Grandes Ventas De Insiders En Las Acciones Tecnológicas; ¿estamos cerca de una gran corrección?

Tras un 2020 marcado por la crisis sanitaria y consiguiente crisis económica provocada por el coronavirus, las bolsas mundiales se encuentran en un momento álgido, de tal forma que el miedo a una fuerte corrección está volviendo a aflorar.

Varios son los factores que alertan sobre un posible movimiento correctivo en los mercados financieros: en primer lugar, la más que evidente sobrevaloración de los activos de Renta Variable, si bien es cierto que el coronavirus ha acelerado la transición digital, así como que los planes de estímulos por parte de la Unión Europea y del nuevo Gobierno estadounidense contemplan ingentes inversiones en infraestructuras sostenibles y energías renovables, los múltiplos a los que cotizan las compañías empiezan a ser muy exigentes.

Este hecho se ha visto acrecentado por los bajos tipos de interés en dos vías; en primer lugar debido a que a menor tipo de interés, mayor es la valoración resultante por descuento de flujos de caja, y en segundo lugar debido a que el menor interés de la Renta Fija provoca que el capital fluya hacia la Renta Variable, aumentando su demanda y, en última instancia, aumentando los precios de las acciones.

De esta forma, Michael Burry, el reconocido inversor que vaticinó la crisis inmobiliaria de 2008 y apostó contra la burbuja de las hipotecas subprime, twitteaba en junio de 2021 “La gente siempre me pregunta qué está pasando en los mercados. Es simple. La burbuja especulativa más grande de todos los tiempos en todas las cosas”. Sin ir más lejos, entre sus operaciones se encuentra una posición corta sobre Tesla de 534 millones de dólares.

El otro factor que nos alerta sobre una posible corrección la encontramos en la economía, y es la creciente inflación que venimos observando principalmente en Estados Unidos. Y es que, por mucho que Powell insista en que la inflación será transitoria (y podría tener razón, debido a que entramos en un periodo veraniego con tasas de ahorro históricas y, por consiguiente, menor demanda de crédito, que es en última instancia lo que provoca la inflación por aumento de oferta monetaria), hay una gran inflación que se viene fraguando en el sector industrial, debido al aumento del precio de las materias primas y de los costes de transporte y que en algún momento será trasladada a los bienes de consumo.

Finalmente, y a pesar de que la vacunación está avanzando correctamente, con el 50% de la población estadounidense vacunada completamente, el temor al avance de nuevas variantes del virus está teniendo impacto en los mercados financieros.

En este sentido, al igual que sucedió en marzo de 2020, observamos cómo los grandes insiders de las tecnológicas norteamericanas están vendiendo sus participaciones. 

En primer lugar, Brin Sergey (co-fundador de Google) quien la semana pasada vendía acciones de Google por un total de 35,8 millones de dólares, a un precio medio de entre 2.560 y 2.600 dólares por acción.

De la misma forma, entre el 7 y el 9 de julio, Mark Zuckerberg (fundador y CEO de Facebook) vendió acciones de Facebook por un total de 27 millones de dólares a un precio medio de entre 345 y 350 dólares la acción.

Aunque el hecho de que los Directivos de las grandes compañías vendan sus acciones no siempre significa que se estén cubriendo ante una posible corrección, es importante tenerlo en cuenta a la hora de tomar cualquier decisión y estar atentos a posibles derrumbes del mercado y aún más en entornos como el actual.

Como comentábamos, esto mismo se dio en marzo de 2020 y desde XMF Investment pudimos evitar la caída del 40% de la bolsa y así proteger el capital de nuestros clientes.

Por nuestra parte, venimos reduciendo nuestra exposición al mercado desde principios de junio, alejándonos especialmente de activos denominados en dólares, tomando posiciones en el oro y, actualmente, nos encontramos expuestos en un 50% a la Renta Variable. 

Es cierto que estamos en un momento alcista en las bolsas, con el S&P500 y el Nasdaq rompiendo máximos semana tras semana, situación que creemos que podría continuar como norma general hasta octubre de 2022 debido a que nos encontramos en la parte final de la fase alcista del ciclo económico, caracterizado por un aumento del consumo y del crédito que beneficia a los mercados, pero nos estamos preparando para una posible corrección bursátil antes de entrar y cerrar la fase de boom económico.