Tome 5 y vuelva mañana

Antes que nada, que quede claro que lo que sigue no es análisis financiero, y no representa ningún tipo de recomendación. Son solo comentarios que considero relevantes sobre renta variable española, y los comparto gratuita y libremente. Por favor leed el resto de la “clarificación” (*) al final del artículo.

Entorno de mercado: La Esperanza es lo último que se pierde - (Los mercados de Asia-Pacífico subieron y los futuros para Europa y los EEUU son alcistas) – Los mercados de Asia-Pacífico subieron siguiendo la estela de los EEUU, la caída en el precio del petróleo y las esperanzas acerca de unas conversaciones entre Rusia y Ucrania para un alto el fuego, y a pesar de la inversión de la curva de tipos en los EEUU. Los futuros para Europa y los EEUU apuntan al alza.

Respuesta a la crisis: Las palabras más amenazadoras del diccionario son: “Soy del Gobierno, y vengo para ayudar” - (Sánchez amplia la rebaja de 20 céntimos por litro de carburante a toda la población como parte de un programa de ayuda que incluye 6.000m de ayudas directas y 10.000m en nuevos créditos ICO/El Gobierno limita la revalorización del alquiler al 2% hasta julio/El Gobierno prohíbe el despido objetivo a empresas que usen ERTE o tengan créditos ICO) – Sánchez ha avanzado parte del programa de apoyo que se está redactando para hacer frente a la subida de la inflación/guerra en Ucrania. Parece consistir en su mayoría en más créditos ICO (¿Qué sorpresa?), límites a los despidos objetivos/aumentos de alquileres y ayudas directas en parte financiadas por el sector privado (al final todo está financiado por el sector privado). La economía española ya es una de las que más tarde se está recuperando del Covid, pero siempre se puede hacer más.

Eléctricas: Pásalo - (El plan energético de Sánchez (topar el precio del gas que usan las eléctricas) abre un cisma entre eléctricas y gasistas) – Todavía no sabemos la fórmula que se va a aplicar para bajar los precios de la electricidad, aunque Sánchez ha apuntado a una limitación al precio del gas natural usado para generar electricidad. Esto debería llevar a menores precios en el pool pero debería también aumentar el déficit de tarifa que ya se está generando en las ventas al por menor de gas natural, donde el precio ya está intervenido. Como siempre, más deuda es la solución elegida.

Telefónica: La ventaja de jugar en casa - (La CNMC cambiará la regulación de Telefónica si surge otro operador dominante como resultado de una fusión y está a favor de que las compañías de internet compensen a las de telecomunicaciones por el uso de su red) – La presidenta de la autoridad de la competencia fue muy cariñosa con Telefónica. Revisar sus obligaciones como operador dominante tiene sentido si aparece otro operador dominante. El que las compañías de internet paguen a Telefónica por el uso de su red solo tiene sentido en la medida que las compañías de internet en general no son europeas. Como he dicho recientemente, Telefónica ya les cobra a sus clientes por acceder a las compañías de internet a través de su red. Cobrar también a las compañías de internet sería cobrar dos veces por lo mismo. Pero si cuela, cuela.  

Bancos: No estás quebrado hasta que todo el mundo lo sabe - (La banca tiene 64.500m de euros en créditos de alto riesgo) – Esta estimación es la de los consultores Alvarez & Marsal que calculan un nivel de deudas de alto riesgo (por la subida de la inflación y la guerra de Ucrania) equivalentes al 10% del total. Sin embargo, esta es una estimación variable ya que depende de la severidad de los factores negativos. A la vista de que hace un año nadie predecía alta inflación y una invasión rusa de Ucrania deberíamos ser cautos.

*La anterior información ha sido leída/entendida/resumida/evaluada/copiada lo mejor que he podido para proporcionar una guía útil a la renta variable española, en vista de las limitaciones temporales/intelectuales, y no acepto ninguna responsabilidad por no haber leído, entendido y/o traducido correctamente la fuente correspondiente (que deben leer, ya que lo único que quiero hacer es enviaros en la dirección correcta, espero, por favor comprobad las fuentes en el artículo anterior). Acerca de lo que queráis hacer después de leer todo lo anterior, por favor contactad con vuestro legalmente contratado asesor sobre renta variable española.