Tome 5 y vuelva mañana

Antes que nada, que quede claro que lo que sigue no es análisis financiero, y no representa ningún tipo de recomendación. Son solo comentarios que considero relevantes sobre renta variable española, y los comparto gratuita y libremente. Por favor leed el resto de la “clarificación” (*) al final del artículo.

Entorno de mercado: Si lo rompes lo pagas y te lo quedas - (Los mercados de Asia-Pacífico subieron moderadamente con los futuros para Europa a la baja y los de EEUU al alza) – Los mercados de Asia-Pacifico subieron moderadamente a medida que los inversores evaluaban si los problemas experimentados por algunos bancos de los EEUU (Silvergate, SVB, Signature) podrían llevar a la Fed a un menor ritmo de alza de tipos. Los futuros para Europa están a la baja y los de EEUU al alza.

Respuesta a la crisis: Y encima con recochineo - (Golpe a las empresas de 15.000m de euros en cotizaciones para gastar más en pensiones (Expansión sab p26) – Aumentar las cotizaciones (y encima añadir otro impuesto “temporal”) es la manera más populista de intentar arreglar los desequilibrios del sistema de pensiones. Pero no es lo mejor para aumentar el empleo, sobre todo en lo que se refiere a los empleados de mayor valor añadido, que son los que van a ver su coste para el empleador subir más. Y con recochineo, esto lo propone un ministro de Seguridad Social que hace menos de dos años decía que las cotizaciones en España eran demasiado altas y más altas que las de los países de nuestro entorno.

Bancos: Saldo a la baja - (El negocio hipotecario de la banca pincha en el arranque de 2023, concediendo 8% menos hipotecas en enero que en el mismo mes del año anterior (Expansión sab p19) – Una ralentización en las nuevas hipotecas era de esperar a la vista de la subida del coste de las hipotecas y la vivienda. Los bancos no deberían sufrir mucho a la vista del efecto positivo sobre el margen financiero de la subida de tipos. Pero una caída del saldo vivo, a medida que los repagos excedan las nuevas hipotecas, pueden ser un problema para el futuro, sobre todo si los tipos empiezan a caer.

Mapfre: Lo que cuenta es el resultado - (Revisa al alza el crecimiento esperado de las primas en el periodo 2022-24 del +5-6% a 7% (Expansión sab p20) – Revisar al alza el crecimiento de las primas es positivo, sobre todo porque parece deberse una contratación en 2022 por encima de lo esperado. Sin embargo, lo que cuenta es el resultado, y la inflación está creando problemas de costes que la compañía tendrá que gestionar.

Macro: Compra hasta que no puedas más - (Las ventas minoristas de enero crecen un 5,5% anual (corregido de efectos estacionales y calendario), 0,7 puntos más que en diciembre (INE) – Las cifras de ventas minoristas de enero parecen muy sólidas, sobre todo porque no se ven apoyadas por las ventas en estaciones de servicio, como en meses anteriores y suben a pesar de una caída de las ventas de alimentación. El punto negativo principal es que las ventas de equipo del hogar (es decir duraderos) caen. Pero en general no parece que el consumidor español se esté cansando.

*La anterior información ha sido leída/entendida/resumida/evaluada/copiada lo mejor que he podido para proporcionar una guía útil a la renta variable española, en vista de las limitaciones temporales/intelectuales, y no acepto ninguna responsabilidad por no haber leído, entendido y/o traducido correctamente la fuente correspondiente (que deben leer, ya que lo único que quiero hacer es enviaros en la dirección correcta, espero, por favor comprobad las fuentes en el artículo anterior). Acerca de lo que queráis hacer después de leer todo lo anterior, por favor contactad con vuestro legalmente contratado asesor sobre renta variable española.