El coste de la deuda al alza
Como se viene comprobando desde que diera comienzo la guerra de Ucrania-Rusia, el coste de financiación que soporta España se ha incrementado sustancialmente. El rendimiento del bono español a 10 años se sitúa en niveles no vistos desde 2015.
La presión inflacionista consecuencia de la gran política expansiva de los últimos años junto con la guerra al este de Europa entre Ucrania y Rusia, ha generado expectativas de subida de tipos. De hecho se espera que el Banco Central Europeo suba el tipo de interés de referencia unos 50 puntos básicos a lo largo de 2022.
Este aumento del coste de financiación en los mercados puede generar un incremento de la prima de riesgo. Aún es pronto, pero llegado el momento de una política monetaria restrictiva, España deberá ajustar su gasto público para no incurrir en fuertes déficits.