La crisis de los criptoactivos, una realidad alejada de la ilusión original

"La realidad es meramente una ilusión, aunque una ilusión muy persistente". Albert Einstein.

El absurdo de las estrategias infalibles.

Jamás he conocido a alguien que me muestre un backtesting (simulación de estrategias) con malos resultados. Casualmente la realidad siempre fue diferente una vez adoptada la estrategia.

En esta entrega abordaremos lo que está sucediendo con los criptoactivos, en específico con las criptomonedas y algunos de sus problemas ya señalados con mucha anterioridad, señalamiento en el que no he estado solo.

La primera regla de cualquier inversión es no meterte en lo que no entiendes. Pero la soberbia, por no decir la avaricia, son muy malas consejeras. Juntas, la peor de las combinaciones. Pretender entender lo que no está claro y agregar el canto de las sirenas a la ilusión de obtener grandes rendimientos ha mostrado siempre ser una regla para el desastre. Por alguna razón puede más la empatía que generan algunas personas que los conocimientos de otros. Como sea, la más de las veces los sentimientos pueden más que la razón...

Entre otras cosas, más allá de la caída de la cotización de Bitcoin contra el dólar de los EE.UU. de -73.48% en lo que va del año, se ha dado un fenómeno todavía más grave.

Empresas vinculadas a operaciones con criptomonedas resulta que no están pudiendo devolver las criptomonedas, muy seguras según esto. ¿Por qué?, porque no las tienen. ¿Y por qué no las tienen? Porque como cualquier institución que no tiene los recursos para entregarlos cuando se los piden, no los entrega.

Utilizaron esos recursos en otras operaciones y éstas no resultaron adecuadas. ¿Y no se suponía que estaban respaldados por la contabilidad compartida de una red mundial (Blockchain)? Sí, exactamente igual que el respaldo que uno puede imaginar de una moneda como el dólar de los EE.UU., no por el Blockchain, sino por su emisor y confianza y si un banco no los tiene, no te los puede regresar.

Uno puede pensar que tiene su dinero en un banco y la verdad es simplemente que un banco no tiene tu dinero, te lo debe.

Ahora imaginemos, un entrono de inversión no regulado, para agregarlo como detalle. Era parte de su gracia, decían. Ahí está la vieja realidad imperando nuevamente. ¿Con quién me quejo? Con las consejeras señaladas al principio del artículo.

Ya estar un activo de inversión que es:

1. Anónimo (ojo, no es el mismo anonimato del secreto bancario, bursátil o fiduciario)
2. No regulado ni supervisado
3. Cuya operación depende de ver quién logra agregar un hash (identificador) que requiere para hacerlo sistemas de cómputo que consumen energía de manera exhorbitante (me da a qué pensar quién tendrá acceso a electricidad gratuita y en dónde)
4. Cuyo desarrollo desconoce la gran mayoría de los inversionistas
5. No genera flujo, es decir, no da intereses o dividendo y si te los ofrecen es porque la institución que los tiene por ti está haciendo cosas con ellos, no por los activos como Bitcoin en sí mismos

Me parecía y parece para ir con cuidado, máxime que vinculadas a esas características se puede uno imaginar qué clase de recursos andarán por esos mundos... unos buenos, otros...

Ahora la siguiente parte

A través de mi experiencia profesional he recibido cualquier cantidad de propuestas con Backtesting (simulación de operaciones) donde siempre, siempre y siempre todo resultaba impresionante. Imbatibles. No faltó el que terminando su exposición me pidió prestado para pedir su taxi (es verdad, rest my case).

Ahora la siguiente parte... si en el sistema financiero regulado, supervisado, gente que propone esquemas prácticamente infalibles de operación para obtener siempre mejores rendimientos que todo mundo, resulta que no funcionan, ¿qué hace pensar que en ese mundo de criptoactivos sí los encontraríamos? ¿Porque es un mundo de alta tecnología?

Primero no es tan complejo como parece. Pero es cosa de meterse bien. Hay más tecnología en el sector financiero tradicional. El no saber cómo se genera un Bitcoin no es excusa para averiguarlo y averiguarlo bien. No es mecánica cuántica.

Ahora peor, aprovechando el halo de sofisticación creada alrededor de esto, hasta esquemas piramidales se escuchan por el mundo ahora en criptomonedas.

No saber en qué se invierte y de paso involucrarse en un esquema de inversión piramidal con rendimientos garantizados sobre lo que ni se sabe qué es, es el absurdo sobre lo absurdo.

Simplemente eso, en cualquier medio financiero decente, está prohibido, y por algo es. Los rendimientos no se pueden garantizar.

El alza en las tasas de interés está descubriendo muchas cosas. La extraordinaria liquidez que la generación de programas económicos ha generado en los últimos años está cobrando sus efectos. Se crearon muchos modelos de inversión que buscaran subsanar el rendimiento que no se recibía. Las bolsas subieron a niveles de múltiplos preocupantes. Se señaló. Se crearon vehículos de inversión que eran, por lo menos, cuestionables.

Apareció la inflación que no fue transitoria (faltaba que alguien fuera tan amable de indicar qué período puede o no ser transitorio) como también se señaló y la obstinada realidad hizo hincapié en manifestarse. Como siempre.

Desde quienes en aquella Crisis de los Tulipanes en 1636 hubo quien pagó por un bulbo de tulipán lo mismo que 60 toneladas de mantequilla o 200 cerdos... cualquier cosa es posible, como yo lo veo.