La inversión en activos, sinonimia de ganancia y rendimiento

Mucho se ha escrito sobre la gestión exitosa de los emprendimientos. El medio abarca un sin número de teorías y herramientas para su diligencia y consecución.

Con nuestra entrada no queremos desvanecer conceptos financieros arraigados. Lo único que buscamos es explicar de una manera clara, el concepto de: “La gestión o administración financiera de los activos como una medida rentabilidad”.

En inicio, es preponderante denotar que: todos los activos deben generar una rentabilidad para considerarse productivos. Al precepto de renta lo vamos a entender como la ganancia producida por un activo (casa, departamento, auto, maquinaria, celular), producto de una operación financiera de cualquier indole. Es decir, si hoy, decido invertir en la compra de un celular, ¿Cuántos dólares de contrapartida, o renta, me generará esa operación?, en otras palabras, por cada dólar invertido cual es la cantidad monetaria que ganaré al respecto.

La segunda conceptualización corresponde al término utilidad operacional, es decir la ganancia producto de empezar a operar una inversión en activos. Dentro de este contexto nace una de las muchas malas prácticas del emprendimiento. Realizar inversiones sin medir el grado de rentabilidad. Entendamos a la renta como un beneficio siempre de carácter positivo, y a la utilidad como una forma de generación de beneficios positivos o pérdidas en el caso de tener flujos negativos.

Una vez abarcados los criterios, son necesarios de ilustrar. Supongamos un nuevo emprendimiento, para dos actores formando sus unidades económicas. Cada uno de ellos posee un Business Plan (Plan de Negocios) diferente, es decir la composición de sus inversiones tiene diferencias en razón de sus estudios de mercado, alcances y distintas restricciones.

Tabla 1. Comparación de rentabilidad sobre activos

 Elaboración: Autores

Fuente: Propia

 El emprendedor A, en su juicio realizó un número de inversión en proporción menor al emprendedor B. La primera referencia del estudio será, la cantidad monetaria de inversiones, que no será directamente proporcional con la rentabilidad a generar. Con ello se despliegan un sin número de concepciones sobre estrategia financiera.

 Quien tenga mayor rentabilidad será el rey del nuevo emprendimiento en razón de activos productivos. El inversor del emprendimiento A por cada dólar de inversión recibirá un 20% de valor agregado; por su parte el inversor de la empresa 2 tan solo recibirá 0,10 centavos extras por cada dólar de la inversión realizada. La segunda referencia del estudio enfoca su accionar en el tipo de inversor (arriesgado o cauto), el sector donde se enfoca el emprendimiento y las estrategias financieras definidas en el Business Plan.

 En nuestra experiencia, podemos decir, es labor del Gerente Financiero (Chief Financial Officer-CFO) buscar herramientas que permitan aumentar la eficiencia de los recursos entregados. Así también, la correcta administración de los recursos financieros, enfocados a la búsqueda de creación de valor para el emprendimiento e incremento de rentabilidad generado por las inversiones.

 Estrategias financieras luego de su aplicación

 Luego de esta breve explicación, seguro que deberíamos estar evaluando cada inversión, y el texto tiene ese fin. Por lo que, para mejorar el ratio sugerimos lo siguiente:

1. Buscar formas alternativas de reducción en costes o mejores negociaciones con proveedores.
2. Alternativas de mercadeo para acaparar nuevos mercados o crear un mayor consumo en los actuales.
3. Cuando actuemos en busca de inversores, impresionarlos demostrando que nuestro indicador es mayor al esperado por sus inversiones.

Desglosando el análisis: una breve mirada a los activos como inversiones (ROA)

Varios y relevantes estudios hemos revisado por más de una década para empezar a proyectar estas líneas. Quizá una de las formas menos frecuentes de aprendizaje será apalancada por el método deductivo, donde los estudios parten de los conceptos generales y aterrizan en lo particular. Por lo que, tomamos la decisión de hacerlo en suposición contraria, lo que en muchas de nuestras conferencias han dado resultados positivos.

En inicio partiremos del Balance General, sí, de la foto financiera que muestra los acontecimientos de nuestro emprendimiento. De aquella breve concepción, la cual explica la forma de financiamiento de nuestros activos, la composición de endeudamiento de los mismos, o de la naturaleza que tiene la deuda utilizada para financiar estos activos.

El Balance General en la columna de activos compone un sin número de rubros, para nuestro estudio solamente tomaremos los activos que son propiedad de la empresa o inversiones. Por otra parte las utilidades operacionales generadas durante un periodo económico. Aquellas utilidades generadas en razón de la venta de bienes y servicios, y de las cuales debemos restar los costos y gastos generados hasta llegar al comprador sin tomar en consideración los impuestos, el reparto de utilidades y la ganancia neta. Obviemos los demás rubros, pues ellos de manera directa no generan una utilidad al activo (inversiones). Entonces propendemos a saber cuan productiva resulta una inversión, y para ello, es necesario tomar en consideración el bien o servicio final.

Por ejemplo, si soy un nuevo emprendedor y decido emprender en el negocio de transporte deberé evaluar el valor de mí bien versus la utilidad operacional. Es decir la operación de precio de venta menos los costos operativos (gasolina, manteamiento y demás).

Tabla 2. Balance General

Elaboración: Autores

Fuente: Propia

Del Balance General tomamos la parte de activos o inversiones con enfoque en la generación directa de bienes o servicios, pues de otra suerte no será posible medir eficiencia financiera. Es decir, para el caso del transporte, deberemos medir la inversión realizada sobre el total de activos, pues cada activo de manera directa o indirecta ayuda en la transformación del bien o servicio.

El siguiente análisis deberá centrarse sobre el Balance de Resultados, de ahí se deberá tomar las utilidades de operación del negocio. Este es un indicador de cobertura principalmente, el indicador representa, la capacidad de la compañía para cubrir los costos y gastos generados en la producción del bien o servicio.

Tabla 3. Balance General

 Elaboración: Autores

Fuente: Propia

Determinados los dos aspectos, será menos complejo aplicar la fórmula universal para medir la eficiencia financiera: 

Fórmula 1. Rentabilidad de los activos

Rentabilidad de los activos (ROA) = Utilidad Operacional / Total de activos

Elaboración: Autores

Fuente: Varios Autores

La medición, y a fin de no alterar las comparaciones entre un año y otro recomendamos tomar solo aquellas utilidades que vienen de actividades operacionales (operaciones producto de la razón de ser de la empresa). Por ejemplo la venta de maquinaria (venta de activos fijos) no debe incluirse en este rubro, ya que por naturaleza las empresas no pactan su actividad económica en las des-inversiones.

Las notas y entradas son de nuestra propiedad (notas, experiencia y vivencias del quehacer profesional) por esa razón nos hemos tomado la libertad de no citar autor alguno. En caso de alguien sentirse agredido, favor realizar la aclaración a nuestro correo electrónico.

Hemos llegado al final de este corto caminar, agradecerte por tomarte este tiempo en leerme será muy poco. Tan solo espero haber aportado un conocimiento extra en tu caminar.

Documento escrito por:

Carlos Jaramillo Terán, CEO de Partners Consultores

César Stalin Pérez , CEO de CSP: Negocios & Asesoría

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