Conozca cómo los contratos a plazo pueden ayudarle a cubrir su riesgo cambiario como banquero de inversión y qué factores debe tener en cuenta al utilizarlos.

Forward contracts may be tailored for international M&A transactions to address the potentially large settlement costs in a "dead deal" scenario. To address this specific risk, many banks offer Deal-Contingent forward contracts. These are tailored contracts specific to the M&A transaction and its deal-specific risks. In exchange for accepting a moderately worse rate than the at-market forward rate - the Deal Contingent premium - the acquirer gains full certainty of its cost in local currency of a foreign acquisition, like a forward contract. But it also gains full certainty that if the acquisition fails, it will avoid a potentially large "dead deal" cost.

¿Cómo se puede gestionar el riesgo de tipo de cambio con los contratos a plazo?

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Si usted es un banquero de inversión, es posible que tenga que lidiar con el riesgo cambiario, que es la posibilidad de perder dinero debido a las fluctuaciones en los tipos de cambio. Una forma de gestionar este riesgo es utilizar contratos a plazo, que son acuerdos para comprar o vender una determinada cantidad de moneda extranjera a un tipo fijo en el futuro. En este artículo, aprenderá cómo los contratos a plazo pueden ayudarle a cubrir su exposición al riesgo de tipo de cambio y qué factores debe tener en cuenta a la hora de utilizarlos.

Conclusiones clave de este artículo

Lock in future rates:

Use forwards contracts to fix an exchange rate for a future transaction. This shields you from volatility, ensuring your costs remain predictable regardless of market fluctuations.### *Tailor for M&A deals:Opt for Deal-Contingent forward contracts to hedge foreign acquisitions. This provides cost certainty and avoids significant losses if the deal falls through.

Este resumen se basa en la IA y estos expertos

1 ¿Qué son los contratos a plazo?

Un contrato a plazo es un tipo de derivado que le permite fijar un tipo de cambio específico para una transacción futura. Por ejemplo, si está asesorando a un cliente que desea adquirir una empresa extranjera, puede utilizar un contrato a plazo para asegurar la cantidad de moneda extranjera que necesita para pagar el acuerdo a una tasa predeterminada. De esta manera, puede evitar la incertidumbre y la volatilidad del mercado al contado, donde el tipo de cambio puede cambiar desfavorablemente antes de que se complete la transacción.

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Patrick Kunz, FRM QT

The Treasury Guru | Interim Treasurer Network | FX | Risk & cash mngmnt | TMS & Fintech | Speaker & Moderator
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Bad example. A forward contract is a committed product, you have to settle it. A takeover is not certain so it might not happen. If it gets cancelled you still have to settle the forward (or sell it at a loss). A better wat to hedge takeovers is with FX options which are uncommitted. Match the hedging product with the exposure

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2 ¿Cómo funcionan los contratos a plazo?

Para celebrar un contrato a plazo, debe encontrar una contraparte que esté dispuesta a tomar la posición opuesta a su exposición a la divisa. Por ejemplo, si quieres comprar euros y vender dólares en seis meses, necesitas encontrar a alguien que quiera vender euros y comprar dólares en seis meses. Puede utilizar un bróker, un banco o una bolsa para facilitar la operación. Usted y su contraparte acordarán el monto, la tasa y la fecha de vencimiento del contrato. En la fecha de vencimiento, cambiará las divisas al tipo de cambio acordado, independientemente del tipo de cambio al contado en ese momento.

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3 ¿Cuáles son los beneficios de los contratos a plazo?

El principal beneficio de usar contratos a plazo es que pueden reducir el riesgo cambiario al eliminar la incertidumbre de los movimientos futuros de divisas. Por ejemplo, si utilizas un contrato a plazo para comprar euros a 1,20 dólares por euro, sabrás exactamente cuántos dólares tienes que pagar por los euros, independientemente de si el tipo de cambio al contado sube o baja. Esto puede ayudarlo a planificar su presupuesto, proteger su margen de ganancia y evitar pérdidas por cambios adversos en el tipo de cambio.

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4 ¿Cuáles son los inconvenientes de los contratos a plazo?

El principal inconveniente de usar contratos a plazo es que pueden limitar sus ganancias potenciales de cambios favorables en el tipo de cambio. Por ejemplo, si utilizas un contrato a plazo para comprar euros a 1,20 dólares por euro, y el tipo de cambio al contado baja a 1,10 dólares por euro, perderás la oportunidad de comprar euros más baratos. Además, los contratos a plazo no están estandarizados y están sujetos al riesgo de contraparte, que es el riesgo de que su contraparte incumpla o no cumpla con el contrato. Para mitigar este riesgo, es posible que tenga que pagar un margen o una garantía para garantizar el contrato.

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Patrick Kunz, FRM QT

The Treasury Guru | Interim Treasurer Network | FX | Risk & cash mngmnt | TMS & Fintech | Speaker & Moderator
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Not all forwards Counterparties need collateralisation. This is agreed upon alon a bilateral basis. Collateral can work two ways.

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5 ¿Cómo se fijan los precios de los contratos a plazo?

El precio de un contrato a plazo está determinado por el diferencial de tasas de interés entre las dos monedas involucradas. El diferencial de tipos de interés refleja el coste de oportunidad de mantener una divisa sobre otra. Por ejemplo, si el tipo de interés de los dólares es superior al tipo de interés de los euros, significa que la tenencia de dólares es más atractiva que la tenencia de euros y, por tanto, el tipo de cambio a plazo de los dólares por euro será inferior al tipo de cambio al contado. La fórmula para calcular el tipo de cambio a plazo es: Tipo de cambio a plazo = Tipo de cambio al contado x (1 + Tipo de interés de la divisa base) / (1 + Tipo de interés de la divisa cotizada)

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Patrick Kunz, FRM QT

The Treasury Guru | Interim Treasurer Network | FX | Risk & cash mngmnt | TMS & Fintech | Speaker & Moderator
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This is the theory indeed. In practise forward (points) can differ from the theoretical price due to market expectations or liquidity aspects

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6 ¿Cómo se beneficia de los contratos a plazo?

Para beneficiarse de los contratos a plazo, debe anticipar la dirección y la magnitud de los movimientos del tipo de cambio y celebrar un contrato que le brinde una tasa favorable en comparación con la tasa al contado en la fecha de vencimiento. Por ejemplo, si espera que el euro se aprecie frente al dólar, puede utilizar un contrato a plazo para comprar euros a un tipo de cambio más bajo que el tipo de cambio al contado en el futuro. Por el contrario, si espera que el euro se deprecie frente al dólar, puede utilizar un contrato a plazo para vender euros a un tipo de cambio más alto que el tipo de cambio al contado en el futuro. La diferencia entre el tipo de interés a plazo y el tipo de cambio al contado en la fecha de vencimiento es la ganancia o pérdida del contrato.

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7 Esto es lo que hay que tener en cuenta

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Mark Battistoni

HedgeNX Group Founder
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Forward contracts may be tailored for international M&A transactions to address the potentially large settlement costs in a "dead deal" scenario. To address this specific risk, many banks offer Deal-Contingent forward contracts. These are tailored contracts specific to the M&A transaction and its deal-specific risks. In exchange for accepting a moderately worse rate than the at-market forward rate - the Deal Contingent premium - the acquirer gains full certainty of its cost in local currency of a foreign acquisition, like a forward contract. But it also gains full certainty that if the acquisition fails, it will avoid a potentially large "dead deal" cost.

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1 ¿Qué son los contratos a plazo?

2 ¿Cómo funcionan los contratos a plazo?

3 ¿Cuáles son los beneficios de los contratos a plazo?

4 ¿Cuáles son los inconvenientes de los contratos a plazo?

5 ¿Cómo se fijan los precios de los contratos a plazo?

6 ¿Cómo se beneficia de los contratos a plazo?

7 Esto es lo que hay que tener en cuenta

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