01/02/2018: El precio del dólar y sus efectos en la industria de la minería en Chile(JARG/febrero 2018)

En Chile el precio del dólar cae a precios históricos que no se observaban desde mayo del 2015. El price spot today a esta hora (21:00 hrs) se intercambia en over night CLP$ 597,60 /US$. El efecto o riesgo de tipo de cambio en un proyecto minero se ve altamente impactado.

El impacto en el retorno sobre el capital para un inversionista en el mercado minero en Chile se quiebra entre 2 y 3 % como efecto por riesgo de tipo de cambio. El precio del cobre (Cu) obviamente sube pero su pendiente positiva es inferior a la pendiente negativa del tipo de cambio. En cuanto a su rezago, asociado al indicador (o grado) de correlación negativa del precio del Cu respecto del tipo de cambio, evoluciona de acuerdo a su historia.

El precio del cobre durante el 1T2018, continuará al alza de acuerdo a lo proyectado en nuestro informe anterior, así como también los contratos de futuros tranzados en Nueva York, que muestran un avances en torno al 0,2%, aumentando levemente su resistividad al precio. El mes de enero del 2018 el precio del cobre cerro en US$ 3,2207 la libra y acumuló un retroceso de 0,8%. Sin embargo, el precio promedio acumulado a la fecha es mucho más alto que en el mismo período del año 2017.

Sin duda que el efecto TRUMP y las expectativas al alza de las tasas de interés en EEUU, anunciadas por la reserva federal, y sus proyecciones de inflación estimadas por el mercado entorno al 2%, están empujando el precio del dólar internacional a la baja. Lo que se confirma con las expectativas a la baja de las renovaciones y nuevas peticiones de subsidios por desempleo, al igual que el ISM de empleo en la manufactura norteamericana, y las expectativas al alza del indice PMI manufacturero. 

En Chile hoy a las 18:00 hrs el Consejo del Banco Central, al término de su reunión de Política Monetaria, informó el acuerdo de mantener la tasa de interés de política monetaria en 2,5%, lo que implica mantener la intensidad del impulso monetario. La decisión fue adoptada por la unanimidad de sus miembros.

Así, este verano estará marcado por el precio del dólar con un piso proyectado entorno a los CLP$ 580,00 /US$, para dar paso al periodo de volatilidades proyectado para el 2018. El mercado exportador se verá afectado respecto del mercado importador.

José Anselmo Rubio Gonzalez

JARG