Consideraciones legales sobre los stablecoins

Introducción: ¿Qué son los stablecoins?

Los stablecoins son una clase de criptomonedas que se mantienen estable en relación a un activo fiduciario. Su objetivo es ofrecer estabilidad a través de la reducción de la volatilidad en el precio. Debido a su naturaleza jurídica, los stablecoins pueden proporcionar una gran cantidad de beneficios. Proporcionan estabilidad en un mercado cambiante y volátil, lo que permite a los inversores realizar transacciones con menor riesgo. Además, al estar respaldados por activos fiduciarios, como el dólar o el euro, los stablecoins también ofrecen más seguridad y garantías que otros criptoactivos.

Sin embargo, los stablecoins también presentan algunos desafíos legales. En particular, se han planteado preguntas sobre su regulación, impuestos, el impacto de sus fluctuaciones en el mercado y que garantías le ofrecen a sus tenedores.

Consideraciones a tener en cuenta:

1.- El Parlamento Europeo ha publicado un informe sobre criptomonedas y blockchain en el que se plantean algunas cuestiones sobre la regulación de los stablecoins. También se han realizado estudios sobre este tema por parte de la Comisión Europea y el Banco Central Europeo. Actualmente, no existe un marco regulatorio específico para los stablecoins en Europa, pero se espera que esto cambie en el futuro próximo con el advenimiento del proyecto MiCA.

2.- Los reguladores europeos están buscando garantizar que los stablecoins sean seguros y transparentes, y que cumplan con las normas de AML. También quieren asegurarse de que los emitentes de stablecoins puedan ser responsables de sus monedas y cumplan con todas las obligaciones legales. Esto incluye la identificación y verificación de sus clientes, así como el mantenimiento de registros adecuados.

3.- Los reguladores también exigirán que los emitentes de stablecoins proporcionen información sobre su funcionamiento y estructura (modelo de negocio), y se espera que haya una mayor supervisión de parte de las autoridades.

4.- En cuanto a la regulación, los gobiernos aún no han formulado una postura clara sobre los stablecoins. Esto se debe en parte a que los stablecoins son un fenómeno relativamente nuevo y, como tal, todavía están evolucionando. Sin embargo, el hecho de que haya poca regulación actualmente no significa que no haya riesgos regulatorios. Por ejemplo, si un gobierno decide regular los stablecoins de manera más estricta, podría limitar su uso y circulación en una jurisdicción concreta.

Proyecto MiCA en relación a stablecoins

El proyecto MICA (Markets in Crypto Assets) es una iniciativa de la Organización Mundial del Comercio que busca establecer un marco legal y regulatorio para los stablecoins. El proyecto tiene como objetivo reducir el riesgo de fraude y manipulación en el mercado de stablecoins, así como facilitar su uso en el comercio internacional. Actualmente, el proyecto se encuentra en una etapa preliminar de investigación y no se espera que se implemente de manera inmediata.

Sin embargo, el proyecto MICA podría establecer un precedente legal para los stablecoins y establecer un marco regulatorio más claro para su uso:

• Un primer bosquejo del mismo hizo alusión al ABE (Autoridad Bancaria Europea), o EBA (por sus siglas en inglés), en donde dicha autoridad de conformidad con lo dispuesto en el proyecto tendría las siguientes consideraciones:

1.- ABE como órgano regulador de las stablecoins.

2.- Los emisores de stablecoins deberían tener suficiente liquidez en sus reservas para proveer a los holders con redimibles, libres de comisión.

3.- Las autoridades han puesto el ojo clínico a partir de lo sucedido con Terra-UST

• Caso similar sucedió con el Banco Central Europeo, el cual le dió un enfoque muy interesante a los stablecoins analizando caso por caso y dándole urgencia al proyecto MiCA, tomando en seria consideración lo aportado por la FSB (Financial Stability Board) sobre los estándares generales que deberían seguir los grandes emisores de stablecoins.