela organização impecável do evento e aos demais membros da Wigmore Association - HQ Trust GmbH, Pitcairn e Promecap - pela valiosa colaboração. Seguimos firmes no compromisso de trazer as melhores soluções globais para nossos clientes, conectando-os às tendências e estratégias mais avançadas do mercado. Saiba mais em www.turimbr.com

📊 View of the Week #56: O prêmio de risco pela alocação em ações   O Equity Risk Premium (ERP) é uma métrica que representa o retorno adicional esperado ao investir em ações, em comparação à taxa livre de risco associada a investimentos em títulos do governo. Conceitualmente, esse “prêmio de risco” reflete a natureza mais arriscada e volátil do investimento no mercado acionário quando comparado aos títulos do governo, justificando a alocação nessa classe de ativos.   Embora não seja possível prever com confiança o retorno do mercado, não são escassas as estimativas para o prêmio de risco implícito no mercado acionário com base em projeções para o retorno dos dividendos das ações. O gráfico desta semana ilustra essa dinâmica, apresentando o ERP calculado como a diferença entre a taxa de retorno projetada dos dividendos do índice S&P 500 para os próximos 12 meses e a taxa de retorno anual de um título público americano de 10 anos.   Nota-se que essa métrica tem se mantido em patamar positivo desde 2002, embora tenha caído de forma acelerada na janela recente, em meio a simultânea valorização do mercado acionário e alta das taxas de juros. Importante destacar que títulos com prazos de vencimento menores atualmente apresentam juros ainda mais elevados do que os de vencimentos mais longos, o que pode resultar em estimativas de ERP negativas. De qualquer forma, a recente variação pode ser interpretada como um sinal de maior otimismo em relação ao crescimento futuro dos lucros das empresas. Para edições passadas de View of the Week, ou outros insights da Turim, acesse: https://lnkd.in/dqDP6BMk 📅 #ViewoftheWeek é uma série semanal da Turim onde, a partir de um gráfico, faremos uma análise e reflexão sobre diversos tópicos relacionados ao mercado, economia, história e tendências. #ChartoftheWeek #Economia #Turim #FamilyOffice #Investimentos #MercadoFinanceiro #ERP #riskpremium #ações

Independência, Imparcialidade, Confidencialidade e Transparência. Esses valores têm guiado a Turim há mais de 23 anos, sendo a base do nosso compromisso em entregar excelência na gestão de patrimônios e no planejamento financeiro de famílias. É com essa mesma dedicação aos nossos princípios que anunciamos o lançamento da TORI, nossa empresa irmã, que carrega em seu DNA a tradição e os valores que definem a Turim. A Tori foi criada para atender famílias com patrimônios a partir de R$ 25 milhões, oferecendo soluções modernas e personalizadas, mas mantendo a independência e a transparência que sempre pautaram nossa atuação. A chegada da Tori representa a continuidade dos valores que nos trouxeram até aqui e marca mais um capítulo em nossa história, reafirmando nosso compromisso em entregar um atendimento excepcional, sempre alinhado aos objetivos de longo prazo de nossos clientes. Confira a matéria completa https://lnkd.in/d24Xbf9v #Turim #Tori #GestãoDePatrimônio #FamilyOffice #Independência #Transparência #Excelência #Legados #Valor #Inovação #Confidencialidade #Imparcialidade