Wie viel ist meine Firma wert?

Die Besonderheit jeder Unternehmensbewertung liegt darin, dass Unternehmen zumeist sehr komplexe Gebilde sind. So gibt es zahlreiche betriebswirtschaftliche Teilbereiche die im Rahmen jeder Unternehmensbewertung einzeln sachgerecht erfasst und abgebildet - und letztlich zu einem einzigen monetären Wert verdichtet werden müssen.

 Es sind insbesondere Aspekte wie Investitionen, Kapital sowie die strategische Unternehmensplanung zu berücksichtigen. Nicht zuletzt wird der Unternehmenswert auch durch steuerrechtliche Aspekte beeinflusst

Während Unternehmensbewertungen in ihren Anfängen nahezu ausschließlich der Ermittlung von Kauf- bzw. Verkaufspreisen dienten, haben sich im Laufe der Jahre stetig neue Ermittlungssituationen ergeben. So werden sie heute auch zum Zwecke der wertorientierten Unternehmensführung (Shareholder Value) und im Rahmen der (internationalen) Rechnungslegung (HGB, IFRS, US-GAAP) durchgeführt.

„Asset Approach“ – Buchwert Methode

Mit Blick auf ein gesamtes Unternehmen bezeichnet der Buchwert den Wert des auf die Unternehmensinhaber entfallenden Eigenkapitals. Hierzu erfolgt die Verminderung aller Aktiva um die Verbindlichkeiten und Sonderposten, im Konzernverbund auch um konzernfremde Anteile.

Bei der Buchwertmethode wird zunächst die Beteiligung des Mutterunternehmens an den Tochterunternehmen gegen deren anteiliges Eigenkapital aufgerechnet. Nach der anzuwendenden Neubewertungsmethode ist der Beteiligungsbuchwert mit dem zum Zeitwert neubewerteten anteiligen Eigenkapital des Tochterunternehmens zu verrechnen. Ein Unterschiedsbetrag ist in diesem Fall als Goodwill (Firmenwert) zu interpretieren.

„Income Approach“ – Discounted Cash Flow Method

Im Rahmen dieser Methode müssen Annahmen über die künftige Entwicklung des Unternehmens getroffen werden. Um die Treffsicherheit der Prognosen zu erhöhen, nimmt man die Planungen auf Grundlage einer Vergangenheitsanalyse und Due Diligence vor. Dabei werden neben den Rechnungswesen-Daten u. a. auch allgemeine Informationen über das Unternehmen und seine Stellung innerhalb der Branche berücksichtigt.

Diese Methode erfordert daher insbesondere die Unterstützung durch die Firmeneigentümer bzw. durch das Management-Team.

„Market Approach“ – Marktwert Verfahren

Das marktorientierte Bewertungsverfahren (Multiplikatormethode) hat zum Ziel, den Verkehrswert aus am Markt tatsächlich bezahlten Preisen abzuleiten. Dabei greift man auf Fälle ähnlicher Unternehmenskäufe zurück (sog. Recent Acquisition-Ansatz) oder zieht den Kurswert vergleichbarer börsennotierter Unternehmen als Bewertungsgrundlage heran (sog. Similar Public Company-Ansatz).

NBB nutzt sein Experten-Netzwerk, spezialisierte Tools und umfangreiche internationale Datenbanken um den Unternehmenswert bestmöglich zu ermitteln. Für mehr Informationen besuchen Sie uns auf der Website von NBB M&A Advisors Austria & Liechtenstein oder kontaktieren Sie mich direkt.